Акцияға шаққандағы пайда (EPS)

Акция бойынша пайда дегеніміз не – EPS?

Акцияға шаққандағы пайда (EPS) компанияның пайдасын оның жай акцияларының орналастырылған акцияларына бөлу ретінде есептеледі. Алынған сан компанияның рентабельділігінің көрсеткіші ретінде қызмет етеді. Компания үшін әдеттен тыс заттарға және акциялардың ықтимал сұйылтуына түзетілген EPS туралы есеп беру әдеттегідей.

Компанияның EPS неғұрлым жоғары болса, соғұрлым ол тиімді деп саналады.

Негізгі өнімдер

  • Акцияға шаққандағы пайда (EPS) – бұл компанияның таза пайдасын оның орналастырылған жай акцияларының санына бөлу.
  • EPS компанияның акцияларының әр акциясына қанша ақша жасайтынын көрсетеді және корпоративті құнды бағалау үшін кеңінен қолданылатын көрсеткіш болып табылады.
  • EPS-тің жоғарырақ болуы үлкен мәнді білдіреді, өйткені инвесторлар компанияның акция бағасына қатысты пайдасы жоғары деп ойласа, компанияның акциялары үшін көп төлейді.
  • EPS-ті бірнеше формада алуға болады, мысалы, ерекше элементтерді немесе тоқтатылған операцияларды қоспағанда немесе сұйылтылған негізде.




EPS үшін формула және есептеу

Акцияға шаққандағы пайда таза пайданың (пайда немесе пайда деп те аталады) қолда бар акцияларға бөлінуі ретінде есептеледі. Неғұрлым нақтыланған есептеу опциондар, айырбасталатын қарыздар немесе ордерлер арқылы құрылуы мүмкін акциялар үшін бөлгіш пен бөлгішті реттейді. Теңдеу нумераторы, егер ол операцияларды жалғастыру үшін түзетілсе, неғұрлым маңызды болады.

Компанияның EPS-ін есептеу үшін бухгалтерлік баланс пен кіріс туралы есеп қарапайым кезең акцияларының санын, артықшылықты акцияларға төленген дивидендтерді (бар болса) және таза кірісті немесе кірісті табуға арналған. Есепті кезеңде қарапайым акциялардың орташа алынған мөлшерін пайдалану дәлірек, өйткені акциялардың саны уақыт бойынша өзгеруі мүмкін.


Акциялардың кез-келген дивидендтері немесе бөліністері орналастырылған акциялардың орташа алынған санын есептеу кезінде көрінуі керек. Кейбір деректер көздері кезеңнің соңында орналастырылған акциялардың санын пайдалану арқылы есептеуді жеңілдетеді.

EPS мысалы

2017 қаржы жылының соңында үш компания үшін EPS есептеу келесідей:

EPS қалай қолданылады?

Акцияға шаққандағы пайда – фирманың кірістілігін абсолютті негізде анықтауда қолданылатын маңызды көрсеткіштердің бірі. Бұл сондай-ақ баға мен кірісті бағалауды есептеу үшін пайдаланылатын негізгі компонент болып табылады (P / E), мұндағы E / E ішіндегі EPS. Компанияның акция бағасын оның акцияға шаққандағы пайдасына бөлу арқылы инвестор акцияның құнын нарықтың әр доллар табысы үшін қанша төлеуге дайын екендігімен көре алады.

EPS – бұл қорларды таңдау үшін қолдануға болатын көптеген көрсеткіштердің бірі. Егер сізде биржалық сауда-саттыққа немесе инвестициялауға қызығушылық болса, сіздің келесі қадамыңыз – сіздің инвестициялық стиліңізге сәйкес келетін брокерді таңдау.

EPS-ті абсолютті түрде салыстыру инвесторлар үшін онша маңызды болмауы мүмкін, өйткені қарапайым акционерлердің табысқа тікелей қол жетімділігі жоқ. Оның орнына инвесторлар EPS-ті акциялардың акцияларының бағасымен салыстырып, пайданың құнын және инвесторлардың болашақтағы өсуге деген көзқарасын анықтайды.

