Қор нарығы

Қор нарығы дегеніміз не?

Бағалы қағаздар биржасы дегеніміз – ашық компаниялардың акцияларын сатып алу, сату және шығару бойынша тұрақты әрекеттер жүзеге асырылатын нарықтар мен биржалардың жиынтығы. Мұндай қаржылық қызмет белгілі бір ережелер шеңберінде жұмыс істейтін институционалдандырылған ресми биржалар немесе биржадан тыс (OTC) нарықтар арқылы жүзеге асырылады. Елде немесе аймақта акциялармен және бағалы қағаздардың басқа түрлерімен мәмілелер жасауға мүмкіндік беретін бірнеше биржалық сауда алаңдары болуы мүмкін.


Екі термин – қор нарығы мен қор биржасы – бір-бірінің орнына қолданылғанымен, соңғы термин негізінен біріншінің жиынтығы болып табылады. Егер біреу қор нарығында саудаласамын десе, онда ол акциялар / акциялардың жалпы қор нарығының бөлігі болып табылатын қор биржаларының (немесе) бірінде (немесе бірнеше) сатып алуы және сатуы деген сөз. АҚШ-тағы жетекші биржаларға Нью-Йорк қор биржасы (NYSE), Nasdaq және Chicago Board Options Exchange (CBOE) кіреді. Бұл жетекші ұлттық биржалар елде жұмыс істейтін басқа биржалармен қатар АҚШ-тың қор нарығын құрайды

Бұл қор биржасы немесе акциялар нарығы деп аталса да және негізінен акциялар / акциялардың сауда-саттығымен белгілі болса да, басқа қаржылық бағалы қағаздар – мысалы, биржалық саудалық қорлар (ETF), акцияларға, тауарларға, валюталарға және облигацияларға негізделген корпоративті облигациялар мен туынды құралдар – қор биржаларында. (Осыған байланысты оқу үшін « Акциялар нарығы мен қор нарығы арасындағы айырмашылық неде? » Бөлімін қараңыз )

Қор нарығын түсіну

Бүгінде барлығын Интернеттен сатып алуға болатынымен, әр тауарға арнайы нарық бар. Мысалы, адамдар шыршаларды сатып алу үшін қаланың шетіне және ауылшаруашылық жерлеріне барады, жергілікті ағаш базарына барады, үй жиһазы мен жөндеу үшін ағаш және басқа да қажетті материалдар сатып алады, сонымен қатар Walmart сияқты дүкендерге күнделікті азық-түлікпен қамтамасыз етіледі.

Мұндай арнайы нарықтар көптеген сатып алушылар мен сатушылар кездесетін, өзара әрекеттесетін және мәміле жасайтын платформа ретінде қызмет етеді. Саны жылдан бастап нарықтық қатысушылардың үлкен, бір әділ бағасын сендіреді. Мысалы, егер бүкіл қалада жаңа жылдық шыршалардың сатушысы болса, онда ол қалаған бағасын алуға еркіндікке ие болады, өйткені сатып алушыларға басқа баратын жер болмайды. Егер ағаш сатушылардың саны қарапайым нарықта көп болса, олар сатып алушыларды қызықтыру үшін бір-бірімен бәсекелесуге мәжбүр болады. Сатып алушылар төмен немесе оңтайлы бағамен таңдау үшін бүлінеді, оны баға ашықтығымен әділ нарыққа айналдырады. Интернеттен сатып алу кезінде де сатып алушылар ең жақсы мәмілелерді алу үшін әр түрлі сатушылардың бір сауда порталында немесе әр түрлі порталдарда ұсынған бағаларын салыстырады, әр түрлі онлайн сатушыларды ең жақсы бағаны ұсынуға мәжбүр етеді.

