Төлем қабілеттілігінің коэффициенті

Төлем қабілеттілігінің коэффициенті дегеніміз не?

Төлем қабілеттілігі коэффициенті – бұл кәсіпорынның ұзақ мерзімді қарыздық міндеттемелерін орындау қабілетін өлшеу үшін қолданылатын негізгі метрика және оны болашақ бизнес-несие берушілер жиі қолданады. Төлем қабілеттілігінің коэффициенті компанияның ақша қаражаттарының қозғалысы оның ұзақ мерзімді міндеттемелерін өтеу үшін жеткілікті ме, жоқ па, демек, бұл оның қаржылық саулығының өлшемі болып табылады. Қолайсыз қатынасы компания деп кейбір ықтималдығын көрсете алады әдепкі өз міндеттемелерін.




Төлем қабілеттілігінің негізгі коэффициенттері – қарыз бен активтің арақатынасы, пайыздарды жабу коэффициенті, меншікті капитал коэффициенті және қарыз бен капиталдың арақатынасы. Бұл шараларды өтімділік коэффициенттерімен салыстыруға болады, олар фирманың орта және ұзақ мерзімді емес, қысқа мерзімді міндеттемелерді орындау мүмкіндігін қарастырады.

Негізгі өнімдер

  • Төлем қабілеттілігі коэффициенті фирманың ұзақ мерзімді қарыздары мен міндеттемелерін өтеу қабілетін тексереді.
  • Төлем қабілеттілігінің негізгі коэффициенттеріне қарыздар мен активтердің арақатынасы, пайыздарды жабу коэффициенті, меншікті капитал коэффициенті және қарыз бен капиталдың арақатынасы жатады.
  • Төлем қабілеттілігінің коэффициенттерін көбінесе болашақ несие берушілер компанияның несиелік қабілетін бағалау кезінде, сондай-ақ әлеуетті облигациялар инвесторлары қолданады.
  • Төлем қабілеттілігінің коэффициенті мен өтімділік коэффициенті компанияның қаржылық денсаулығын өлшейді, бірақ төлем қабілеттілігі коэффициенті өтімділік коэффициентіне қарағанда ұзақ мерзімді болады.




Төлем қабілеттілігінің коэффициенттерін түсіну

Төлем қабілеттілігінің коэффициенті – бұл компанияның ұзақ мерзімді перспективада төлем қабілеттілігін сақтай алатынын анықтау үшін қолданылатын көптеген көрсеткіштердің бірі.

Төлем қабілеттілігінің коэффициенті төлем қабілеттілігінің кешенді шарасы болып табылады, өйткені ол фирманың тұрақты жұмыс істеу қабілеттілігін бағалау үшін амортизацияны және басқа қолма-қол емес шығындарды қосу арқылы таза кірісті емес, фирманың нақты ақша ағынын өлшейді.

Бұл ақша ағымының мүмкіндігін қысқа мерзімді қарызға емес, барлық міндеттемелерге қатысты өлшейді. Осылайша, төлем қабілеттілігі коэффициенті компанияның ұзақ мерзімді денсаулығын оның ұзақ мерзімді қарызы үшін төлем қабілеттілігін және осы қарыз бойынша пайыздарды бағалау арқылы бағалайды.

Әр салада төлем қабілеттілігінің коэффициенттері әр түрлі. Демек, компанияның төлем қабілеттілігінің коэффициентін жеке-дара емес, сол саладағы бәсекелестерімен салыстыру керек.

Төлем қабілеттілігінің коэффициенті терминологиясы сақтандыру компанияларын бағалау кезінде, оның капиталының мөлшерін жазылған сыйлықақылармен салыстырып, сақтандырушының өтей алмайтын талаптары бойынша тәуекелін өлшеу кезінде қолданылады.