Негізгі EPS және сұйылтылған EPS

негізгі EPS осы таңдаңыз қоғамдардың әрқайсысының. Негізгі EPS компания шығаруы мүмкін акциялардың таратушы әсеріне әсер етпейді. Егер компанияның капитал құрылымына акцияларға опциондар, ордерлер, шектеулі акциялардың бірлігі (RSU) сияқты баптар кіретін болса, онда бұл инвестициялар, егер іске асырылса – нарықта орналастырылған акциялардың жалпы санын көбейтуі мүмкін.

Қосымша бағалы қағаздардың акцияға шаққандағы пайдаға әсерін жақсы көрсету үшін компаниялар сонымен қатар барлық орналастырылған акциялар шығарылған деп болжанған сұйылтылған EPS туралы хабарлайды.

Мысалы, 2017 жылы аяқталған қаржы жылына арналған NVIDIA айырбасталатын құралдарынан құруға және шығаруға болатын акциялардың жалпы саны 33 млн. Егер бұл сан орналастырылған акциялардың жалпы санына қосылса, онда оның орналастырылған орташа мөлшерленген таратылған акциялары 599 миллион + 33 миллион = 632 миллион акцияны құрайды. Компанияның сұйылтылған EPS мөлшері 3,05 млрд / 632 млн = 4,82 долларды құрайды.

Толық сұйылтылған EPS есептеу кезінде кейде нумераторға түзету қажет. Мысалы, кейде несие беруші қарызды белгілі бір жағдайларда акцияларға айырбастауға мүмкіндік беретін несие береді. Айырбасталатын қарыздың көмегімен пайда болатын акциялар сұйылтылған EPS есептеу бөлгішіне қосылуы керек, бірақ егер бұл орын алған болса, онда компания қарыз бойынша пайыздар төлемеген болар еді. Бұл жағдайда компания немесе талдаушы айырбасталатын қарыз бойынша төленген сыйақыны қайтадан EPS есептеу нумераторына қосады, сондықтан нәтиже бұрмаланбайды.

EPS төтенше элементтерді қоспағанда

Акцияға келетін пайда бірнеше себептермен әдейі де, байқаусыз да бұрмалануы мүмкін. Сарапшылар EPS инфляциясының кең таралған әдістерін болдырмау үшін негізгі EPS формуласының вариацияларын қолданады.

Ұялы телефон экрандарын шығаратын екі зауыттың иесі болатын компанияны елестетіп көріңіз. Зауыттардың бірі отырған жер өте құнды болды, өйткені соңғы бірнеше жылда оны жаңа құрылыстар қоршап алды. Компанияның менеджмент тобы фабриканы сатуды және құндылығы аз жерге басқасын салуды шешті. Бұл мәміле фирма үшін күтпеген жерден пайда әкеледі.

Бұл жер сатылымы компания мен оның акционерлері үшін нақты пайда әкелгенімен, бұл «ерекше зат» болып саналады, өйткені болашақта компания бұл мәмілені қайталай алады дегенге негіз жоқ. Акционерлер адастыруы мүмкін, егер пайда EPS теңдеуінің нумераторына енгізілген болса, ол алынып тасталынады.

Ұқсас дәлелді егер компания әдеттегіден тыс шығынға ұшыраса – зауыт өртеніп кетсе – бұл EPS уақытша төмендеуі мүмкін еді және сол себепті оны алып тастау керек. Ерекше элементтерді қоспағанда, EPS үшін есептеу:

EPS=Net Income – Pref. Div. (+oр-) EхтRаоRDМенNаRу МентемсWеігHTэлектрондықD AVеRаге Соммон SHаRес\ мәтін {EPS} = \ frac {\ мәтін {Таза кіріс} – \ мәтін {Pref. Div.} \ сол жақта (+ немесе- \ оң жақта) \ мәтін {Ерекше элементтер}} {\ мәтін {Орташа өлшенген қарапайым акциялар}}EPS=Орташа қарапайым акциялар

Үздіксіз операциялардан EPS

Компания жылды 500 дүкенімен бастады және EPS 5,00 доллар болды. Алайда, бұл компания осы кезеңде 100 дүкенді жауып, жылды 400 дүкенмен аяқтады деп ойлаңыз. Сарапшы компанияның келесі кезеңге дейін жалғастыруды жоспарлап отырған 400 дүкенінде ғана EPS не болғанын білгісі келеді.