Қор нарығы – бақыланатын, қауіпсіз және басқарылатын ортада әр түрлі бағалы қағаздармен саудаласуға арналған ұқсас белгіленген нарық. Қор нарығы акцияларды сатып алуға және сатуға ниет білдіретін жүз мыңдаған нарық қатысушыларын біріктіретіндіктен, бұл әділ баға практикасын және операциялардың ашықтығын қамтамасыз етеді. Бұрын қор нарықтары қағаз негізіндегі акциялар сертификаттарын шығарып, онымен айналысқан болса, қазіргі заманғы компьютерлік қор нарықтары электронды түрде жұмыс істейді.

Қор нарығы қалай жұмыс істейді

Қорыта айтқанда, қор нарықтары нарықтың қатысушылары акциялармен және басқа да қолайлы қаржы құралдарымен нөлден төмен операциялық тәуекелге дейін сенімділікпен мәміле жасай алатын қауіпсіз және реттелген ортаны қамтамасыз етеді. Реттеуші анықтаған ережелер бойынша жұмыс істейтін қор биржалары бастапқы және екінші нарықтардың рөлін атқарады.

Бастапқы нарық ретінде қор нарығы компанияларға алғашқы акцияларды орналастыру (IPO) процесі арқылы алғашқы рет қарапайым халыққа өз акцияларын шығаруға және сатуға мүмкіндік береді. Бұл қызмет компанияларға инвесторлардан қажетті капиталды жинауға көмектеседі. Бұл мәні бойынша компания өзін бірнеше акцияларға бөледі (мысалы, 20 миллион акция) және сол акциялардың бір бөлігін (айталық, 5 миллион акция) қарапайым халыққа (мысалы, бір акцияға 10 доллар) сатады.

Бұл процесті жеңілдету үшін компанияға осы акцияларды сатуға болатын базар қажет. Бұл нарық алаңы қор нарығымен қамтамасыз етілген. Егер бәрі жоспар бойынша жүрсе, онда компания 5 миллион акцияны бір акция үшін 10 доллар бағасымен сатады және 50 миллион доллар жинайды. Инвесторлар акциялардың бағасы мен дивидендтер төлеу түріндегі кез-келген ықтимал табыстың өсуін күтіп, компанияның акцияларына ие болады. Қор биржасы осы капиталды тарту процесінің жеңілдетушісі рөлін атқарады және өз қызметі үшін компания мен оның қаржылық серіктестерінен ақы алады.

Листинг процесі деп аталатын акцияларды бірінші рет шығару IPO жаттығуларынан кейін қор биржасы листингілік акцияларды үнемі сатып алу мен сатуды жеңілдететін сауда алаңы ретінде де қызмет етеді. Бұл қайталама нарықты құрайды. Қор биржасы екінші нарық белсенділігі кезінде өзінің платформасында болған әрбір сауда үшін ақы алады.

Қор биржасы бағалардың ашықтығын, өтімділігін, бағалардың ашылуын және осындай сауда қызметіндегі әділетті қатынастарды қамтамасыз ету жауапкершілігін мойнына алады. Қазір бүкіл әлемдегі барлық ірі қор нарықтары электронды түрде жұмыс істейтіндіктен, биржа сауда-саттық жүйелерін қолдайды, олар нарықтың әр түрлі қатысушыларының сатып алу-сату тапсырыстарын тиімді басқарады. Олар бағаны сәйкестендіру функциясын сатып алушыларға да, сатушыларға да жәрмеңкеде сауда-саттықты жеңілдету үшін орындайды.

Листингілік компания жаңа, қосымша акцияларды басқа сатылымдар арқылы, мысалы, құқықты шығару арқылы немесе кейінгі ұсыныстар арқылы, келесі сатысында ұсына алады. Олар тіпті  акцияларын сатып алуы немесе делистингтен өткізуі мүмкін. Қор биржасы мұндай операцияларды жеңілдетеді.

Қор биржасы S&P 500 индексі немесе Nasdaq 100 индексі сияқты жалпы нарықтың қозғалысын қадағалауға мүмкіндік беретін әртүрлі нарық деңгейлері мен салаларға тән индикаторларды жиі жасайды және қолдайды. Басқа әдістерге стохастикалық осциллятор және стохастикалық импульс индексі жатады.

