Таза актив мәні – NAV

Таза актив мәні (NAV) дегеніміз не?

Таза актив құны (NAV) ұйымның таза құнын білдіреді және оның міндеттемелерінің жалпы құнын шегергендегі ұйым активтерінің жалпы құны ретінде есептеледі.Жалпы қор немесе  Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясында (ӘКК) тіркелген акциялардың / бірліктердіңсауда-саттық (инвестициялау немесе өтеу) бағасы.

Активтердің таза құны, әдетте, пай қорлары, ETF немесе индекстер шеңберінде ықтимал инвестициялық мүмкіндіктерді анықтау үшін қолданылады. Активтердің өзіндік құнын өзінің портфолиосындағы активтерді қарау үшін пайдалануға болады. Жоғарыда аталған активтердің кез келгеніне инвестициялау үшін инвестициялық шот қажет болады.

Активтің таза құнын түсіну

Теориялық тұрғыдан алғанда, активтер мен міндеттемелерді есепке алу тұжырымдамасымен айналысатын кез-келген қолайлы кәсіпкерлік субъектісі немесе қаржы өнімі NAV болуы мүмкін. Компаниялар мен шаруашылық жүргізуші субъектілердің контекстінде активтер мен міндеттемелер арасындағы айырмашылық компанияның таза активтері немесе таза құны немесе капиталы ретінде белгілі. NAV термині активтер мен пассивтер арасындағы айырмашылықты инвесторлар иеленетін акциялар / бірліктер санына бөлу арқылы пайда болатын қорды бағалау мен баға белгілеуге қатысты танымалдылыққа ие болды. Қордың NAV осылайша қордың «акцияға шаққандағы» құнын білдіреді, бұл қор акцияларын бағалау мен операция жасау үшін пайдалануды жеңілдетеді.

NAV  бизнестің баланстық құнына жақын немесе оған тең келетін жағдайлар жиі кездеседі . Жоғары өсу болашағы бар деп саналатын компаниялар дәстүрлі түрде NAV ұсынғаннан жоғары бағаланады. NAV көбінесе төмен  бағаланған немесе артық бағаланған инвестицияларды табу үшін нарықтық капиталдандырумен салыстырылады . Сондай-ақ талдау үшін NAV еселіктерін немесе кәсіпорын мәндерін қолданатын бірнеше қаржылық коэффициенттер бар.

Қордың таза активтерінің формуласы

Пайлық қордың NAV есебінің формуласы қарапайым:

NAV = (Активтер – Міндеттемелер) / Орналастырылған акциялардың жалпы саны

Қордың активтері мен міндеттемелеріне дұрыс біліктілік баптарын қосу керек.

NAV және өзара қорлар

Қор көптеген инвесторлардан ақша жинау арқылы жұмыс істейді. Содан кейін ол жиналған капиталды қордың инвестициялық мақсатына сәйкес келетін әр түрлі акцияларға және басқа қаржылық бағалы қағаздарға инвестициялау үшін пайдаланады. Әрбір инвестор белгілі бір акциялар санын олардың салынған сомасына пропорционалды алады және олар кейінірек өздерінің акциялар қорларын сата алады (құнын өтейді) және пайда / шығынды өз қалтасына салады. Қор акцияларын тұрақты сатып алу-сату (инвестициялау және сатып алу ) қор іске қосылғаннан кейін басталатындықтан, қор акцияларын бағалайтын механизм қажет. Бұл баға механизмі NAV-ға негізделген. Демек, NAVPS пайлық қоры жаңартылған кезде оның өзгереді.

Бағасы әр секунд сайын өзгеретін акциялардан айырмашылығы, инвестициялық қорлар нақты уақыт режимінде сауда жасамайды. Оның орнына, инвестициялық пай қорлары олардың активтері мен міндеттемелеріне негізделген күндізгі әдістеменің негізінде бағаланады.

Пайлық қордың активтеріне қор салымдарының жалпы нарықтық құны, ақша қаражаттары мен олардың баламалары, дебиторлық берешек және есептелген кірістер кіреді. Қордың нарықтық құны күніне бір рет  қор портфелінде тұрған бағалы қағаздардың жабылу бағаларына қарай есептеледі. Қорда ақша қаражаттары мен өтімді активтер түрінде белгілі бір капитал болуы мүмкін болғандықтан, бұл бөлік ақша қаражаттары мен олардың баламалары тақырыбында есепке алынады. Дебиторлық қарызға сол күні қолданылатын дивидендтер немесе пайыздық төлемдер сияқты баптар кіреді, ал есептелген кірістер қормен тапқан, бірақ әлі алынбаған ақшаны білдіреді. Осы баптардың жиынтығы және олардың кез келген біліктілік нұсқалары қор активтерін құрайды.

