Мән
Құн дегеніміз не?
Құн – бұл активтің, тауардың немесе қызметтің ақшалай, материалдық немесе бағаланған құны. «Құн» акционерлер құнын, фирманың құнын, әділ құнды және нарықтық құнын қамтитын көптеген ұғымдарға қосылады. Кейбір шарттар белгілі бизнес-жаргон болып табылады, ал кейбіреулері бағалы қағаздар және биржалар комиссиясына (ӘКК) есеп берудің бухгалтерлік есеп және аудит стандарттары үшін ресми шарттар болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Құн – бұл активтің, тауардың немесе қызметтің ақшалай, материалдық немесе бағаланған құны.
- «Құн» акционерлер құнын, фирманың құнын, әділ құнды және нарықтық құнын қамтитын көптеген ұғымдарға қосылады.
- Компанияның әртүрлі құндылықтары мен бағаларын басқа компаниялармен салыстыру инвестициялық мүмкіндіктерді анықтауға көмектеседі.
Құндылық туралы түсінік
Құн санды немесе санды білдіруі мүмкін, бірақ қаржы саласында бұл көбінесе активтің, компанияның құнын және оның қаржылық нәтижелерін анықтау үшін қолданылады. Инвесторлар, биржалық талдаушылар және компания басшылары көптеген қаржылық көрсеткіштерге негізделген компанияның құнын бағалайды және болжайды. Компанияларды акцияға шаққандағы қанша пайда әкелетіндігіне қарай бағалауға болады, яғни пайданың қанша үлестік акцияға бөлінгенін білдіреді.
Компанияға немесе активке құндылықты есептеу және беру процесі – бұл бағалау деп аталатын процесс. Сонымен қатар, бағалау мерзімі компанияның акцияларының бағасы үшін әділ құнды тағайындау үшін де қолданылады. Инвестициялық банктерде жұмыс істейтін меншікті капиталдың талдаушылары көбінесе компанияның бағалауын есептеп шығарады, оның әділ бағаланғанын, бағаланбағанын немесе жоғары бағаланғанын қаржылық нәтижелерге сүйене отырып, ол қазіргі акциялар бағасына қатысты.
Компанияның әр түрлі құндылықтары мен бағаларын бір саладағы басқа компаниялармен салыстыру инвестициялық мүмкіндіктерді анықтауға көмектеседі. Мысалы, егер фирманың құны бір акция үшін 50 доллар деп бағаланса, бірақ акциялар нарықта бір акция үшін 35 доллардан сатылса, инвестор акцияны сатып алу туралы ойлануы мүмкін. Екінші жағынан, егер акция бір акцияға есептелген құннан әлдеқайда жоғары 85 доллармен сатылса, инвестор акцияны сату немесе қысқарту туралы ойлануы мүмкін.
Төменде қаржы мен қор нарығындағы мерзімді құндылықтардың бірнеше жалпы қолданыстары келтірілген.
Нарықтық құндылық
Компанияның нарықтық құны қор нарығындағы нарық қатысушыларының құнын білдіреді. Акцияларды бағалау үшін нарықтық құн әдетте таза кірісін акциялардың орналастырылған акцияларының жалпы санына бөлу.
Кітап құндылығы
Баланстық құн – бұл компанияның қаржылық есептілігіне немесе бухгалтерлік «кітаптарына» сәйкес құны. Баланстық құн компания барлық жойған немесе сатқан және қарыздар мен міндеттемелер сияқты барлық қаржылық міндеттемелерін өтеген жағдайда қалған ақшаның жалпы сомасын білдіреді.
Құндылықтар
Құнды қор дегеніміз – бұл қаржылық нәтижелері мен негіздерін қарастырған кезде төмен бағамен сауда жасайтын компанияның акциясы, оған кірістер немесе кірістер нәтижелері, акционерлерге ақшалай төлемдер болып табылатын дивидендтер және сатудан түскен кірістер кіруі мүмкін. Әдетте, жеңілдікпен сауда жасайтын жақсы басқарылатын компанияларды іздейтін инвесторлар құнды инвесторлар деп аталады.
Кәсіпорынның мәні
Кәсіпорын құны – бұл компанияның балансында ақша қаражаттарын, компанияның нарықтық капитализациясы ретінде қысқа және ұзақ мерзімді қарыздарды қамтитын компанияның жалпы құны. Компанияның кәсіпорындық құны басқарушылық топтың қарыздар мен акциялар шығарумен қаржыландырылатын капиталын қаншалықты жақсы екендігін көрсетеді.
