Пассивті басқару анықталған

Негізгі өнімдер

• Пассивті басқару дегеніміз – S & P 500 сияқты белгіленген индексті көрсететін индекстелген қорлар мен биржалық айналымдағы қорларға сілтеме.
• Пассивті басқару – бұл менеджер портфолиоға қосу үшін акциялар мен басқа да бағалы қағаздарды таңдайтын белсенді басқаруға қарама-қарсы.
• Пассивті басқарылатын қорлар белсенді басқарылатын қаражатқа қарағанда инвесторларға төмен төлемдер алуға бейім.
• Нарықтың тиімді гипотезасы (EMH) ешбір белсенді менеджер нарықты ұзақ уақыт жеңе алмайтындығын көрсетеді, өйткені олардың жетістігі тек кездейсоқ мәселе; ұзақ мерзімді, пассивті басқару жақсы табыс әкеледі.

Маңызды

Vanguard 500 Index Fund, Spider S&P 500 ETF және Vanguard Total Stock Market Index Fund үш ірі индекс қоры болып табылады.

Пассивті басқарудың артындағы зерттеу

1960 жылдары Чикаго Университетінің экономика профессоры Евгений Фама акциялар бағасының заңдылықтары туралы кең зерттеулер жүргізіп, оның тиімді нарық гипотезасын (EMH) дамытуына себеп болды. EMH нарықтық бағалардың барлық қол жетімді ақпарат пен үміттерді толығымен көрсететіндігін қолдайды, сондықтан акциялардың ағымдағы бағалары компанияның меншікті құнының ең жақсы жақындауы болып табылады. Ақпаратқа негізделген дұрыс бағаланбаған қорларды жүйелі түрде анықтау және пайдалану әрекеттері сәтсіздікке ұшырайды, өйткені акциялар бағасының өзгеруі көбінесе кездейсоқ сипатта болады және ең алдымен күтпеген оқиғалардан туындайды. Қате баға белгіленуі мүмкін болса да, олардың пайда болуының болжамды заңдылығы жоқ, олар нәтижелі жұмыс жасайды. Нарықтардың тиімді гипотезасы бірде-бір белсенді инвестор нарықты ұзақ уақыт бойы үнемі жеңе алмайтындығын білдіреді, тек кездейсоқ жағдайларды қоспағанда, демек, акцияларды таңдау мен нарықтық уақытты қолданудың белсенді басқару стратегиялары пассивті басқару стратегиясынан асып түсетін деңгейге тұрақты түрде қосымша мән бере алмайды.

Шарп деген қорытындыға келді, тұтас ретінде, белсенді қор менеджерлері артта олардың қаржылық стратегияларын мәні бойынша дұрыс нәрсе бар, өйткені, пассивті қоры менеджерлер емес, бірақ жай, өйткені арифметикалық заңдарын. Белсенді менеджерлер нарықтан озып кетуі үшін, олар менеджмент төлемдерінің жоғарылауына, сауда шығындарының жоғарылауына және айналымның жоғарылауына байланысты пассивті қаражатқа қарағанда әлдеқайда жоғары қор шығындарын жеңе алатын кіріске қол жеткізуі керек. Бұл Шарптың зерттеулеріне сәйкес келеді, бұл топ ретінде белсенді менеджерлер нарықты олардың орташа төлемдері мен шығыстарына балама мөлшерде аз көрсететіндігін көрсетеді.

Пассивті басқару стратегиясы қолданылған кезде акцияны таңдау немесе нарықтың уақыты үшін уақыт пен ресурстарды жұмсаудың қажеті жоқ. Кірістердің қысқа мерзімді кездейсоқтық жағдайына байланысты инвесторларға сенімсіздіктерді басқару және портфолионы капитал нарығында ұзақ мерзімді өсіру үшін орналастыру үшін активтер класын әртараптандыруға негізделген пассивті, құрылымдалған портфель арқылы қызмет ету жақсы болар еді.