Ағымдағы қатынас

Ағымдағы қатынас дегеніміз не?

Ағымдағы коэффициент – бұл компанияның қысқа мерзімді немесе бір жыл ішінде төлеуге міндеттемелерді төлеу қабілетін өлшейтін өтімділік коэффициенті. Онда инвесторлар мен талдаушыларға компания өзінің ағымдағы балансын және басқа кредиторлық берешектерін өтеу үшін баланстағы активтерді қалай көбейтуі мүмкін екендігі айтылады.


Салалық орташа деңгейге сәйкес келетін немесе одан сәл жоғары ағымдағы коэффициент әдетте қолайлы болып саналады. Ағымдағы коэффициент саланың орташа деңгейінен төмен болса, қайғы-қасіреттің немесе дефолттың жоғары қаупін көрсетуі мүмкін. Дәл сол сияқты, егер компания өзінің құрдастарымен салыстырғанда өте жоғары ағымдағы коэффициентке ие болса, бұл менеджмент өз активтерін тиімді пайдаланбауы мүмкін екенін көрсетеді.

Ағымдағы коэффициент «ағымдағы» деп аталады, өйткені кейбір басқа өтімділік коэффициенттерінен айырмашылығы, ол барлық ағымдағы активтер мен қысқа мерзімді міндеттемелерді қамтиды. Ағымдағы коэффициентті кейде айналым қаражатының коэффициенті деп атайды.

Негізгі өнімдер

  • Ағымдағы коэффициент компанияның барлық ағымдағы активтерін оның ағымдағы міндеттемелерімен салыстырады.
  • Олар, әдетте, ақша қаражаты болып табылатын немесе бір жыл немесе одан аз уақытта ақшаға айналатын активтер және бір жыл немесе одан аз уақытта төленетін міндеттемелер ретінде анықталады.
  • Ағымдағы коэффициент инвесторларға компанияның өзінің қысқа мерзімді қарызын өзінің ағымдағы активтерімен жабу қабілеті туралы көбірек түсінуге және алма-алмаға бәсекелестерімен және құрдастарымен салыстыру жүргізуге көмектеседі.
  • Ағымдағы коэффициенттің әлсіз жақтарына салалық топтар бойынша шараны салыстырудың қиындығы, белгілі бір активтер мен пассивтер балансының шамадан тыс генерациясы және трендтік ақпараттың жетіспеушілігі жатады.

Ағымдағы қатынас үшін формула және есептеу

Коэффициентті есептеу үшін талдаушылар компанияның ағымдағы активтерін оның ағымдағы міндеттемелерімен салыстырады. Компанияның бухгалтерлік балансында көрсетілген айналым қаражаттарына бір жылдан аз уақыт ішінде жойылуы немесе ақшаға айналуы күтілетін ақша қаражаттары, дебиторлық берешек, тауарлық-материалдық құндылықтар және басқа ағымдағы активтер (OCA) жатады. Ағымдағы міндеттемелерге кредиторлық берешек, жалақы, төленуге жататын салықтар, қысқа мерзімді қарыздар және ұзақ мерзімді қарыздардың ағымдағы бөлігі жатады.

Ағымдағы қатынасты түсіну

Ағымдағы коэффициент компанияның ағымдағы немесе қысқа мерзімді міндеттемелерді (қарыздар мен кредиторлық берешектерді) ағымдағы немесе қысқа мерзімді активтермен, мысалы ақша қаражаттары, тауарлық-материалдық құндылықтар мен дебиторлық қарыздармен төлеу қабілетін өлшейді.

Ағымдағы коэффициенті 1,0-ден төмен компания, көп жағдайда, егер олар бірден төленуі керек болса, қысқа мерзімді міндеттемелерді орындау үшін капиталда болмайды, ал ағымдағы коэффициент компанияның қаржылық ресурстарына ие екендігін көрсетеді қысқа мерзімде өтімділігінің немесе ұзақ мерзімді төлем қабілеттілігінің толық көрінісі емес.

Мысалы, компанияның ағымдағы коэффициенті өте жоғары болуы мүмкін, бірақ оның дебиторлық қарызы өте ескі болуы мүмкін, мүмкін оның клиенттері өте баяу төлейді, бұл ағымдағы коэффициентте жасырын болуы мүмкін. Сондай-ақ, сарапшылар компанияның басқа активтерінің сапасын оның міндеттемелерімен салыстырғанда ескеруі керек. Егер тауарлық-материалдық құндылықтарды сату мүмкін болмаса, ағымдағы коэффициент уақыттың бір сәтінде қолайлы болып көрінуі мүмкін, дегенмен компания дефолтқа бет бұруы мүмкін.

