Өзгертілген кітап мәні

Өзгертілген кітап құндылығы деген не?

Өзгертілген баланстық құн – бұл компанияның активтері мен міндеттемелерінің ағымдағы нарықтық құнына сүйене отырып, оның құнын анықтауға арналған бағалау көрсеткіші. Басқаша айтқанда, өзгертілген баланстық құн компанияның активтері мен міндеттемелерінің құнын әділ нарықтық құнын көрсету үшін реттейді. Активтер бастапқы немесе тарихи құны бойынша есепке алынғандықтан, осы активтердің жаңартылған әділ нарықтық құны олардың тарихи шығындарынан айтарлықтай өзгеше болуы мүмкін. Мысалы, компанияның иелігінде сатылатын бағалы қағаздар олардың тарихи құнынан мүлдем өзгеше нарықтық құнға ие болуы мүмкін.


Негізгі өнімдер

  • Өзгертілген баланстық құн – бұл активтер мен міндеттемелердің ағымдағы нарықтық құнына негізделген компанияның құнын анықтауға арналған көрсеткіш.
  • Активтер өздерінің тарихи құны бойынша есепке алынғандықтан, активтердің жаңартылған әділ нарықтық құны мүлде өзгеше болуы мүмкін.
  • Нәтижесінде өзгертілген баланстық құны компанияның қазіргі заманғы бағасын қамтамасыз ете алады.

Өзгертілген кітап құндылығын түсіну

Өзгертілген баланстық құнды активтерді бағалау әдісі компанияның құнын оның негізгі активтерінің құнын бағалау арқылы анықтауға болады деп болжайды. Компанияның өзгертілген баланстық құнын анықтамас бұрын, алдымен компанияның баланстық құнын түсіну керек. Компанияның баланстық құны әдетте оның барлық қарыздары мен міндеттемелерін алып тастағандағы активтерінің құны болып саналады. Басқаша айтқанда, егер компания өзіне тиесілі заттың барлығын сатып, барлық міндеттемелерін өтейтін болса, қалған сома оның баланстық құны болады. Инвесторлар баланстық құнын метрика ретінде компанияның артық бағаланғанын немесе бағаланбағанын анықтайды.


Дәстүрлі түрде баланстық құнын анықтаған кезде компанияның балансында тұрған активтердің құны есептеулерде ескеріледі. Алайда, бухгалтерлік есеп тұрғысынан алғанда, бұл активтердің құны олардың бастапқы құны деп аталатын бастапқы сатып алу бағасына негізделіп жазылады. Шындығында, бұл активтер уақыт бойынша өзгеруі мүмкін және олардың тарихи құнынан айтарлықтай өзгеше болуы мүмкін.

Мысалы, жер уақыт өте келе құнының артуы мүмкін актив болатын. Керісінше, өндіріс жабдықтары құнының төмендеуіне әкелуі мүмкін, өйткені технологиялық жетістіктер оны аз құнды немесе ескіруі мүмкін. Өзгертілген баланстық құны неғұрлым заманауи бағалауды қамтамасыз ету үшін компания активтері мен міндеттемелерінің ағымдағы құнын есептеу арқылы біршама қадам жасайды.

Өзгертілген кітап құнының компоненттері

Баланстық құнға енгізілген активтердің түрлеріне және өзгертілген баланстық құнын есептеу негізгі сипаттағы физикалық немесе материалдық емес, сондай-ақ материалдық емес активтерді қамтиды. Төменде компанияның активтері мен міндеттемелерінің кейбір мысалдары келтірілген.

Активтер

Төменде материалдық немесе негізгі құралдардың мысалдары келтірілген:

  • Жабдық
  • Машиналар
  • Зауыттар мен ғимараттар
  • Көлік құралдары

Төменде материалдық емес активтердің мысалдары келтірілген:

Міндеттемелер

Міндеттемелер – бұл компанияның қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді қаржылық міндеттемелерін қоса алатын қарызы. Міндеттемелердің кейбір мысалдары:

  • Кредиторлық берешек, бұл жеткізушілер мен сатушыларға қарыз ақшаны білдіреді
  • Төлеуге жататын дивидендтер, бұл қысқа мерзімде инвесторларға төленетін ақшалай төлемдер
  • Банктен қарызға алынған ақша сияқты ұзақ мерзімді қарыз
  • Зейнетақы төлемдері

Өзгертілген кітап мәні пайдаланылған кезде

Әдетте, өзгертілген баланстық құн компания банкроттыққа ұшыраған немесе қаржылық қиындықтарға тап болған жағдайларда қолданылады. Банктер сияқты несие берушілердің компанияға төленбеген қарыздары болуы мүмкін. Нәтижесінде банк компания активтерінің жаңартылған мәндерін талап етуі мүмкін.

