Бағаланбаған


Не бағаланбайды?

Төмен бағаланған – бұл нарықта инвестициялардың нақты өзіндік құнынан төмен бағамен сатылатын бағалы қағазға немесе инвестицияның басқа түріне қатысты қаржылық термин. Компанияның ішкі құны – бұл компания жүзеге асыруы керек деп болжанған бос ақша ағындарының дисконтталған құны. Бағаланбаған акцияны базалық компанияның қаржылық есебіне қарап, оның ішкі құнын бағалау үшін ақша ағыны, активтердің кірістілігі, пайда табу және капиталды басқару сияқты негіздерін талдау арқылы бағалауға болады.


Керісінше, қор болып саналады ұлғайтылған жоғарғы оның қабылданады мәннен нарығында бағаланған болуы деді. Акциялар бағаланбаған кезде оларды сатып алу – әйгілі инвестор Уоррен Баффеттің құнды инвестициялау стратегиясының негізгі компоненті.

Негізгі өнімдер

  • Нарықтық бағасы оның қабылданған ішкі құнынан төмен актив болып табылады.
  • Ішкі және нарықтық құн арасындағы алшақтықты пайдалану үшін бағаланбаған акцияны сатып алу, құнды инвестициялау деп аталады. 
  • Акция бағаланбай қалса, ол нарықтық бағалардың қандай-да бір «дұрыс емес» екендігін және инвестордың нарықтың қалған бөлігінде қол жетімді емес ақпараттың бар екендігін немесе таза субъективті, контраристік баға беруді білдіреді. 

Түсіну бағаланбаған

Құнды инвестициялау ақымақ емес. Бағаланбаған пайда болған акциялардың қашан немесе қымбаттайтындығына кепілдік жоқ. Сондай-ақ акциялардың өзіндік құнын анықтаудың нақты әдісі жоқ, бұл шын мәнінде білімді жорамал ойыны. Біреу акция құндылығы төмен деп айтса, оның мәні тек акцияның қазіргі нарықтық бағадан артық екендігіне сену ғана, бірақ бұл табиғатынан субъективті және бизнес негіздерінің рационалды дәлеліне негізделуі немесе болмауы мүмкін.

Бағаланбаған акциялар ағымдағы индикаторларға, мысалы, бағалау моделінде пайдаланылатындарға байланысты тым төмен бағамен бағаланады деп саналады. Егер белгілі бір компанияның акциясы салалық орташа деңгейден едәуір төмен бағаланған болса, ол жеткіліксіз деп саналуы мүмкін. Бұл жағдайда құнды инвесторлар бастапқы инвестицияларды төмендету үшін тиімді кірістерді тарту әдісі ретінде осы инвестицияларды алуға бағытталуы мүмкін.

Акцияның шынымен бағаланбаған-бағаланбағандығы түсіндіруге ашық. Егер бағалау моделі қате болса немесе қате түрде қолданылса, бұл қор дұрыс бағаланған дегенді білдіруі мүмкін.

Құнды инвестициялау және бағаланбаған активтер 

Құнды инвестициялау – бұл сатып алу немесе инвестициялау мақсатында нарықта бағаланбаған акциялар мен бағалы қағаздарды іздейтін инвестициялық стратегия. Активтерді салыстырмалы түрде арзан шығындармен алуға болатындықтан, инвестор табыстың ықтималдығын жақсартады деп үміттенеді.

Сонымен қатар, құнды инвестициялау әдістемесі қолайсыз кірістен қорқып, нарықта артық бағаланған деп саналатын кез-келген заттарды сатып алудан аулақ болады.

Бағалау, субъективтілік және тиімді нарықтар

Инвестор үнемі төмен бағалануы мүмкін (немесе артық бағалануы мүмкін), бұл инвестор осы бағаланбаған акциялармен сауда жасау арқылы нарықтан жоғары кірістерге үнемі қол жеткізе алатындай етіп жасалуы мүмкін деген идея, атап айтқанда, қор нарығы барлық жағдайларды толық тиімді пайдаланады деген идеямен қайшы келеді. қол жетімді ақпарат. Егер акция нарықтық бағадан гөрі ішкі құндылығы жоғары болса және бұл оның қаржылық есептілігінен анықталса, онда барлық нарық саудагерлері акцияны сатып алуға бірден-бір ынталандырушы еді және осылайша бағаны өзінің ішкі құнына дейін көтереді.

Басқаша айтқанда, егер нарықтар тиімді болса, онда шынымен бағаланбаған акцияны табу мүмкін болмауы керек (егер нарықта басқа қатысушыларға қол жетімді емес ішкі ақпарат болмаса). Бұл дегеніміз, берілген акцияны төмен бағалайды деп санайтын инвестор өзінің табиғаты бойынша нарықтың қалған бөлігіне қайшы келетін субъективті шешім шығарады (инсайдерлік ақпаратқа тыйым салынады). Бұл сонымен қатар нарықтан үнемі асып кете алатын сәтті құнды трейдерлердің болуы нарықтардың тиімді екендігі туралы идеяға қиындық тудыратынын білдіреді.

Құндылықты инвестициялау және құндылыққа негізделген инвестиция

Құндылыққа негізделген инвестициялау – бұл инвестордың жеке құндылықтарына негізделген компаниялардың акцияларын сатып алу тұжырымдамасы. Бұл төмен бағалы қорларды іздейтін құнды инвестициялаудан ерекшеленеді. Бұл инвестициялық стратегияда инвестор инвестициялауды жеке өзі сенетін нәрсеге сүйене отырып таңдайды, тіпті нарық көрсеткіштері позицияны тиімді деп қолдамаса да. Бұған өзі қолдамайтын өнімдері бар компанияларға инвестиция салудан аулақ болу және қаражатты сол компанияларға бағыттау кіруі мүмкін.

Мысалы, егер инвестор темекі шегуге қарсы болса, бірақ баламалы отын көздерін қолдаса, олар өз ақшаларын сәйкесінше салады. Инвестициялаудың бұл түрі инвестор бірінші кезекте өнім мен сектор олардың құндылықтарына сәйкес келетін-келмейтіндігін қарастыратындығын білдіреді.