Бірден аз ток коэффициенті қорқынышты болып көрінуі мүмкін, бірақ әр түрлі жағдайлар қатты компаниядағы ағымдық қатынасқа әсер етуі мүмкін. Мысалы, компанияның жинақтары мен төлем процестері үшін ай сайынғы қалыпты цикл төлемдер алынған кездегі жоғары коэффициентке әкелуі мүмкін, бірақ бұл төлемдер азаятын кездегі коэффициент.

Ағымдағы коэффициентті уақыттың бір нүктесінде есептеу компанияның барлық қарыздарын жаба алмайтындығын көрсетуі мүмкін, бірақ бұл төлемдер алынғаннан кейін ол төлем жасай алмайды дегенді білдірмейді.

Сонымен қатар, кейбір компаниялар, әсіресе Walmart сияқты ірі сатушылар, жеткізушілерімен орташа төлем шарттарынан әлдеқайда ұзағырақ келіссөздер жүргізе алды.Егер сатушы өз клиенттеріне несие ұсынбаса, бұл оның балансындадебиторлық берешек балансына қатыстыжоғары кредиторлық берешек қалдығын көрсете алады.Ірі ритейлерлер тауарлы-материалдық құндылықтардың көлемін тиімді жеткізілім тізбегі арқылы азайта алады, бұл олардың ағымдағы активтерін қысқа мерзімді міндеттемелерге қарағанда қысқартады, нәтижесінде ағымдағы қатынас төмен болады.Уолмарттың қазіргі коэффициенті 2021 жылы қаңтарда 0,97 болды.

Ағымдағы коэффициент компанияның және оның құрдастарының тобы үшін тарихи қалыпты жағдай аясында орналастырылған кезде компанияның қысқа мерзімді төлем қабілеттілігінің пайдалы өлшемі бола алады. Сондай-ақ, бірнеше кезең ішінде бірнеше рет есептелгенде ол көбірек түсінік береді.

Ағымдағы қатынасты түсіндіру

1,0-ге дейінгі коэффициент компанияның бір жыл немесе одан аз уақыт ішінде төлеуге жататын қарыздарының оның активтерінен үлкен екендігін көрсетеді – ақша қаражаттарына немесе басқа қысқа мерзімді активтерге бір жыл ішінде немесе одан аз мерзім ішінде айналады деп күтілуде.

Теория жүзінде, ағымдағы коэффициент неғұрлым жоғары болса, соғұрлым компания өзінің міндеттемелерін төлей алады, өйткені оның қысқа мерзімді міндеттемелерінің құнына қатысты қысқа мерзімді актив құнының үлесі көбірек. Алайда, жоғары коэффициент, мысалы, 3-тен жоғары болса, компания өзінің ағымдағы міндеттемелерін үш рет жаба алатынын көрсетсе де, ол өзінің ағымдағы активтерін тиімді пайдаланбайтындығын, қаржыландыруды өте жақсы қамтамасыз етпейтіндігін немесе айналым капиталын басқармайтындығын көрсетуі мүмкін..

Ағымдағы қатынас уақыт бойынша өзгереді

Ағымдағы қатынасты «жақсы» немесе «жаман» ететін нәрсе көбінесе оның қалай өзгеретініне байланысты болады. Ағымдағы қолайлы коэффициенті бар компания есепшоттарын төлеуге тырысатын жағдайға бет бұруы мүмкін. Керісінше, қазір қиын болып көрінуі мүмкін компания, қазіргі уақыттың тиімді коэффициентіне қарай жақсы жетістіктерге жетуі мүмкін.

Бірінші жағдайда, ағымдағы коэффициенттің үрдісі уақыт өткен сайын компанияның бағалауына зиян тигізеді деп күтілуде. Ағымдағы коэффициенттің жақсаруы, сонымен қатар, айналым кезінде бағаланбаған акцияларға инвестициялау мүмкіндігін көрсете алады.

Бүгінгі коэффициенті 1,00 болатын екі компанияны елестетіп көріңізші. Ағымдағы коэффициенттің тенденциясына сүйене отырып, келесі кестеде талдаушылар қайсысына оптимистік үміт артады?

