Жаңадан бастаушыларға арналған өзара қорларды сату

Пайлық қорлардағы акцияларды сатып алу жаңа бастаған инвесторлар үшін қорқынышты болуы мүмкін. Әр түрлі инвестициялық стратегиялар мен активтер топтамалары бар өте үлкен қаражат бар. Инвестициялық пай қорларындағы акциялардың сауда-саттық акцияларынан немесе биржалық айналым қорларынан (ETF) айырмашылығы бар. Пайлық қорлар үшін алынатын төлемдер күрделі болуы мүмкін. Бұл төлемдерді түсіну өте маңызды, өйткені олар қордағы инвестициялардың орындалуына үлкен әсер етеді.

Өзара қорлар дегеніміз не?

Үлестік қор – бұл көптеген инвесторлардан ақша алып, оны бір үлкен кастрюльге жинайтын инвестициялық компания. Қордың кәсіби менеджері ақшаны акцияларға, облигацияларға, тауарларға, тіпті жылжымайтын мүлікке, әр түрлі активтерге салады. Инвестор өзара қордағы акцияларды сатып алады. Бұл акциялар қорға тиесілі активтердің бір бөлігіне иелік ету үлесін білдіреді. Пайлық қорлар ұзақ мерзімді инвесторларға арналған және олардың төлем құрылымына байланысты жиі саудаланады.


Инвестициялық пай қорлары көбіне инвесторлар үшін тартымды болады, өйткені олар әртараптандырылған. Диверсификация инвестиция үшін қауіпті азайтуға көмектеседі. Инвестициялық қорлар активтердің әр түріне портфолио енгізу туралы жеке шешім қабылдаудан гөрі, бірыңғай кешенді инвестициялық құрал ұсынады. Кейбір пай қорларында мыңдаған түрлі холдингтер болуы мүмкін. Өзара қорлар да өте өтімді. Пайлық қорлардағы акцияларды сатып алу және сатып алу оңай.

Қаражат қорларының алуан түрлілігі бар. Негізгі қор түрлерінің бірнешеуі облигациялық қорлар, қорлар, теңгерімді қорлар және индекстік қорлар.


Облигациялық қорлар актив ретінде тұрақты кірісті бағалы қағаздарды ұстайды. Бұл облигациялар олардың иелеріне тұрақты сыйақы төлейді. Инвестициялық пай қоры осы үлесті иеленушілерге бөледі.

Қор қорлары әр түрлі компаниялардың акцияларына инвестиция салады. Акция қорлары негізінен уақыт өткен сайын акциялардың қымбаттауы, сондай-ақ дивидендтер төлеу арқылы пайда табуға тырысады. Акционерлік қорлар көбінесе компанияларға олардың нарықтық капитализациясына, компанияның орналастырылған акцияларының жалпы долларлық құнына негізделген инвестициялау стратегиясын қолданады. Мысалы, ірі акциялар ретінде нарықтық капитализациясы 10 миллиард доллардан асатын акциялар анықталады. Қор қорлары ірі, орта немесе кішігірім акцияларға мамандануы мүмкін. Шағын қорлы қорлар үлкен қаражатқа қарағанда құбылмалылыққа ие.

Теңдестірілген қорлар облигациялар мен акциялардың аралас түріне ие. Бұл қорлардағы акциялар мен облигациялардың бөлінуі қордың стратегиясына байланысты өзгеріп отырады. Индекс қорлары S&P 500 сияқты индекстің жұмысын бақылайды. Бұл қаражат пассивті басқарылады. Олар бақыланатын индекске ұқсас активтерге ие. Бұл қаражат түрлері үшін төлемдер активтердің сирек айналымына және пассивті басқаруға байланысты төмен.

Өзара қорлар қалай сауда жасайды

Инвестициялық пай қорларының сауда-саттық механикасы ETF және акциялардан өзгеше. Пайлық қорлар үшін ең аз инвестиция бір акция болатын акциялар мен ETF-тен айырмашылығы 1000 доллардан 5000 долларға дейінгі ең аз инвестиция қажет. Өзара қорлар нарықтар жабылғаннан кейін күніне бір рет қана сауда жасайды. Акциялар мен ETF-терді сауда-саттық күнінің кез-келген нүктесінде сатуға болады.