Сондай-ақ қор биржалары компанияның барлық жаңалықтарын, хабарландыруларын және қаржылық есептілігін жүргізеді, оларға әдетте олардың ресми сайттарында кіруге болады. Қор биржасы корпоративті деңгейдегі, транзакцияға байланысты басқа да әр түрлі қызметті қолдайды. Мысалы, табысты компаниялар инвесторларды дивидендтер төлеу арқылы марапаттауы мүмкін, бұл әдетте компания табысының бір бөлігінен алынады. Биржа осындай барлық ақпаратты сақтайды және оны белгілі бір деңгейде өңдеуге қолдау көрсетуі мүмкін. (Осыған байланысты оқуды « Қор нарығы қалай жұмыс істейді? » Бөлімінен қараңыз )

Қор нарығының функциялары

Қор нарығы бірінші кезекте келесі функцияларды орындайды:

Бағалы қағаздармен жасалатын мәмілелердегі әділетті мәмілелер: Сұраныс пен ұсыныстың стандартты ережелеріне байланысты қор биржасы барлық мүдделі нарыққа қатысушылардың барлық сатып алу-сату тапсырыстары бойынша мәліметтерге жедел қол жетімділігін қамтамасыз етуі керек, осылайша бағалы қағаздарға әділ және ашық баға белгілеуге көмектеседі. Сонымен қатар, ол тиісті сатып алу-сату тапсырыстарының тиімді сәйкестігін жүзеге асыруы керек.

Мысалы, Microsoft акцияларын 100, 105 және 110 доллардан сатып алуға тапсырыс берген үш сатып алушы болуы мүмкін және Microsoft акцияларын 110, 112, 115 және 120 доллардан сатуға дайын төрт сатушы болуы мүмкін. Айырбас (олардың компьютерлерімен басқарылатын автоматтандырылған сауда жүйелері арқылы) ең жақсы сатып алу мен сатудың сәйкес келуін қамтамасыз етуі керек, бұл жағдайда бұл сауда көлемі үшін $ 110 құрайды.

Тиімді бағаны ашу: қор нарықтары бағаны ашудың тиімді механизмін қолдауы керек, ол бағалы қағаздың тиісті бағасын анықтау туралы актіні білдіреді және әдетте нарықтық сұраныс пен ұсынысты бағалау және мәмілелермен байланысты басқа факторларды бағалау арқылы жүзеге асырылады.

Айталық, АҚШ-тағы бағдарламалық жасақтама компаниясы 100 доллар бағасымен саудаласып жатыр және нарықтық капитализациясы 5 миллиард долларды құрайды. Еуропалық Одақтың реттеушісі компанияға 2 миллиард доллар көлемінде айыппұл салғаны туралы жаңалық келеді, бұл компания құнының 40 пайызы жойылуы мүмкін дегенді білдіреді. Бағалы қағаздар нарығы компанияның акцияларының бағасына 90 және 110 долларлық сауда-саттық диапазонын тағайындауы мүмкін болса да, ол акциялар бағасының мүмкін болатын өзгеруіне сәйкес сауда-саттық бағасының рұқсат етілген шегін тиімді түрде өзгертуі керек, ал басқа акционерлер жәрмеңкеде сауда жасау үшін күресуі мүмкін баға.

Өтімділікті қолдау: белгілі бір қаржылық қауіпсіздікті қамтамасыз ету үшін сатып алушылар мен сатушылар санын алу қор биржасы үшін бақыланбайтын болса да, кім білікті және сауда жасағысы келсе, сол жәрмеңкеде орындалуы керек тапсырыстарға жедел қол жеткізуді қамтамасыз етуі керек. баға.

Транзакциялардың қауіпсіздігі мен жарамдылығы: көп қатысушылар нарықтың тиімді жұмыс істеуі үшін маңызды болса да, сол нарық барлық қатысушылардың тексерілуі мен қажетті ережелер мен ережелерге сай болуын қамтамасыз етуі керек, бұл тараптардың ешқайсысы дефолтқа орын қалдырмайды. Сонымен қатар, бұл нарықта жұмыс істейтін барлық байланысты ұйымдардың ережелерді сақтауын және реттеуші берген заң шеңберінде жұмыс жасауын қамтамасыз етуі керек.

