Меншікті капитал
Меншікті капитал дегеніміз не?
Меншікті капитал, әдетте акционерлік капитал деп аталады (немесе жеке компаниялар үшін меншік капиталы), егер барлық активтер жойылған болса және компанияның барлық қарыздары төленген болса, компания акционерлеріне қайтарылатын ақша сомасын білдіреді. тарату жағдайы. Сатып алу жағдайында бұл компанияның сату кезіндегі басқа міндеттемелерін алып тастағандағы компанияның сатылу құны.
Сонымен қатар, акционерлік капитал компанияның баланстық құнын көрсете алады. Меншікті капиталды кейде заттай төлем түрінде де ұсынуға болады. Бұл сонымен қатар компания акцияларына пропорционалды меншікті білдіреді.
Меншікті капиталды компанияның балансында табуға болады және бұл компанияның қаржылық жағдайын бағалау үшін талдаушылар қолданатын мәліметтердің ең кең таралған бөлігі.
Негізгі өнімдер
- Меншікті капитал, егер барлық активтер жойылған болса және компанияның барлық қарыздары төленген болса, компания акционерлеріне қайтарылатын құнын білдіреді.
- Біз сондай-ақ меншікті капиталды осы активке байланысты барлық қарыздарды алып тастағаннан кейін фирмаға немесе активке қалдық меншік дәрежесі ретінде қарастыра аламыз.
- Меншікті капитал компанияның балансында анықталған акционерлердің үлесін білдіреді.
- Меншікті капиталды есептеу компанияның жиынтық міндеттемелерін шегергендегі жалпы активтерін құрайды және ROE сияқты бірнеше негізгі қаржылық коэффициенттерде қолданылады.
Акционерлік капитал формуласы және есептеу
Бухгалтерлік теңдеуден алынған фирманың меншікті капиталын анықтау үшін келесі формула мен есептеуді қолдануға болады :
Бұл ақпаратты бухгалтерлік баланстан табуға болады, мұнда келесі төрт қадамды орындау керек:
- Кезең ішіндегі компанияның жиынтық активтерін баланста табыңыз.
- Міндеттемелердің барлығын табыңыз, олар баланста бөлек жазылуы керек.
- Акционерлік капиталға жету үшін жиынтық активтерден жалпы міндеттемелерді алып тастаңыз.
- Жалпы активтер міндеттемелер мен меншікті капиталдың сомасына тең болатындығын ескеріңіз.
Акционерлік капитал компанияның жарғылық капиталы және қазынашылық акциялар құнын шегергендегі бөлінбеген пайда ретінде де көрсетілуі мүмкін. Алайда бұл әдіс аз таралған. Екі әдіс те бірдей көрсеткішке ие болғанымен, жиынтық активтер мен міндеттемелерді пайдалану компанияның қаржылық жағдайын айқын көрсетеді.
Акционерлік капитал туралы түсінік
Компанияның меншігіндегі және оның алдындағы барлық нәрсені көрсететін нақты сандарды салыстыра отырып, «активтер-минус-пассивтер» акционерлік теңгерімі компания қаржысының нақты көрінісін бейнелейді, оны инвесторлар мен талдаушылар оңай түсіндіре алады. Меншікті капитал компания тартқан капитал ретінде пайдаланылады, содан кейін активтерді сатып алуға, жобаларға инвестиция салуға және операцияларды қаржыландыруға жұмсалады. Әдетте фирма капиталды қарыз (қарыз түрінде немесе облигация түрінде) немесе меншікті капитал (акцияны сату арқылы) шығару арқылы тарта алады. Инвесторлар әдетте үлестік салымдарды іздейді, өйткені бұл фирманың пайдасына және өсуіне үлес қосуға үлкен мүмкіндік береді.