Пайлық қордағы акциялардың бағасы нарық жабылғаннан кейін есептелген таза актив құнымен (NAV) анықталады. NAV портфолиодағы барлық активтердің жалпы құнын, міндеттемелерді алып тастағанда, орналастырылған акциялар санына бөлу арқылы есептеледі. Бұл акциялардан және ETF-тен ерекшеленеді, мұндағы бағалар сауда күні өзгеріп отырады.

Инвестор пай қорының акцияларын тікелей қордың өзінен сатып алады немесе сатып алады. Бұл акциялардан және ETF-тен өзгеше, мұнда акция сатып алу немесе сату бойынша контрагент нарықтың тағы бір қатысушысы болып табылады. Пайлық қорлар акцияларды сатып алу немесе сатып алу үшін әр түрлі төлемдер алады.

Өзара қордың алымдары мен алымдары

Инвесторлар үшін акционерлік қордың акцияларын сатып алуға және сатып алуға байланысты төлемдер мен төлемдер түрін түсіну өте маңызды. Бұл төлемдер әр түрлі болып келеді және қорға инвестицияларды салуға әсер етуі мүмкін.

Кейбір инвестициялық қорлар қордағы акцияларды сатып алу немесе сатып алу кезінде жүктеме төлемдерін алады. Жүктеме акцияны сатып алу немесе сату кезінде төленген комиссияға ұқсас. Жүктеме ақысы сатушыға уақытты және инвестор үшін қорды таңдау тәжірибесін өтейді. Жүк төлемдері қорға салынған қаражаттың 4% -дан 8% -на дейін болуы мүмкін. А реакторға дейінгі жүктеме қорына кезде инвестор бірінші вариант акцияларды алынады.

А серверлік жүктеме қоры акциялары бірінші сатып Олардан кейін белгілі бір уақыт шеңберінде сатылатын болса, сондай-ақ кейінге қалдырылған сату ақы деп аталады, алынады. Әдетте артқы жүктеме акцияны сатып алғаннан кейінгі бірінші жылы жоғарылайды, бірақ содан кейін жыл сайын төмендейді. Мысалы, егер акциялар меншіктің бірінші жылында өтелген болса, қор 6% алуы мүмкін, содан кейін ол төлемді төлемеген алтыншы жылға дейін жыл сайын 1% -ға төмендетуі мүмкін.

А деңгейі-жүктеме төлем қорына Дистрибьюторлық және маркетинг шығындарды төлеу үшін қордағы активтерге шегеріледі жыл сайынғы төлем болып табылады. Бұл төлемдер 12b-1 төлемдері деп те аталады. Олар қордың орташа таза активтерінің тіркелген пайызы және заң бойынша 1% -бен шектелген. 12b-1 төлемдері қордың шығындар коэффициентінің бөлігі болып саналады.

Шығындар коэффициенті қордың ағымдағы төлемдері мен шығыстарын қамтиды. Шығыстардың коэффициенттері әртүрлі болуы мүмкін, бірақ әдетте 0,5 – 1,25% құрайды. Индекстік қорлар сияқты пассивті басқарылатын қорлардың, әдетте, белсенді басқарылатын қорларға қарағанда шығындар коэффициенті төмен болады. Пассивті қорлардың айналым қоры төмен болады. Олар эталондық көрсеткіштен асып түсуге тырыспайды, тек оны қайталауға тырысады, осылайша қор менеджеріне инвестициялық активтерді таңдау тәжірибесі үшін өтемақы қажет емес.

Жүктеме ақысы мен шығындар коэффициенті инвестициялық қызметке айтарлықтай кедергі келтіруі мүмкін. Жүктемелерді ақтайтын қорлар төлемдерді дәлелдеу үшін олардың эталондық индексінен немесе осыған ұқсас қаражаттан асып түсуі керек. Көптеген зерттеулер көрсеткендей, жүктеме қаражат жиі жақсы, олардың қарағанда орындауға емес, көрсету жоқ-жүктеме әріптестерімен. Осылайша, инвесторлардың көпшілігі үшін қордағы акцияларды жүктемелермен сатып алудың мағынасы жоқ. Дәл сол сияқты шығындар коэффициенті жоғары қорлар аз шығындардан гөрі нашар жұмыс істейді.

