Жоғары жиіліктегі сауда компанияларының стратегиялары мен құпиялары (HFT)
Құпиялылық, стратегия және жылдамдық дегеніміз – жоғары жиіліктегі сауда фирмаларын және шын мәнінде қазіргі кездегі қаржы саласын жақсы анықтайтын терминдер .
HFT фирмалар құпия табысқа операциялық және кілттер олардың жолдары туралы. HFT-мен байланысты маңызды адамдар назар аударудан аулақ болды және аз танымал болуды жөн көрді, бірақ қазір өзгереді.
HFT бизнесіндегі фирмалар сауда жасау және ақша табудың бірнеше стратегиясы арқылы жұмыс істейді. Стратегияға арбитраждың әр түрлі формалары – индекстік арбитраж, құбылмалылық арбитражы, статистикалық арбитраж және жаһандық макростармен қатар бірігу арбитражы, ұзақ мерзімді / қысқа меншікті капитал, пассивті нарық жасау және т.б. жатады.
HFT компьютерлік бағдарламалық жасақтаманың ультра жылдамдығына, деректерге қол жетімділікке ( NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook және т.с.с.) маңызды ресурстарға және ең аз сенеді.
HFT фирмаларының түрлері, олардың ақша табудың стратегиялары, негізгі ойыншылары және басқалары туралы толығырақ білейік.
HFT фирмалары көбінесе пайда табу үшін жеке ақшаны, жеке технологияны және бірқатар жеке стратегияларды пайдаланады. Жоғары жиілікті сауда фирмаларын кең түрде үш түрге бөлуге болады.
- HFT фирмасының ең кең таралған және ең үлкен формасы – бұл тәуелсіз фирмалық фирма. Меншіктік сауда (немесе «тірек сауда») клиенттердің емес, фирманың өз ақшасымен жүзеге асырылады. Сонымен қатар, пайда фирмаға келеді, сыртқы клиенттерге емес.
- Кейбір HTF фирмалары брокерлік-дилерлік фирманың еншілес бөлігі болып табылады. Кәдімгі брокерлік-дилерлік фирмалардың көпшілігінде HFT жасалатын жеке сауда үстелдері деп аталатын ішкі бөлім бар. Бұл бөлім фирма өзінің тұрақты және сыртқы тұтынушылары үшін жасайтын бизнестен бөлек.
- Ақырында, HFT фирмалары хедж-қор ретінде де жұмыс істейді. Олардың басты бағыты арбитражды қолданумен бағалы қағаздар мен активтердің басқа санаттары бойынша баға белгілеудегі тиімсіздіктен пайда табу болып табылады.
Волькер ережесіне дейінкөптеген инвестициялық банктерде HFT-ке арналған сегменттер болған.Пост-Волкер, ешқандай коммерциялық банктердің меншікті сауда үстелдері немесе осындай хедж-қор инвестициялары бола алмайды. Барлық ірі банктер HFT дүкендерін жапқанымен, олардың кейбіреулері бұрын HFT-ге қатысты болуы мүмкін заң бұзушылықтар туралы айыптаулармен әлі де кездеседі.
Олар қалай ақша табады?
Саудагерлер фирмаларына ақша табудың көптеген стратегияларын қолданады; кейбіреулері әдеттегідей, ал кейбіреулері көп даулы.
- Бұл фирмалар екі жағынан сауда, олар пайдаланып сатып, сондай-ақ сатуға тапсырыстарды орналастыру, яғни шекті тапсырыстарды (сату жағдайда) ағымдағы нарықтық орында жоғарыда және сәл ағымдағы төмен нарықтық бағасы (сатып алған жағдайда). Екеуінің айырмашылығы – олардың қалталарына түскен пайдасы. Осылайша, бұл фирмалар « нарық жасауды » тек сұранымның таралуы арасындағы айырмашылықтан пайда табу үшін пайдаланады. Бұл операцияларды алгоритмді қолдана отырып, жоғары жылдамдықты компьютерлер жүзеге асырады.