Меншікті капитал маңызды, себебі ол инвестордың компаниядағы үлесінің құнын, олардың компания акцияларының үлесімен бейнеленеді. Компаниядағы акцияларға иелік ету акционерлерге дивидендтермен қатар капитал өсіміне де мүмкіндік береді. Меншікті капиталды иемдену акционерлерге корпоративті акцияларға және директорлар кеңесіне кез-келген сайлауға дауыс беру құқығын береді. Бұл үлестік меншіктің артықшылықтары акционерлердің компанияға тұрақты қызығушылығын арттырады.
Акционерлік капитал теріс немесе оң болуы мүмкін. Егер оң болса, компанияның міндеттемелерін жабуға жеткілікті активтері бар. Егер теріс болса, компанияның міндеттемелері оның активтерінен асып түседі; егер ұзаққа созылса, бұл баланстың төлем қабілетсіздігі болып саналады. Әдетте, инвесторлар меншікті капиталы теріс компанияларды қауіпті немесе қауіпті инвестициялар ретінде қарастырады. Акционерлік капиталдың өзі компанияның қаржылық денсаулығының нақты көрсеткіші болып табылмайды; басқа құралдармен және көрсеткіштермен бірге қолданылатын инвестор ұйымның денсаулығын дәл талдай алады.
Акционерлік капиталдың құрамдас бөліктері
Бөлінбеген пайда акционерлік капиталдың бөлігі болып табылады және дивиденд ретінде акционерлерге төленбеген таза пайданың пайызы. Бөлінбеген пайданы жинақ ретінде қарастырыңыз, өйткені ол жинақталған және болашақта пайдалану үшін қалдырылған немесе сақталынған пайданың жиынтық жиынтығын білдіреді. Бөлінбеген пайда уақыт өте келе өседі, өйткені компания өз кірісінің бір бөлігін қайта инвестициялауды жалғастырады.
Бір сәтте жинақталған бөлінбеген пайданың мөлшері акционерлер салған меншікті капитал мөлшерінен асып түсуі мүмкін. Бөлінбеген пайда, әдетте, көптеген жылдар бойы жұмыс істеген компаниялар үшін акционерлік капиталдың ең үлкен құрамдас бөлігі болып табылады.
Қазынашылық акциялар немесе акциялар (USTazasury вексельдерімен шатастыруға болмайды) компанияның бұрынғы акционерлерден сатып алған акцияларын білдіреді. Компаниялар менеджмент қолда бар барлық меншікті капиталды ең жақсы табыс әкелетін тәсілдермен орналастыра алмаған кезде қайта сатып алуды жүзеге асыра алады. Компаниялар сатып алған акциялар қазынашылық акцияларға айналады, ал олардың долларлық құны қазынашылық акциялар деп аталатын шотта, инвесторлар капиталы мен бөлінбеген пайданың қарсы шотында көрсетіледі. Компаниялар ақша жинау қажет болған кезде компаниялар акционерлерге қазынашылық акцияларын қайта бере алады.
Көптеген акционерлердің меншікті капиталы компанияның таза активтерін білдіреді – оның таза құны, былайша айтқанда, егер компания барлық активтерін жойып, барлық қарыздарын өтеген жағдайда акционерлер алатын сома болады.
Акционерлік капиталдың мысалы
Тарихи мысалды қолдана отырып, төменде Exxon Mobil Corporation(XOM) балансының 2018 жылғы 30 қыркүйектегі жағдайы келтірілген:
- Жалпы активтер 354,628 долларды құрады (жасыл түспен көрсетілген).
- Жалпы міндеттемелер 157 797 АҚШ долларын құрады (1-ші қызыл аймақ).
- Жалпы капитал $ 196 831 құрады (2-ші қызыл аймақ).
Активтер = міндеттемелер + акционердің меншікті капиталы келесідей есептеледі:
Акционерлік капитал = 354,628 доллар, (активтердің жиынтығы) – 157 797 доллар (жалпы міндеттемелер) = 196,831 доллар
Меншікті капиталдың басқа нысандары
Меншікті капитал тұжырымдамасында тек компанияларды бағалаудан тыс қосымшалар бар. Біз, әдетте, меншікті капиталды осы активке байланысты барлық қарыздарды алып тастағаннан кейін кез-келген активке меншік дәрежесі ретінде қарастыра аламыз.
