Сандық инвестициялық стратегияларды қолдану

Қазіргі заманғы компьютерлердің пайда болуымен сандық инвестициялық стратегиялар күрделі құралдарға айналды, бірақ стратегиялардың тамыры 80 жылдан асады. Оларды әдетте жоғары білімді командалар басқарады және олардың нарықты жеңу қабілетін арттыру үшін жеке модельдерді пайдаланады. Қарапайымдылықты іздейтіндер үшін қосылатын және ойнатылатын сөрелерден тыс бағдарламалар да бар. Кванттық модельдер тестілеу кезінде әрдайым жақсы жұмыс істейді, бірақ олардың нақты қосымшалары мен сәттілік деңгейі даулы. Олар бұқалар базарларында жақсы жұмыс істейтін сияқты, бірақ нарықтар шөптің басында жүргенде, квант стратегиялары кез-келген басқа стратегия сияқты тәуекелге ұшырайды.

Тарих

Қаржыға қолданылатын сандық теорияны зерттеушілердің бірі Роберт Мертон болды. Компьютерлерді қолданғанға дейін процестің қаншалықты қиын және көп уақытты алғанын елестете аласыз. Қаржының басқа теориялары алғашқы сандық зерттеулерден, соның ішінде заманауи портфолио теориясына негізделген портфельді әртараптандыру негізінен дамыды.

Сандық қаржыландыруды да, есептеуді де қолдану көптеген басқа кең таралған құралдарды, соның ішінде ең танымал нұсқалардың бірі – « Блэк-Сколздың» опциондық баға белгілеу формуласын құрды, бұл инвесторларға баға опцияларын анықтауға және стратегияларды құруға ғана емес, сонымен қатар нарықтарды өтімділікпен бақылауда ұстауға көмектеседі.

Портфолио менеджментіне тікелей қолданылған кезде, мақсат кез-келген басқа инвестициялық стратегия сияқты: құн, альфа немесе артық кірістер қосу. Кванттар, әзірлеушілер деп аталатындай, инвестициялық мүмкіндіктерді анықтау үшін күрделі математикалық модельдерді құрайды. Онда көптеген модельдер бар, оларды дамытатын кванттар сияқты, және бәрі өзін үздік деп санайды. Кванттық инвестициялау стратегиясының ең көп сатылатын нүктелерінің бірі – модель және сайып келгенде, компьютер адам сатып алу / сату туралы нақты шешім қабылдамайды. Бұл инвестицияларды сатып алу немесе сату кезінде адамда туындауы мүмкін кез-келген эмоционалды реакцияны жоюға бейім.

Кванттық стратегиялар қазір инвестициялық қоғамдастықта қабылданды және оларды пайлық қорлар, хедж-қорлар және институционалдық инвесторлар басқарады. Олар әдетте альфа-генераторлар немесе альфа-гендер деп аталады.

Кванттық стратегия пердесінің артында

«Оз сиқыршысындағы» сияқты, бұл процесті жүргізуші перденің артында біреу тұрады. Кез-келген модельдегідей, бұл бағдарламаны жасайтын адам сияқты жақсы. Квант болудың нақты талабы болмаса да, кванттық модельдерді басқаратын фирмалардың көпшілігі инвестициялық талдаушылардың, статистиктердің және процестерді компьютерлерге кодтайтын бағдарламашылардың дағдыларын біріктіреді. Математикалық және статистикалық модельдердің күрделі сипатына байланысты қаржы, экономика, математика және инженерия мамандықтары бойынша магистратура және докторантура сияқты анықтамалық құжаттарды жиі көруге болады.

Тарихи тұрғыдан алғанда, бұл топ мүшелері артқы кеңседе жұмыс істеді, бірақ кванттық модельдер кең етек алған сайын олар алдыңғы кеңсеге көшті.

Кванттық стратегиялардың артықшылықтары

Жалпы сәттілік деңгейі даулы болғанымен, кейбір кванттық стратегиялардың жұмыс істеу себебі олардың тәртіпке негізделгендігінде. Егер модель дұрыс болса, пән сандық мәліметтерге сүйене отырып, нарықтағы тиімсіздікті пайдалану үшін найзағай жылдамдықты компьютерлермен жұмыс істеу стратегиясын сақтайды. Үлгілердің өзі P / E, меншікті капиталдағы пайда және кірістің өсуі сияқты бірнеше коэффициенттерге негізделуі мүмкін немесе бір уақытта мыңдаған кірістерді бірге қолдана алады.

Табысты стратегиялар өздерінің бастапқы кезеңдеріндегі үрдістерді таңдай алады, өйткені компьютерлер басқаларға қарағанда тиімсіздікті анықтайтын сценарийлерді үнемі жүргізеді. Модельдер инвестициялардың үлкен тобын бір уақытта талдауға қабілетті, мұнда дәстүрлі талдаушы бір уақытта бірнеше адамға ғана қарауы мүмкін. Скрининг процесі әлемді модельге байланысты 1-5 немесе AF деңгейлері бойынша бағалай алады. Бұл жоғары сауда-саттыққа инвестициялау және төмен рейтингілік инвестицияларды сату арқылы нақты сауда процесін өте қарапайым етеді.

