Қаржы энциклопедиясы

Индекс қорларын инвестициялау жөніндегі нұсқаулық

Индекс қоры дегеніміз не?

Индекс қоры – бұл Standard & Poor’s 500 индексі (S&P 500) сияқты қаржылық нарық индексінің құрамдас бөліктерін сәйкестендіру немесе қадағалау үшін салынған портфолиосы бар өзара қордың немесе биржалық сауданың (ETF ) түрі. Индекстік пай қоры нарықтың кең экспозициясын, операциялық шығындардың төмендігін және портфельдің төмен айналымдылығын қамтамасыз етеді дейді. Бұл қаражат нарықтардың жағдайына қарамастан олардың эталондық индексіне сәйкес келеді. 

Индекстік қорлар, әдетте, жеке зейнетақы шоттары (IRA) және 401 (k) шоттары сияқты зейнетақы шоттары үшін идеалды негізгі портфельдік қор болып саналады. Аңызға айналған инвестор Уоррен Баффет индекстегі қаражатты өмірінің кейінгі жылдарында жинақтау орны ретінде ұсынды. Оның айтуынша, инвестициялау үшін жеке қорларды іріктеп алудан гөрі, орташа инвестордың S&P 500 компанияларының барлығын индекс қоры ұсынатын арзан бағамен сатып алуы дұрыс.

Негізгі өнімдер

  • Индекс қоры – бұл қаржы нарығының индексінің құрамы мен өнімділігін имитациялауға арналған акциялар немесе облигациялар портфелі.
  • Индекс қорларының шығындары мен төлемдері белсенді басқарылатын қаражатқа қарағанда төмен.
  • Индекстік қорлар пассивті инвестициялық стратегияны ұстанады.
  • Индекстік қорлар ұзақ мерзімді перспективада нарық кез-келген инвестициядан асып түседі деген теория бойынша нарықтық тәуекел мен қайтарымдылыққа сәйкес келуге тырысады.

Индекс қоры қалай жұмыс істейді

«Индекстеу» – бұл пассивті қорды басқару формасы. Қор портфолиосы менеджерінің орнына белсенді түрде акциялар жинау және нарықтың уақыты, яғни инвестициялау үшін бағалы қағаздарды таңдау және оларды сатып алу мен сату кезінде стратегия жасау – қор менеджері портфолио жасайды, оның қорлары белгілі бір индекстегі бағалы қағаздарды көрсетеді. Идеяның мәні – қор индексінің профилін – тұтастай алғанда қор нарығын немесе оның кең сегментін имитациялау арқылы – қор өзінің нәтижелерімен де сәйкес келеді.

Барлық қаржылық нарықтар үшін индекс және индекс қоры бар. АҚШ-та индекстің ең танымал қорлары S&P 500-ті қадағалайды. Бірақ тағы бірнеше индекстер кеңінен қолданылады, соның ішінде:

  • Рассел 2000, компанияның акцияларынан тұрады
  • Wilshire 5000 жалпы нарықтық индексі, АҚШ-тағы ең ірі акциялар индексі
  • Еуропаның, Австралияның және Қиыр Шығыстың шетелдік акцияларынан тұратын MSCI EAFE
  • Bloomberg Barclays облигациялардың жалпы нарығынан кейінгі АҚШ облигацияларының индексі
  • Nasdaq Composite, Nasdaq биржасында тіркелген 3000 акциялардан тұрады
  • 30 ірі компаниядан тұратын Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Мысалы, DJIA-ді бақылайтын индекс қоры сол индексті құрайтын 30 ірі және мемлекеттік компанияларға инвестиция салады.

Индекс қорларының портфолиосы тек эталондық индексі өзгерген кезде ғана өзгереді. Егер қор салмақталған индексті ұстанатын болса, оның менеджерлері эталондағы қатысу салмағын көрсету үшін әр түрлі бағалы қағаздар пайызын мезгіл-мезгіл қайта теңестіре алады. Салмақ өлшеу – бұл индекстегі немесе портфолиодағы кез-келген жеке холдингтің әсерін теңестіру үшін қолданылатын әдіс.

