Ақша ағыны

Ақша ағымы дегеніміз не?

Ақша қаражаттарының қозғалысы – бұл ақша қаражаттары мен олардың эквиваленттерінің бизнеске және одан тыс жерлерге берілетін таза сомасы. Алынған қолма-қол ақша – бұл кіріс, ал жұмсаған ақша – бұл кету.


Іргелі деңгейде компанияның акционерлер еркін ақша ағындарын (FCF) максимизациялау қабілетімен анықталады. Ақша қаражаттарының бос ағыны – бұл компанияның күрделі шығындарға жұмсалған кез-келген ақшаны алып тастағаннан кейін өзінің әдеттегі шаруашылық операцияларынан пайда болатын ақша қаражаттары.

Негізгі өнімдер

  • Ақша қаражаттарының қозғалысы, әдетте, операциялардан, инвестициялардан және қаржыландырудан түскен ақша ағындары ретінде жіктелетін, бизнеске кіретін және одан шығатын ақша қозғалысын білдіреді.
  • Операциялық қолма-қол ақша ағынына компанияның негізгі іс-әрекетінде пайда болатын барлық ақша қаражаттары кіреді.
  • Инвестицияның ақша ағыны барлық негізгі құралдарды сатып алуды және басқа да кәсіпкерлік қызметке инвестицияларды қамтиды.
  • Ақша қаражаттарының қозғалысын қаржыландыру қарыздар мен меншікті капиталды шығарудан түскен барлық кірістерді, сондай-ақ компания төлеген төлемдерді қамтиды.
  • Ақшалай қаражат ағыны, компанияның табыстылығын бағалау үшін талдаушылар жиі қолданатын шара, компания шығындардан кейін пайда болатын ақшаны білдіреді.

Ақша қаражаттарының қозғалысын түсіну

Бизнес – бұл сатудан түскен ақшаны кіріс ретінде қабылдайтын және ақшаны шығындарға жұмсайтын жүйе. Компания сондай-ақ пайыздардан, инвестициялардан, роялтиден және лицензиялық келісімдерден кіріс ала алады. Сондай-ақ, фирма несиені кешіктірмей қарызға алған ақшаны алады деп үміттене отырып, өнімді сата алады.

Ақша ағындарының мөлшерін, мерзімдері мен белгісіздігін, олардың қайдан пайда болғанымен және қайда кететіндігімен бағалау қаржылық есептіліктің маңызды мақсаттарының бірі болып табылады. Бұл компанияның өтімділігін, икемділігін және жалпы қаржылық нәтижелерін бағалау үшін өте маңызды.

Ақшалай қаражаттың оң ағыны компанияның өтімді активтерінің өсіп келе жатқанын көрсетеді, бұл оның бизнесіндегі инвестицияларды қайтаруға, акционерлерге ақшаны қайтаруға, шығындарды төлеуге және болашақ қаржылық қиындықтарға қарсы буферді қамтамасыз етуге мүмкіндік береді. Қаржылық икемділігі жоғары компаниялар тиімді инвестицияларды пайдалана алады. Олар сондай-ақ қаржылық қиындықтарға жол бермеу арқылы құлдырау жағдайында жақсы болады.

Ақша қаражаттарының қозғалысын талдауға ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепті, компанияның көздері туралы есепті стандартты қаржылық есептілікті және белгілі бір уақыт аралығында қолма-қол ақшаны пайдалану туралы есеп беруге болады. Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепті компанияның басқа қаржылық есептіліктер сияқты баланс немесе кірістер мен шығыстар туралы есептер арқылы түсінуге болмайтын тенденцияларды түсіну үшін пайдалануға болады.

Ақша ағындарының санаттары

Операциялардан түсетін ақша ағындары (қаржы директоры)

Қаржы директоры немесе операциялық ақша ағыны қарапайым операциялардан тауарларды шығарумен және сатумен тікелей байланысты ақша ағындарын сипаттайды. Қаржы директоры компанияның есепшоттарын немесе операциялық шығыстарын төлеуге жеткілікті қаражаттың бар-жоғын көрсетеді. Басқаша айтқанда, компанияның ұзақ мерзімді перспективада қаржылық тұрғыдан өмір сүруі үшін ақша қаражаттарының ағындарынан гөрі операциялық ақша ағындары көп болуы керек.