Horn & Co. және Claws, Inc компанияларының тенденциясында екі нәрсе айқын болуы керек, біріншіден, тырнақтардың тенденциясы жағымсыз, демек, әрі қарай тергеу амалдарды жүргізеді. Мүмкін ол қарызды тым көп алып жатыр немесе оның балансы таусылып бара жатқан шығар: егер екеуі де нашарласа төлем қабілеттілігі мәселесі болуы мүмкін. Horn & Co үшін тенденция оң болып табылады, бұл коллекциялардың жақсаруын, тауарлық-материалдық қорлардың тез айналымдылығын немесе компанияның қарызды төлей алғандығын көрсете алады.

Екінші фактор – Claws-тің қазіргі коэффициенті өзгермелі болды, бір жылдың ішінде 1,35-тен 1,05-ке дейін секірді, бұл операциялық тәуекелдің жоғарылауын және компания құнының төмендеуін көрсетуі мүмкін.

Ағымдық қатынасты қолдану мысалы

Үш компанияның – Apple, Walt Disney және Costco Wholesale компанияларының ағымдағы коэффициенті 2017 жылы аяқталған қаржы жылына келесі түрде есептеледі:

Ағымдағы қарыздың әрбір 1 долларына Costco Wholesale бұл суретті түсірген кезде қарызды төлеуге $.99 цент қол жетімді болды. Дәл сол сияқты Уолт Диснейде ағымдағы қарыздың әр долларына $ 81 центтік активтер болды. Сонымен қатар, Apple-да ағымдағы міндеттемелерді жабу үшін жеткіліксіз болды, егер олардың барлығы теориялық тұрғыдан дереу төленуі керек болса және барлық ағымдағы активтер ақшаға айналуы мүмкін болса.

Ағымдағы қатынас және өтімділіктің басқа коэффициенттері

Ағымдағы коэффициентті талдау үшін басқа өтімділік коэффициенттерін пайдалануға болады. Екі жағдайда да, осы шаралардағы айырмашылықтар инвесторға компанияның активтері мен міндеттемелерінің ағымдағы жағдайын әр қырынан түсінуге, сондай-ақ уақыт өткен сайын осы шоттардың қалай өзгеретінін түсінуге көмектеседі.

Әдетте қолданылатын қышқыл-тест коэффициенті немесе жылдам коэффициенті компанияның оңай жойылатын активтерін (ақша қаражаттарын, дебиторлық берешек пен қысқа мерзімді инвестицияларды, тауарлық-материалдық құндылықтар мен алдын-ала төленген шығындарды қоспағанда) ағымдағы міндеттемелермен салыстырады. Ақшалай активтер коэффициенті немесе ақша коэффициенті де ағымдағы коэффициентке ұқсас, бірақ ол тек компанияның сатылатын бағалы қағаздары мен қолма-қол ақшаны оның ағымдағы міндеттемелерімен салыстырады.

Ақырында, операциялық ақша ағынының коэффициенті компанияның операциялардан (CFO) активті ағымын оның ағымдағы міндеттемелерімен салыстырады.

Ағымдық қатынасты қолданудың шектеулері

Ағымдағы коэффициентті пайдаланудың бір шектеуі әр түрлі компанияларды бір-бірімен салыстыру үшін коэффициентті қолдану кезінде пайда болады. Кәсіпорындар салалар арасында айтарлықтай ерекшеленеді, сондықтан әр түрлі салалардағы компаниялардың қазіргі коэффициенттерін салыстыру өнімді түсінікке әкелмеуі мүмкін.

Мысалы, бір салада клиенттерге 90 күнге немесе одан да ұзақ мерзімге несие беру тән болуы мүмкін, ал екінші бір салада қысқа мерзімді жинақ өте маңызды. Бір ғажабы, көп несие беретін саланың ағымдағы коэффициенті үстірт күшті болуы мүмкін, өйткені оның ағымдағы активтері жоғары болар еді. Әдетте бір саладағы компанияларды салыстыру тиімді.