Қатысушылардың барлық қолайлы түрлерін қолдау: базарды маркетингтік мейкерлер, инвесторлар, трейдерлер, алыпсатарлар және хеджерлер кіретін әр түрлі қатысушылар жасайды. Бұл қатысушылардың барлығы қор нарығында әртүрлі рөлдер мен функциялармен жұмыс істейді. Мысалы, инвестор акцияларды сатып алып, оларды ұзақ жылдарға сақтай алады, ал трейдер бірнеше секунд ішінде позицияға кіріп, шыға алады. Маркет-мейкер нарықта қажетті өтімділікті қамтамасыз етеді, ал хеджер инвестицияларға қатысты тәуекелді азайту үшін туынды құралдармен сауда жасауды ұнатуы мүмкін. Қор нарығы барлық осындай қатысушылардың нарықтың тиімді жұмыс істеуін қамтамасыз ету үшін өздерінің қалаған рөлдерін орындай отырып, үздіксіз жұмыс істей алуына кепілдік беруі керек.

Инвесторларды қорғау: ауқатты және институционалды инвесторлармен қатар, көптеген шағын инвесторлар да аз мөлшерде инвестициялау үшін қор нарығына қызмет етеді. Бұл инвесторлардың қаржылық білімі шектеулі болуы мүмкін және акцияларға және басқа тізімге алынған құралдарға инвестициялаудың ақаулары туралы толық білмеуі мүмкін. Қор биржасы осындай инвесторларды қаржылық шығындардан қорғау және клиенттердің сенімін қамтамасыз ету үшін оларға қажетті қорғаныс ұсыну үшін қажетті шараларды қабылдауы керек.

Мысалы, қор биржасы тәуекелдік сипаттамаларына байланысты акцияларды әр түрлі сегменттерге жатқыза алады және тәуекел деңгейі жоғары акциялар бойынша қарапайым инвесторлардың шектеулі немесе мүлдем сауда-саттығына жол бермейді. Айырбастау табысы мен білімі шектеулі адамдардың туынды құралдарға қауіпті ставкаларға түсуіне жол бермеу үшін жиі шектеулер енгізеді.

Теңдестірілген реттеу: листингілік компаниялар негізінен реттеледі және олардың жұмысын АҚШ-тың бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (ӘКК) сияқты нарықтық реттеушілер бақылайды. Сонымен қатар, биржалар тоқсан сайынғы қаржылық есептерді уақтылы ұсыну және кез келген адамның жедел есеп беруі сияқты белгілі бір талаптарды талап етеді. тиісті әзірлемелер – нарықтың барлық қатысушыларының корпоративті оқиғалар туралы хабардар болуын қамтамасыз ету. Ережелерді сақтамау биржалардың сауда-саттығын тоқтатуға және басқа тәртіптік жазаларға әкелуі мүмкін.

Қор нарығын реттеу

Жергілікті қаржылық реттеушіге немесе ақша-несие саласындағы құзыретті органға немесе институтқа елдің қор нарығын реттеу міндеті жүктелген.Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) – бұл АҚШ-тың қор нарығын бақылауды жүзеге асыратын реттеуші орган.ӘКК – бұл үкіметтен және саяси қысымнан тәуелсіз жұмыс істейтін федералды агенттік.ӘКК миссиясы: «инвесторларды қорғау, әділ, тәртіптілік пен тиімді нарықтарды қолдау және капиталды құруға ықпал ету» деп көрсетілген.

Қор нарығының қатысушылары

Ұзақ мерзімді инвесторлармен және қысқа мерзімді трейдерлермен қатар қор нарығымен байланысты ойыншылардың әр түрлі типтері бар. Әрқайсысының ерекше рөлі бар, бірақ көптеген рөлдер өзара байланысты және нарықты тиімді жүргізу үшін бір-біріне тәуелді.