Операциялық ақша ағыны кірістерді алу және кезеңдегі операциялық шығындарды шегеру арқылы есептеледі. Операциялық ақша қаражаттарының қозғалысы компанияның ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте тіркеледі, ол тоқсан сайын да, жыл сайын да есеп береді. Операциялық ақша ағыны компанияның операцияларды жүргізу және кеңейту үшін жеткілікті ақша ағындарын құра алатынын көрсетеді, бірақ сонымен бірге компания капиталды кеңейту үшін сыртқы қаржыландыруды қажет ететін уақытты көрсете алады. 

Қаржы директоры сатылымды алынған ақшадан бөлуге пайдалы екенін ескеріңіз. Егер, мысалы, компания клиенттен үлкен сатылым жасаса, бұл кіріс пен кірісті арттырады. Алайда, клиенттен төлем алу кезінде қиындықтар туындаған жағдайда, қосымша кіріс ақша ағынын жақсартпайды. Бұл теріс әсер ететін операциялық ақша ағымында көрініс табады.

Инвестициядан түсетін ақша ағындары (CFI)

CFI немесе инвестициялық ақша ағыны белгілі бір кезеңде инвестициялармен байланысты әр түрлі қызметтен қанша ақша пайда болғанын немесе жұмсағанын хабарлайды. Инвестициялық қызметке алыпсатарлық активтерді сатып алу, бағалы қағаздарға инвестициялар немесе бағалы қағаздарды немесе активтерді сату жатады. Инвестициялық қызметтен түсетін қолма-қол ақшаның ағыны компанияның ұзақ мерзімді денсаулығына, мысалы, зерттеулер мен тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарға салынған ақша қаражатының едәуір мөлшерімен байланысты болуы мүмкін және бұл әрқашан ескерту белгісі бола бермейді.

Қаржыландырудан түскен ақша ағындары (CFF)

CFF немесе қаржыландырудың ақша ағыны компанияны және оның капиталын қаржыландыру үшін пайдаланылатын ақша қаражаттарының таза ағындарын көрсетеді. Қаржылық қызметке қарыз, меншікті капитал шығару және дивидендтер төлеу жөніндегі операциялар жатады. Қаржылық қызметтен түсетін ақша ағыны инвесторларға компанияның қаржылық күші туралы және компанияның капитал құрылымы қаншалықты дұрыс басқарылатындығы туралы түсінік береді.

Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп

Компанияның қаржылық есептілігінің үш маңызды бөлігі бар: бухгалтерлік баланс, кірістер мен шығындар туралы есеп және ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп. Баланс компанияның активтері мен міндеттемелерінің бір реттік суретін береді. Пайдалар мен шығындар туралы есеп белгілі бір кезеңдегі бизнестің табыстылығын көрсетеді.

Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп басқа қаржылық есептіліктен ерекшеленеді, өйткені ол қалған екі есепті салыстыратын корпоративтік чек кітапшасы ретінде әрекет етеді. Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте компанияның осы кезеңдегі кассалық операциялары (кіріс және шығыс) жазылады. Бұл кірістер мен шығыстар туралы есепте көрсетілген кірістердің барлығы жиналған-алынбағанын көрсетеді. Сонымен бірге, ақша ағыны міндетті түрде компанияның барлық шығындарын көрсете бермейді, өйткені компания есептейтін барлық шығындар бірден төленбейді. Компанияда міндеттемелер туындауы мүмкін болса да, осы міндеттемелер бойынша кез-келген төлемдер операция жүзеге асырылғанға дейін ақша қаражаттарының шығуы ретінде есепке алынбайды.

Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте ескерілетін бірінші тармақ – бұл төменгі жол. Бұл « ақша қаражаттары мен олардың баламаларының таза өсуі / азаюы» болуы мүмкін. Төменгі жолда компанияның ақшалай қаражаты мен оның баламасындағы (бірден ақшаға айналдыруға болатын активтер) соңғы кезеңдегі жалпы өзгерісі туралы хабарлайды. Егер сіз   баланстағы ағымдағы активтерді тексерсеңіз, онда сіз ақша қаражаттары мен олардың баламаларын табасыз (C&CE). Егер сіз ағымдағы CCE мен өткен жылдың немесе алдыңғы тоқсанның айырмашылығын алсаңыз, сізде ақша ағындары туралы есептің төменгі жағындағы санмен бірдей сан болуы керек.

Ақша ағындарын талдау

Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепті басқа қаржылық есептілікпен бірге қолдану талдаушылар мен инвесторларға саналы шешімдер мен ұсыныстарды қабылдау үшін қолданылатын түрлі көрсеткіштер мен коэффициенттерге келуге көмектеседі.

