Өткізіп жібер

Кіріс дегеніміз не?

Табыстылық дегеніміз белгілі бір уақыт кезеңінде инвестиция бойынша алынған және жүзеге асырылған кірісті білдіреді. Ол инвестицияланған сомаға, ағымдағы нарықтық құнға немесе құнды қағаздың номиналды құнына негізделген пайызбен көрсетіледі. Оған белгілі бір бағалы қағазды ұстаудан алынған пайыздар немесе дивидендтер кіреді. Бағалы қағаздың бағасына байланысты (белгіленген және құбылмалы), кірістер белгілі немесе болжамды болып жіктелуі мүмкін.


Негізгі өнімдер

  • Табыстылық – бұл пайызбен көрсетілген белгіленген уақыт кезеңіндегі инвестицияның қайтарымдылығы.
  • Табыстылыққа бағалардың өсуі, сондай-ақ таза кірістің негізгі сомаға (яғни салынған сомаға) бөлінген таза дивиденд ретінде есептелген кез келген төленген дивидендтер кіреді.
  • Жоғары кірістілік тәуекелдің төмендігі мен кірістің жоғарылауының индикаторы ретінде қабылданады, бірақ жоғары кірістілік әрдайым оң бола бермейді, мысалы акциялар бағасының төмендеуіне байланысты дивидендтік кірістіліктің өсуі жағдайында.

Өнімділік формуласы

Табыстылық – бұл инвестордың құнды қағазға салынған сомадан алатын ақша ағынының өлшемі. Бұл көбінесе жыл сайын есептеледі, бірақ тоқсандық және айлық кірістілік сияқты басқа да вариациялар қолданылады. Табыстылықты жалпы кірістілікпен шатастыруға болмайды, бұл инвестициялардың кірістілігінің неғұрлым кең өлшемі болып табылады. Өнімділік келесідей есептеледі:

Кіріс = Таза іске асырылған кіріс / негізгі сома

Мысалы, акцияларға салынған кірістер мен кірістер екі формада болуы мүмкін. Біріншіден, бұл бағаның өсуі жағдайында болуы мүмкін, мұнда инвестор акцияны 100 доллардан сатып алады және бір жылдан кейін оны 120 долларға сатады. Екіншіден, акция дивиденд төлеуі мүмкін, мысалы, бір акцияға $ 2, жыл ішінде. Акция құнының жоғарылауы акцияның бастапқы бағасына бөлінген барлық төленген дивидендтерді қосады. Мысал үшін кірістілік:

($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0,22 немесе 22%

Сізге қандай өнім бере алады

Табыстың жоғары мәні инвестордың өз инвестицияларында ақша ағындарының көп мөлшерін қалпына келтіруге қабілетті екендігін көрсететіндіктен, жоғары мән көбінесе тәуекелдің төмендеуі мен кірістің жоғарылауының индикаторы ретінде қабылданады. Алайда, есептеулерді түсінуге мұқият болу керек. Жоғары кірістілік бағалы қағаздың нарықтық құнының төмендеуінен туындаған болуы мүмкін, бұл формулада пайдаланылатын бөлгіштің мәнін төмендетеді және бағалы қағаздар бағалары құлдырап тұрған кезде де есептелген кірісті арттырады.

Көптеген инвесторлар акциялардан дивидендтер төлеуді жөн көреді, сонымен бірге кірістілікті қадағалап отыру қажет. Егер кірістілік тым жоғары болса, бұл акциялардың бағасының төмендеуін немесе компанияның жоғары дивидендтер төлеуін көрсетуі мүмкін. Дивидендтер компанияның кірістерінен төленетіндіктен, дивидендтердің жоғары төленуі компания табысының өсуін білдіруі мүмкін, бұл акциялардың қымбаттауына әкелуі мүмкін. Акциялардың бағалары жоғарырақ болатын дивидендтердің жоғарылығы кірістің дәйекті немесе шекті өсуіне әкелуі керек. Алайда, акциялардың бағасын көтерместен кірістіліктің едәуір өсуі компанияның табысты көбейтпей дивидендтер төлеп жатқанын білдіруі мүмкін және бұл ақша қаражаттарының жақын аралық ағындарын көрсетуі мүмкін.

Өнімділік түрлері

Кірістілік инвестицияланған кепілдікке, инвестицияның ұзақтығына және кірістің мөлшеріне байланысты өзгеруі мүмкін.

