Портфолионы басқару


Портфолионы басқару дегеніміз не?

Портфолио менеджменті – бұл ұзақ мерзімді қаржылық мақсаттарға және клиенттің, компанияның немесе мекеменің тәуекелге төзімділігіне сай келетін инвестициялар тобын таңдау және бақылау өнері мен ғылымы.


Портфолио менеджменті инвестициялардың барлық спектрі бойынша күшті және әлсіз жақтарын, мүмкіндіктері мен қауіптерін өлшеу қабілетін қажет етеді. Қарыздан бастап меншікті капиталға дейінгі, ішкіден халықаралыққа және өсіммен, қауіпсіздікке дейін айырбастауды таңдау қажет.

Портфолионы басқару туралы түсінік

Кәсіби лицензияланған портфолио менеджерлері клиенттердің атынан жұмыс істейді, ал жеке адамдар өз портфолиосын құруды және басқаруды таңдай алады. Кез-келген жағдайда, портфолио менеджерінің түпкі мақсаты – инвестицияның күтілетін кірісін тәуекелге ұшыраудың тиісті деңгейінде максимизациялау.

Портфолионы басқару пассивті немесе белсенді сипатта болуы мүмкін.

  • Пассивті басқару бұл ұзақ уақытқа жоспарланған стратегия. Ол бір немесе бірнеше биржалық (ETF) индекстік қорларға инвестициялауды қамтуы мүмкін. Әдетте бұл индекстеу немесе инвестициялау индексі деп аталады. Индекстелген портфолио жасаушылар заманауи портфолио теориясын қолдана алады (MPT).
  • Белсенді басқару жекелеген акциялар мен басқа активтерді белсенді сатып алу-сату арқылы индекстің көрсеткіштерін жеңуге тырысуды қамтиды. Жабық қорлар негізінен белсенді басқарылады. Белсенді менеджерлер ықтимал инвестицияларды бағалауда көмек ретінде сандық немесе сапалық модельдердің кез-келгенін қолдана алады.

Негізгі өнімдер

  • Портфолионы басқару ұзақ мерзімді қаржылық мақсаттарға және инвестордың тәуекелге төзімділігіне сай келетін инвестициялар таңдауын құруды және қадағалауды қамтиды.
  • Портфолионы белсенді басқару кеңірек нарықты жеңу үшін акциялар мен басқа активтерді сатып алу-сатуды стратегиялық тұрғыдан талап етеді.
  • Пассивті портфолио менеджменті белгілі бір индекстің немесе индекстердің макияжына еліктеу арқылы нарықтың кірісіне сәйкес келуге тырысады.

Портфолионы басқарудың негізгі элементтері

Активтерді бөлу

Портфельді тиімді басқарудың кілті активтердің ұзақ мерзімді араласуы болып табылады. Әдетте, бұл акциялар, облигациялар және депозиттік сертификаттар сияқты «қолма-қол ақша» дегенді білдіреді. Жиі жылжымайтын мүлік, тауарлар және туындылар сияқты балама инвестициялар деп аталатын басқалары бар.

Активтерді бөлу активтердің әр түрлі түрлері үйлесімді түрде қозғалмайтынын, ал басқалары басқаларына қарағанда тұрақсыз болатындығын түсінуге негізделген. Активтер қоспасы тепе-теңдікті қамтамасыз етеді және қауіптен қорғайды.

Kurzübersicht

Балансты қайта теңгеру табыстарды ұстап алады және портфолионы бастапқы тәуекел / қайтарым профиліне сәйкес ұстай отырып, жаңа мүмкіндіктер ашады.

Агрессивті профилі бар инвесторлар портфолиосын өсім қорлары сияқты тұрақсыз инвестицияға салмақ түсіреді. Консервативті профилі бар инвесторлар портфолиосын облигациялар мен көгілдір чиптер сияқты тұрақты инвестицияларға салмақ түсіреді.

Әртараптандыру

Инвестиция салудағы жалғыз сенімділік – жеңімпаздар мен жеңілгендерді үнемі болжау мүмкін емес. Ақылды тәсіл – бұл активтер класы ауқымында кең көлемде әсер ететін инвестициялар қоржынын құру.

