Жоғарыдан төменге талдау

Жоғарыдан төмен қарай талдау дегеніміз не?

Жоғарыдан төмен қарай талдау алдымен «үлкен суретке» инвестициялық идеяны немесе акцияларды таңдауды қарастырады. Акциялар жаһандық трендтен пайда табу үшін идеалды түрде орналастырылған деп анықталғаннан кейін, сарапшы соңғы инвестициялық шешім қабылдау үшін осы жиынтықтың нақты мәліметтері мен баланстарын қарастырады.

Жоғарыдан төмен қарай талдауды түсіну

Жоғарыдан төмен қарай талдауды қолданатын инвестор әдетте әлемдік экономиканы талдаудан басталады. Содан кейін олар ең жақсы мүмкіндіктерге ие деп санайтын экономикалардағы макро тенденцияларды бағалайды. Осы макро тенденцияларды пайдалануға дайын секторлар содан кейін бағаланады. Соңында қолайлы секторлар ішіндегі жеке қорлар таңдалады.

Жоғарыдан төмен қарай қорларды талдау элементтері: жаһандық талдау

Жоғарыдан төмен қарай талдауға жазылатын инвестор әдетте ғаламдық талдаудан басталады. Инвесторлар дамыған және дамушы нарықтардың жалпы ішкі өнімін (ЖІӨ) талдау арқылы әлемдік экономиканың денсаулығын бағалай алады. Инвесторлар инвестициялаудың қауіпсіздігін қамтамасыз ету үшін елдің геосаяси тәуекелдерін де ескеруі керек. ЖІӨ-нің бірнеше жыл бойына қарқынды өсуі, әдетте, экономиканың жақсы жұмыс істеп тұрғанының көрсеткіші болып табылады. Егер инвесторлар белгілі бір аймақты еске алса, онда жаһандық талдауды сол аймақтағы елдер арасында тарылту үшін қолдануға болады.

Мысалы, Азияға қарайтын инвестор ЖІӨ мен ЖІӨ өсу сүзгісін қолдана отырып, дамушы нарықтың қорларын табу үшін аймақтағы ЖІӨ-нің екі жыл өсіп келе жатқан, бірақ аймақ бойынша ЖІӨ-нің төменгі 20-сындағы елдерді табуы мүмкін. Немесе инвестор 2021 жылы Қытай болатын ІЖӨ-нің ең күшті өсімін қамтамасыз ететін ең азиялық Азия экономикасын іздеуі мүмкін.

Жоғарыдан төмен қарай қорларды талдау элементтері: макро тенденцияны талдау және секторлық талдау

Келесі жалпы қадамдар макро тенденция және секторды талдау болып табылады.Макро тенденцияларды өсудің күшті белгілерін көрсетіп отырған ел экономикасының нақты салаларына қарап анықтауға болады.Қытай мысалын жалғастыра отырып, Қытайдағы орта таптың өсуі оны әлемдегі ең ірі азық-түлік импорттаушыларының біріне айналдырды.  Макро тенденцияларды әрі қарай талдау үшін инвесторлар импортталатын нақты азық-түлік түрлеріне сиыр, шошқа еті, сүт, дәнді және майлы дақылдар сияқты негізгі өнімдерді салыстыра алады.

Инвесторлар перспективалы макро тенденцияларды анықтағаннан кейін, олар артықшылықты алуға ыңғайлы секторларды талдай алады. Мысалы, Қытайда сиыр және сүт тағамдарына сұраныстың артып келе жатқанын анықтағаннан кейін, инвестор тұтыну тауарлары секторын, атап айтқанда қайта өңделген және оралған тағамдарды, ет өнімдері мен ауылшаруашылық өнімдерін талдайтын болады. Инвестор тауарлар импорттаушыларына, тіпті оларды тамақтандыратын шетелдегі компанияларға назар аудара отырып, құн тізбегінде ерте қозғалуды таңдай алады. Сонымен қатар, инвесторлар құн тізбегін жоғарылатуды және тауарларды Қытай нарығына арналған өнімдерге айналдырудағы маржаны көретін отандық тамақ өңдеушілерді дамытуды таңдай алады. Маржалар мен сектор деңгейіндегі көрсеткіштерді инвестор қазуды қайда жалғастыруға болатындығын анықтау үшін қолдана алады.

Жоғарыдан төмен қарайғы анализдегі қор деңгейіне түсу

Іздеуді белгілі бір аймақтағы белгілі бір секторға дейін қысқартқаннан кейін, жоғарыдан төмен қарай талдауды қолданатын инвесторлар, ең алдымен, әлеуеті бар ішкі секторлардың нақты қорларын қарастырады. Осы мысалда инвестор Қытайда азық-түлік тауарларына деген өсіп келе жатқан сұранысты қанағаттандыратын кезде пайда табуға болатын компанияларды тапқысы келеді. Іргелі және техникалық талдаудың араласуы қандай акциялар сатып алу керектігін шешуге көмектеседі. Мысалы, инвесторлар нарықтағы капитализациясы 1 миллиард доллардан асатын және жақында өзінің 200 күндік орташа мәнінен асып түсетін ет тұтынатын тауарлардың суб-секторындағы қорларды іздеуі мүмкін. Егер бұл критерийлерге сәйкес келетін бірнеше компаниялар болса, онда олардың баланстарын түбегейлі талдау инвестицияланған капиталдың кірістілігі (ROIC) немесе басқа шаралар тұрғысынан топ ішіндегі ең жақсы нәтижелерді таба алады.

Техникалық талдауда жоғарыдан төмен қарай талдау

Жоғарыдан төмен қарай талдау техникалық талдауда біршама өзгеше нюансқа ие. Ол кеңейтілген уақыт шеңберінен тар кезеңге өту арқылы бағалы қағаздардың бағалық әрекеті туралы кеңірек көрініс алу үшін қолданылады. Күндізгі трейдер алдымен күнделікті немесе апта сайынғы диаграммаларды бағалы қағаздың ұзақ мерзімді үрдісін, сондай-ақ маңызды қолдау мен қарсылық деңгейлерін анықтау үшін талдауы мүмкін, содан кейін жақсы кіру нүктесін құру үшін аз уақыт шеңберіне ауысады. Мысалы, егер күнделікті диаграммада қауіпсіздік жоғарыласа және сағаттық диаграммада жоғары импульс болса, жоғарыдан төмен қарай талдауды қолданатын трейдер 15 минуттық диаграммаға өтіп, оған жақсы кіру нүктесін таба алады ұзақ позиция.