Акциялар бойынша кірістілік

Акцияларға негізделген инвестициялар үшін өнімділіктің екі түрі кеңінен қолданылады. Сатып алу бағасына сүйене отырып есептегенде, кірісті өзіндік құн (YOC) немесе өзіндік құн деп атайды және келесі түрде есептеледі:

Шығындар кірістілігі = (Бағаның өсуі + Дивидендтер төленді) / Сатып алу бағасы

Жоғарыда келтірілген мысалда инвестор бағаның өсуінен 20 доллар (120 – 100 доллар) пайда тапты, сонымен қатар компания төлеген дивидендтен 2 доллар алды. Сондықтан шығын кірісі ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0,22 немесе 22% құрайды.

Алайда көптеген инвесторлар кірісті сатып алу бағасына емес, ағымдағы нарықтық бағаға сүйене отырып есептеуді ұнатуы мүмкін. Бұл кірістілік ағымдағы кірістер деп аталады және келесідей есептеледі:

Ағымдағы кірістілік = (Бағаның өсуі + Дивиденд төленді) / Ағымдағы баға

Жоғарыда келтірілген мысалда ағымдағы кірістілік ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0.1833 немесе 18.33% құрайды.

Компанияның акцияларының бағасы өскен кезде кірістілік пен акциялардың бағасы арасындағы кері тәуелділікке байланысты ағымдағы кірістілік төмендейді. 

Облигациялар бойынша кірістілік

Жылдық пайыз төлейтін облигациялар бойынша кірісті тікелей әдіспен есептеуге болады – номиналды кірістілік деп аталады, ол келесідей есептеледі :

Номиналды кірістілік = (Облигацияның жылдық табысы / номиналды құны)

Мысалы, бір жыл ішінде өтелетін және жылдық 5% пайыз төлейтін номиналы 1000 АҚШ доллары болатын қазынашылық міндеттеме болса, оның кірістілігі $ 50 / $ 1,000 = 0,05 немесе 5% деп есептеледі

Алайда, өзгермелі пайыздық ставканы қолданған кезде өзгермелі пайыздық мөлшерлемені төлейтін облигацияның кірістілігі облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде әр түрлі шарттарда қолданылатын пайыздық мөлшерлемеге байланысты өзгереді.

Егер 10 жылдық қазына кірісі + 2% негізінде сыйақы төлейтін облигация болса, онда 10 жылдық қазынашылық кірісі 1% болғанда, оның қолданылатын сыйақысы 3% құрайды және егер 10 жылдық қазынашылық кірісі болса, 4% -ға өзгереді. бірнеше айдан кейін 2% -ға дейін артады.

Дәл сол сияқты индекске байланысты пайыздық төлемдері индекске байланысты түзетілген облигация бойынша алынған пайыздар, тұтыну бағаларының индексі (тұтыну бағалары индексі)  сияқты индекс мәнінің өзгеруіне байланысты өзгереді.

Өтеуге дейін кірістілік (YTM) – бұл облигация өтелгенге дейін ұсталатын болса, жыл сайын облигациядан күтілетін жалпы кірістің ерекше өлшемі. Ол номиналды кірістіліктен ерекшеленеді, ол әдетте жылына есептеледі және жыл өткен сайын өзгеріп отырады. Екінші жағынан, YTM – бұл жылына күтілетін орташа кірістілік және оның мәні облигация өтелгенге дейін бүкіл ұстау кезеңінде тұрақты болып қалады деп күтілуде.

Ең нашар деңгейге дейін кірістілік (YTW) – бұл эмитенттің дефолтқа жол бермеу мүмкіндігі жоқ облигация бойынша алуға болатын ең төменгі әлеуетті кірістің өлшемі. YTW облигация бойынша ең нашар сценарийді көрсетеді, егер эмитент провизияларды, соның ішінде алдын-ала төлемдерді, кері қоңырау шалуды немесе батып кетуді қоса пайдаланса, алынған кірісті есептейді . Бұл кірістілік маңызды тәуекел шараларын құрайды және ең нашар сценарийлерде де табысқа қатысты белгілі бір талаптардың сақталуын қамтамасыз етеді.

Қоңырау (YTC) кірістілігі бар байланысқан шара болып табылады керi шақырып облигация алдын ала оның өтеу мерзімі және YTC эмитенттің сатып алуы мүмкін облигацияларды арнайы санаттағы -a оның қоңырау күні уақытта облигацияның кірістілігі жатады. Бұл мән облигацияның пайыздық төлемдерімен, оның нарықтық бағасымен және қоңырау шалу күніне дейінгі ұзақтықпен анықталады, өйткені сол кезең сыйақы мөлшерін анықтайды.