Олардың жоғары шығындары кірісті төмендететін болғандықтан, белсенді басқарылатын пай қорлары кейде топ болып жаман рэп алады. Бірақ көптеген халықаралық нарықтар (әсіресе дамушы нарықтар ) тікелей инвестициялау үшін өте қиын, олар өте өтімді немесе инвесторларға қолайлы емес – және оларда толық индекс жоқ. Бұл жағдайда менеджердің барлық қиындықтарды жеңіп шығуы өте маңызды, және ол үшін белсенді ақы төлеуге тұрарлық.

Тәуекелге төзімділік және инвестициялық мақсаттар

Кез-келген инвестициялық өнімнің жарамдылығын анықтайтын алғашқы қадам – тәуекелге төзімділікті бағалау . Бұл жоғары кірістілік мүмкіндігі үшін тәуекелге бару мүмкіндігі мен тілегі. Инвестициялық қорлар көбінесе нарықтағы қауіпсіз инвестициялардың бірі болып саналса да, негізгі қорлары шығындарға жол бермеу үшін пайлық қорлардың жекелеген түрлері қолайлы емес. Агрессивті қор қорлары, мысалы, тәуекел деңгейі өте төмен инвесторлар үшін қолайлы емес. Сол сияқты, кейбір жоғары кірісті облигациялық қорлар, егер олар жоғары кірісті қалыптастыру үшін төмен рейтингті немесе қажет емес облигацияларға инвестиция салса, өте қауіпті болуы мүмкін.

Сіздің нақты инвестициялық мақсаттарыңыз – бұл пайлық қорлардың жарамдылығын бағалау кезіндегі ең маңызды мәселе, бұл кейбір инвестициялық қорларды басқаларына қарағанда қолайлы етеді.

Негізгі мақсаты капиталды сақтау болып табылатын инвестор үшін ол өзінің алғашқы инвестициясы қауіпсіз екенін біліп, қауіпсіздігі үшін аз пайда алуға дайын екенін білдіретіндіктен, жоғары тәуекелді қорлар сәйкес келмейді. Инвестордың бұл түрі өте төмен тәуекелге төзімділікке ие, сондықтан  көптеген акционерлік қорлардан және көптеген агрессивті облигациялық қорлардан аулақ болу керек. Оның орнына тек жоғары рейтингті мемлекеттік немесе корпоративті облигацияларға немесе ақша нарығы қорларына инвестициялайтын облигациялық қорларды іздеңіз.

Егер инвестордың басты мақсаты үлкен табыс әкелу болса, ол тәуекелге көбірек баруға дайын. Бұл жағдайда жоғары кірісті акциялар мен облигациялар қорлары керемет таңдау бола алады. Зиянды ықтималдығы көбірек болғанымен, бұл қорларда кәсіби менеджерлер бар, олар орташа бөлшек инвесторларға қарағанда алдыңғы қатарлы акциялар мен қауіпті борыштық бағалы қағаздарды сатып алу және сату арқылы айтарлықтай пайда табады. Агрессивті түрде өз байлығын өсіруді көздейтін инвесторлар ақша нарығының қорларына және басқа да тұрақты өнімдерге онша сәйкес келмейді, өйткені кірістілік деңгейі көбінесе инфляциядан анағұрлым көп емес.

Кіріс пе немесе өсім бе?

Пайлық қорлар екі түрлі табыс әкеледі: капитал өсімі және дивидендтер. Қордан түскен кез-келген таза пайда жылына кем дегенде бір рет акционерлерге берілуі керек болғанымен, әр түрлі қорлардың бөлу жиілігі әр түрлі болады.

Егер сіз оның байлығын ұзақ мерзімді өсіруді ойласаңыз және шұғыл табыс табумен айналыспасаңыз, онда қорлар өсім қорына бағытталған және сатып алу мен ұстау стратегиясын қолданған жөн, өйткені олар негізінен аз шығындар әкеледі және салық мөлшері аз болады қаражаттың басқа түрлеріне қарағанда әсер ету.

