Макро-хедж
Макро-хедж дегеніміз не?
Макро-хеджирлеу – бұл активтер портфеліндегі жүйелік тәуекелді төмендету немесе азайту үшін қолданылатын инвестициялық әдіс. Макро-хеджирлеу стратегиялары портфолионың немесе нақты базалық активтің жұмысына теріс әсер етуі мүмкін кең нарық катализаторларында қысқа позициялар алу үшін туынды құралдарды пайдалануды қамтиды.
Макро-хеджирлеу туралы түсіндірме
Макро-хеджирлеу туынды құралдарды пайдалануды талап етеді, бұл портфолио менеджеріне макрокатализатор айтарлықтай әсер етеді деп санайтын мақсатты активтер мен активтер санаттары бойынша кері позициялар алуға мүмкіндік береді.
Макро-хеджирлеудегі макроэлементтер макроэкономикалық оқиғалардың айналасындағы тәуекелдерді азайтуды білдіреді. Сондықтан, макро-хеджирлеу үрдістер пайда болған кезде нарықтар мен инвестициялық бағалы қағаздардың күтілетін реакциясын жобалау үшін айтарлықтай көрегендікті, экономикалық деректерге кең қол жетімділікті және жоғары болжау дағдыларын қажет етеді. Алайда, кейбір жағдайларда макро-хеджирлеу жағдайларын алдын-ала анықталған нәтижеге әкелетін бірқатар оқиғалар арқылы оңай болжауға болады.
Кез-келген жағдайда, макро-хеджирлеу нарықтық позицияларға ие болу үшін нарықтағы сауда платформаларына айтарлықтай қол жетімділікті және әр түрлі қаржы құралдарын пайдалану мүмкіндігін қажет етеді.Осылайша, макро-хеджирлеуді көбінесе күрделі инвесторлар мен кәсіби портфолио менеджерлері біріктіреді.Макро-хеджирлеу стратегиялары үшін қолданылатын қаржы құралдарына нарыққа кең қол жетімділігі жоқ инвесторлар, әдетте, биржалық сауда-саттық қорлары түрінде жинақталған саланың бөлшек ұсыныстарына жүгіне алады.
Макро-хеджирлеу ETF стратегиялары
ETF-тің кері және ультра кері ұсыныстары бөлшек инвесторлар үшін белгілі бір секторға немесе нарық сегментіне деген теріс көзқарастарына сенімділікпен макро-хеджирлеуді жеңілдетті.Жақын мысалдардың бірі – Brexit, ол Ұлыбританияның көптеген акцияларында қысқа мерзімді шығындар тудырды және сонымен қатар британдық фунттың дефляциясын тудырды. Осы шығындарды болжаған көптеген инвесторлар Ұлыбритания акцияларында және британдық фунтта қысқа позицияларға ие болды, бұл Brexit бойынша дауыс беруден кейін және айырылуға әкелетін кейінгі оқиғалардан кейін айтарлықтай нарықтық өсулерге әкелді.
Макро-хеджирлеу стратегиясын жүргізе алатын басқа макроэкономикалық оқиғаларға елдің жалпы ішкі өнімінің күтулері, инфляция үрдістері, валюта қозғалысы және шикізат бағаларына әсер ететін факторлар жатады. ProShares және Direxion макро-хеджирлеу үшін ұсынылатын ЕФТ өнімдерінің кең спектрін әзірледі екі ETF провайдерлері болып табылады. Аюлы көзқарастан қорғайтын кері өнімдерге ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, ProShares UltraShort Yen ETF және Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares кіреді.
Баламалы хеджирлеу стратегиясы
Макро-хеджирлеу стратегиясы көбінесе альтернативті инвестициялық стратегия болып саналады, өйткені олар дәстүрлі ұзақ мерзімді портфельдер шеңберінен шығады. Туынды құралдарды пайдалану портфолио үшін капиталды жоғалтудың қосымша қаупін тудырады, себебі туынды техникасы базалық активте позицияны ұстанатын өнімді сатып алудың қосымша құнын талап етеді. Левередж жиі пайдаланылады, бұл инвестициялардың қарыз алу ставкасынан асып түсуін талап етеді.
Алайда, макро-хеджирлеу стратегиялары нарықтық маңызды қозғалыстар болған кезде сәтті болуы мүмкін. Олар сондай-ақ портфолионың макро проекциясы әсер етуі мүмкін бөлігін өтеу үшін қолданыла алады. Бұл портфолио бөліктеріне бағытталған кері ставкаларды қабылдауды қамтиды. Ол артық салмақтан асып түсуі мүмкін бағалы қағаздардың артық салмағын қамтуы мүмкін.
2017 жылдың қарашасында Bloomberg әлемдегі макро хеджирлеу бойынша ең жақсы жұмыс істейтін әлемдік сингапурлық PruLev жаһандық макро қоры туралы хабарлады. Қор экс-президент Дональд Трамптың АҚШ-тағы саяси күн тәртібінен, сондай-ақ Қытай, Жапония, Швейцария және Еуроаймақтағы экономикалық өсуден пайда тапқан макро-хеджирлеу позицияларын қолдану арқылы 47% өсім туралы хабарлады. АҚШ-тағы макро-хедж қорының жетекші менеджерлері, соның ішінде Bridgewater Associates және Renaissance Technologies-ті мұқият қадағалады.
Институционалды макро-хеджирлеу
Институционалдық қорлар сонымен бірге құбылмалылықты басқару және мемлекеттік зейнетақы қорларындағы және корпоративті зейнетақы жоспарларындағы шығындарды азайту үшін макро-хедж қорының стратегияларын іздейді. BlackRock және JPMorgan сияқты активтер менеджерлері институционалдық клиенттерге арналған макро-хеджирлеу портфолиосы шешімдерінің жетекшілері болып табылады.