Индекс қорлары мен белсенді басқарылатын қорларға қарсы

Индекс қорына инвестициялау – бұл пассивті инвестициялаудың бір түрі. Қарама-қарсы стратегия – активті инвестициялау, өйткені белсенді басқарылатын инвестициялық қорларда жүзеге асырылады – жоғарыда сипатталған бағалы қағаздарды жинау, портфолио менеджері бар активтер.

Төмен шығындар

Индекстік қорлардың белсенді басқарылатын аналогтарынан артықшылығы – басқарушылық шығындардың төмен коэффициенті. Қордың шығындар коэффициенті, сондай-ақ басқарушылық шығындар коэффициенті деп аталады – кеңес берушілер мен менеджерлерге төлемдер, операциялар үшін төлемдер, салықтар және бухгалтерлік төлемдер сияқты барлық операциялық шығындарды қамтиды.

Индекс қорының менеджерлері эталондық индекстің көрсеткіштерін жай ғана қайталайтындықтан, оларға зерттеуші-талдаушылардың және акцияны таңдау процесінде көмек көрсететін басқа адамдардың қызметтері қажет емес. Индекс қорлары менеджерлері сауда-саттық холдингтерін сирек жасайды, бұл операциялар үшін комиссиялық сыйақы мен төлемдерді аз етеді. Керісінше, белсенді басқарылатын қорлар штатқа ие және көптеген транзакциялар жүргізеді, бұл бизнес жүргізу құнын жоғарылатады.

Қорды басқарудың қосымша шығындары қордың шығындар коэффициентінде көрінеді және инвесторларға беріледі. Нәтижесінде, арзан индекстік қорлар көбінесе пайыздан төмен тұрады – 0,2% -0,5%, кейбір фирмалар шығындар коэффициентін 0,05% немесе одан да төмен деңгеймен ұсынады – бұл активті басқарылатын қаражаттардың командаларына қарағанда әлдеқайда жоғары алымдармен салыстырғанда, әдетте 0,2% -0,5% құрайды. 2,5% дейін.

Шығыстардың коэффициенттері қордың жалпы жұмысына тікелей әсер етеді. Белсенді басқарылатын қаражаттар, олардың шығындар коэффициенті көбінесе жоғарырақ, қорларды индекстеу үшін автоматты түрде қолайсыздыққа ұшырайды және жалпы кірістілік бойынша өздерінің эталондарына сәйкес келу үшін күреседі.

Егер сізде онлайн-брокерлік шотыңыз болса, оның қандай қор индексі бар екенін білу үшін оның қорын немесе ETF скринерін тексеріңіз.

Артықшылықтары

  • Әртараптандырудың түпкілікті мәні

  • Шығындардың төмен коэффициенттері

  • Күшті ұзақ мерзімді кірістер

  • Пассивті, сатып алушы инвесторлар үшін өте қолайлы

Минус

  • Нарықтағы әткеншектер, апаттар

  • Икемділіктің болмауы

  • Адам элементі жоқ

  • Шектелген кірістер

Қайтару жақсы ма?

Төмен шығындар өнімділіктің жақсаруына әкеледі.Адвокаттар пассивті қорлар ең белсенді басқарылатын инвестициялық қорлардан асып түсіп, табысты болды деп сендіреді.Пайлық қорлардың көп бөлігі кең индекстен өте алмайтыны рас.Мысалы, 2019 жылдың желтоқсанында аяқталатын бес жыл ішіндеS&P Dow Jones Indices-тің SPIVA Scorecard деректерібойынша ірі қорлардың 80% -ы S&P 500-ден аз пайдаәкелді.

Екінші жағынан, пассивті басқарылатын қаражат нарықты жеңуге тырыспайды. Оның орнына олардың стратегиясы нарықтың жалпы тәуекелі мен табыстылығына сәйкес келеді – бұл нарық әрдайым жеңеді деген теорияға сәйкес келеді.

