Әлемдік макро стратегия

Әлемдік макро стратегия дегеніміз не?

Жаһандық макро стратегия – бұл хеджирлеу қоры немесе өзара қор стратегиясы, ол өз қорын негізінен әр түрлі елдердің жалпы экономикалық және саяси көзқарастарына немесе олардың макроэкономикалық принциптеріне негіздейді. Холдингтерге әр түрлі капиталдағы, тұрақты кірістегі, валютадағы, тауарлардағы және фьючерстік нарықтардағы ұзақ және қысқа позициялар кіруі мүмкін.

Мысалы, егер менеджер Америка Құрама Штаттарын рецессияға ұшырады деп санаса, ол акциялар мен фьючерстік келісімшарттарды АҚШ-тың негізгі индекстеріне немесе АҚШ долларына сатуы мүмкін. Ол сондай-ақ Сингапурда өсу үшін үлкен мүмкіндік көруі мүмкін, сол елдің активтерінде ұзақ позициялар алады.

Жаһандық макро қорлар ең аз шектеулі қорлардың қатарына жатады, өйткені олар кез-келген сауда түрін кез-келген қауіпсіздік түрін қолдана отырып таңдайды.

Жаһандық макро стратегияның түрлері

Әлемдік макро қорлар, әдетте, валютаға негізделген, пайыздық мөлшерлемеге негізделген және қор индексіне негізделген сауда стратегияларының жиынтығын қолданады. Валюталық стратегиялар аясында қорлар әдетте бір валютаның екінші валютаға қатысты күшіне негізделген мүмкіндіктерді іздейді. Қорлар бүкіл әлемдегі экономикалық және ақша-несие саясаттарын бақылайды және жобалайды, сондай-ақ фьючерстер, форвардтар, опциондар және спот-операцияларды қолдана отырып, жоғары левереджді валюта саудасын жүзеге асырады.

Сыйақы мөлшерлемесі бойынша стратегиялар әдетте бағалы ставкаларды, сондай-ақ салыстырмалы құндық сауда-саттықты жасай отырып, мемлекеттік қарызға инвестиция салады. Қор менеджері негізінен ақша-несие саясатына, оның экономикасы мен саяси жағдайына көңіл бөледі. Осы стратегияда олар таңдай алатын кейбір көлік құралдарына АҚШ қазынашылығы және еуропалық қарыз құралдары кіреді. Олар сондай-ақ басқа дамыған және дамушы елдердің үкіметтік қарыздарына инвестиция құюы мүмкін.

Дүниежүзілік макростратегия бойынша акциялардың немесе меншікті капитал индексі сауда-саттығы фьючерстерді, опциондарды және биржалық айналым қорларын (ETF) қолдана отырып, белгілі бір елдің меншікті капиталына немесе тауар индексіне талдау жасайды. Қор менеджерлері, әдетте, төмен пайыздық орта кезінде индекстен асып түсетін портфолио құруға тырысады. Олар негізінен белгісіздік болған кезде оңай сатылатын өтімді активтерге бағытталған. Бұл активтер күтілетін нарықтық тәуекелдермен ғана келеді. Бұл басқа тәуекелдер – өтімділік немесе несиелік тәуекелдер қатыспайды дегенді білдіреді. Кейбір жаһандық макро қорлар тек дамушы нарық елдеріне бағытталған стратегияларды қолданады.

Әлемдік макро қорлардың жалпы түрлері

Макро қорлардың жалпыланған дүниежүзілік әртүрлілігі бар, олардың көпшілігі жүйелік және нарықтық тәуекел факторлары бойынша пайда табуға бағытталған. Дискреционды ғаламдық макро қорлар портфолиоларды әлемдік нарықтардың жоғарғы деңгейіне негізделген активтер деңгейінде жасайды. Әлемдік макро қордың бұл түрі ең икемді болып саналады, өйткені менеджерлер әлемнің кез келген нүктесінде кез-келген актив түрімен ұзақ немесе қысқа жүре алады.

Тауар саудасының кеңесшісі (CTA) әлемдік макро қорлар әртүрлі инвестициялық өнімдерді пайдаланады, бірақ портфолионы құруға және қор сауда-саттықтарын жүргізуге көмектесу үшін жоғары деңгейлі көзқарастарға негізделген портфолио құрудың орнына, бұл қорлар бағаларға және тенденцияларға негізделген алгоритмдерді пайдаланады.

Жүйелік макро қорлар портфолио құру және алгоритмдерді қолданып сауда-саттық жүргізу үшін іргелі талдауды қолданады. Қордың бұл түрі шын мәнінде қалау бойынша жаһандық макро және КТА қорларының буданы болып табылады.

Макро хеджирлеудің әлемдік қорлары

Бұл қаражат жалпы белсенді түрде басқарылады. Жоғарыда айтылғандай, олар саяси және экономикалық факторлардың әсерінен болатын кең өзгерістерден пайда табуға тырысады. Олар әртүрлі активтер мен құралдардың әсер етуін ұсынатын әртараптандырылуы мүмкін. Олар белсенді басқарылатындықтан, инвесторлар инвестициялардың жоғары шектерін және осы қаражатқа байланысты жоғары төлемдерді күте алады.

Институционалды инвестор 2019 жылы хеджирлеу қорының индустриялық марапаттарына үміткерлерді жариялады, оның құрамына бірнеше әлемдік макро қорлар кірді. Нью-Йоркте орналасқан Element Capital Management, есепте 2018 жылдан бастап 17,3% -ке өсті. Джеффри Талпинстің басшылығымен қор макрофундаменталды, жүйелік және салыстырмалы құндық талдауды біріктіру арқылы көп үрдісті инвестициялық тәсілді қолданады.

2018 жылғы қарашадағы жағдай бойынша Element Capital Management басқаруда 55,88 миллиард доллар активтері болған.

Bridgewater активтері – бұл басылымның тағы бір атауы, оның таза альфа стратегиясында 14,6% секіріс жариялады. Фирма 2018 жылғы жағдай бойынша басқарудағы 124,7 миллиард доллар активтері туралы хабарлады.