Пайлық қордың міндеттемелеріне, әдетте, несие беруші банктерге қарыздар, төлемдер аяқталғанға дейін және әр түрлі байланысты ұйымдар алдындағы төлемдер мен төлемдер жатады. Сонымен қатар, қорда резидент еместерге шығарылған акциялар, резидент еместерге төлемдер күтілетін кірістер немесе дивидендтер және репатриацияға дейін сатудан түсетін түсімдер болуы мүмкін шетелдік міндеттемелер болуы мүмкін. Барлық осындай шығулар төлемдер көкжиегіне байланысты ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді міндеттемелер ретінде жіктелуі мүмкін. Қордың міндеттемелеріне сонымен қатар персоналдың жалақысы, коммуналдық қызметтер, операциялық шығындар, басқару шығындары, тарату және сату шығындары, трансфер-агент төлемдері, кастодиан мен аудиторлық төлемдер және басқа операциялық шығыстар сияқты есептелген шығыстар кіреді.

NAV-ді белгілі бір күнге есептеу үшін активтер мен міндеттемелердің құрамына кіретін барлық осы баптар белгілі бір жұмыс күнінің аяғында алынады.

Айырбас қорына арналған NAV

ETF және  жабық қорлар  биржалардағы акциялар сияқты сауда жасайтындықтан, олардың акциялары нақты NAV бірнеше доллар / центтен жоғары (сыйлықақы бойынша сауда-саттық) немесе одан төмен (жеңілдікпен сауда-саттық) болатын нарықтық құны бойынша саудаланады. Бұл ETF-тің белсенді трейдерлеріне тиімді сауда мүмкіндіктерін ұсынады, олар осындай мүмкіндіктерді уақытында анықтай алады. Пайлық қорларға ұқсас, ETF-тер есеп беру мақсатында нарықтың жабылуында күн сайынғы NAV есептейді. Сонымен қатар, олар нақты уақыт режимінде тәуліктік NAV минутына бірнеше рет есептейді және таратады.

NAV және сауда кестелері

NAV белгілі бір жұмыс күні бойынша есептелген және есеп берілген кезде, барлық сауда күніндегі  NAV-дегі үзіліске байланысты өңделетінін атап өту маңызды . Мысалы, егер реттегіштер 13: 30-да үзіліс жасауды талап етсе, онда сағат 13: 30-ға дейін алынған тапсырыстарды сатып алу-сату сол күнгі NAV-да орындалады. Ажыратудан кейін алынған кез-келген тапсырыстар келесі жұмыс күніндегі NAV негізінде өңделеді.

Инвестициялық тиімділікті өлшеу

Қор инвесторлары екі күн арасындағы NAV дифференциалына негізделген өзара қордың жұмысын бағалауға тырысады. Мысалы, 1 қаңтардағы NAV-ны 31 желтоқсандағы NAV-мен салыстырып, екі көрсеткіштің айырмашылығын қордың көрсеткіші ретінде қарастыруға болады. Алайда, екі күн арасындағы NAV-дегі өзгерістер өзара қор өнімділігінің ең жақсы көрінісі емес.

Пайлық қорлар, әдетте, барлық кірістерін акционерлерге төлейді (дивидендтер мен алынған пайыздар сияқты).Сонымен қатар, пай қорлары жинақталған капиталдан алынған кірісті акционерлергебөлуге міндетті.  Капиталдың өсімі  оған төленген сатып алу бағасынан жоғары бағамен сатылатын кез-келген бағалы қағазда пайда  болады. Осы екі компонент, кірістер мен кірістер үнемі төленетін болғандықтан, NAV сәйкесінше азаяды. Сондықтан, инвестициялық пай қоры осындай аралық кіріс пен кіріске қол жеткізгенімен, олар екі күнмен салыстырғанда NAV абсолюттік мәндерінде көрінбейді.

Инвестициялық пай қорының мүмкін болатын ең жақсы өлшемдерінің бірі – бұл жылдық  жиынтық кірістілік, бұл берілген кезеңдегі инвестициялардың нақты кірісі немесе инвестициялар қоры. Инвесторлар мен талдаушылар кірістер мен кірістер бойынша барлық аралық төлемдер есепке алынған жағдайда бір жылдан асқан уақыт аралығында инвестицияның орташа жылдық өсу қарқынын білдіретін күрделі өсу қарқынын (CAGR) қарастырады.

NAV есептеуінің мысалы

Пайлық қорда әр түрлі құнды қағаздар бойынша күндізгі жабылу бағалары негізінде есептелетін әр түрлі бағалы қағаздарға салынған жалпы инвестиция көлемі 100 миллион долларды құрайды деп есептеңіз. Сондай-ақ оның қолында 7 миллион доллар ақша қаражаты және олардың баламалары, сондай-ақ жалпы дебиторлық берешегі 4 миллион доллар бар. Бір күнге есептелген табыс – 75000 доллар. Қордың қысқа мерзімді міндеттемелерінде 13 миллион доллар және ұзақ мерзімді міндеттемелерде 2 миллион доллар бар. Тәулікке есептелген шығыстар – $ 10,000. Қорда орналастырылған 5 миллион акция бар. Жоғарыда келтірілген формуланың көмегімен NAV келесі түрде есептеледі:

NAV = [($ 100,000,000 + $ 7,000,000 + $ 4,000,000 + 75,000 $) – ($ 13,000,000 + 2,000,000 $ + 10,000)) / 5,000,000 = ($ 111,075,000 – $ 15,010,000) / 5,000,000 = $ 19,21

Осы күні үлестік қорлардың акциялары бір акция үшін 19,21 доллардан саудаланады.