Егер сіз оның орнына тұрақты кірісті жасау үшін оның инвестициясын пайдаланғыңыз келсе, дивидендтер беретін қорлар өте жақсы таңдау болады. Бұл қорлар әр түрлі дивидендтік акцияларға және пайыздық облигацияларға инвестиция салады және дивидендтерді кем дегенде жыл сайын, бірақ көбінесе тоқсан сайын немесе жарты жылда бір рет төлейді. Ауыр қорлар қауіпті болғанымен, теңдестірілген қорлардың бұл түрлері акциялардың облигацияларға қатынасында болады.

Салық стратегиясы

Пайлық қорлардың жарамдылығын бағалау кезінде салықтарды ескеру қажет. Инвестордың ағымдағы қаржылық жағдайына байланысты, пай қорларынан түскен кіріс инвестордың жылдық салық міндеттемесіне елеулі әсер етуі мүмкін. Белгілі бір жылы ол қаншалықты көп табыс тапса, оның қарапайым кірісі және капитал өсімі бойынша салық жақшалары соғұрлым жоғары болады.

Дивидендтік қаражаттар – салық міндеттемелерін барынша азайтуды қалайтындар үшін нашар таңдау. Ұзақ мерзімді инвестициялық стратегияны қолданатын қорлар капиталдың төмендеу ставкасы бойынша салық салынатын білікті дивидендтер төлей алса да, кез-келген дивидендтік төлемдер инвестордың бір жылдағы салық салынатын табысын арттырады. Ең жақсы таңдау – оны ұзақ мерзімді капиталды көбейтуге бағытталған және дивидендтік акциялардан немесе пайыздық корпоративтік облигациялардан аулақ болатын қаражатқа бағыттау.

Салықсыз мемлекеттік немесе муниципалдық облигацияларға қаржы салатын қаражат федералдық табыс салығына салынбайтын пайыздар тудырады. Сонымен, бұл өнімдер жақсы таңдау болуы мүмкін. Алайда, салықсыз облигациялардың барлығы бірдей салықсыз, сондықтан осы кірістерге мемлекеттік немесе жергілікті салықтар салынатындығын тексеріп алыңыз.

Көптеген қорлар салық тиімділігі мақсатымен басқарылатын өнімдерді ұсынады. Бұл қаражат сатып алуды ұстап тұру стратегиясын қолданады және дивидендтік немесе пайыз төлейтін бағалы қағаздардан қашады. Олар әр түрлі формада болады, сондықтан салықты үнемдейтін  қорды қарау кезінде тәуекелдерге төзімділік пен инвестициялық мақсаттарды ескеру қажет .

Инвестициялық пай қорына қаражат салуға шешім қабылдағанға дейін зерттейтін көптеген көрсеткіштер бар. Өзара қорды Morningstar ( активтерді орналастыру туралы мәліметтер мен акциялар, облигациялар, қолма-қол ақшалар және кез-келген балама активтер арасындағы араласу туралы мәліметтерді қамтитын қорлар туралы мәліметтерді ұсынатын инвестициялық стильдер қорабын танымал етті. Басқа негізгі санаттар келесілерді қамтиды:

  • Қордың шығындар коэффициенті
  • Оның инвестициялық холдингтеріне шолу
  • Басқару тобының өмірбаяндық мәліметтері
  • Оның басқарушылық қабілеттері қаншалықты күшті
  • Қанша уақыт өтті

Қор сатып алу үшін келесі сипаттамалардан тұруы керек: ұзақ мерзімді (қысқа мерзімді емес) үлкен тәжірибе, құрдастар тобымен салыстырмалы түрде төмен ақы алу, инвестицияларды дәйекті тәсілмен инвестициялау көптен бері жұмыс істеп келе жатқан басқару тобына ие болыңыз. Morningstar осы көрсеткіштердің барлығын жұлдыздық рейтингпен қорытындылайды, бұл өзара қордың қаншалықты мықты болғанын сезінуге болатын жақсы жер. Алайда, рейтингтің артқа бағытталғанын ұмытпаңыз. 

Инвестициялық стратегиялар

Жеке инвесторлар белгілі бір инвестициялық стратегияны ұстанатын инвестициялық қорларды іздей алады немесе таңдалған стратегия критерийлеріне сәйкес келетін қорлардың акцияларын сатып алу арқылы инвестициялық стратегияны өздері қолдана алады.

