Google балансын талдау
Бухгалтерлік есептер инвесторларға компанияның денсаулығы және менеджменттің бизнесті қаншалықты тиімді жүргізетіндігі туралы айтып, көп нәрсе айтады. Сонымен қатар, олар кірістер мен шығыстар туралы есепте белгілі бір жол элементтерін есептеу үшін қолданылатын қажетті мәліметтерді ұсынады. Мысалы, сатылған өнімнің өзіндік құнын есептеу үшін баланста «активтер» құрамында болатын босалқылардың деңгейі (шикізат, аяқталмаған өндіріс) қажет. Табыстар мен шығыстар туралы есеппен үйлескенде, бухгалтерлік баланс сонымен қатар компания өндіретін кірістер туралы түсінік бере алады. Балансты түсінудің қарапайым тәсілі – қаржылық коэффициенттерді есептеу және талдау. Бірақ коэффициенттердің өзі баланстың беріктігін ашпайды. Нақты ақпарат трендті ұстану және коэффициенттерді салалық бәсекелестермен салыстыру арқылы алынады. Google-дің ( GOOG ) 2014 жылдың соңындағы балансын оның қаржылық және басқару күшіне көз жеткізу үшін қарастырайық.
Өтімділік коэффициенттері
Компанияның өз міндеттемелерін төлеу қабілетін түсіну үшін талдаушылар өтімділіктің екі жалпы коэффициентін пайдаланады, жылдам коэффициент және ағымдағы коэффициент. Google-дің өтімділік коэффициенттері келесідей:
Деректер көзі: Google 2014 10K.
Түсіндіру : коэффициент неғұрлым жоғары болса, соғұрлым жақсы, яғни Google өзінің ағымдағы міндеттемелерін өзінің ағымдағы активтерімен жаба алады. Ағымдағы активтер дегеніміз – қолма-қол ақшаға, тауарлық бағалы қағаздар мен дебиторлық берешек сияқты тез ақшаға айналатын активтер. Мысалы, 2014 жылдың ағымдағы коэффициенті әрбір $ 1 ағымдағы міндеттеме үшін Google-да $ 4.8 ағымдағы активтері бар дегенді білдіреді, бұл компанияның жалпы өтімділігі өте жақсы екенін көрсетеді.
Тиімділік коэффициенттері
Бұл коэффициенттер компанияның өзінің активтері мен міндеттемелерін қаншалықты дұрыс пайдаланатынын, мысалы, клиенттерден төлемдер қабылдауға қанша уақыт кететінін, компания шоттарын төлеуге қанша уақыт кететінін және негізгі қорларды сатудан түсетін пайдаға айналдыратындығын көрсетеді. Google-дің тиімділік коэффициенттері :
Деректер көзі: Google 2014 10K.
Түсіндірме : дебиторлық және негізгі құралдардың айналымдылық коэффициенттері неғұрлым жоғары болса, соғұрлым жақсы болады. Google дебиторлық қарызын қолма-қол ақшағаайналдырып жатыр.2014 жылы компания дебиторлық қарызын жылына жеті рет жинады, бұл алдыңғы жылмен салыстырғанда сәл баяу, бірақ бәрібір жақсы қарқынмен.Негізгі құралдар коэффициентінің жоғарырақ болғаны да жөн.Бұл Google-дің негізгі капиталға салынған әрбір $ 1 үшін сатылымда $ 3.27 пайда әкелетінін көрсетеді.Бұл коэффициент 2013 жылдан сәл төмендеді. Сол сияқты, таза айналым капиталына сату2013 жылдан бастап төмендеді. 2014 жылы Google айналым капиталына салынған әрбір 1 доллар үшін 7,73 доллар құрады.Керісінше,сатылымғакредиторлық берешектің ( AP )төменболуы, сатылған күндер ( DSO) және төленбеген күндер ( DPO ) жоғары тиімділікті көрсетеді.2014 жылы DSO сәл нашарлаған болса, DPO 2013 жылдан бастап айтарлықтай жақсарды, бұл компанияның есепшоттарын төлейтінін көрсететін жоғары сапалы көрсеткіш.Кейде компаниялар «қолма-қол ақшаны» кредиторлық қарызды көбейту арқылы көбейтіп, активтерді жасанды түрде жоғары етіп көрсетеді. Материалдық емес заттар Google-дің баланстық құнының пайызына да жетпейді . Бұл есептеу сатуға болмайтын гудвиллді жоққа шығарады, бірақ оның операциялық қызметінің маңызды компоненті болып табылатын Google-дің технологиялық патенттерін қамтиды. Жалпы тиімділік 2013 жылмен салыстырғанда сәл төмен, бірақ әлі де күшті.
Күш пен кірістілік коэффициенттері
Төлем қабілеттілігі немесе левередж коэффициенттері – ішкі қарыздар түрінде басқалар ұсынған ішкі капитал (капитал) деңгейінің маңызды өлшемдері. Сондай-ақ, рентабельділік немесе басқару күші меншікті капиталдың кірістілігі немесе активтер коэффициенттерімен өлшенеді. Google үшін негізгі қатынастар :
Деректер көзі: Google 2014 10K.