  • Биржалық брокерлер, АҚШ-та тіркелген өкілдер ретінде де белгілі, инвесторлардың атынан бағалы қағаздарды сатып алатын және сататын лицензияланған мамандар. Брокерлер қор биржалары мен инвесторлар арасында инвесторлардың атынан акцияларды сатып алу-сату арқылы делдал ретінде әрекет етеді. Нарықтарға қол жеткізу үшін бөлшек сауда делдалымен есепшот қажет.
  • Портфолио менеджерлері  бұл клиенттер үшін портфолио немесе құнды қағаздар жиынтығын инвестициялайтын кәсіпқойлар. Бұл менеджерлер талдаушылардан ұсыныстар алады және портфолио бойынша сатып алу-сату туралы шешім қабылдайды. Өзара қор компаниялары, хедж-қорлар және зейнетақымен қамсыздандыру жоспарлары портфолио менеджерлерін шешімдер қабылдауда және өздеріндегі ақшаға инвестициялық стратегияларды белгілеуде қолданады.
  • Инвестициялық банкирлер  әр түрлі деңгейдегі компанияларды ұсынады, мысалы, IPO арқылы қоғамға шыққысы келетін жеке компаниялар немесе біріктіру мен қосылуды күтіп тұрған компаниялар. Олар листинг процесіне қор нарығының нормативтік талаптарына сәйкес қамқорлық жасайды.
  • Клиенттердің сақталуы үшін құнды қағаздарды сақтауға арналған, оларды ұрлау немесе жоғалту қаупін азайту мақсатында сақтайтын мекеме болып табылатын кастодиан мен депо қызметтерін жеткізушілер, сондай-ақ сауда-саттық негізінде мәміле жасасушы тараптардың тиісті шоттарына / акцияларынан акцияларды беру үшін биржамен синхронды жұмыс істейді. қор нарығы.
  • Маркет-мейкер: Маркет-мейкер – бұл акциялардың тізімдемесін жүргізумен қатар баға ұсыныстарын және сұраныстарды орналастыру арқылы акциялардың сауда-саттығын жеңілдететін брокер-дилер. Ол белгілі бір акция (лар) жиынтығы үшін нарықта жеткілікті өтімділікті қамтамасыз етеді, және ол ұсынған баға ұсынысы мен сұраныс бағасы арасындағы айырмашылықтан пайда табады.

Биржалар қалай ақша табады

Қор биржалары коммерциялық институттар ретінде жұмыс істейді және олардың қызметі үшін ақы алады. Бұл қор биржалары үшін негізгі кіріс көзі оның платформасында өткізілген әрбір сауда-саттық үшін есептелетін транзакциялық төлемдерден түсетін кірістер болып табылады. Сонымен қатар, биржалар IPO процесі кезінде компаниялардан алынатын листинг ақысынан және басқа ұсыныстардан табыс табады.

Биржа сонымен қатар өзінің платформасында қалыптасқан нарықтық деректерді сатудан алады – мысалы, нақты уақыттағы  деректер, тарихи деректер, жиынтық мәліметтер және анықтамалық мәліметтер – бұл меншікті капиталды зерттеу және басқа мақсаттар үшін өте маңызды. Сондай-ақ, көптеген биржалар мүдделі тұлғаларға тиісті төлем үшін сауда терминалы және биржаға арнайы желілік қосылым сияқты технологиялық өнімдерді сатады.

Биржа үлестік қорлар және активтерді басқару компаниялары (AMC) сияқты үлкен клиенттерге жоғары жиілікті сауда сияқты артықшылықты қызметтерді ұсына алады және сәйкесінше ақша табады. Маркет-мейкер және делдал сияқты нарыққа қатысушылардың әр түрлі профильдері үшін қор биржалары үшін басқа табыс көздерін құрайтын реттеуші төлемдер мен тіркеу жарналары туралы ережелер бар.

Биржа сонымен қатар AMC-тердің инвестициялық қорлары және ETF сияқты әр түрлі өнімдерді шығару үшін эталон ретінде пайдаланылатын индекстерін (және олардың әдістемесін) лицензиялау арқылы пайда табады.