Қарызға қызмет көрсетуді жабу коэффициенті

Егер операциялық қызмет өтімділікті сақтауға жеткілікті ақша қаражатын өндірмесе, тіпті пайдалы компаниялар да сәтсіздікке ұшырауы мүмкін. Бұл пайда дебиторлық берешек пен артық қорлар есебінде болса немесе компания күрделі шығындарға көп жұмсалса, орын алуы мүмкін.

Инвесторлар мен кредиторлар, демек, компанияның қысқа мерзімді міндеттемелерді өтеу үшін ақша қаражаттары мен олардың баламалары жеткілікті екенін білгісі келеді. Компания өзінің ағымдағы міндеттемелерін операциялардан түскен ақша қаражаттарымен қанағаттандыра алатынын көру үшін сарапшылар қарызға қызмет көрсетуді жабу коэффициентін қарастырады.

Қарызға қызмет көрсетуді жабу коэффициенті = Операциялық таза кіріс / Қысқа мерзімді борыштық міндеттемелер («Қарызға қызмет көрсету» деп те аталады)

Өтімділік бізге тек көп нәрсені айтады. Компания ұзақ мерзімді активтерін сату немесе тұрақсыз қарыз деңгейлерін алу арқылы болашақ өсу әлеуетін кепілге қоятындықтан, көптеген қолма-қол ақшаға ие болуы мүмкін.

Ақша ағыны

Кәсіптің нақты рентабельділігін түсіну үшін сарапшылар бос ақша ағымын қарастырады. Бұл қаржылық қызметтің шынымен пайдалы өлшемі – бұл таза кірістен гөрі жақсы тарихты баяндайды – өйткені дивидендтер төлегеннен, акциялар сатып алынғаннан немесе қарызды төлегеннен кейін компания бизнесті кеңейтуге немесе акционерлерге қайтуға қанша ақша қалдырғанын көрсетеді..

Ақшалай қаражат ағыны = Операциялық ақша ағыны – күрделі шығындар

Ақысыз ақша ағыны

Фирма құрған жалпы бос ақша ағынының өлшемі үшін, басқарылмайтын бос ақша ағындарын қолданыңыз. Бұл пайыздық төлемдерді қоспағанда, компанияның ақша қаражаттарының қозғалысы және қаржылық міндеттемелерді ескергенге дейін фирма үшін қанша ақша болатынын көрсетеді. Levered және unlevered арасындағы айырмашылық еркін ақша ағыны көрсетіп бизнес тым немесе қарыздың салауатты сомасы операциялық егер.

Ақша ағынының нақты әлемдік мысалы

Төменде Walmart Inc ( қаржы жылына арналған ақша қаражатының қозғалысы туралы есеп көшірмесі келтірілген. Барлық сомалар миллион АҚШ долларында.

Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп Walmart қаржысының басқа компоненттерімен қалай сәйкес келетіндігін көруден бастайық. Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте «жылдың аяғындағы ақша қаражаттары және олардың баламалары» деген жол «ақша қаражаттары мен олардың баламалары» сияқты, теңгерімдегі ағымдағы активтер бойынша бірінші жол. Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте «шоғырландырылған таза кіріс» деген бірінші сан пайда мен шығындар туралы есеп бойынша «жалғасқан операциялардан алынған кірістер» төменгі жолымен бірдей.

Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте ақша қаражаттары мен олардың баламалары түріндегі өтімді активтер ғана есептелетіндіктен, ақшалай қаражаттың таза өзгерісіне жету үшін операциялық кірістерге түзетулер енгізеді. Амортизациялық аударымдар бойынша шығыстар активтердің пайдалы қызмет ету мерзіміндегі төмендеу құнының нақты көрінісін беру үшін пайда мен шығындар туралы есепте пайда болады. Операциялық ақша ағындары, алайда, ақша қаражатына әсер ететін операцияларды ғана қарастырады, сондықтан бұл түзетулер қалпына келтіріледі.

Сонымен қатар, дебиторлық берешек және тауарлық-материалдық қорлар сияқты ақшалай нысанда емес активтердің таза өзгерісі де операциялық кірістен алынып тасталады. Мысалы, Walmart-тың ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте 368 миллион АҚШ доллары көлеміндегі таза дебиторлық берешек операциялық кірістен алынады. Осыдан дебиторлық қарыздың өткен жылға қарағанда 368 миллион долларға өскендігі туралы қорытынды жасауға болады.

