Белсенді басқару

Белсенді басқару дегеніміз не?

Белсенді менеджмент термині кәсіби ақша менеджері немесе кәсіпқойлар командасы клиенттің инвестициялық портфелінің жұмысын қадағалап отыратынын және ондағы активтер туралы сатып алу, ұстау және сату бойынша шешімдерді үнемі қабылдайтындығын білдіреді. Белсенді менеджердің мақсаты – жалпы нарықтан асып түсу.

Белсенді менеджерлер инвестицияларды талдауға, зерттеулерге және болжамдарға, сондай-ақ қандай активтерді сатып алу-сатуға болатындығы туралы шешім қабылдау тәжірибесі мен тәжірибесіне сүйене алады.

Белсенді басқарудың қарама-қарсылығы индекстеу ретінде жақсы танымал пассивті басқару болып табылады. Пассивті басқаруды ұстанатындар ең жақсы нәтижеге нарықтың күнделікті ауытқуын ескермей, белгілі бір нарық индексін немесе индекстерін көрсететін активтерді сатып алу және оларды ұзақ мерзімді ұстап тұру арқылы қол жеткізіледі деп санайды.

Белсенді басқаруды түсіну

Белсенді басқаруға сенетін инвесторлар тиімді нарықтық гипотезаны ұстанбайды, бұл ұзақ мерзімді нарықты жеңу мүмкін емес деп санайды. Яғни, күнделікті ауытқуларын пайдалану үшін күндерін акцияларды сатып алу-сатумен өткізетін қоймалаушылар уақыт өте келе кең нарықтардың өнімділігін бақылау үшін пайдаланылатын негізгі индекстердің компоненттерін сатып алатын инвесторлардан жақсы болмайды.

Негізгі өнімдер

  • Белсенді басқару бағаның ауытқуын пайдалану үшін үнемі бақылауды және сатып алу-сату шешімдерін жиі қажет етеді.
  • Пассивті басқару – бұл кең нарықтың кірісіне теңестіруге бағытталған сатып алу мен ұстау стратегиясы.
  • Белсенді менеджмент жалпы нарықтағы көрсеткіштерден асатын табыстарға ұмтылады.

Белсенді менеджерлер, керісінше, портфолиосының басқарылатын индекстің, саланың немесе нарық секторының көрсеткіштерінен қаншалықты асып түсетінін (немесе жетпейтінін) өлшей отырып, өз жетістіктерін өлшейді.

Мысалы, Fidelity Blue Chip Growth Fund Russell 1000 өсу индексін өзінің эталоны ретінде пайдаланады.2020 жылы 30 маусымда аяқталған бес жыл ішінде Fidelity қоры 17,35% -ды қайтарды, ал Рассел 1000 өсу индексі 15,89% -ға өсті.Осылайша, Fidelity қоры өзінің бес жылдық кезеңіндегі эталондық көрсеткіштен 1,46% асып түсті.

Белсенді басқарудың стратегиялары

Белсенді менеджерлер құнды қағаздарға қарағанда арзан бағамен сауда жасайтын акцияларды анықтауға бағытталған стратегиялардың кез келгені арқылы қор нарығынан пайда табуға болады деп санайды.

Инвестициялық компаниялар мен қор демеушілері нарықтан озып, компанияның инвестициялық қорларын басқару үшін кәсіби инвестициялық менеджерлерді тартуға болады деп санайды.

Белсенді басқарудың кемшіліктері

Белсенді басқарылатын қаражат пассивті басқарылатын қаражатқа қарағанда жоғары төлемдерге ие. Инвестор белсенді инвестициялауға мамандандырылған инвестициялық кеңесшілердің тұрақты күш-жігері үшін және тұтастай алғанда нарықтарға қарағанда жоғары кірістер үшін төлем жасайды.

Kurzübersicht

Стратегиядан жақсы нәтиже беретін бірыңғай пікір жоқ: белсенді немесе пассивті басқару.

Пассивті басқару жеке инвестор үшін дұрыс активтерді таңдау үшін бір реттік күш-жігерді қажет етеді, содан кейін портфолионы мезгіл-мезгіл қайта теңестіру және оны қадағалауға уақыт өте келе мұқият қарау қажет.

Белсенді басқаруды қарастыратын инвестор менеджердің төлемдерінен кейінгі нақты кірістерге мұқият қарауы керек.

Белсенді басқарудың артықшылықтары

Қор менеджерінің тәжірибесі, тәжірибесі және пікірі инвесторлармен белсенді басқарылатын қорда қолданылады. Автокөлік өнеркәсібінің қорын басқаратын белсенді менеджер осы салада үлкен тәжірибеге ие болуы мүмкін және менеджер бағаланбайтын авто-байланысты акциялардың таңдалған тобына ақша салуы мүмкін.

Қордың белсенді менеджерлері икемділікке ие. Іріктеу процесінде индекс қорына қарағанда көбірек еркіндік бар, ол индекстегі инвестицияларды таңдау мен салмақтау мүмкіндігінше сәйкес келуі керек.

Белсенді басқарылатын қаражат салық менеджментінде жеңілдіктер алуға мүмкіндік береді. Сатып алу мен сатудың икемділігі менеджерлерге жеңілгендермен жеңілгендерді есепке алуға мүмкіндік береді.

Тәуекелді басқару

Қордың белсенді менеджерлері тәуекелдерді оңай басқара алады. Әлемдік банктік айырбас қорымен (ETF) британдық банктердің белгілі бір саны болуы талап етілуі мүмкін. Бұл қор 2016 жылы болған Brexit дауысынан кейін айтарлықтай төмендеуі мүмкін. Белсенді басқарылатын жаһандық банк қоры, тәуекел деңгейінің жоғарылауына байланысты, британдық банктерге әсерін азайтуы мүмкін.

Белсенді менеджерлер қысқа мерзімді сату және туынды құралдарды пайдалану сияқты әр түрлі хеджирлеу стратегияларын қолдану арқылы тәуекелді төмендетуі мүмкін.

Белсенді басқару тиімділігі 

Белсенді менеджерлердің жұмысына байланысты көптеген даулар бар. Олардың табысы немесе сәтсіздігі көбіне қайшы келетін статистиканың қайсысы келтірілгеніне байланысты.

2017 жылы аяқталған 10 жыл ішінде ірі меншікті акцияларға инвестиция салған белсенді менеджерлер индексті жеңіп, жылына орта есеппен 1,13% -дан асып түсті.Зерттеу көрсеткендей, осы санаттағы белсенді менеджерлердің 84% -ы төлемдер алынып тасталмай тұрып, эталондық индексінен асып түсті.2018-04-21 Аттестатта сөйлегендеріңе

Қысқа мерзім ішінде – үш жыл ішінде белсенді менеджерлер индексті орта есеппен 0,36% -ға төмен деңгейде көрсетті, ал бес жыл ішінде олар 0,22% артта қалды.2018-04-21 Аттестатта сөйлегендеріңе

Тағы бір зерттеу көрсеткендей, 2016 жылы аяқталған 30 жыл ішінде белсенді басқарылатын қаражаттар жыл сайын орташа есеппен 3,7% қайтарып отырды, ал пассивті басқарылатын қаражат кірісі үшін 10%.