Оң нәтижеге әкелетін пассивті басқару ұзақ мерзімді кезеңге сәйкес келеді.Қысқа мерзімдермен, активтік қорлар жақсы жұмыс істейді. SPIVA көрсеткіштер жүйесі бір жылдың ішінде ірі инвестициялық пай қорларының 70% -ы ғана S&P 500-ді жетіспейтіндігін көрсетеді. Басқаша айтқанда, олардың үштен бір бөлігі қысқа мерзімде оны жеңіп алған.Сондай-ақ, басқа санаттарда ақша ережелері белсенді басқарылды.Мысал ретінде, орташа қорлардың үлестік қорларының шамамен 70% -ы бір жыл ішінде S&P MidCap 400 өсу индексінің эталонын жеңіп алды.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Тіпті ұзақ мерзімді перспективада, белсенді басқарылатын қор жақсы болған кезде, бұл өте жақсы. Investor’s Business Daily- дің « Үздік өзара қорлар-2019 » есебінде S&P 500-тің 13,12% -ымен салыстырғанда 10 жылдық орташа табысы 15% -дан 19% -ке дейін жиналған ондаған қаражаттың тізімі келтірілген. Олар бір, үш және бес жылдық кезеңдерде де нарықтан едәуір озып кетті. Есептегі егжей-тегжейлі көрсетілген 8000 үлестік қордың тек 13% -ы талап ете алатын ерлік екенін мойындау керек.

Индекс қорларының нақты әлемдік мысалы

Индекс қорлары 1970-ші жылдардан бастап қалыптасқан.Пассивті инвестициялаудың танымалдығы, төмен төлемдердің тартымдылығы және ұзақ уақыт бойы жұмыс істеп келе жатқан бұқа нарығы біріктіріліп, оларды 2010-шы жылдары жоғары деңгейге көтерді. Morningstar Research деректері бойынша 2018 жылы инвесторлар барлық активтер бойынша 458 миллиард доллардан астам индекстік қорларға құйды.Сол кезеңде белсенді басқарылатын қаражат 301 миллиард долларды құрайтын шығынды бастан кешірді.

1976 жылы Vanguard төрағасы Джон Богл негізін қалаған бәрін бастаған бір қор өзінің ұзақ мерзімді жұмысымен және төмен бағасымен ең жақсы қор болып қалады. Vanguard 500 индексі қоры S&P 500-ті құрамы мен өнімділігі бойынша шынайы қадағалады.Ол, мысалы, 2020 жылдың шілдесіндегі көрсеткішке 7,51% қарсы 7,37% бір жылдық кірісті көрсетеді.Адмирал акциялары үшін шығындар коэффициенті 0,04% құрайды, ал ең аз инвестиция – 3000 доллар.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Индекс қоры дегеніміз не?

Индекс қоры – бұл негізгі индекстің көрсеткішінен асып түсудің орнына, сәйкес келуге бағытталған инвестициялық өнім. Индекстің қорлары бойынша бақыланатын индекстердің түрлеріне S&P 500 ретінде танымал Standard & Poor’s 500 индексі жатады; немесе Dow Jones Industrial Average (DJIA). Индекс қорлары соңғы жылдары танымалдылығы арта түсті, өйткені инвесторлардың саны пассивті инвестициялау стратегияларын қабылдады. Олардың басты мықты жақтарының бірі – олар белсенді инвестициялық қорларға қатысты төмен төлемдер.

Индекс қорлары қалай жұмыс істейді?

Индекстік қорлар көбінесе биржалық айналым қорлары (ETF) ретінде құрылымдалады. Бұл өнімдер іс жүзінде кәсіби акционерлік фирма басқаратын акциялар портфолиосы болып табылады, онда әр акция бүкіл портфельдегі шағын меншік үлесін білдіреді. Индекстік қорлар үшін қаржылық фирманың мақсаты базалық индекстен асып түсу емес, оның нәтижелеріне сәйкес болу болып табылады. Егер, мысалы, нақты акция индекстің 1% құрайтын болса, онда индекс қорын басқаратын фирма портфолиосының 1% -ын осы акциялардан құрайтын етіп, сол құрамды имитациялауға тырысады.

Индекс қорларында төлемдер бар ма?

Ия, индекстік қорларда төлемдер бар, бірақ олар бәсекелес өнімдерге қарағанда әлдеқайда төмен. Көптеген индекстік қорлар 0,20% -дан төмен алымдар ұсынады, ал белсенді қорлар көбінесе 1,00% -дан жоғары төлемдер алады. Бұл төлемдердегі айырмашылық ұзақ мерзімдерге ұласқан кезде инвесторлардың кірісіне үлкен әсер етуі мүмкін. Бұл индекс қорларының соңғы жылдары танымал инвестициялық нұсқаға айналуының басты себептерінің бірі.

 

Ұқсас посттар: