Нарықтық уақыт
Нарықтық уақыт дегеніміз не?
Нарықтық уақыт дегеніміз – бұл инвестициялық ақшаны қаржы нарығында немесе оны сыртқа жылжыту немесе болжамды әдістер негізінде активтерді сыныптар арасында ауыстыру әрекеті. Бұл көбінесе белсенді басқарылатын инвестициялық стратегиялардың негізгі компоненті болып табылады және трейдерлер үшін әрдайым дерлік негізгі стратегия болып табылады. Нарықты шешуге басшылық жасаудың болжамды әдістері іргелі, техникалық, сандық немесе экономикалық деректерді қамтуы мүмкін.
Көптеген инвесторлар, академиктер мен қаржы мамандары нарықты уақытқа бөлу мүмкін емес деп санайды. Басқа инвесторлар, әсіресе белсенді трейдерлер бұған қатты сенеді. Нарықты табысты өткізу мүмкін бе, жоқ па – бұл пікірталас мәселесі, бірақ нарық мамандарының барлығы дерлік мұны кез-келген ұзақ уақытқа созу қиын мәселе деп санайды.
Негізгі өнімдер
- Нарық уақыты – бұл инвестициялық немесе сауда стратегиясы, онда нарыққа қатысушы өзінің қозғалысын болжап, сәйкесінше сатып алу-сату арқылы қор нарығын жеңуге тырысады.
- Нарықтық уақыт – бұл сатып алу мен ұстауға керісінше, инвесторлар бағалы қағаздарды сатып алып, оларды нарықтың құбылмалылығына қарамастан ұзақ мерзімге сақтайтын пассивті стратегия.
- Трейдерлер, портфолио менеджерлері және басқа қаржы мамандары үшін мүмкін болғанымен, нарықтың уақыты орташа жеке инвестор үшін қиынға соғуы мүмкін.
Нарықты есептеу негіздері
Нарық уақытын жасау мүмкін емес. Қысқа мерзімді сауда-саттық стратегиялары бағалы қағаздарды сатып алу мен сатудың оңтайлы уақыттарын таңдау үшін диаграммаларды талдауды, экономикалық болжамдарды және тіпті ішек сезімдерін қолданатын кәсіби күндізгі трейдерлер, портфолио менеджерлері және толық уақытты инвесторлар үшін сәтті болды. Алайда, бірнеше инвесторлар нарықтың өзгеруін осындай дәйектілікпен болжай алды, сондықтан олар сатып алу және ұстап тұру инвесторынан айтарлықтай артықшылықтарға ие болады.
Нарықты белгілеу кейде сатып алу мен ұстаудың ұзақ мерзімді стратегиясына қарама-қарсы болып саналады . Алайда, сатып алу мен ұстау тәсілі де инвесторлардың қажеттіліктерін немесе көзқарастарын ауыстыруы нәтижесінде нарықтың белгілі бір уақытына байланысты болады. Негізгі айырмашылық – инвестор нарықтық уақыт олардың стратегиясының алдын-ала анықталған бөлігі болады деп күте ме, жоқ па.
Нарықты есептеу шығындары
Нарықты күн сайын немесе кейбір жағдайларда сағат сайын көруге уақыты мен қалауы жоқ қарапайым инвестор үшін нарық уақытын болдырмауға және ұзақ мерзімді инвестициялауға назар аударудың жақсы себептері бар. Белсенді инвесторлар ұзақ мерзімді инвесторлар кірістерді нарықтық уақытқа шығу арқылы құлыптаудан гөрі құбылмалылықтан бас тарту арқылы табыстарды жіберіп алады деп айтар еді. Алайда, қор нарығының болашақ бағытын анықтау өте қиын болғандықтан, кірулер мен шығуларға уақыт бөлуге тырысатын инвесторлар көбінесе инвестицияланған болып қалатын инвесторлардың жұмысын нашарлатады.
Стратегияның жақтаушылары бұл әдіс оларға үлкен пайда табуға және шығындардан минимумға дейін секторлардан кемшіліктерге дейін көшуге мүмкіндік береді дейді. Әрдайым тыныш инвестициялық суларды іздеу арқылы олар құбылмалы акцияларға ие болған кезде нарықтағы құбылмалылықтан аулақ болады.