Төлем қабілеттілігі коэффициенттерінің түрлері

Пайыздарды өтеу коэффициенті

Пайыздық қамту коэффициенті мынадай формула бойынша есептеледі:

Сыйақыны өтеу коэффициенті компанияның кірісі бойынша қарыз бойынша пайыздық төлемдерді өтеу мүмкіндігін өлшейді. Нақтырақ айтқанда, компания өзінің пайыздық төлемін ағымдағы кірістерімен қанша рет қанағаттандыра алатындығын өлшейді, өйткені оған қауіпсіздік маржасы кіреді.

Коэффициент неғұрлым жоғары болса, соғұрлым жақсы болады. Егер коэффициент 1,5 немесе одан төмен болса, бұл компанияның өз қарыздары бойынша сыйақыны төлеуде қиындықтар туындайтынын көрсетуі мүмкін.

Активтерге қарыздың арақатынасы

Debt-to-Assets Ratio=DebtAssets\ text {Активке қарыздың арақатынасы} = \ frac {\ text {Қарыз}} {\ мәтін {Актив}}Активтерге қарыздың арақатынасы=Активтер

Қарыз бен активтің арақатынасы келесідей есептеледі:

Қарыздар мен активтердің арақатынасы компанияның жалпы қарызын оның активтерімен салыстырады. Ол компанияның левереджін өлшейді және компанияның қанша бөлігі қарызға қарсы активтермен қаржыландырылатындығын, демек, оның қарызын өзінің қолда бар активтерімен төлеу қабілетін көрсетеді.

Жоғары коэффициент, әсіресе 1,0-ден жоғары болса, компания айтарлықтай қарыздар есебінен қаржыландырылатындығын және өз міндеттемелерін орындауда қиындықтарға тап болатындығын көрсетеді.

Меншікті капитал коэффициенті

Меншікті капиталы қатынасы төмендегідей есептеледі:

Меншікті капитал коэффициенті немесе меншікті капиталға қарағанда, компанияның қанша бөлігі қарызға қарағанда меншікті капитал есебінен қаржыландырылатындығын көрсетеді. Саны неғұрлым көп болса, компания соғұрлым сау болады. Саны неғұрлым аз болса, меншікті капиталға қатысты компанияның кітаптарындағы қарыздары соғұрлым көп болады.

Қарыз бен капиталдың арақатынасы

Берешек капиталда төмендегідей (D / E) қатынасы есептеледі:

Debt to Equity Ratio=Дебт Оутстандинг. Equity\ text {Қарыздың меншікті капиталға қатынасы} = \ frac {\ text {Қарыздың өтелмегені}} {\ мәтін {Меншікті капитал}}Меншікті капиталға қатынасы=Меншікті капитал

Қарыз бен капиталдың арақатынасы қарыз бен активтің арақатынасына ұқсас, өйткені бұл компанияның қарызға қалай қаржыландырылатынын көрсетеді. Коэффициент неғұрлым жоғары болса, компанияның кітаптарындағы қарызы соғұрлым көп болады, яғни төлемеу ықтималдығы жоғары болады. Коэффициент, егер компанияны тарату қажет болса, қарыздың қандай бөлігін меншікті капиталы жабуға болатындығын қарастырады.

Төлем қабілеттілігі коэффициенттерінің шектеулері

Компанияның қарыз сомасы төмен болуы мүмкін, бірақ егер оның ақшаны басқару тәжірибесі нашар болса және соның салдарынан кредиторлық қарыз өссе, оның төлем қабілеттілік жағдайы тек қарызды қамтитын шаралармен көрсетілгендей қатты болмауы мүмкін.

Компанияның нақты қаржылық жағдайын түсіну үшін, сондай-ақ коэффициенттің қандай болатындығының себебін түсіну үшін әр түрлі қатынастарды қарастырған жөн. Сонымен қатар, санның өзі көп көрсеткіш бере алмайды. Бұл коэффициенттің қолайлы немесе жоқ екендігін анықтау үшін компанияны өз құрдастарымен, әсіресе оның саласының мықты компанияларымен салыстыру қажет.