Құндылықты инвестициялау

Аты аңызға айналған инвестор Бенджамин Грэм 1930 жылдары танымал еткен құнды инвестициялау – бұл қалыптасқан, кеңінен қолданылатын және құрметті қор нарығына инвестициялау стратегияларының бірі. Үлкен депрессия кезінде акцияларды сатып алу, Грэм шынайы құнды және акцияларының бағалары төмен бағаланған немесе тым болмағанда инфляцияланбаған және сондықтан тез құлдырауға бейім емес компанияларды анықтауға бағытталды.

Бағаланбаған акцияларды анықтау үшін қолданылатын классикалық құнды инвестициялау метрикасы – бұл баға мен кітапқа (P / B) қатынасы. Құнды инвесторлар P / B коэффициенттерін кем дегенде 3-тен төмен, ал ең дұрысы 1-ден төмен көруді жөн көреді. Алайда, P / B орташа коэффициенті салалар мен салалар арасында айтарлықтай өзгеруі мүмкін болғандықтан, сарапшылар әдетте компанияның P / B мәнін осы деңгейге қатысты бағалайды бір кәсіппен айналысатын ұқсас компаниялар.

Инвестициялық пай қорларының өзінде техникалық тұрғыдан P / B коэффициенттері болмаса да, үлестік қордың портфолиосындағы акциялар бойынша орташа алынған P / B коэффициентін Morningstar.com сияқты әр түрлі қорлар туралы ақпарат сайттарында табуға болады. Өздерін құнды қорлар деп санайтын немесе олардың сипаттамаларында қор менеджерінің акцияларды таңдау кезінде құнды инвестициялау принциптерін басшылыққа алатын жүздеген, тіпті мыңдаған өзара қорлар бар.

Құнды инвестициялау тек компанияның P / B құнын ескеруден асып түседі. Компанияның құны ақша ағындары мен қарыздары салыстырмалы түрде аз болу түрінде болуы мүмкін. Құнның тағы бір көзі – бұл компания ұсынатын нақты өнімдер мен қызметтерге және олардың нарықта қалай жүзеге асырылатындығына байланысты.

Бренд атауын тану доллармен және центпен нақты өлшенбесе де, компания үшін әлеуетті құнды білдіреді және компания акцияларының нарықтық бағасы қазіргі уақытта компанияның және оның нақты құнымен салыстырғанда төмен бағаланған деген тұжырым жасауға болады. операциялар. Компанияның бәсекелестерінен немесе жалпы экономикадан артықшылығы іс жүзінде құндылықтың көзін ұсынады. Құнды инвесторлар пай қорының портфелін құрайтын жекелеген акциялардың салыстырмалы мәндерін мұқият тексеруі мүмкін.

Қарама-қарсы инвестиция

Қарама  қарсы инвесторлар нарықтық көңіл-күйге немесе тенденцияға қарсы. Қарама-қарсы инвестициялардың классикалық мысалы – бұл акциялардың қысқа сатылымы, немесе, ең болмағанда, сатып алудан аулақ болу, тақтадағы инвестициялық талдаушылар аталған салада жұмыс істейтін компаниялар үшін орташа деңгейден жоғары табыстарды болжаған кезде. Қысқаша айтқанда, контррадиарлар көбінесе инвесторлардың көпшілігі сататын нәрсені сатып алады және инвесторлардың көпшілігі сатып алып жатқан нәрсені сатады.

Қарама-қарсы инвесторлар әдетте пайдасынан айырылған немесе бағасы төмендеген акцияларды сатып алатындықтан, контрарлық инвестиция құнын салуға ұқсас болып көрінуі мүмкін. Алайда, сауда-саттыққа қарсы стратегиялар құндылықты инвестициялау стратегияларына қарағанда нарықтық көңіл-күй факторларына көбірек итермелейді және P / B коэффициенті сияқты нақты іргелі талдау өлшемдеріне аз сенеді.

