Сандық талдаудың қарапайым шолуы
Қаржылық сандық талдау (QA) – бұл қаржылық активтің, мысалы, акция немесе опционның құнын анықтауға көмектесетін математикалық және статистикалық талдауға баса назар аударатын тәсіл. Сауда-саттықтың сандық талдаушылары (« кванттар » деп те аталады ) сауда алгоритмдері мен компьютерлік модельдерді жасау үшін әртүрлі деректерді, соның ішінде тарихи инвестициялар мен қор нарығының деректерін қолданады.
Осы компьютерлік модельдер арқылы қалыптасқан ақпарат инвесторларға инвестициялық мүмкіндіктерді талдауға және олардың ойдағыдай сауда стратегиясын құруға көмектеседі. Әдетте, бұл сауда-саттық стратегиясы кіру және шығу нүктелері, сауданың күтілетін тәуекелі және күтілетін кіріс туралы өте нақты ақпаратты қамтиды.
Қаржылық сандық талдаудың түпкі мақсаты – инвесторларға пайдалы инвестициялық шешімдер қабылдауға көмектесу үшін сандық статистика мен көрсеткіштерді қолдану. Бұл мақалада біз сандық инвестициялау тарихына шолу жасаймыз, оны сапалы талдаумен салыстырамыз және іс-әрекеттегі сандық стратегияның мысалын келтіреміз.
Негізгі өнімдер
- Сандық талдау компьютерлер дәуірінің өрлеу кезеңінде пайда болды, бұл қысқа уақыт ішінде үлкен көлемдегі деректерді талдауды бұрынғыдан да жеңілдетті.
- Сауда-саттықтың сандық талдаушылары (кванттары) сауда заңдылықтарын анықтайды, сол заңдылықтарды бағалау үшін модельдер құрастырады және ақпаратты бағалы қағаздардың бағасы мен бағыты туралы болжамдар жасау үшін пайдаланады.
- Модельдер құрастырылып, ақпарат жиналғаннан кейін, кванттар деректерді құнды қағаздардың автоматтандырылған сауда-саттығын құру үшін пайдаланады.
- Сандық талдаудың сапалық талдаудан айырмашылығы бар, ол компаниялардың құрылымы, олардың басқару топтарының құрамы, олардың күшті және әлсіз жақтары сияқты факторларды қарастырады.
«Quants» енгізіңіз
Нобель жүлделі экономист Гарри Марковица әдетте, ол «Портфолио таңдау» жарияланған кезде сандық инвестициялық қозғалысын бастап есептеледіҚаржы Journal наурыз 1952 жылы Марковица енгізілген заманауи портфель теориясы саламыз қалай инвесторларды көрсетті (МРТ), әр түрлі тәуекел деңгейлері үшін кірісті ұлғайтуға қабілетті активтердің әртараптандырылған портфелі. Марковиц әртараптандыруды сандық бағалау үшін математиканы қолданды және инвестицияларға математикалық модельдер қолданылуы мүмкін деген тұжырымдаманы ерте қабылдаушы ретінде айтылды.
Роберт Мертон, қазіргі қаржы теориясының ізашары, туындыларға баға белгілеудің математикалық әдістерін зерттегені үшін Нобель сыйлығын алды. Марковиц пен Мертонның жұмыстары инвестициялауға сандық (кванттық) тәсілдің негізін қалады.
Сандық және сапалық талдау
Дәстүрлі сапалы инвестициялық талдаушылардан айырмашылығы, кванттар компанияларға бармайды, басқарушы топтармен кездеспейді немесе бәсекеге қабілеттілікті анықтау үшін фирмалар сататын өнімдерді зерттемейді. Олар көбінесе өздері инвестициялайтын компаниялардың сапалық аспектілерін немесе осы компаниялар ұсынатын өнімдер мен қызметтерді білмейді немесе оларға мән бермейді. Керісінше, олар инвестициялық шешімдер қабылдау үшін тек математикаға сүйенеді.
Статистика немесе математика ғылымдарының дәрежесі жиі болатын кванттар – компьютерлер мен бағдарламалау тілдері туралы білімдерін сауда процесін автоматтандыратын теңшелген сауда жүйелерін құру үшін пайдаланады. Олардың бағдарламаларына кірістер негізгі қаржылық коэффициенттерден (мысалы, баға мен кірістің арақатынасы ) күрделі есептеулерге дейін, мысалы, дисконтталған ақша ағындарын (DCF) бағалауға дейін болуы мүмкін.