Ағымдағы коэффициенттерді пайдаланудың тағы бір кемшілігі, жоғарыда қысқаша айтылған, оның нақтылығының жоқтығын қамтиды. Өтімділіктің басқа коэффициенттерінен айырмашылығы, ол компанияның барлық ағымдағы активтерін, тіпті оңай жойылмайтын активтерді де қамтиды. Мысалы, өткен тоқсанның соңында екеуінің де ағымдағы коэффициенті 0,80 болатын екі компанияны елестетіп көріңіз. Сырттай қарағанда, бұл баламалы болып көрінуі мүмкін, бірақ келесі активтерде көрсетілген активтердің сапасы мен өтімділігі өте өзгеше болуы мүмкін:

Бұл мысалда А компаниясында В компаниясына қарағанда тауарлық-материалдық құндылықтар әлдеқайда көп, оларды қысқа мерзімде ақшаға айналдыру қиынырақ болады. Мүмкін, бұл тауарлық-материалдық құндылықтар тым көп немесе қажет емес, бұл оның баланстағы мәнін төмендетуі мүмкін. В компаниясында ең өтімді актив болып табылатын қолма-қол ақша көп және тауарлы-материалдық құндылықтарды жоюға қарағанда тезірек жинауға болатын дебиторлық берешек көп. Ағымдағы активтердің жалпы құны сәйкес келсе де, В компаниясы өтімді, төлем қабілеттілігі жағдайында.

А және В компанияларының ағымдағы міндеттемелері де әр түрлі. А компаниясында кредиторлық қарыз көп, ал В компаниясында қысқа мерзімді кредиторлық қарыздың мөлшері көп. Бұл көп зерттеуге тұрарлық, өйткені кредиторлық берешек кредиторлық берешектің барлық балансына дейін төленуі керек. Алайда, В компаниясында төленетін жалақы азырақ, бұл қысқа мерзімде төленуі мүмкін міндеттеме.

Бұл мысалда екі компания да бір-біріне ұқсас болып көрінгенімен, В компаниясы әлдеқайда өтімді және төлем қабілеті жағдайында болуы мүмкін. Инвестор ағымдағы коэффициентке қарағанда анағұрлым тар бағытталған басқа өтімділік коэффициенттерін бағалау арқылы ағымдағы коэффициентті салыстырудың егжей-тегжейін тереңірек зерттей алады.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Жақсы ток қатынасы дегеніміз не?

Ағымдағы «жақсы» коэффициент ретінде саналатын нәрсе компанияның саласы мен тарихи көрсеткіштеріне байланысты болады.Жалпы ереже бойынша, 1.00-ден төмен ағымдағы коэффициент компанияның өзінің қысқа мерзімді міндеттемелерін орындау үшін күресуі мүмкін екенін көрсете алады, ал коэффициенттер 1,50 немесе одан жоғары болған жағдайда, әдетте, өтімділік жеткілікті.АҚШ-тағы ашық листингілік компаниялар2019 жылы орта есеппен 1,69 коэффициентітуралы хабарлады.

Ағымдық қатынас қалай есептеледі?

Ағымдық қатынасты есептеу өте қарапайым. Ол үшін компанияның ағымдағы активтерін оның ағымдағы міндеттемелеріне бөлу жеткілікті. Ағымдағы активтер дегеніміз – бір жыл ішінде қолма-қол ақшаға айналуы мүмкін активтер, ал ағымдағы міндеттемелер – бір жыл ішінде төленуі тиіс міндеттемелер. Ағымдағы активтерге мысал ретінде ақша қаражаттары, тауарлы-материалдық құндылықтар және дебиторлық берешек жатады. Ағымдағы міндеттемелерге мысалға кредиторлық берешек, төленетін жалақы және кез-келген жоспарланған сыйақы немесе негізгі төлемдердің ағымдағы бөлігі жатады.

Ағымдық қатынас 1,5-тің мәні нені білдіреді?

Ағымдағы коэффициент 1,5-ке тең болса, компанияның ағымдағы міндеттемелердің әрбір 1,00 долларына 1,50 АҚШ доллары көлеміндегі ағымдағы активтері бар екенін көрсетеді. Мысалы, компанияның ағымдағы активтері қолма-қол ақшамен $ 50,000 және дебиторлық берешекке $ 100,000 тұрды делік. Сонымен қатар оның ағымдағы міндеттемелері кредиторлық берешегі 100000 доллардан тұрады. Бұл сценарийде компанияның ағымдағы коэффициенті 1,5-ке тең болады, оны ағымдағы активтерін (150 000 АҚШ доллары) ағымдағы міндеттемелерге (100 000 доллар) бөлу арқылы есептейді.

 

Adblock
detector