Маңызды
Компанияның бағасын және оның акцияларының бағасын есептеу кезінде инвесторлар көбінесе қаржылық деректерді талдайды, бірақ бұл мәліметтерді интерпретациялау инвесторлар арасында әр түрлі болуы мүмкін, бұл бағалау талдауларын өнер мен ғылымға айналдырады.
Құнның басқа қолданылуы
Бағалы қағаздар нарығынан асатын терминдік құндылықты қолданудың көптеген басқа түрлері бар. Жылжымайтын мүлік пен үйлердің олармен байланысты мәні бар. Жағдайда бірдеңе немесе біреу құндылық қосуы немесе қосылған болуы мүмкін. Қосымша құн компанияның қосымша функциясы немесе артықшылығы сияқты өнімді немесе қызметті жақсартуды сипаттайды. Мақсат – ұсынылатын өнімнің немесе қызметтің құнын арттыру. Мерзімді ұсыныс құны олармен бизнесті жүргізудің нәтижесінде өнімді немесе қызметті жеткізуге алатындарыңыз өз клиенттеріне компанияның уәде білдіруге корпоративтік әлемде қолданылады.
Таза активтердің құны (NAV) активтердің жалпы сомасын міндеттемелердің жалпы сомасына шегеру арқылы есептелетін компанияның немесе инвестициялардың таза құнын білдіреді. Активтердің таза құны, әдетте, құнды қағаздар қоржыны бар инвестициялық қорлармен, мысалы, инвестициялық қорлармен қолданылады.
Компанияның бағасы
Терминдік құн компанияның компанияның бағалауына қатысты құнына да қолданылуы мүмкін. Құн мен бағалауды бір-бірінің орнына жиі қолданғанымен, фирманың мәні сан болып табылады, ал бағалау пайдаға, пайыздар мен салықтарға дейінгі пайдаға ( EBIT ) немесе ақша ағынына еселік ретінде көрсетіледі. Пайда компания шығарған пайданы немесе таза табысты білдіреді. Ақша қаражаттарының қозғалысы компанияның есепті кезеңдегі ақшалай жағдайына кірістерді (кредиттерді) немесе кетулерді (дебеттерді) білдіреді.
Жеңілдетілген ақша ағындары
Инвесторлар компанияны бағалау үшін олардың маңызды деп санайтынына байланысты қолданатын әр түрлі әдістер бар. Кейбір инвесторлар компанияның ақша қаражаттарын дисконтталған ақша ағымын (DCF) талдауды қолдану арқылы пайдаланады. DCF әдісі компанияның болашақ ақша ағындарын болжауға немесе бағалауға тырысады . Егер компания қолма-қол ақша жасай алса, олар өздерінің қарыздық міндеттемелерін орындай алады, компанияға ақша салады немесе дивидендтер төлей алады. Басқаша айтқанда, DCF талдауы болашақта пайда болатын ақша қаражаттарының болжамына сүйене отырып, инвестицияның бүгінгі құнын анықтауға тырысады.
Акцияны бағалаудан түскен пайда
Инвесторлар компанияның бағасын және оның акцияларының бағасын есептегенде, олар компаниядағы басқа қаржылық көрсеткіштер нәтижесінде қанша пайда табатындығын салыстырады. Мысалы, акцияға орналастырылған акция (EPS) деп аталатын акциялардың орналастырылмаған акцияларының нәтижесінде қанша пайда болатынын білгісі келуі мүмкін. Есіңізде болсын, акциялар мен қарыздарды шығаруды компаниялар бизнесті инвестициялауға қаражат жинау үшін пайдаланады. Инвесторлар менеджмент тобы бұл қаражатты табыс табу үшін қаншалықты тиімді пайдаланып жатқанын білгісі келеді.
«Фирманың бағасы қандай?» деген сұрақ «фирманың құны қандай?» деген сияқты емес. Нарықты бағалау бір акцияға пайданың (EPS) ағымдағы сауда бағасының еселігі болады, мысалы, акцияның баланстық құнына дейін акция бағасы немесе басқа баға бірнеше рет. Баға еселіктерін пайдалану құрдастар топтары бойынша бағалауды салыстыруға мүмкіндік береді. Инвестор A фирмасының құны 4 миллиард долларды, ал B фирмасы 9 миллиард долларды құрайтындығын сезіне алмайды. Инвестиция туралы неғұрлым негізделген шешім қабылдау үшін инвестор А фирмасының бағасы 15x EPS, ал B фирмасы 18x EPS екенін білген жақсы.