- HFT фирмаларының тағы бір табыс көзі – олар электронды байланыс желілері (ECN) және кейбір биржалар арқылы өтімділікті бергені үшін ақы алады. HFT фирмалары маркет-мейкерлердің рөлін бір күнде бірнеше рет сұранысқа ие спрэдтер құрып, негізінен төмен бағалы, жоғары акциялармен (HFT үшін әдеттегі фавориттермен) айналысады. Бұл фирмалар сауданы квадраттау және жаңасын құру арқылы тәуекелді болдырмайды. (Қараңыз:
- Бұл фирмалар ақша жасауға тағы бір жолы болып табылады баға сәйкессіздіктерді іздеп, түрлі биржаларда бағалы қағаздар немесе арасындағы актив сынып. Бұл стратегия статистикалық арбитраж деп аталады , онда меншікті трейдер әртүрлі биржалардағы бағалардың уақытша сәйкессіздігін іздейді. Ультра жылдам транзакциялардың көмегімен олар аздаған ауытқуларды пайдаланады, оларды көпшілік байқай бермейді.
- HFT фирмалары сонымен қатар импульстің тұтануына жол беріп, ақша табады . Фирма акциялар бағасының өсуіне себеп болуы мүмкін, бұл сауда-саттықты басқа алгоритмдік трейдерлерді тарту мақсатымен сауда-саттық сериясын қолдану арқылы. Бүкіл процестің бастамашысы бағаның «жасанды түрде жасалған» жылдам қозғалысынан кейін бағаның қалыпты жағдайға оралатынын біледі, сол себепті саудагер позицияны ертерек алып, ақырында саудаға түспей тұрып сауда жасайды. (Қатысты оқылым: Бөлшек инвестор жоғары жиілікті сауда-саттықтан қалай пайда табады )
Ойыншылар
HFT әлемінде шағын фирмалардан бастап орташа компаниялар мен ірі ойыншыларға дейінгі ойыншылар бар. Өнеркәсіптің бірнеше атауы (белгілі бір тәртіпте емес) Chopper Trading, DRW Holdings LLC, Tradebot Systems Inc., Susquehanna International Group LLP ( SIG ), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Geneva Trading, Hudson River Trading ( HRT ), Jump Trading, Five Rings Capital LLC, Джейн көшесі және т.б.
Тәуекелдер
HFT-мен айналысатын фирмалар көбінесе бағдарламалық жасақтаманың аномалиясына, динамикалық нарық конъюнктурасына, сондай-ақ ережелер мен сәйкестікке байланысты тәуекелдерге тап болады. Жарқыраған жағдайлардың бірі 2012 жылдың 1 тамызында болған фитаско болды, ол Knight Capital Group-ты банкроттыққа ұшыратты – Ол сол күні базарлар ашылғаннан кейін бір сағаттың ішінде 400 миллион доллар жоғалтты. Алгоритмнің дұрыс жұмыс істемеуінен туындаған «сауда-саттық ақаулығы» тұрақты емес сауда-саттыққа және 150 түрлі акцияларға жаман тапсырыстар әкелді. Ақыры компания кепілдікке алынды. Бұл компаниялар тәуекелдерді басқару бойынша жұмыс істеуі керек, өйткені олар көптеген нормативтік сәйкестікті қамтамасыз етеді, сондай-ақ өндірістік және технологиялық мәселелерді шешеді.
Төменгі сызық
HFT индустриясында жұмыс істейтін фирмалар жасырын тәсілдерімен жаман атқа ие болды.Алайда, бұл фирмалар бұл суретті ақырындап төгіп, ашық алаңға шығады.Жоғары жиіліктегі сауда-саттық барлық көрнекті нарықтарға таралды және оның маңызды бөлігі болып табылады.2020 жылдан бастап, бұл фирмалар АҚШ-тағы акциялардың сауда-саттық көлемінің шамамен 50% құрайды деп бағаланады HFT фирмаларын көптеген қиындықтар күтіп тұр, өйткені олардың стратегияларына бірнеше рет күмән келтіріліп, олардың әсер етуі мүмкін көптеген ұсыныстар бар. бизнес алға.