2:11
Хедж-қор менеджерлері әдістемені қабылдады. Есептеу техникасындағы жетістіктер өрісті одан әрі өрбітті, өйткені күрделі алгоритмдерді көзді ашып-жұмғанша есептеуге болатын, осылайша автоматтандырылған сауда стратегиялары жасалынатын. Доткомның өркендеуі мен құлдырауы кезінде өріс өркендеді.
Кванттық стратегиялар үлкен рецессияда сүрінді, өйткені олар ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың нарыққа және жалпы экономикаға әсерін есепке алмады. Дегенмен, кванттық стратегиялар бүгінгі күні қолданыста болып келеді және сауда шешімдерін қабылдау үшін математикаға сүйенетін жоғары жиіліктегі саудадағы (HFT) маңызды рөлге ие болды. Сандық инвестициялау жеке пән ретінде де, кірісті арттыру үшін де, тәуекелді азайту үшін де дәстүрлі сапалы талдаумен бірге кеңінен қолданылады.
Маңызды
Кванттар сапалы талдаушылардан айтарлықтай ерекшеленеді, өйткені олар шешімдерді ең алдымен математикалық теңдеулер мен модельдерге сүйене отырып қабылдайды.
Деректер, барлық жерде мәліметтер
Компьютерлік дәуірдің өркендеуі өте қысқа уақыт ішінде өте үлкен көлемдегі деректерді қысқартуға мүмкіндік берді. Бұл сауда-саттықтың сандық стратегияларының күрделенуіне әкелді, өйткені трейдерлер тұрақты заңдылықтарды анықтауға, сол заңдылықтарды модельдеуге және оларды бағалы қағаздар бағасының өзгеруін болжауға қолданады.
Кванттар өз стратегияларын жалпыға қол жетімді деректерді қолдана отырып жүзеге асырады. Үлгілерді анықтау оларға құнды қағаздарды сатып алу немесе сату үшін автоматты триггерлер құруға мүмкіндік береді.
Мысалы, сауда- саттық көлемінің үлгілеріне негізделген сауда стратегиясы сауда көлемі мен бағалар арасындағы корреляцияны анықтаған болуы мүмкін. Сондықтан егер белгілі бір акциялар бойынша сауда-саттық көлемі акция бағасы 25 долларға жеткенде өсіп, баға 30 доллар болғанда төмендейтін болса, онда квант автоматты түрде 25,50 доллардан сатып алуы және 29,50 доллардан автоматты сатылым орнатуы мүмкін.
Ұқсас стратегиялар кірістерге, кірістерді болжауға, күтпеген күтпеген жағдайларға және басқа да көптеген факторларға негізделуі мүмкін. Екі жағдайда да таза квант-трейдерлер компанияның сату перспективалары, менеджмент тобы, өнім сапасы немесе бизнестің басқа аспектілері үшін маңызды емес. Олар сатып алуға және сатуға өздерінің тапсырыстарын өздері анықтаған үлгілерде ескерілген сандарға сүйене отырып орналастырады.
Маңызды
Тәуекелді азайту үшін сандық талдауды тәуекелдің қолайлы деңгейіне қатысты кірістің ең жақсы деңгейін қамтамасыз ететін инвестицияларды анықтайтын компьютерлік модельдерді құру арқылы пайдалануға болады.
Тәуекелді азайту үшін заңдылықтарды анықтау
Сандық талдауды тиімді бағалы қағаздар сауда-саттығына несие беруі мүмкін заңдылықтарды анықтау үшін қолдануға болады, бірақ бұл оның жалғыз мәні емес. Ақша табу – бұл кез-келген инвестордың түсінетін мақсаты болғанымен, сандық талдауды тәуекелді азайту үшін де қолдануға болады.
«Тәуекелмен реттелген кірістерге» ұмтылу альфа, бета, r-квадрат, стандартты ауытқу және Шарп коэффициенті сияқты тәуекел шараларын салыстырып, берілген деңгей үшін кірістің ең жоғары деңгейін қамтамасыз ететін инвестицияларды анықтайды. тәуекел. Ондағы мақсат инвесторлар мақсатты кірістілік деңгейіне жету үшін қажеттіліктен артық тәуекел етпеуі керек.
Сонымен, егер деректер екі инвестициялардың ұқсас кірістер әкелетінін анықтаса, бірақ бағаның өсуі мен төмендеуі тұрғысынан едәуір құбылмалы болатындығын анықтаса, онда кванттар (және жалпы мағынада) онша қауіпті емес инвестицияларды ұсынар еді. Тағы да, кванттарға инвестицияларды кім басқарады, оның балансы қалай көрінеді, қандай өнім оған ақша табуға көмектеседі немесе басқа да сапалы факторлар маңызды емес. Олар толығымен сандарға назар аударады және тәуекелдің ең төменгі деңгейін ұсынатын инвестицияларды таңдайды (математикалық тұрғыдан).
