Маркет-мейкердің таралуы

Маркет-мейкер дегеніміз не?

Маркет-мейкердің спрэді – бұл маркет-мейкердің бағалы қағазды сатып алуға дайын бағасы мен бағалы қағазды сатуға дайын бағасы арасындағы айырмашылық. Маркет-мейкерлердің спрэді – бұл маркет-мейкерлер қабылдауға дайын тендерлік сұраныс. Бұл маркет-мейкер қауіпсіздік үшін орналастырған сұраныс пен сұраныс бағасының арасындағы айырмашылық.

Бұл спрэд маркет-мейкердің осы қызметтен ала алатын әлеуетті пайдасын білдіреді және оны нарық құру тәуекелінің орнын толтыруға арналған. Белгілі бір нарыққа тән тәуекел маркет-мейкердің таралу кеңдігіне әсер етуі мүмкін: жоғары құбылмалылық немесе бағалы қағаздағы өтімділіктің болмауы маркет-мейкердің спрэд көлемін ұлғайтуға бейім болады.


Негізгі өнімдер

  • Маркет-мейкердің спрэді – бұл белгілі бір бағалы қағаздар бойынша маркет-мейкерлер белгілеген сұраныс пен ұсыныс бағасының айырмашылығы.
  • Маркет-мейкерлер ақша табуды инвесторлар немесе трейдерлер ММ сатуға ұсынатын бағалы қағаздарды сатып алуы және ММ сатып алуға дайын бағалы қағаздарды сатуы арқылы табады.
  • Спрэд неғұрлым кең болса, ММ соғұрлым көп табыс таба алады, бірақ ММ және басқа нарық субъектілері арасындағы бәсекелестік спрэдті қатаң ұстай алады.
  • Жоғары құбылмалылық немесе тәуекелдің жоғарылауы ММ-нің орнын толтыру үшін олардың таралуын кеңейтуіне әкелуі мүмкін.




Маркет-мейкердің таралуын түсіну

Маркет-мейкерлердің міндеті – сауда күнінің кез келген уақытында белгіленген бағалы қағаздарды сатып алуға және сатуға дайын болу арқылы нарықтарға өтімділікті қосу. Сұраныс пен ұсыныс арасындағы спрэд бірнеше центті құраса, маркет-мейкерлер бір күнде мыңдаған сауда-саттықты өткізіп, өздерінің «кітабын» сауатты түрде сату арқылы пайда таба алады. Алайда, егер маркет-мейкер сауданың дұрыс емес жағына түсіп қалса, бұл кірісті тұрақсыз нарықтар жойып жіберуі мүмкін.

Маркет-мейкерлер, олар тәуелсіз немесе қаржы фирмаларының қызметкері бола алады, бағалы қағаздарды белгілі бір бағамен сатуды ұсынады (сұратылған баға), сонымен қатар бағалы қағаздарды берілген бағаға (ұсыныс бағасы) сатып алуға өтінім береді. ММ нарық қатысушылары олардың ұсыныстары бойынша сатып алып, олардың ұсыныстарына күн сайын және күн сайын қайта-қайта сата отырып, ақша табады.

Маркет-мейкердің спрэдін белгілі бір активтің өтімділігі (яғни сұраныс пен ұсыныс) өлшемі деп санауға болады. Маркет-мейкерлер баға ұсыныстарына не ұсыныстарға көбірек дайын болғандықтан, спрэдтің үлкен өлшемдері бар, ал үлкен көлемдер нарықты қатты қозғалтпай-ақ транзакция жасай алады. Маркет-мейкердің спрэдтері белсенді сатылатын атауларда, ал нарық құра алатын көбірек маркет-мейкерлері барларда қатаңырақ болады.

Ерекше мәселелер

Керісінше Alpha әрбір сауда бағасын қадағалау қарағанда, мм ның трейдерлер қарастырамыз орташа бағасы сауда-саттық мыңдаған астам қорын. Егер MM «Альфа» ұзақ уақыт бойы оның тізімдемесінде болса, оның трейдерлері Альфадағы оның тауарлы-материалдық құндылықтарының орташа бағасы ағымдағы нарықтық бағадан төмен болуын қамтамасыз етуге тырысады,  сондықтан Альфада нарықта пайда табу тиімді болады. Егер ММ қысқа Альфа болса, онда орташа баға ағымдағы нарықтық бағадан жоғары болуы керек, сондықтан таза қысқа позиция Альфа акцияларын арзан бағамен сатып алу арқылы пайдаға жабылуы мүмкін.

Маркет-мейкердің кеңеюі нарықтың тұрақсыз кезеңдерінде шығын қаупінің жоғарылауына байланысты кеңейеді. Олар сондай-ақ сауда көлемі төмен, бағасы нашар көрінетін немесе өтімділігі төмен акциялар үшін кеңейеді.

Маркет-мейкердің таралуына мысал

Мысалы, акциялардағы маркет-мейкер ММ – оны Альфа деп атайық – 10.00 – 10.05 доллар бағасын ұсынып, баға ұсынысын көрсетіп, елестетіп көріңіз. Бұл дегеніміз, бұл MM Альфа акцияларын 10 долларға сатып алуға және оны 10.05 доллардан сатуға дайын. 5 центтің таралуы – бұл маркет-мейкерге сатылатын бір акцияға келетін пайда. Егер MM орналастырылған өтінім бойынша 10 000 акцияны саудаласа және сұрай алса, оның спрэдтен түсетін пайдасы 500 долларды құрайды.