Венчурлік капиталист (VC)

Венчурлық капиталист (VC) дегеніміз не?

Венчурлік капиталист (VC) – бұл үлестік қатысу орнына жоғары өсу әлеуеті бар компанияларға капитал беретін жеке капиталға инвестор. Бұл стартап кəсіпорындарды қаржыландыру немесе кеңеюді қалайтын, бірақ акциялар нарығына қол жеткізе алмайтын шағын компанияларды қолдау болуы мүмкін. Венчурлік капиталистер мұндай компанияларға инвестиция құюға тәуекел етуге дайын, өйткені егер олар осы компаниялар табысты болса, олар өз салымдарының орасан зор пайдасын ала алады. VC жаңа және дәлелденбеген компанияларға қатысты болатын белгісіздікке байланысты үлкен сәтсіздіктерге ұшырайды.

Венчурлық капиталистер туралы түсінік

Венчурлық капиталистер, әдетте, серіктестер VC қорына ақша салатын коммандиттік серіктестік ( LP ) ретінде құрылады. Әдетте қорда инвестициялық шешімдер қабылдауға міндетті комитет болады. Болашақ өсіп келе жатқан өсіп келе жатқан компаниялар анықталғаннан кейін, жинақталған инвеститорлар меншікті капиталдың едәуір үлесін алу үшін осы фирмаларды қаржыландыруға жұмсалады.

Қоғамдық пікірге қайшы. Әдетте VC-лер басынан бастап стартаптарды қаржыландырмайды. Керісінше, олар өз идеяларын коммерциализациялауды жоспарлап отырған сатыдағы фирмаларды нысанаға алуға тырысады. VC қоры осы фирмалардың үлесін сатып алады, олардың өсуіне ықпал етеді және инвестициядан айтарлықтай пайда табумен (ROI) ақша табуға тырысады.

Сондай-ақ белгілі венчурлық капиталистер Джим Брейер, ерте Facebook (қамтуы Ф.Б. ) инвестор, Питер Fenton, Twitter (инвесторларға TWTR ), Питер Theil, PayPal (құрылтайшысы PYPL ) және Facebook алғашқы инвестор, Джереми Левин, ірі Pinterest-тегі инвестор және Крис Сакка, Twitter-дің ерте инвесторы және рейд-акционерлік компания Uber.

Венчурлық капиталистер мықты менеджмент командасын, үлкен әлеуетті нарық пен күшті бәсекелестік басымдығы бар ерекше өнім немесе қызметті іздейді. Олар сондай-ақ өздеріне таныс салалардағы мүмкіндіктерді және оның бағытына әсер етуі үшін компанияның үлкен пайызына иелік ету мүмкіндігін іздейді.

Венчурлық капитал тарихы

АҚШ-тағы алғашқы венчурлық фирмалардың кейбіреулері 1900 жылдардың басы мен ортасынан басталды. Жорж Дориот, француз, АҚШ-қа іскерлік дәрежесін алу үшін көшіп келді, Гарвардтың бизнес мектебінде нұсқаушы болды және инвестициялық банкте жұмыс істеді. Ол американдық зерттеу және даму корпорациясы (ARDC) болып табылатын бірінші жалпыға ортақ венчурлық фирма қандай болатынын анықтады. ARDC-ті таңқалдыратын нәрсе – бұл алғаш рет стартап ауқатты отбасылардан басқа жеке көздерден ақша жинай алады. Ұзақ уақыт бойы АҚШ-та Рокфеллерлер немесе Вандербильтс сияқты ауқатты отбасылар стартаптарды қаржыландыратын немесе өсуге капитал беретін отбасылар болды. ARDC-те білім беру мекемелері мен сақтандырушылардан миллиондаған қаражат болған. 

Morgan Holland Ventures және Greylock Ventures сияқты фирмаларды ARDC алюминийлері құрды, ал ХХ ғасырдың ортасында JH Whitney & Company сияқты басқа фирмалар ашылды. Венчурлық капитал 1958 жылғы инвестициялық заң қабылданғаннан кейін белгілі болған салаға ұқсас бола бастады. Бұл акт шағын бизнесті инвестициялау компанияларына осыдан бес жыл бұрын сол кездегі президент Эйзенхауэр құрған Шағын кәсіпкерлік қауымдастығы лицензиялай алатындай етіп жасады. Бұл лицензиялар «жеке меншік капиталы қорларының білікті менеджерлеріне және (d) оларға АҚШ-тың шағын бизнесіне инвестиция салу үшін арзан, үкімет кепілдендірілген капиталға қол жеткізуге мүмкіндік береді».

Венчурлық капитал, өзінің табиғаты бойынша, өсу әлеуеті жоғары, сонымен қатар банктерді үркіту үшін жеткілікті мөлшерде тәуекелділікке ие жаңа бизнеске инвестиция салады. Сондықтан бірінші және ең сәтті жартылай өткізгіш компаниялардың бірі болып табылатын Fairchild Semiconductor (FCS) венчурлық капиталды қолдаңған Сан-Франциско шығанағындағы дамып келе жатқан технологиялармен тығыз қарым-қатынастың үлгісін құрғаны таңқаларлық емес.. 