Түсіндіру : меншікті капиталға немесе активке дейінгі қарыз неғұрлым аз болса, соғұрлым жақсы болады. Бұл коэффициенттер Google өз активтерін қаржыландыру үшін меншікті капиталға немесе активтерге қарағанда қарыздың төмен үлесін пайдаланады және мұндағы үрдіс қолайлы (2014 жылға қарағанда 2013 жылға қарағанда жақсы). Рентабельділік коэффициенттері басқару күшін немесе компанияның меншікті капиталдан немесе жұмыс істейтін активтерден қаншалықты пайда әкеле алатындығын өлшеу үшін қолданылады. Қайтарым неғұрлым жоғары болса, соғұрлым жақсырақ. Меншікті капиталдың рентабельділігі ( ROE ) 2014 жылы Google үшін айтарлықтай қолайлы болды, ал активтер рентабельділігі ( ROA ) сәл аз болды. Жалпы, 2014 жылы баланс пен басқару күші жақсарды.
Баланс негізінде бағалау
GOOG акцияларын сатып алу немесе сату туралы шешім қабылдауға оның бағасы да әсер етеді. Жалпы бағалау еселіктеріне кіріске баға ( P / E ) немесе EBITDA ( EV / EBITDA ) дейінгі кәсіпорын құны кіреді –
кірістер мен шығыстар туралы есептерден алынатын кірістер. Баланс сонымен қатар акциялардың тартымдылығы туралы түсініктер қосады, әсіресе ақша қаражаттары мен баланстық құнға және оның уақыт бойынша қалай өзгеретініне негізделген.
Деректер көзі: Google 2014 10K.
Түсіндірме: мәні бойынша акцияға шаққандағы қолма-қол ақша инвесторға ешқандай пайдасыз болса да, Google бір акцияға 93 доллар мөлшерінде ақша сала алатындығын айтады. Акцияның баланстық құны 152 долларды құрайды, бұл 2014 жылдың соңында Google бір акцияның баланстық құнынан шамамен 3,5 есе көп сауда жасайтындығын көрсетеді.
Салалық салыстырулар
Сонымен қатар тренд талдау, бәсекеге қабілетті талдау, егер анықтау үшін пайдалы варранттар коэффициенттері сондықтан күрт ерекшеленеді неге түсінуге әрі қарай талдау. Он екі айлық (TTM) ROE және ROA және соңғы тоқсан (mrq) меншікті капиталға коэффициент (D / E) және ағымдағы активтер ( CA ) коэффициенттері теңгерім балансының тұрақтылығын бағалауға арналған жалпы коэффициенттер болып табылады. Интернет-мазмұндағы Yahoo, Inc. ( YHOO ) және Facebook, Inc. ( FB ) құрдастарымен салыстырғанда, Google балансы пакеттің ортасында пайда болады.
Дереккөз: Yahoo Finance.
Түсіндіру : Google өз активтерінен Yahoo-ға қарағанда айтарлықтай жақсы пайда табады және Facebook-тен сәл ғана артта қалады. Google-дің ROE-і Facebook-тен жақсы, бірақ Yahoo-мен салыстырғанда жақсы көрінеді. Кейбір вариациялар Yahoo акционерлік капиталының есебінен болуы мүмкін, бұл айтарлықтай төмен болуы мүмкін. Өтімділік пен төлем қабілеттілігі тұрғысынан, Google-дің қарызға меншікті капиталға қатынасы өзінің құрдастарына қарағанда жоғары, бірақ ол өзінің ағымдағы активтерін 4.8: 1 деңгейінде қолдана отырып, өзінің ағымдағы міндеттемелерін жаба алады. Жалпы, бұл салыстыру Google балансының салалық стандарттар шеңберінде пайда болатындығын көрсетеді.
Ескертулер
Ескерту: бухгалтерлік баланс – бұл компания шығынды жасыруға немесе алдын-ала төленген шығыстар және міндеттемелерді көбейтетін есептелген шығыстар таза кірісті төмендететін кірістер мен шығыстар туралы есепте көрсетілген шығындар арқылы жүруі керек. Осы жылдағы үлкен соққы – бұл қызыл ту. Баланстан тыс келісімдерді пайдалану сияқты кірісті көбейтуге мүмкіндік беретін басқа да бухгалтерлік жағдайлар бар. Google-дің алдын-ала төленген активтері мен есептеу құралдары 2013 жылдан бастап 2014 жылға дейін сәйкес келеді, бұл компанияның осы баптар бойынша дәйекті есебін қолданатынын көрсетеді.
Төменгі сызық
Соңғы талдау көрсеткендей, Google-да қатты баланс бар көрінеді. Жоғары өтімділік, тиімділіктің сәл төмендеуі, менеджменттің жақсаруы және 2013 жылмен салыстырғанда жоғары бағалау Google балансының мықты екендігін көрсетеді. Соңында, Google салалық бәсекелестермен салыстырғанда жақсы позицияға ие.
Ескерту: Автор Google, Inc акцияларына иелік етеді.