Алайда, көптеген инвесторлар үшін нақты шығындар әрдайым нарықта жылжудың және одан шығудың ықтимал пайдасынан үлкен болады.
Артықшылықтары
-
Үлкен пайда
-
Шығындар қысқартылды
-
Тұрақсыздықты болдырмау
-
Қысқа мерзімді инвестициялық көкжиектерге сәйкес келеді
Минус
-
Нарықтарға күнделікті назар аудару қажет
-
Жиі транзакциялық шығындар, комиссиялар
-
Салықтан қолайсыз қысқа мерзімді өсім
-
Кіру және шығу уақытының қиындығы
Жоғалған мүмкіндік шығындары
Бостонның Dalba r зерттеу фирмасының «Инвесторлардың мінез-құлқының сандық талдауы» есебі көрсеткендей, егер инвестор 1995 & 2014 жылдар аралығында Standard & Poor’s 500 индексіне толықтай ақша салған болса, онда олар жылдық 9,85% жылдық табыс табар еді. Алайда, егер олар нарықтағы ең жақсы күндердің 10-ын ғана өткізіп алса, кірістілік 5,1% -ды құраған болар еді. Нарықтағы кейбір үлкен көтерілістер көптеген инвесторлар нарықтан қашып кеткен тұрақсыз кезеңде орын алады.
Транзакцияға кеткен шығындар
Нарыққа уақыт бөлуге тырысатын немесе өсіп жатқан қаражатты қуып шығуға тырысатын қорлар мен топтардың құрамына кіретін және шығатын өзара қор инвесторлары индекстерді 3% -ға төмен деңгейге түсіреді – бұл операциялық шығындар мен комиссияларға байланысты, әсіресе шығындар коэффициенті бар қорларға ақша салу кезінде. 1% -дан жоғары.
Салық салу шығындарының пайда болуы
Төмен сатып алу және жоғары сату, егер сәтті болса, пайдаға салық салдарын тудырады. Егер инвестиция бір жылдан аз уақыт ұсталса, пайдаға қысқа мерзімді кірістер ставкасы бойынша немесе инвестордың қарапайым табыс салығы ставкасы бойынша салық салынады, бұл ұзақ мерзімді капитал өсімінен жоғары.
Маңызды
Орташа жеке инвесторлар үшін нарықтық уақыт тиімділігі төмен болуы мүмкін және сатып алуды ұстап тұру немесе басқа пассивті стратегияны қолдануға қарағанда аз пайда әкеледі.
Нақты мысал
Morningstar бағалауы бойынша 2004 және 2014 жылдар аралығында нарыққа кірген және одан шыққан белсенді басқарылатын портфолиолар пассивті басқарылатын портфельдерге қарағанда 1,5% -ға аз пайда әкелді.
Морнингстардың айтуы бойынша, белгілі бір деңгейге жету үшін белсенді инвесторлар 70% уақытты дұрыс ұстауы керек, бұл сол уақыт ішінде іс жүзінде мүмкін емес. 1975 жылы Нобель сыйлығының лауреаты Уильям Шарптың Financial Analyst Journal-да жарияланған «Нарықтық уақыттан мүмкін пайда» атты маңызды зерттеуі осындай қорытындыға келді. Зерттеу нарықтық таймерді орындау үшін қаншалықты жиі болуы керектігін анықтауға тырысты, сонымен қатар пассивті индекс қорын қадағалап отырды. Шарп жыл сайынғы тәуекелдің эталондық портфелін жеңіп шығу үшін нарықтық уақыт стратегиясын қолданатын инвестор уақыттың 74% дұрыс болуы керек деген қорытындыға келді.
Мұны тіпті оң жақтары да дұрыс түсінбейді. Бостон колледжіндегі Зейнеткерлікті зерттеу орталығының 2017 жылғы зерттеуі нарықтық уақытты анықтауға тырысқан мақсатты қорлар басқа қаражаттарды 0,14 пайыздық пунктке жетіспейтінін анықтады – бұл 30 жылдағы 3,8% айырмашылық.