Сол аймақтағы және уақыттағы жеке меншік үлестік компаниялар сонымен қатар кәсіпқойлар толық серіктес ретінде жұмыс істейтін, ал капиталды жеткізіп берушілер бақылауы шектеулі пассивті серіктес ретінде қызмет ететін инвестицияларды ұстау үшін коммандиттік серіктестіктер құра отырып, қазіргі кезде қолданылатын тәжірибе стандарттарын белгілейді. Тәуелсіз венчурлық фирмалардың саны 1960-70 жж. Артып, 1970 жж. Басында Венчурлық капитал ұлттық қауымдастығының құрылуына түрткі болды.

Dot-Com бюсті

Венчурлік компаниялар өздерінің алғашқы шығындарын 1980-ші жылдардың ортасында сала келесі Apple (AAPL) немесе Genentech-ті іздейтін АҚШ-тағы және одан тысқары фирмалардың бәсекелестігі қызғаннан кейін бастады. VC-мен қамтамасыз етілген компаниялардың IPO-сы барған сайын назар аударарлықсыз болып көрінгендіктен, компаниялардың венчурлық капиталын қаржыландыру баяулады. Тек 90-шы жылдардың ортасында ғана венчурлық капитал кез-келген нақты күшпен басталды, тек 2000-шы жылдардың басында көптеген технологиялық компаниялар ыдырап кеткен кезде соққыға жетті, венчурлық капитал салымшыларына салынған инвестицияларын сатуға мәжбүр етті айтарлықтай шығын. Содан бері венчурлық капитал айтарлықтай қайта оралды, стартап-компанияларға 2014 жылға 47 миллиард доллар инвестиция құйылды.

Құрылым 

Бай адамдар, сақтандыру компаниялары, зейнетақы қорлары, қорлар және корпоративті зейнетақы қорлары ақшаны VC фирмасы бақылайтын қорға біріктіре алады. Барлық серіктестер қордың бір бөлігіне иелік етеді, бірақ бұл VC фирмасы қордың қайда инвестицияланғанын, әдетте, көптеген банктер немесе капитал нарықтары инвестициялау үшін өте қауіпті деп санайтын бизнесті немесе кәсіпорынды инвестициялайды. Венчурлық компания фирмасы бас серіктес болып табылады, ал зейнетақы қорлары, сақтандыру компаниялары және басқалары шектеулі серіктестер болып табылады.

Өтемақы

Төлем венчурлық қордың менеджерлеріне басқару жарналары мен пайыздар түрінде төленеді. Фирмаға байланысты пайданың шамамен 20% -ы жеке капиталды басқаратын компанияға төленеді, ал қалғаны қорға ақша салған серіктестіктерге түседі. Әдетте, жалпы серіктестер қосымша 2% төлемге байланысты.

ВК фирмасындағы позициялар

Венчурлық фирма ішіндегі рөлдердің жалпы құрылымы әр фирмада әр түрлі, бірақ оларды шамамен үш позицияға дейін бөлуге болады: 

• Қауымдастырушылар әдетте VC фирмаларына іскери кеңес беру немесе қаржы саласында тәжірибесі бар, кейде бизнес саласында дәрежесі бар адамдар келеді. Олар бизнес-модельдерді, салалық тенденциялар мен кіші бөлімдерді талдай отырып, аналитикалық жұмыстарға бейім, сонымен бірге фирма портфолиосындағы компаниялармен жұмыс істейді. «Кіші ассоциация» ретінде жұмыс істейтіндер және екі жылдан кейін «аға ассоциацияға» ауыса алады. 
• Директор – бұл орта деңгейдегі кәсіпқой, әдетте портфолио компанияларының кеңесінде қызмет етеді және олардың ешқандай ірігендерсіз жұмыс істейтіндігіне сенімді. Олар сондай-ақ фирмаға инвестициялау мүмкіндіктерін анықтауға және сатып алу мен шығу үшін келіссөздер жүргізуге жауапты.
• Директорлар олар жасаған мәмілелерден түсетін пайдаға байланысты «серіктес жолда» болады. Серіктестер бірінші кезекте инвестиция салатын немесе белгілі бір бизнесті анықтауға, олардың инвестициялар немесе шығу жолдары болып табылатын мәмілелерді бекітуге, кейде портфолио компанияларының кеңесінде отыруға және әдетте фирманы ұсынуға бағытталған.

Нақты әлем мысалы

Тим Дрэйпер – ерте және тәуекелді компанияларға инвестициялау арқылы үлкен байлық салған венчурлық капиталисттің мысалы. Барысында берген сұхбатында  Кәсіпкер, Draper ол олар табысқа, егер фирма шығуы еді визуализация осы ерте компанияларға инвестиция жөніндегі өз шешімдерін негіздейтін делінген. Дрэпер Twitter, Skype және Ring сияқты заманауи технологиялар мен әлеуметтік медиа алпауыттарының ерте инвесторы болды, сонымен қатар Bitcoin-дің ерте инвесторы болды.