Құн бойынша кірістілік (YOC)
Бағасы қандай кірістілік (YOC)?
Құн бойынша кірістілік (YOC) – акциялардың ағымдағы дивидендтерін осы акция үшін бастапқыда төленген бағаға бөлу арқылы есептелген дивидендтік кірістің өлшемі. Мысалы, егер инвестор акцияны бес жыл бұрын 20 долларға сатып алса, ал оның қазіргі дивидендтері бір акцияға 1,50 долларды құраса, онда бұл акцияларға арналған YOC 7,5% құрайды.
YOC-ті « ағымдағы дивидендтер кірісі » терминімен шатастыруға болмайды. Соңғысы дивидендтер төлеуді бастапқыда сатып алынған бағамен емес, оның ағымдағы бағамен бөлу туралы айтады.
Негізгі өнімдер
- YOC – инвестиция үшін төленген бастапқы бағаға негізделген дивидендтік кірістің өлшемі.
- Компания дивидендтерін үнемі көбейтіп отыратын болса, уақыт өте келе айтарлықтай өсуі мүмкін, сондықтан дивидендтердің өсуіне инвестиция салу ұзақ мерзімді инвесторлар үшін YOC-ті максимумға жеткізуге мүмкіндік береді.
- YOC-ті пайдаланатын инвесторлар оны басқа акциялардың дивидендтерінің ағымдағы кірістілігімен салыстырмауын қамтамасыз етуі керек, өйткені бұл алма мен апельсинді салыстыру.
Шығын бойынша кірісті түсіну (YOC)
YOC инвестиция үшін төленген бастапқы бағамен байланысты дивидендтік кірісті көрсетеді. Сол себепті уақыт өте келе дивидендтерін өсірген акциялар өте жоғары YOC жеткізе алады, әсіресе инвестор акцияны көптеген жылдар бойы ұстап тұрса. Шындығында, ұзақ мерзімді инвесторлар үшін ағымдағы дивидендтік төлемдер бағалы қағаз үшін төленген бастапқы бағадан жоғары, 100% немесе одан да көп YOC өндіретін акцияларға иелік етуі ғажап емес.
YOC бағалы қағаз үшін төленген бастапқы баға негізінде есептеледі. Сондықтан, инвесторлар уақыт өте келе осы қауіпсіздікке жұмсалған шығындарды, сондай-ақ олар жасаған кез-келген қосымша сатып алуды есепке алып отыруы керек. Осы шығындардың барлығы YOC калькуляциясының өзіндік құн құрамына кіруі керек. Әйтпесе, кірістілік шындыққа сай келмейтін болып көрінеді.
Дивидендтік кірісті бағалау кезінде инвесторлар сонымен қатар алма мен апельсинді салыстырудан абай болу керек. Нақтырақ айтсақ, акциялардың YOC-і басқа компанияның дивидендтік кірістілігінен жоғары болғандықтан, бұл жоғары YOC-мен қорлар жақсы инвестиция дегенді білдірмейді. Себебі YOC жоғары компания басқа дивиденттерге қарағанда ағымдағы дивидендтерден төмен кірістілікке ие болуы мүмкін.
Мұндай жағдайда инвесторға жоғары YOC компаниясындағы өз акцияларын сату және түсімді дивидендтің кірісі жоғары компанияға салу жақсы болар еді.
Маңызды
Қарастыру (YOC) инвесторларға облигациялармен салыстырғанда акциялардың ұзақ мерзімді пайдасын көрсетеді. Облигациялар өсетін дивидендтерден гөрі белгіленген пайыздық мөлшерлемені төлейтіндіктен, олардың ұзақ мерзімді әлеуеті әлдеқайда аз.
Құн бойынша кірістіліктің мысалы (YOC)
Эмма – зейнеткердің инвестициялық кірістерін қарастыратын зейнеткер. Оның портфолиосында оның портфолиосы менеджері 15 жыл бұрын 10 доллар / акцияға сатып алған XYZ корпорациясындағы үлкен орын бар. Оны сатып алған кезде, XYZ бір акцияға 0,50 АҚШ доллары мөлшеріндегі дивиденд негізінде ағымдағы 5% дивидендтік кірістілікке ие болды.
Одан кейінгі 15 жылдың әрқайсысында XYZ дивидендін жылына 0,20 долларға көтерді. Биыл акция үшін 3,50 доллар төлейді деп күтілуде. Оның акцияларының бағасы бір акция үшін 50 долларға дейін өсті, нәтижесінде YOC 35% құрады (3,50 доллар бастапқы 10 долларға / акцияны сатып алу бағасына бөлінді) және дивидендтің ағымдағы кірісі 7% (3,50 доллар акцияның 50 долларына бөлінді).
Эмма XYZ-ді оның ең сәтті инвестицияларының бірі деп санайды. Ол жыл сайын шығаратын жоғары YOC-ті көргеннен қанағат алады. Портфолио менеджерінің соңғы есебін қарап отырып, олар XYZ позициясын сатқанын біліп, таң қалды. Менеджер қаржыны XYZ сияқты қаржылық тұрақтылығы бар, бірақ ағымдағы кірістілігі 8,50% -ды құрайтын ABC Industries компаниясына қайта инвестициялады. Ақымақ болып көрінетін бұл шешімге көңілдері толмаған Эмма өзінің портфолио менеджерін шақырады. Ол неліктен 35% кірісті позицияны 8,50% -ды ғана сатқанын сұрайды.
Портфолио менеджері Эммаға әдеттегі қателік жібергенін түсіндіреді. YOC-ті қазіргі дивидендтік кірістілікпен салыстырғаннан гөрі, ол екі компанияның дивидендтік кірістілігі арасында алма-алма арасында салыстыру жүргізуі керек. Осы тұрғыдан алғанда, ABC-ге ауысу ақылға қонымды шешім болған шығар, өйткені бұл оның ақшасынан жоғары кірісті алып келді – 8,50% -дан 7%. Алайда, екі компанияның дивидендтердің өсу перспективалары, егер Эмма өзіндік құн бойынша кірісті арттыруды жалғастырғысы келсе, маңызды.