Несие берушілер сол жерден активтердің тарату құнын анықтай алады, яғни олар барлық активтерді сатқан кезде алатын ақша сомасын құрайды. Егер компанияның бухгалтерлік балансында активтің жалпы сомасы оның жалпы міндеттемелерінен аз болса, онда несие берушілер компанияға төленбеген қарыздары бойынша шығынға ұшырауы мүмкін.

Өзгертілген кітап құндылығы қалай анықталады

Өзгертілген баланстық құн активтер мен міндеттемелердің ағымдағы (немесе әділ) нарықтық құнын алу арқылы компанияның (баланстық құнымен салыстырғанда) шынайы бағалауын жасауға тырысады. Жаңартылған бағалау анықталғаннан кейін, өзгертілген баланстық құн компания активтерінің жалпы әділ нарықтық құнын оның міндеттемелерінің жалпы әділ нарықтық құнын шегеру арқылы есептеледі.

Баланстық құнға өзгертілген тәсілдің бір бөлігі ретінде активтердің мәндерін нақты күтулерге түзету қажет болуы мүмкін. Қолма-қол ақша сияқты қысқа мерзімді активтер баланста әділ нарықтық құны бойынша есепке алынады. Алайда, компанияның сатылған өнімдері үшін клиенттерден несие бойынша компанияға қарыз ақшаны білдіретін компанияның дебиторлық берешегі дисконтталуы қажет болуы мүмкін. Мысалы, 90 күннен асқан төленбеген дебиторлық берешек белгілі бір пайызға азайтылуы мүмкін, өйткені компанияға барлық қарызды төлеу мүмкін емес. 

Сатып алынғаннан кейін кейбір активтер, мысалы, жылжымайтын мүлік сияқты, құн өсуі мүмкін болғанымен, басқа активтер, мысалы, көлік құралдары, олардың тарихи құнынан әлдеқайда аз болуы мүмкін. Компьютерлер мен бағдарламалық қамтамасыздандыру сияқты технологиялар да құнсызданған болар еді. Барлық активтер мен міндеттемелердің әділ нарықтық құнын анықтағаннан кейін, өзгертілген баланстық құнын екі жиынтықты алып тастауға болады.

Өзгертілген кітап құндылығының артықшылықтары мен кемшіліктері

Бағалауға өзгертілген баланстық құндылық тәсілінің артықшылығы – бұл бизнесті терең тексеруден тұрады. Активтердің жеке бағалары бизнестің қай жерде ең үлкен құндылық әкелетіндігі туралы нақты түсінік бере алады. Егер активтер қайта бағаланғандықтан, бағалау жоғары болса, компания несие беруші алдындағы қарызын қайта құрылымдағанда келіссөздер процесін жақсарта алады. 

Өзгертілген баланстық құнның маңызды кемшілігі – оны есептеуді жүзеге асырумен байланысты жоғары шығындар. Бірнеше мамандандырылған бағалаушыларды жалдау қажет болуы мүмкін және бұл процесс баланстық құн сияқты басқа бағалау әдістеріне қарағанда әлдеқайда көп уақытты алады. Сондай-ақ, орташа инвестор көпшілікке сатылатын компанияның нақты активтеріне немесе олардың құндылықтарына қол жеткізе алмайтын еді. Нәтижесінде компанияның балансында жазылған жиынтық соманы ғана пайдаланып, компанияның активтері мен міндеттемелерін әділ нарықтық бағалауды құру қиынға соғады.

Компанияларды бағалаудың басқа жолдары

Кәсіпкерлікті бірнеше басқа тәсілдермен, соның ішінде кейбір әдістермен бағалауға болады:

Нарықты капиталдандыру

меншікті акцияларының бағасын оның орналастырылған акцияларының жалпы санына көбейту арқылы есептеледі.

Times Revenue Method

Рет табыс әдісі белгілі бір уақыт кезеңі ішінде жинақталатын түсімдерінің ағыны қабылдайды және компанияның өнеркәсіп және экономикалық ортаға байланысты мультипликаторы, оны қолданылады.

Жеңілдетілген ақша ағыны

Дисконтталған ақша ағындарын (DCF) күтілетін әдісі шаралар қолма-қол ақша ағындары (мысалы, түсім ретінде) компания және осындай ақша қарыз құны ретінде капитал құнының факторлар.

Сондай-ақ, компаниялар бизнестің құндылығын анықтау үшін мамандандырылған фирмаларды жалдауы мүмкін, ол бірнеше мақсаттарға, соның ішінде бірігу немесе қосылу, акционерлермен операциялар, жылжымайтын мүлік жоспарлау және қаржылық есеп беру.