Бұл мысалда бұл EPS-ті арттыруы мүмкін, өйткені 100 жабық дүкен шығынмен жұмыс істеп тұрған шығар. EPS-ті үздіксіз операциялардан бағалай отырып, талдаушы алдыңғы өнімділікті ағымдағы өнімділікпен салыстыра алады.

Үздіксіз операциялардан EPS үшін есептеу:

EPS және Capital

Есептеу кезінде кірісті (таза кірісті) қалыптастыру үшін қажет капитал жиі ескерілмейтін EPS маңызды аспектісі болып табылады. Екі компания бірдей EPS құра алады, бірақ біреуі аз активтермен жасай алады; бұл компания өз капиталын кіріс алу үшін пайдалануда тиімдірек болар еді, ал егер басқалары тең болса, тиімділігі жағынан «жақсы» компания болар еді. Тиімділігі жоғары компанияларды анықтау үшін қолданыла алатын көрсеткіш – бұл меншікті капитал қайтарымы (ROE).

EPS және дивидендтер

EPS компанияның жұмысын бақылау әдісі ретінде кеңінен қолданылғанымен, акционерлердің бұл пайдаға тікелей қол жетімділігі жоқ. Табыстың бір бөлігі дивиденд ретінде бөлінуі мүмкін, бірақ EPS-тің барлығын немесе бір бөлігін компания сақтай алады. Акционерлерге директорлар кеңесінде өз өкілдері арқылы сол кіріске көбірек қол жеткізу үшін EPS дивидендтер арқылы бөлінетін бөлігін өзгерту керек.

Акционерлер өздерінің акцияларына жатқызылған EPS-ке қол жеткізе алмайтындықтан, EPS және акция бағалары арасындағы байланысты анықтау қиынға соғуы мүмкін. Бұл, әсіресе, дивиденд төлемейтін компанияларға қатысты. Мысалы, технологиялық компаниялар өздерінің алғашқы көпшілікке ұсынатын құжаттарында компания дивиденд төлемейтінін және болашақта жоспарламайтындығын жариялауы әдеттегідей. Сырттай қарағанда, бұл акциялардың акционерлер үшін қандай да бір құндылыққа ие болатындығын түсіндіру қиын.

EPS нақты шартты мәні, сонымен қатар, акциялар бағасымен салыстырмалы түрде жанама байланысқа ие сияқты. Мысалы, екі акцияларға арналған EPS бірдей болуы мүмкін, бірақ акциялардың бағасы әр түрлі болуы мүмкін. Мысалы, 2018 жылдың қазан айында Оңтүстік-Батыс Энергетикалық Компания (SWN) жалғасқан операциялардан алынған сұйылтылған кірістегі бір акция үшін 1,06 доллар тапты, акциялардың бағасы 5,56 долларды құрады. Алайда, Mellanox Technologies (MLNX) акцияларының бағасы 70,58 АҚШ долларын құрайтын операцияларды жалғастырудан EPS $ 1,02 құрады.

Сыртқы жағынан SWN – бұл жақсы мәміле сияқты, себебі инвестор тек бір доллар кірісіне $ 5,25 төлейді ($ 5,56 акция бағасы / $ 1,06 EPS = 5,25 $). MLNX-ке инвесторлар бір доллар кірісіне $ 69,20 төлейді (акциялардың бағасы $ 70,58 / $ 1,02 EPS = $ 69,20). Бұл коэффициент табыстың еселенген мөлшері немесе баға / пайда (P / E) коэффициенті деп те аталады.

MLNX пен SWN-ді салыстыру төтенше болғанымен, инвесторлар әдетте EPS пен салалық топтар арасындағы акциялардың бағаларын салыстыру қиынға соғады. Өседі деп күтіліп отырған акциялар (мысалы, технологиялар, бөлшек сауда, өнеркәсіптік) өсуі күтілмегендерге қарағанда (мысалы, коммуналдық қызметтер, тұтынушылардың негізгі өнімдері) EPS-ке (E / E) қатынасы үлкен болады.