Сондай-ақ, көптеген биржалар саланың қатысушыларына әр түрлі қаржылық тақырыптар бойынша курстар мен сертификаттар ұсынады және осындай жазылымдардан ақша табады.

Қор нарығына арналған бәсеке

Жеке қор биржалары транзакцияның максималды көлемін алу үшін бір-бірімен бәсекелесе де, олар екі жағынан қауіп-қатерге тап болады.

Қараңғы бассейндер: жеке бас биржалары немесе бағалы қағаздармен сауда-саттық форумдары болып табылатын және жеке топтар шеңберінде жұмыс жасайтын қараңғы бассейндер қоғамдық қор нарықтарына қиындық туғызуда. Олардың заңды күші жергілікті ережелерге сәйкес болғанымен, олар танымал бола бастайды, өйткені қатысушылар транзакция үшін төлемдерді үнемдейді.

Blockchain Ventures: танымалдығының өсуін жайлаған blockchains, көптеген крипто биржалары пайда болды. Мұндай биржалар – бұл активтер класына байланысты криптовалюталар мен туынды құралдармен сауда жасауға арналған орындар. Олардың танымалдылығы шектеулі болып қалса да, олар қор нарығының әр түрлі қатысушылары жасаған жұмыстың негізгі бөлігін автоматтандыру және нөлден арзанға дейін қызметтерді ұсыну арқылы дәстүрлі қор нарығының моделіне қауіп төндіреді.

Қор нарығының маңыздылығы

Қор нарығы – еркін нарық экономикасының маңызды компоненттерінің бірі.

Бұл компанияларға акциялар мен корпоративті облигациялар ұсыну арқылы ақша жинауға мүмкіндік береді. Бұл қарапайым инвесторларға компаниялардың қаржылық жетістіктеріне қатысуға, капиталды көбейту арқылы пайда табуға және дивидендтер арқылы ақша табуға мүмкіндік береді, бірақ шығындар да мүмкін. Институционалды инвесторлар мен кәсіби ақша менеджерлері өздерінің қалталары, білімдері және тәуекелге қабілеттілігі жоғары болғандықтан кейбір артықшылықтарға ие болса да, қор нарығы қарапайым адамдарға тең жағдай ұсынуға тырысады.

Қор нарығы платформа ретінде жұмыс істейді, оның көмегімен жеке тұлғалардың жинақтары мен инвестициялары тиімді инвестициялық ұсыныстарға енеді. Ұзақ мерзімді перспективада бұл елдің капиталы мен экономикалық өсуіне ықпал етеді.

Негізгі өнімдер

  • Қор нарықтары еркін нарық экономикасының маңызды компоненттері болып табылады, өйткені олар барлық түрдегі инвесторлар үшін сауда-саттыққа және капиталмен айырбастауға демократияланған қол жеткізуге мүмкіндік береді.
  • Олар нарықтарда бірнеше функцияларды орындайды, соның ішінде тиімді бағаны анықтау және тиімді мәмілелер.
  • АҚШ-та қор нарығын ӘКК және жергілікті бақылаушы органдар реттейді.

Қор нарығының мысалдары

Әлемдегі алғашқы қор нарығы Лондон қор биржасы болды. Ол 1773 жылы трейдерлер жиналатын кофеханада басталды. Америка Құрама Штаттарындағы алғашқы қор биржасы 1790 жылы Филадельфияда басталды. Баттонвуд келісімі, сондықтан ол түйме ағашының астында жасалды., 1792 жылы Нью-Йорктегі Уолл-Стриттің басталуын белгіледі. Келісімге 24 саудагер қол қойды және бағалы қағаздармен сауда жасаған алғашқы американдық ұйым болды. Трейдерлер 1817 жылы өз кәсіпорнын Нью-Йорк биржасы және биржалық кеңесі деп өзгертті. (Оқу туралы « Америкадағы ең жоғары бағалы акциялар » бөлімін қараңыз ).

Adblock
detector