Пайда мөлшері
Табыстың сапасы деген не?
Компанияның табысының сапасы кез-келген ауытқуларды, бухгалтерлік айла-шарғыларды немесе жұмыс нәтижелері бойынша нақты сызықтарды бұрмалайтын бір реттік оқиғаларды жою арқылы анықталады. Оларды алып тастағаннан кейін, сатылымның жоғарылауынан немесе төмен шығындардан алынған табыстар айқын көрінеді.
Тіпті компанияға әсер етпейтін факторлар да табыс сапасын бағалауға әсер етуі мүмкін. Мысалы, жоғары инфляция кезеңінде көптеген немесе көптеген компаниялар үшін кірістің сапасы нашар болып саналады. Олардың сату көрсеткіштері де көтерілген.
Жалпы алғанда, консервативті түрде есептелген пайда агрессивті есеп саясатымен есептелгенге қарағанда сенімді болып саналады. Табыстың сапасы нашар сатылымды немесе бизнес тәуекелінің жоғарылауын жасыратын бухгалтерлік есеп тәжірибесімен нашарлауы мүмкін.
Бақытымызға орай, жалпы қабылданған бухгалтерлік есеп принциптері бар (GAAP). Компания осы стандарттарға қаншалықты жақын болса, соғұрлым оның табыс сапасы соғұрлым жоғары болады.
Бірнеше ірі қаржылық жанжалдар, соның ішінде Enron және Worldcom, инвесторларды адастырған табыстың нашар сапасының экстремалды мысалдары болды.
Негізгі өнімдер
- Компанияның нақты кірісінің сапасы кез-келген ауытқуларды, бухгалтерлік айла-шарғыларды немесе сандарды бұрмалайтын бір реттік оқиғаларды анықтау және жою арқылы ғана анықталуы мүмкін.
- Пайда сапасы – бұл сатылымның жоғарылауына немесе шығындардың төмендеуіне байланысты кірістің пайыздық мөлшері.
- Таза табыстың операциялардан түсетін ақша ағынының тиісті өсуінсіз өсуі қызыл жалауша болып табылады.
- Кірістер мен шығыстар туралы есептерден бастап бухгалтерлік баланс пен ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепті бақылау – бұл кіріс сапасын бағалаудың жақсы әдісі.
Табыстың сапасын түсіну
Талдаушылар бақылап отыратын бір сан – таза табыс. Бұл компанияның табыс тұрғысынан қаншалықты жақсы жұмыс істейтіндігі туралы анықтама береді. Егер таза кіріс өткен тоқсанға немесе жылға қарағанда жоғары болса және егер ол талдаушылардың бағалауына сәйкес келсе, бұл компания үшін жеңіс.
Бұл табыс сандары қаншалықты сенімді? Бухгалтерлік есеп қисаптың көптеген конвенцияларына байланысты, компаниялар өз қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін кіріс сандарын жоғары немесе төмен мөлшерде басқара алады.
Кейбір компаниялар қарыздарын азайту үшін табысты төмен қарай басқарады. Басқалары табыстарды талдаушылар мен инвесторларға жақсы етіп көрсету үшін жасанды түрде көбейтудің жолдарын табады.
Табыстарымен манипуляция жасайтын компаниялардың сапасының төмен немесе төмен екендігі айтылады. Табыстарымен айла-шарғы жасамайтын компаниялардың кірістерінің жоғары сапасы бар, өйткені компанияның табыс сапасы жақсарған сайын, белгілі бір қаржылық жағдайды бейнелеу үшін табыстарды манипуляциялау қажеттілігі төмендейді. Алайда, жоғары табыс сапасы бар көптеген компаниялар өздерінің салықтық жүктемелерін барынша азайту үшін қаржылық ақпараттарын түзете береді.
Жоғарыда айтылғандай, кірістерінің жоғары сапасы бар компаниялар GAAP стандарттарына сай келеді. Осы стандарттардың негізгі қасиеттері сенімділік және өзектілік болып табылады. Бұл:
- Сенімділік : Метрика тексерілуі мүмкін, қателіктерден немесе қателіктерден тұрады және транзакцияны дәл көрсетеді.
- Өзектілігі : метрика уақытылы және болжамды күшке ие. Ол алдын-ала болжамдарды растауы немесе қайшы келуі мүмкін және жаңа болжамдар жасау кезінде маңызы бар.
Табыстың сапасы қалай жұмыс істейді
Компанияның жылдық есебін оқып, табыс сапасын бағалаудың көптеген әдістері бар.
Талдаушылар әдетте кірістер мен шығыстар туралы есептің жоғарғы бөлігінен басталып, төмен қарай жұмыс істейді. Мысалы, сатудың жоғары өсімі туралы хабарлаған компаниялар несиелік сатылымның жоғары өсуін көрсете алады. Сарапшылар тек босаңсыған несие шарттарымен байланысты болатын сатылымға сақтықпен қарайды. (Несиелік сатылымдағы немесе дебиторлық берешектің өзгеруін баланс пен ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте білуге болады.)
Кірістер мен шығыстар туралы есепті талдай отырып, талдаушылар операциялық ақша ағыны мен таза кіріс арасындағы ауытқуларды іздеуі мүмкін. Таза табысы жоғары, бірақ операциялардан ақша қаражатының теріс ағыны бар компания сатылымдардан басқа жерде белгілі бір кірістерге қол жеткізеді.
Біржолғы кірістер немесе шығыстар деп аталатын таза кірістерге бір реттік түзетулер тағы бір қызыл жалауша болып табылады. Мысалы, компания ағымдағы жылы барлық қарыздарын болашақ баллондық төлемге қайта қаржыландыру арқылы шығындарды төмендетуі мүмкін. Бұл қарыздың шығынын азайтуға және ағымдағы жылдағы таза кірісті ұлғайтуға мүмкіндік береді, сонымен бірге төлем мәселесін шешуге мүмкіндік бермейді. Әрине, ұзақ мерзімді инвесторлар бұл қадамға мән бермейді.
Пайданы манипуляциялау мысалы
Компания сияқты танымал пайда шаралар айлалы болады акцияға шаққандағы пайданы және баға-ақ пайданың орналастырылған акциялардың санын азайтады өз қорын, артқы акцияларын сатып алу арқылы қатынасы. Осылайша таза табысы төмендеген компания акцияға шаққандағы өсімді орналастыра алады.
Акцияға шаққандағы пайда жоғарылағанда, баға мен пайдаға қатынасы төмендейді. Бұл қордың бағаланбағанын білдіруі керек. Егер компания акцияны жай ғана сатып алу арқылы нөмірін өзгерткен болса, олай болмайды.
Компания акцияларды қайта сатып алуды қаржыландыру үшін қосымша қарыз алған кезде, бұл әсіресе алаңдатады. Компаниялар мұны өз акцияларының акцияларына шаққандағы бағаны жасанды түрде өсіру үшін ашық нарықта сатып алуға болатын акциялар санын азайту арқылы жасауы мүмкін, осылайша акцияның құны өсті деген әсер қалдырады.