Spinoff анықтамасы, плюс неліктен және компания оны қалай жасайды

Спиноф дегеніміз не?

Компания өзінің бар бизнесінің жаңа акцияларын сату немесе тарату арқылы жаңа тәуелсіз компанияны құрса, бұл спиноф деп аталады. Спинофф – бұл дивестицияның бір түрі. Компания тәуелсіз кәсіпорын ретінде одан да құнды болады деп үміттенетін спин-офф жасайды. Спин-офф, сондай-ақ спин-офф немесе жұлдызды жару ретінде белгілі.

• Бөлімше – бұл жұмыс істеп тұрған кәсіпорынның немесе бас компанияның бөлімшесінің жаңа акцияларын сату немесе тарату арқылы тәуелсіз компания құру.
• Бөлінген компаниялар ірі бизнестің бөлігі ретінде емес, тәуелсіз ұйымдар ретінде құндырақ болады деп күтілуде.
• Корпорация өзінің басқару құрылымы бар бизнес бөлімшесін шығарған кезде, ол оны атауы өзгертілген шаруашылық субъектісінің астында тәуелсіз компания ретінде құрады.

Спинофтарды түсіну

Бас компания, егер ол табыс әкелетінін күтсе, өз бизнесінің бір бөлігін тоқтатады. Бөлінген компанияның жеке басқару құрылымы мен жаңа атауы болады, бірақ ол сол активтерді, зияткерлік меншікті және адам ресурстарын сақтайды. Бас компания көп жағдайда қаржылық және технологиялық қолдау көрсетуді жалғастырады.

Корпорация сол құрылымдық бөлімшедегі 100% меншік үлесін бар акционерлерге акция дивиденді ретінде бөлу арқылы спиноф жасайды. Ол сондай-ақ өзінің қолданыстағы акционерлеріне бас компаниядағы акцияларын бөлінетін ұйымның акцияларына айырбастау үшін жеңілдік ұсына алады.

Мысалы, инвестор негізгі компанияның 200 АҚШ долларын құрайтын 220 АҚШ доллары акциясына айырбастай алады. Спинофтар акционерлер үшін кірісті арттырады, өйткені жаңа тәуелсіз компаниялар өздерінің нақты өнімдеріне немесе қызметтеріне көбірек назар аудара алады.

Неліктен спинофтар пайда болады

Спиноф түрлі себептермен орын алуы мүмкін. Компания өз ресурстарын шоғырландыру және ұзақ мерзімді әлеуеті бар бөлімшені жақсырақ басқару үшін бөлуді жүргізе алады. Өз қызметін оңтайландыруды қалайтын кәсіпорындар көбінесе өнімділігі төмен немесе бір-бірімен байланысы жоқ еншілес кәсіпорындарды спинофтар ретінде сатады. Мысалы, компания өсу перспективалары жоғары өнімге немесе қызметке шоғырлануы үшін өсімі шамалы немесе мүлдем жоқ өзінің жетілген бизнес бөлімшелерінің бірін ажыратуы мүмкін.

Немесе, егер бизнестің бір бөлігі басқа бағытқа бағытталса және бас компаниядан басқа стратегиялық басымдықтарға ие болса, ол тәуелсіз операция ретінде құндылықты аша алатындай етіп ажыратылуы мүмкін.

Компания сондай-ақ бизнес бөлімшесін өз ұйымына бөлуі мүмкін, егер ол оны сатып алу үшін сатып алушыны іздеп, бірақ таба алмаса. Мысалы, бірлікті сатып алу ұсыныстары тартымсыз болуы мүмкін және бас компания осы бірлікті өшіру арқылы өз акционерлеріне көбірек құндылық бере алатынын түсінуі мүмкін.

Ата-ана да, спин-офф транзакция нәтижесінде жақсырақ жұмыс істеуге бейім, ал спин-офф үлкен орындаушы болады.

Спинофтардың кемшіліктері

Спинофтардың кемшілігі – олардың акцияларының бағасы неғұрлым құбылмалы болуы мүмкін және әлсіз нарықтарда төмен нәтиже көрсетуге және күшті нарықтарда жақсы нәтиже көрсетуге бейім болуы мүмкін. Спинофтар сонымен қатар жоғары сату белсенділігін сезінуі мүмкін; бас компанияның акционерлері алған бөлінуінің акцияларын қаламауы мүмкін, себебі олар инвестициялық критерийлеріне сәйкес келмеуі мүмкін. Акцияның бағасы қысқа мерзімді перспективада осы сату белсенділігіне байланысты төмендеуі мүмкін, тіпті егер спинфтің ұзақ мерзімді перспективалары оң болса да.

Неліктен компания спинофты бастайды?

Спинофтың негізгі себебі – бас компания мұны істеуден табысты болады деп күтеді. Спинофтар көбінесе акционерлер үшін табысты арттырады, өйткені жаңа тәуелсіз компаниялар белгілі бір өнімдерге немесе қызметтерге басымдық бере алады. Компания өз ресурстарын шоғырландыру және үлкен ұзақ мерзімді әлеуеті бар бөлімшені жақсырақ басқару үшін бөлуді жүргізе алады; егер компанияның сегменті жаңа бағытта қозғалса және бас компаниядан басқа стратегиялық басымдықтарға ие болса; немесе егер ата-ана өз бизнесінің осы бөлімін сатып алу үшін сатып алушыны іздеп жүрсе, бірақ бұрын оны таба алмаса.

Спиноф қалай жасалады?

Компания өзінің бар акционерлеріне бас компаниядағы өз акцияларын бөлінетін бөлімнің акцияларына айырбастау үшін жеңілдік ұсынумен қатар, осы құрылымдық бөлімшедегі барлық меншік үлесін акциялардың дивидендтері ретінде қолданыстағы акционерлерге бөлу арқылы бөліну ұйымын құра алады. Бөлінген компания өзінің бастапқы активтерін, зияткерлік меншікті және адам ресурстарын сақтайтынымен, өз атауын және жеке басқару құрылымын алады. Бас компания әдетте қаржылық және технологиялық қолдау көрсетуді жалғастырады.

Төменгі сызық

Spinout немесе starburst деп те аталатын спин-офф бұрыннан бар компаниядан жаңа компанияны жасайды. Бұл иеліктен шығарудың бір түрі және тек бас компания жаңа компанияның өз құнынан жоғары болады деп күткен жағдайда ғана жасалады. Бірақ нарық жаңа компанияға бейімделгендіктен, спинофтың акцияларының бағасын болжау қиынырақ болуы мүмкін.