Төменде меншікті капиталдың бірнеше жалпы ауытқулары келтірілген:
- А қор немесе компанияның меншік қызығушылық білдіретін кез келген басқа қауіпсіздік.
- Компанияның балансында меншік иелері немесе акционерлер салған қаражат сомасы, сонымен қатар бөлінбеген пайда (немесе залал). Мұны акционерлік капитал немесе акционерлік капитал деп те атауға болады.
- Маржалық сауда-саттықта маржалық шоттағы бағалы қағаздардың құны шот иесінің брокерлік қызметтен алған минусын алып тастағанда.
- Жылжымайтын мүлікте жылжымайтын мүліктің ағымдағы әділ нарықтық құны мен иесінің ипотека бойынша қарызы арасындағы айырмашылық бар. Бұл меншік иесі мүлікті сатқаннан және кез-келген кепілдікті төлегеннен кейін алатын сома. Сондай-ақ « жылжымайтын мүлік құны » деп аталады.
- Кәсіп банкротқа ұшырап, оны жоюға тура келсе, меншікті капитал дегеніміз – бұл бизнес несие берушілерін қайтарғаннан кейін қалған ақша сомасы. Мұны көбінесе «меншікті капитал» деп атайды, оларды тәуекел капиталы немесе «жауапкершілік капиталы» деп те атайды.
Жеке меншік капиталы
Инвестиция көпшілікке сатылған кезде меншікті капиталдың нарықтық құны компанияның акция бағасына және оның нарықтық капитализациясына қарап оңай қол жетімді. Жеке құқықтар үшін нарықтық механизм жоқ, сондықтан құнды бағалау үшін басқа бағалау түрлері жасалуы керек.
Жеке меншік капиталы, әдетте, көпшілікке сатылмайтын компанияларды осындай бағалауға жатады. Бухгалтерлік теңдеу баланста көрсетілген меншікті капитал активтерден міндеттемелерді алып тастағанда, баланстық құнын бағалау кезінде қалған болып табылатын жағдайда қолданылады. Осыдан кейін жеке компаниялар акцияларды тікелей орналастыруда сату арқылы инвестор іздей алады. Бұл жеке меншік капитал салымшыларына зейнетақы қорлары, университеттің қайырымдылық қорлары, сақтандыру компаниялары немесе аккредиттелген жеке тұлғалар кіруі мүмкін.
Жеке меншік капиталы көбінесе жеке компанияларға тікелей инвестиция салуға мамандандырылған немесе мемлекеттік компаниялардың сатып алуларымен (LBO) айналысатын қорлар мен инвесторларға сатылады. LBO мәмілесінде компания жеке капиталды фирмадан бөлімшені немесе басқа компанияны сатып алуды қаржыландыру үшін несие алады. Ақша қаражаттарының қозғалысы немесе сатып алынатын компанияның активтері әдетте несиені қамтамасыз етеді. Мезониндік қарыз – бұл жеке несие, оны әдетте коммерциялық банк немесе аралық венчурлық фирма ұсынады. Меззаниндік операциялар көбінесе субординирленген несие немесе ордерлер, жай акциялар немесе артықшылықты акциялар түріндегі қарыз бен меншікті капиталды қамтиды.
Жеке меншік капиталы компанияның өмірлік циклінің әртүрлі кезеңдерінде пайда болады. Әдетте, табысы немесе кірісі жоқ жас компания қарыз ала алмайды, сондықтан ол достарынан және отбасынан немесе жеке « періште инвесторларынан » капитал алуы керек. Венчурлық капиталистер картинаны компания өзінің өнімін немесе қызметін құрып, оны нарыққа шығаруға дайын болған кезде енгізеді. Google, Apple, Facebook және Amazon сияқты технологиялық сектордағы ең ірі, ең табысты корпорациялардың немесе BigTechs немесе GAFAM деп аталатындардың барлығы венчурлік қаржыландырудан басталды.