Тәуекел-паритет портфолиосы – іс-әрекеттегі сандық стратегиялардың мысалы. Негізгі тұжырымдама нарықтың тұрақсыздығына негізделген активтерді орналастыру туралы шешімдер қабылдауды қамтиды. Волатильділік төмендеген кезде портфолиодағы тәуекелділік деңгейі жоғарылайды. Волатильділік жоғарылаған кезде портфолиодағы тәуекелділік деңгейі төмендейді.
Сандық талдаудың мысалы
Мысалды сәл шынайырақ ету үшін, активтерін ақша қаражаты мен S&P 500 индекс қорына бөлетін портфолионы қарастырыңыз. Chicago Board Options Exchange құбылмалылық индексін ( VIX ) қор биржасындағы құбылмалылықтың сенімді өкілі ретінде пайдалану, құбылмалылық жоғарылаған кезде біздің гипотетикалық портфолио өз активтерін қолма-қол ақшаға ауыстырады.
Волатильділік төмендеген кезде біздің портфолио активтерді S&P 500 индекс қорына ауыстырады. Модельдер біз сілтегенге қарағанда едәуір күрделі болуы мүмкін, мүмкін акциялар, облигациялар, тауарлар, валюталар және басқа инвестициялар, бірақ тұжырымдамасы өзгеріссіз қалады.
Сауда-саттықтың артықшылықтары
Кванттық сауда-саттық – бұл шешім қабылдауға бейімделген процесс. Үлгілер мен сандар бәрі маңызды. Бұл сатып алу-сатудың тиімді тәртібі, оны үнемі қаржылық шешімдермен байланысты эмоциялар кедергісіз орындауға болады.
Бұл сондай-ақ үнемді стратегия. Компьютерлер жұмыс жасайтындықтан, кванттық стратегияларға сүйенетін фирмаларға талдаушылар мен портфолио менеджерлерінің үлкен, қымбат топтарын жалдаудың қажеті жоқ. Сондай-ақ оларға ел бойынша немесе әлемді аралап, компанияларды тексеріп, әлеуетті инвестицияларды бағалау үшін басшылықпен кездесу қажет емес. Олар деректерді талдау және сауда-саттықты жүзеге асыру үшін компьютерлерді пайдаланады.
Қандай қауіптер бар?
«Өтірік, қарғыс атқан өтірік және статистика» – бұл деректерді басқарудың сансыз тәсілдерін сипаттау үшін жиі қолданылатын дәйексөз. Сандық талдаушылар заңдылықтарды анықтауға ұмтылғанымен, процесс ешбір жағдайда ақымақтыққа жатпайды. Талдау көптеген деректерді жоюды көздейді. Дұрыс деректерді таңдау ешқандай кепілдік емес, өйткені белгілі бір нәтижелерді көрсететін сауда-саттық үлгілері олар болмайынша жақсы жұмыс істей алады. Үлгі жұмыс істеген кезде де, үлгілерді тексеру қиынға соғуы мүмкін. Әрбір инвестор білетіндей, сенімді ставкалар жоқ.
Бағалы қағаздар нарығының 2008-09 жж. Құлдырауы сияқты құлдырау нүктелері осы стратегияларға қатаң болуы мүмкін, өйткені заңдылықтар кенеттен өзгеруі мүмкін. Деректер әрқашан бүкіл оқиғаны баяндайтынын ұмытпаған жөн. Адамдар дамып келе жатқан жанжалды немесе басқарушылық өзгерісті көре алады, ал таза математикалық тәсіл оны жасай алмайды. Сондай-ақ, стратегия тиімділігі төмендейді, өйткені оны іске асыруға тырысатын инвесторлар саны артып келеді. Жұмыс істейтін үлгілердің тиімділігі төмендейді, өйткені көп инвесторлар одан пайда табуға тырысады.
Төменгі сызық
Көптеген инвестициялық стратегияларда сандық және сапалық стратегиялардың қоспасы қолданылады. Олар ықтимал инвестицияларды анықтау үшін кванттық стратегияларды қолданады, содан кейін соңғы инвестицияларды анықтауда ғылыми зерттеулерді келесі деңгейге көтеру үшін сапалы талдауды қолданады.
Олар сондай-ақ тәуекелдерді басқару үшін инвестициялар мен сандық деректерді таңдау үшін сапалы түсініктерді қолдана алады. Инвестициялық сандық және сапалық стратегиялардың жақтаушылары мен олардың сыншылары болғанымен, стратегиялар бір-бірін жоққа шығарудың қажеті жоқ.