Кванттық модельдер ұзақ, қысқа және ұзақ / қысқа сияқты стратегиялардың вариацияларын ашады. Табысты сандық қорлар модельдерінің сипатына байланысты тәуекелдерді бақылауды мұқият қадағалайды. Стратегиялардың көпшілігі ғаламнан немесе эталоннан басталады және модельдерінде салалық және салалық салмақтарды қолданады. Бұл қаражатқа әртараптандыруды белгілі бір деңгейде модельдің өзіне зиян келтірмей басқаруға мүмкіндік береді. Сандық қорлар әдетте төмен шығындар негізінде жұмыс істейді, өйткені оларды басқару үшін көптеген дәстүрлі талдаушылар мен портфолио менеджерлері қажет емес.

Кванттық стратегиялардың кемшіліктері

Көптеген инвесторлардың өз қаражаттарын қара жәшікке жіберу тұжырымдамасын толық қабылдамауының себептері бар. Барлық табысты кванттық қорлар үшін сол сияқты көптеген адамдар сәтсіз болып көрінеді. Өкінішке орай, кванттардың беделі үшін олар сәтсіздікке ұшырағанда, олар үлкен уақытты сәтсіздікке ұшыратады.

Ұзақ мерзімді капиталды басқару (LTCM) ең танымал кванттық хедж қорларының бірі болды, өйткені оны ең құрметті академиялық жетекшілер мен Нобель мемориал сыйлығының лауреаты екі экономист  Майрон С.Шолз және Роберт С.Мертон басқарды. 1990 жылдары олардың командасы орташадан жоғары кірістер әкелді және инвесторлардың барлық түрлерінен капитал тартты. Олар тиімсіздікті пайдаланып қана қоймай, капиталға оңай қол жетімділікті пайдаланып, нарық бағыттары бойынша өте үлкен жеңілді ставкаларды жасады.

Олардың стратегиясының тәртіпті сипаты олардың құлдырауына әкелетін әлсіздік тудырды. Ұзақ мерзімді Capital Management Оның модельдері Ресей үкіметі бұл елді мекен үшін мүмкіндігін қамтиды емес, ерте 2000 жылы таратылған және ерітілген болды әдепкі өз қарызын кейбір. Бұл бір оқиға оқиғаларды тудырды және левередж арқылы ұлғайтылған тізбекті реакция бүліншілік тудырды. LTCM басқа инвестициялық операцияларға қатты қатысқаны соншалық, оның құлдырауы әлемдік нарықтарға әсер етіп, әсерлі оқиғаларға түрткі болды.

Ұзақ мерзімді перспективада Федералды резервтік жүйе көмекке келді, ал басқа банктер мен инвестициялық қорлар кез-келген зиянды болдырмау үшін LTCM-ге қолдау көрсетті. Бұл сандық қорлардың істен шығу себептерінің бірі, өйткені олар болашақ оқиғаларды қамтымауы мүмкін тарихи оқиғаларға негізделген.

Кванттық күшті команда болашақ оқиғаларды болжау үшін модельдерге үнемі жаңа аспектілерді енгізіп отыратын болса, болашақты әр уақытта болжау мүмкін емес. Сандық қорлар экономика мен нарықтардағы шамадан тыс тұрақсыздықты бастан кешірген кезде де басылып қалуы мүмкін. Сатып алу сату сигналдарды жоғары айналымы жоғары комиссияларын және жасауға болады, сондықтан тез келе алады салық оқиғалар. Мөлшерлі қаражат аюға төзімді ретінде сатылатын немесе қысқа стратегияларға негізделген кезде қауіп төндіруі мүмкін. Туынды құралдардың көмегімен құлдырауды болжау және левереджді біріктіру қауіпті болуы мүмкін. Бір дұрыс емес бұрылыс имплоссияға әкелуі мүмкін, олар көбінесе жаңалықтар жасайды.

Төменгі сызық

Сандық инвестициялық стратегиялар кеңседегі қара жәшіктерден негізгі инвестициялық құралдарға айналды. Олар бизнестің ең жақсы ақыл-ойларын және жылдам компьютерлерді тиімділікті пайдаланбауға және нарықтық ставкалар жасау үшін левереджді пайдалануға арналған. Егер модельдер барлық қажетті кірістерді қамтыған болса және нарықтағы әдеттен тыс құбылыстарды болжауға қабілетті болса, олар өте сәтті бола алады.

Екінші жағынан, кванттық қорлар жұмыс істегенге дейін қатаң түрде қайта тексерілсе де, олардың әлсіздігі олардың табысқа жетуі үшін тарихи деректерге сүйенеді. Кванттық стильдегі инвестиция нарықта өз орнына ие болғанымен, оның кемшіліктері мен қауіп-қатерлерін білген жөн. инвестициялау стилі ретінде қарастырып, оны әртараптандыруға қол жеткізу үшін дәстүрлі стратегиялармен үйлестірген жөн.