Қарама-қарсы инвестицияларды көбінесе жай өсіп жатқан акциялар немесе қорларды сату және акцияларды немесе төмендеп бара жатқан қаражаттарды сатып алу құралдары деп түсінбейді, бірақ бұл адастыратын шамадан тыс жеңілдету. Контрарийлер көбінесе басым бағаларға тәуелді емес, басым пікірлерге қарсы тұрады. Қарама-қайшылықты қадам – ​​нарықта баға төмендеуі керек деген үздіксіз және кең таралған пікірге қарамастан бағасы өсіп жатқан акцияны немесе қорды сатып алу.

Қарама-қарсы қорлар ретінде анықталатын өзара қорлар өте көп. Инвесторлар инвестициялау үшін контрариялық стильдегі қаражаттарды іздей алады немесе контрарлық инвестициялық принциптерді пайдалану үшін инвестициялау үшін инвестициялық қорларды таңдау арқылы контрарлық үлестік қордың сауда стратегиясын қолдана алады. Контрарлық үлестік қордың инвесторлары қазіргі уақытта нарық талдаушыларының назарынан тыс қалған салалардағы немесе салалардағы компаниялардың акцияларын ұстайтын инвестициялық қорларды іздейді немесе жалпы нарықпен салыстырғанда жеткіліксіз жұмыс істеген салаларға немесе салаларға салынған қаражаттарды іздейді.

Бірнеше жылдан бері нашар жұмыс істеп келе жатқан секторға қарсы көзқарастың салдары болуы мүмкін, бұл ұзақ уақытқа созылған уақыт кезеңі ішінде, осы сектордың қорлары нашар жұмыс істеп тұрды (жалпы нарықтық ортаға қатысты), бұл сектордың жақын арада пайда болу ықтималдығын күшейтеді. сәттіліктің төңкерілуін бастан кешіруді бастайды.

Momentum Investing

Momentum инвестициялау  қалыптасқан үрдістерден пайда табуға бағытталған. Қарқынды инвестициялау өсудің инвестициялық тәсілімен тығыз байланысты. Инвестициялық пай қоры бағасының серпінін бағалау кезінде өлшенетін көрсеткіштерге қордың портфолиосының өсуіне орташа алынған кірістерінің өсуіне (ЭҮТ) қатынасы немесе қордың таза активтерінің (NAV) жылдық өсімінің пайыздық мөлшері кіреді.

Қарқынды инвестициялау стратегиясын қолданғысы келетін инвесторлар үшін тиісті өзара қорларды қор сипаттамалары бойынша анықтауға болады, егер қор менеджері импульс оның қор портфолиосындағы қорларды таңдаудың негізгі факторы екенін анық айтады. Инвестициялық пай қорлары арқылы нарықтық серпінді ұстанғысы келетін инвесторлар әр түрлі қорлардың импульс жұмысына талдау жасай алады және сәйкесінше қорларды таңдай алады. Импульстік трейдер уақыт аралығында пайдасын тездететін қаражат іздеуі мүмкін; мысалы, үш жыл бұрын NAV-мен қорлар 3% -ға, келесі жылы 5% -ға және соңғы жылы 7% -ға өсті.

Momentum инвесторлары сондай-ақ күшті серпіннің айқын дәлелдерін көрсететін нақты секторларды немесе салаларды анықтауға ұмтылуы мүмкін. Ең мықты салаларды анықтағаннан кейін, олар осы салалармен айналысатын компанияларға барынша тиімді әсер ететін қорларға қаражат салады.

Төменгі сызық

Бенджамин Грэм бір кездері инвестициялауға ақша табу «инвестордың өзінің тапсырмасын орындауға дайын және қабілетті болатын ақыл-ой күшіне» байланысты болуы керек деп жазды. Инвестициялық пай қорын сатып алу туралы сөз болғанда, инвесторлар үй тапсырмаларын орындауы керек. Кейбір жағдайларда бұл жеке бағалы қағаздарды сатып алуға назар аударудан гөрі оңайырақ, бірақ сатып алудан бұрын зерттеуге кейбір маңызды бағыттарды қосады. Жалпы алғанда, инвестициялық қорларға инвестициялаудың көптеген себептері бар және аздап мұқият болу барлық өзгерісті тудыруы мүмкін – және жайлылықты қамтамасыз етеді.