Әртараптандыру – бұл активтер класы ішіндегі тәуекел мен сыйақыны тарату. Активтер сыныбының немесе секторының қай жиынтығы басқасынан асып түсетінін білу қиын болғандықтан, диверсификация барлық секторлардың кірістерін уақыт бойынша алуға тырысады, сонымен бірге кез келген уақытта құбылмалылықты төмендетеді.

Нақты әртараптандыру әртүрлі бағалы қағаздар кластары, экономика секторлары және географиялық аймақтар бойынша жүзеге асырылады.

Теңгерімдеу

Қайта теңгерім портфолионы бастапқы мақсатты орналастыруға белгілі бір уақыт аралығында, әдетте жыл сайын қайтару үшін қолданылады. Бұл нарықтың қозғалысы оны килтерден шығарған кезде активтердің бастапқы қоспасын қалпына келтіру үшін жасалады.

Мысалы, 70% меншікті капиталдан және 30% тұрақты кірісті бөлуден басталатын портфель кеңейтілген нарықтық митингтен кейін 80/20 бөлуге ауысуы мүмкін. Инвестор жақсы пайда тапты, бірақ қазір портфельде тәуекел көп, инвестор шыдай алмағаннан гөрі.

Балансты теңгерімдеу әдетте жоғары бағалы қағаздарды сатуды және сол ақшаны төмен бағалы және қолайсыз бағалы қағаздарға жұмысқа орналастыруды қамтиды.

Жыл сайынғы қайта теңдестіруді жүзеге асыру инвесторға табыстарға қол жеткізуге және портфельді бастапқы тәуекел / қайтарым профилімен сәйкестендіре отырып, әлеуеті жоғары секторларда өсу мүмкіндігін кеңейтуге мүмкіндік береді.

Портфолионы белсенді басқару

Белсенді басқару тәсілін жүзеге асыратын инвесторлар Standard & Poor’s 500 индексі немесе Рассел 1000 индексі сияқты белгілі бір индекстен асып түсу үшін қор менеджерлерін немесе брокерлерді акцияларды сатып алу-сату үшін пайдаланады.

Белсенді басқарылатын инвестициялық қорда жеке портфолио менеджері, бірлескен менеджерлер немесе қор үшін инвестициялық шешімдер қабылдайтын менеджерлер тобы болады. Белсенді басқарылатын қордың жетістігі терең зерттеулердің, нарықты болжаудың және портфолио менеджерінің немесе басқару тобының тәжірибесінің үйлесімділігіне байланысты.

Белсенді инвестициялаумен айналысатын портфолио менеджерлері нарық тенденцияларына, экономикадағы ауысуларға, саяси ландшафттағы өзгерістерге және компанияларға әсер ететін жаңалықтарға мұқият назар аударады. Бұл деректер заңсыздықтарды пайдалану мақсатында инвестицияларды сатып алу немесе сату уақытын белгілеу үшін қолданылады. Белсенді менеджерлер бұл процестер белгілі бір индекстегі холдингтерді имитациялау арқылы алынған кірістен жоғары кірістерді арттырады деп мәлімдейді.

Нарықты жеңуге тырысу қосымша нарықтық тәуекелді қамтиды. Индекстеу бұл ерекше тәуекелді жояды, өйткені акцияны таңдау тұрғысынан адамның қателігі мүмкін емес. Индекс қорлары да аз сатылады, демек, олар шығындар коэффициентін төмендетеді және белсенді басқарылатын қаражатқа қарағанда салық тиімді.

Портфолионы пассивті басқару

Портфельді пассивті басқару, сонымен қатар индекстік қорды басқару деп аталады, белгілі бір нарық индексінің  немесе эталонның қайтарымын қайталауға бағытталған . Менеджерлер индексте көрсетілген бірдей салмақты қолдана отырып, индексте көрсетілген бірдей акцияны сатып алады.

Пассивті стратегия портфолиосы биржалық сауда-саттық қоры (ETF), пай қоры немесе инвестициялық пай қоры ретінде құрылымдалуы мүмкін . Индекс қорлары пассивті басқарылатын деп аталады, себебі әрқайсысында сатып алынған немесе сатылған активтерді таңдаудан гөрі индексті қайталауға арналған портфолио менеджері бар.

Пассивті портфолио немесе қорлар бойынша бағаланған басқару төлемдері, әдетте, белсенді басқару стратегияларынан әлдеқайда төмен.