Венчурлық капиталистер (VC) жеке меншікті капиталды қаржыландыруды ерте азшылық үлесінің орнына қайтарады. Кейде венчурлік капиталист компанияны басқаруда белсенді рөлді қамтамасыз ете отырып, өзінің портфолио-компаниялары үшін директорлар кеңесінде орын алады. Венчурлік капиталистер бес-жеті жыл ішінде инвестицияларды ерте бастайды және олардан шығады. LBO – бұл жеке капиталды қаржыландырудың ең кең таралған түрлерінің бірі және компания жетілуіне қарай пайда болуы мүмкін.
Жеке меншікті капиталдың соңғы түрі – бұл Қоғамдық компанияға жеке инвестициялар (PIPE). А PIPE арттыру капиталға бір акцияға ағымдағы нарықтық құнының (ЦМВ) үшін жеңілдікпен компанияның қорын жеке инвестициялық фирманың, өзара Қордың, немесе басқа білікті инвесторлар сатып алу болып табылады.
Акционерлік капиталдан айырмашылығы, жеке капиталға қарапайым адам үшін қол жетімді емес. Жеке меншікті капиталға немесе венчурлік серіктестіктерге тек «аккредиттелген» инвесторлар қатыса алады, олардың байлығы кем дегенде 1 миллион долларды құрайды. Мұндай әрекеттер масштабына байланысты 4 нысанын қолдануды қажет етуі мүмкін. Бұл маркерге сай келмеген инвесторлар үшін жеке компанияларға инвестиция салуға бағытталған биржалық сауда-саттық қорлары (ETF) мүмкіндігі бар.
Теңдік үйден басталады
Үйдің меншікті капиталы шамамен меншіктегі құндылықпен салыстырылады. Олардың резиденциясындағы меншікті капиталдың мөлшері ипотека бойынша қарызды алып тастағанда, меншікті үйдің қанша бөлігін білдіреді. Мүліктегі немесе үйдегі меншік капиталы ипотека бойынша төленген төлемдерден, оның ішінде алғашқы жарнадан және мүлік құнының өсуінен туындайды.
Үйдегі меншік капиталы көбінесе жеке тұлғаның кепілдік көзі болып табылады, ал меншік иесі оны меншікті капиталға несие алу үшін пайдалана алады, оны кейбіреулер екінші ипотека немесе үйдің меншікті капиталы деп атайды. Мүліктен ақша алу немесе оған қарсы қарызға алу – бұл үлесті сатып алу.
Мысалы, Сэмде ипотека бар үй бар дейік. Үйдің қазіргі нарықтық құны 175000 АҚШ долларын құрайды, ал ипотека қарызы 100000 долларды құрайды. Сэмнің үйінде 75000 АҚШ доллары мөлшеріндегі меншікті капиталы бар немесе 175000 доллар (активтің жалпы сомасы) – 100000 доллар (жиынтық міндеттеме).
Брендтік капитал
Активтің меншікті капиталын анықтау кезінде, әсіресе ірі корпорациялар үшін, бұл активтерге материалдық активтер де кіруі мүмкін, меншік сияқты, сонымен қатар компанияның беделі мен бренді сияқты материалдық емес активтер де болуы мүмкін. Жылдар бойы жарнама жасау және тұтынушылар базасын дамыту арқылы компанияның бренді ерекше құндылыққа ие бола алады. Кейбіреулер бұл құнды тауардың жалпы немесе дүкендік-брендтік нұсқасына қатысты брендтің құнын өлшейтін « брендтік капитал » деп атайды.
Мысалы, көптеген алкогольсіз сусындарды ұнататындар кола сатып алудан бұрын кокске қол жеткізеді, өйткені олар дәмді жақсы көреді немесе дәмімен жақсы таныс. Егер дүкеннің брендінің 2 литрлік бөтелкесі 1 доллардан, ал 2 литрлік кока бөтелкесі 2 доллардан тұрса, онда Coca-Cola-ның өзіндік капиталы 1 доллардан тұрады.
Сондай-ақ, теріс брендтік капитал сияқты нәрсе бар, яғни адамдар белгілі бір брендтің атауына қарағанда жалпы немесе дүкендік брендтік өнімге көп төлейді. Теріс бренд капиталы сирек кездеседі және өнімнің кері қайтарылуы немесе апат сияқты жаман жариялылық салдарынан болуы мүмкін.
Меншікті капитал мен капиталдың қайтарымы
Меншікті капиталдың кірістілігі (ROE) – таза табысты акционерлік капиталға бөлу арқылы есептелген қаржылық нәтиженің өлшемі. Акционерлік капитал компанияның активтерінен оның қарызын алып тастағанға тең болғандықтан, ROE таза активтердің кірісі ретінде қарастырылуы мүмкін. ROE пайда табу үшін менеджменттің компания активтерін қаншалықты тиімді қолданатындығын өлшейтін өлшем болып саналады.
Капитал, біз көргеніміздей, әр түрлі мағынаға ие, бірақ әдетте активке немесе компаниядағы меншікті капиталды иеленетін акционерлер сияқты компанияға меншікті білдіреді. ROE – бұл компанияның акционерлік капиталынан қанша пайда табатындығын анықтайтын қаржылық көрсеткіш.
Жиі Қойылатын Сұрақтар
Меншікті капитал дегеніміз не?
Меншікті капитал – бұл контекстке байланысты әр түрлі нақты мағынаға ие қаржылық маңызды ұғым. Мүмкін, меншікті капиталдың ең кең тараған түрі «акционерлік капитал» болуы мүмкін, ол компанияның жалпы активтерін алу және оның жалпы міндеттемелерін шегеру арқылы есептеледі.
Акционерлердің меншікті капиталы, демек, корпорацияның таза құны болып табылады. Егер компания таратылатын болса, онда акционерлердің меншікті капиталы – бұл оның акционерлері теориялық түрде алатын ақша сомасы.
Меншікті капиталды сипаттау үшін қолданылатын тағы қандай терминдер бар?
Кейде осы тұжырымдаманы сипаттау үшін қолданылатын басқа терминдерге акционерлердің меншікті капиталы, баланстық құны және таза актив құны кіреді. Контекстке байланысты бұл терминдердің нақты мағыналары әр түрлі болуы мүмкін, бірақ жалпы айтқанда, олар инвестицияларға байланысты барлық міндеттемелерді төлегеннен кейін қалатын инвестицияның құнын білдіреді. Бұл термин жылжымайтын мүлікті инвестициялау кезінде жылжымайтын мүліктің әділ нарықтық құны мен ипотекалық несиенің өтелмеген құны арасындағы айырмашылықты білдіру үшін қолданылады.
Инвесторлар меншікті капиталды қалай пайдаланады?
Меншікті капитал – бұл инвесторлар үшін өте маңызды ұғым. Мысалы, инвестор компанияны қарау кезінде белгілі бір сатып алу бағасының қымбат екендігін анықтау үшін эталон ретінде акционерлік капиталды қолдана алады. Егер бұл компания, мысалы, баланстық құны 1,5-ге дейінгі бағамен сауда жасаса, онда инвестор егер компанияның болашағы түбегейлі жақсарғанын сезбесе, бұл бағадан көп төлеу алдында екі рет ойлануы мүмкін. Екінші жағынан, инвестор, егер олар төлейтін баға меншікті капиталына қатысты жеткілікті төмен болса, салыстырмалы түрде әлсіз бизнестің акцияларын сатып алуда өзін жайлы сезінуі мүмкін.