Бұл өсім операциялық кірісті қосымша табыс ретінде көрсетер еді, бірақ жыл соңына дейін ақша әлі түспеген еді. Осылайша, дебиторлық қарыздың өсуін бір жыл ішінде сатудың таза ақшалай әсерін көрсету үшін қалпына келтіру қажет болды. Осындай жою операциялық қызметтен ақша ағынына түсу үшін ағымдағы міндеттемелерге қатысты болады.

Негізгі құралдарға салынған инвестициялар және басқа кәсіпорындарды сатып алу инвестициялық қызмет бөліміндегі ақша ағынында есепке алынады. Ұзақ мерзімді қарызды беруден, қарызды өтеу мен төленген дивидендтерден түскен қаражат қаржыландыру қызметі бөліміндегі ақша ағынында есепке алынады.

Негізгі таңдау – бұл Walmart-тың ақша ағыны биыл оң болды (өсім 742 миллион доллар). Бұл оның бизнестегі қолма-қол ақшаны сақтағанын және болашақта қысқа мерзімді міндеттемелер мен ауытқуларды басқару үшін резервтерін толықтырғанын көрсетеді.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Ақша ағындары кірістерден қалай ерекшеленеді?

Кірістер тауарлар мен қызметтерді сатудан түскен табысқа жатады. Егер зат несиеге немесе жазылым төлемі жоспары арқылы сатылса, бұл сатылымнан ақша әлі түспеуі мүмкін және дебиторлық берешек ретінде есепке алынады. Алайда, бұл сол кездегі компанияға түсетін нақты ақша ағындарын білдірмейді. Ақша қаражаттарының ағыны, сонымен қатар шығыс ағынын бақылайды және оларды дерек көзіне немесе пайдалануға байланысты санаттайды.

Ақша ағындарының үш санаты қандай?

Операциялық ақша ағындары бизнестің қалыпты жұмысынан, соның ішінде сатудан алынған ақшаны және сатылған өнімнің өзіндік құнына жұмсалған ақшаны ( COGS ) және басқа да шығындар мен жалақы сияқты операциялық шығыстарды қалыптастырады. Инвестициялардан түсетін ақша қаражаттарына басқа компаниялардағы немесе қазынашылық акциялар немесе облигациялар сияқты инвестициялар ретінде ұсталатын бағалы қағаздарды сатып алуға кеткен ақша жатады. Ағындар осы холдингтер бойынша төленген пайыздар мен дивидендтер есебінен қалыптасады. Қаржыландырудан түсетін ақша ағындары капиталды тартуға – акциялар немесе облигациялар шығаруға немесе несие алуға кеткен шығындарға жатады.

Еркін ақша ағыны дегеніміз не және ол неге маңызды?

Еркін ақша ағыны (FCF) – бұл компания өзінің өндірістік шығындары  мен  күрделі шығыстарын  (CapEx) төлегеннен кейін қалған ақша қаражаттары . Бұл жалақы, жалдау ақысы, салықтар сияқты заттарды төлегеннен кейін қалған ақша, оны компания өз қалауынша қолдана алады. Еркін ақша ағындарын қалай есептеу керектігін білу және оны талдау компанияға ақшаны басқаруға көмектеседі   және инвесторларға компанияның қаржылық жағдайы туралы түсінік береді, сонымен қатар оларға инвестициялық шешімдер қабылдауға көмектеседі. Ақшалай қаражат ағыны маңызды өлшем болып табылады, өйткені ол компанияның ақша қаражатын өндіруде қаншалықты тиімді екенін көрсетеді.

Кәсіпорындарға ақша қозғалысы туралы есеп беру керек пе?

Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп бухгалтерлік баланс пен кірістер туралы есепті толықтырады және 1987 жылдан бастап жария компанияның қаржылық есептілік талаптарының міндетті бөлігі болып табылады.

Қолма-қол ақша ағындары (P / CF) арақатынасы не үшін қолданылады?

Ақшаға ағынның арақатынасы – бұл акция бағасын оның акцияға операциялық ақша ағынына қатысты өлшейтін акция еселігі. Коэффициент амортизация және амортизация сияқты қолма-қол емес шығындарды таза кіріске қосатын операциялық ақша ағымын қолданады. P / CF әсіресе оң ақша ағыны бар, бірақ үлкен қолма-қол емес төлемдер есебінен пайда әкелмейтін акцияларды бағалау үшін өте пайдалы .