EPS және бағаға дейін пайда

Салалық топтағы P / E коэффициентін салыстыру пайдалы болуы мүмкін, бірақ күтпеген жолдармен. Құрбылармен салыстырғанда оның EPS-ке қарағанда қымбат тұратын акциясы «артық бағаланған» болып көрінгенімен, керісінше ереже болуы мүмкін. Инвесторлар, егер ол өзінің құрдастарынан өседі немесе асып түседі деп күтілсе, оның тарихи EPS-ке қарамастан акциялар үшін көбірек төлеуге дайын. Букалар нарығында қор индексіндегі PE коэффициенттері жоғары акциялардың индекстегі басқа акциялардың орташа көрсеткішінен асып кетуі қалыпты жағдай.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Акцияға шаққандағы жақсы пайда (EPS) дегеніміз не?

Акцияға шаққандағы «жақсы» пайда (EPS) ретінде есептелетін нәрсе компанияның жақындағы қызметі, бәсекелестерінің көрсеткіштері және акцияны қадағалайтын талдаушылардың күтуі сияқты факторларға байланысты болады. Кейде компания EPS өсіп жатқандығы туралы хабарлауы мүмкін, бірақ егер сарапшылар бұдан да көп санды күткен болса, онда акциялар арзандауы мүмкін. Сол сияқты, EPS-тің қысқаруы, егер сарапшылар бұдан да жаман нәтиже күткен болса, бағаның өсуіне әкелуі мүмкін. EPS-ті компанияның акция бағасына қатысты әрқашан бағалау керек, мысалы, компанияның баға мен пайдаға қатынасына (кіріске / кіріске ) немесе кірістілікке қарап.

Негізгі EPS пен сұйылтылған EPS арасындағы айырмашылық неде?

Сарапшылар кейде «негізгі» және «сұйылтылған» EPS-ті ажыратады. Негізгі EPS компанияның таза кірісін оның орналастырылған акцияларына бөлуден тұрады. Бұл қаржылық ақпарат құралдарында жиі айтылатын фигура, сонымен қатар EPS-тің қарапайым анықтамасы болып табылады. Сұйылтылған EPS, керісінше, әрқашан негізгі EPS-ке тең немесе төмен болады, өйткені ол компанияның орналастырылған акцияларының неғұрлым кең анықтамасын қамтиды. Нақтырақ айтсақ, оған қазіргі уақытта орналастырылмаған, бірақ егер акцияларға опциондар мен басқа да айырбасталатын бағалы қағаздар қолданылған жағдайда айналыста болуы мүмкін акциялар кіреді.

EPS пен реттелген EPS арасындағы айырмашылық неде?

Реттелген EPS – бұл талдаушы нуматорға түзетулер енгізетін EPS есептеу түрі. Әдетте, бұл таза кірістің қайталанбайтын деп саналатын компоненттерін қосу немесе жоюдан тұрады. Мысалы, егер ғимараттың бір реттік сатылымы негізінде компанияның таза кірісі ұлғайтылған болса, онда талдаушы осы сатудан түскен кірісті шегеріп, таза кірісті азайта алады. Бұл сценарийде түзетілген EPS негізгі EPS-тен төмен болады.

EPS қандай шектеулері бар?

Инвестиция немесе сауда туралы шешім қабылдау үшін EPS-ті қарастырған кезде, мүмкін болатын кемшіліктер туралы біліңіз. Мысалы, компания өзінің EPS-ін акцияны сатып алу, айналымдағы акциялар санын азайту және EPS нөмірін бірдей табыс деңгейінде ескере отырып көбейту арқылы ойнай алады. Есеп саясатына кірістер туралы есеп берудегі өзгерістер EPS-ті де өзгертуі мүмкін. EPS сонымен қатар акцияның бағасын ескермейді, сондықтан компания акцияларының артық немесе төмен бағалануы туралы аз нәрсе айтады.

Excel бағдарламасын пайдаланып EPS қалай есептеледі?

Қажетті деректерді жинағаннан кейін таза кірісті, артықшылықты дивидендтерді және орналастырылған жай акциялардың санын үш іргелес ұяшыққа енгізіңіз, дейді B3 және B5. В6 ұяшығына таза табыстан артықшылықты дивидендтерді шегеру үшін «= B3-B4» формуласын енгізіңіз. B7 ұяшығына EPS қатынасын көрсету үшін «= B6 / B5» формуласын енгізіңіз.