Қалалық облигациялар оның астанасы шығыстарын қаржыландыру үшін мемлекеттік, муниципалитет немесе округінің шығарған облигациялар болып табылады және негізінен салық салынбайтын болып,, сондай-ақ бар салық баламалы табысты (Tey). TEY – салық салынатын облигацияның кірісі салық салынбайтын муниципалдық облигациямен бірдей болуы үшін салық салу облигациясы болуы керек және ол инвестордың  салық кронштейнімен анықталады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Әр түрлі өнімділікті есептеудің көптеген вариациялары болғанымен, компаниялар, эмитенттер және қор менеджерлері кірістердің мәнін өз конвенцияларына сәйкес есептеу, есеп беру және жарнамалау үшін көптеген еркіндіктерге ие. Бағалы қағаздар және биржалық комиссия (ӘКК) сияқты реттеушілеркірістерді есептеу үшін ӘКК кірістілігі деп аталатын стандартты өлшемді енгізді, ол ӘКК жасаған кірістің стандартты есебі болып табылады және облигациялар қорларын әділ салыстыру үшін стандартты шараны ұсынуға бағытталған.ӘКК кірістілігі қорға байланысты төлемдер ескерілгеннен кейін есептеледі.

Өзара қордың кірістілігі пайлық қордың таза кірісін қайтару үшін қолданылады  және табысты бөлудің жылдық төлемін пай қорының акцияларының құнына бөлу арқылы есептеледі. Оған дивидендтер мен алынған кірістер кіреді, ол қор портфолиосы бойынша бір жыл ішінде тапқан . Өзара қорларды бағалау олардың есептелген таза активтерінің құнына байланысты күн сайын өзгеретіндіктен, пайлық пайдың кірістілігі де есептеледі және әр күн сайын қордың нарықтық құнына байланысты болады.

Инвестициялармен қатар кірісті кез-келген іскерлік кәсіпорында есептеуге болады. Есептеу салынған капиталға қанша пайда әкелетінін сақтайды.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Кіріс дегеніміз не?

Белгіленген уақыт ішінде кірістілік бағалы қағаздан алынған кірісті өлшейді. Әдетте, бұл әр түрлі облигациялар мен акцияларға қолданылады және құнды қағаздың пайыздық үлесі ретінде ұсынылады. Бағалы қағаздың кірістілігіне әсер ететін негізгі компоненттерге дивидендтер немесе бағалы қағаздардың бағалық өзгерістері жатады. Кірістілік инвесторға қайтарылатын, әдетте жыл сайынғы ақша ағымын білдіреді.

Өнімділік қалай есептеледі?

Кірісті есептеу үшін бағалы қағаздың таза кірісі негізгі сомаға бөлінеді. Маңыздысы, бағалы қағаздың кірістілігіне активтің түріне және кірістіліктің түріне байланысты әр түрлі тәсілдер бар. Мысалы, акциялар үшін кірістілік бағалы қағаздар бағасының өсуі және дивидендтерді сатып алу бағасына бөлу ретінде есептеледі. Керісінше, кірісті облигациялар бойынша кірістер немесе ағымдағы кірістер ретінде талдауға болады. Шығындар кірістілігі бағалы қағаздардың бастапқы бағасына қатысты кірісті өлшейді, бағаның өсуі және төленген дивидендтерді сатып алу бағасына бөлу ретінде есептеледі. Ағымдағы кірістілік, оның орнына кірісті ағымдағы бағаға қатысты өлшейді.

Кірімділіктің мысалы қандай?

Тәуекелді бағалаудың бір шарасы ретінде облигация бойынша ең нашар кірісті есептегісі келетін инвесторды қарастырыңыз. Шын мәнінде, бұл облигация бойынша мүмкін болатын ең төменгі кірісті өлшейді. Біріншіден, инвестор облигацияның ең алғашқы шақырылатын күні, эмитент негізгі қарызды өтеуі және пайыздық төлемдерді тоқтатуы керек болатын күнді анықтайды. Осы күнді анықтағаннан кейін, ол облигация бойынша ең төменгі кірісті есептейді. Демек, ең төменгі кірістілік қысқа мерзімдегі қайтарым болғандықтан, ол өтеуге дейін аз қайтарымды білдіреді.

 

Adblock
detector