Мысалы, авиакомпанияның тек өзінің бизнес табиғаты бойынша технологиялық фирмаға қарағанда қарызы көп болады. Авиакомпания ұшақ сатып алуы керек, ангара үшін ақы төлеуі керек және авиакеросин сатып алуы керек; технологиялық компанияға қарағанда әлдеқайда көп шығындар.

Өтімділік коэффициенттері және өтімділік коэффициенттері

Төлем қабілеттілігінің коэффициенттері мен өтімділік коэффициенттері ұқсас, бірақ маңызды айырмашылықтары бар. Қаржылық коэффициенттердің осы екі санаты да компанияның денсаулығын көрсетеді. Негізгі айырмашылық төлем қабілеттілігінің коэффициенті компанияның ұзақ мерзімді келешегі болып табылады, ал өтімділік коэффициенті қысқа мерзімді болжам болып табылады.

Төлем қабілеттілігі коэффициенттері компанияның барлық активтерін, оның ішінде ұзақ мерзімді қарыздары, өтеу мерзімі бір жылдан асатын облигациялар; өтімділік коэффициенттері ең өтімді активтерді, мысалы, қолма-қол ақшаны және сатылатын бағалы қағаздарды, сондай-ақ оларды жақын болашақта алдағы міндеттемелерді жабу үшін қалай пайдалануға болатындығын қарастырады.

2:01

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Төлем қабілеттілігі коэффициенті дегеніміз не?

Компанияның қаржылық денсаулығын бағалаудың негізгі көрсеткіші ретінде төлем қабілеттілігі коэффициенті компанияның ақша ағынының ұзақ мерзімді қарызын жабуға қаншалықты қабілетті екендігін анықтайды. Төлем қабілеттілігінің коэффициенті – компанияның қарызын төлей алмау ықтималдығын өлшеудің тағы бір әдісі. Төлем қабілеттілігінің ең көп тараған коэффициенттерінің қатарына пайыздарды жабу коэффициенті, активтер арасындағы қарыздың коэффициенті, меншікті капитал коэффициенті және қарыз бен капиталдың қатынасы жатады. Төлем қабілеттілігі коэффициенті компанияның өзінің қысқа мерзімді міндеттемелерін орындау қабілетін талдайтын өтімділік коэффициенттерінен ерекшеленеді. 

Төлем қабілеттілігі коэффициенті қалай есептеледі?

Жалпы айтқанда, төлем қабілеттілігінің коэффициенттері компанияның қолма-қол емес шығыны мен амортизациясын қамтитын ақша қаражаттарының қозғалысын барлық қарыз міндеттемелерімен өлшейді. Қысқаша айтқанда, төлем қабілеті бар компанияның оң салмағы бар. Мысалы, қарыздың активке қатынасын қарастырайық, әйгілі метрика, компанияның активтері қарыз есебінен қаржыландыру дәрежесін өлшейді, мұнда қарыз активтерге = Жалпы активтер / Жалпы қарыз. Төлем қабілеттілігінің тағы бір жалпы коэффициенті, қарыз бен капиталдың арақатынасы, компанияның қаржылық тұрғыдан қаншалықты ықпал ететіндігін көрсетеді, мұнда қарыз меншікті капиталға = Жалпы қарыз / Жалпы капитал.

Төлем қабілеттілігі коэффициенті мен өтімділік коэффициентінің айырмашылығы неде?

Талдаушылар компанияның денсаулығын төлем қабілеттілігі мен өтімділік коэффициенттері арқылы өлшесе де, екеуінің де маңызды айырмашылықтары бар. Левередж коэффициенттері деп аталатын төлем қабілеттілігінің коэффициенттері ұзақ мерзімді міндеттемелерге әсерін және компанияның ұзақ мерзімді жұмыс істеу қабілетін талдайды. Керісінше, өтімділік коэффициенттері екі негізгі мақсатты қарастырады: компанияның қысқа мерзімді міндеттемелерді төлеу қабілеті (бір жылға дейін) және ақша қаражаттарын тарту үшін активтерді тез сату мүмкіндігі. Коэффициент неғұрлым жоғары болса, компанияның өтімділігі соғұрлым жоғары болады.