Қарызды қамтамасыз ету
Қарызды қамтамасыз ету дегеніміз не?
Борыштық бағалы қағаздар болып табылады борыштық құрал сатылған немесе сатып алынған екі тараптардың арасындағы және негізгі терминдер сияқты номиналдық құнының (қарыз сомасы), пайыздық мөлшерлеме, және сондай-ақ, анықтады болады кемелдену және жаңарту күнгі.
Қарыздық бағалы қағаздардың мысалына мемлекеттік облигация, корпоративті облигация, депозиттік сертификат (CD), муниципалдық облигация немесе артықшылықты акция жатады.Қарыздық бағалы қағаздар, сондай-ақ кепілдік берешек міндеттемелері (CDO), кепілге салынған ипотека міндеттемелері (CMO), Үкіметтің Ұлттық Ипотекалық Қауымдастығы (GNMA) шығарған ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар және нөлдік купондық бағалы қағаздар сияқты кепілдендірілген бағалы қағаздар түрінде болуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Қарыздық бағалы қағаздар – бұл олардың иелеріне пайыздық төлемдер ағынына құқық беретін қаржылық активтер.
- Қарыздық эмиссиялық бағалы қағаздардан айырмашылығы, қарыз алушыдан қарызға алынған негізгі қарызды өтеуді талап етеді.
- Қарызды қамтамасыз ету бойынша сыйақы мөлшерлемесі қарыз алушының несиелік қабілеттілігіне байланысты болады.
- Мемлекеттік облигациялар, корпоративті облигациялар, муниципалдық облигациялар, кепілге салынған облигациялар және нөлдік купондық облигациялар сияқты облигациялар қарызды қамтамасыз етудің кең таралған түрі болып табылады.
Қарыздық бағалы қағаздар қалай жұмыс істейді
Қарызды қамтамасыз ету – бұл бір тарап екінші біреуге ақша берген кезде жасалатын қаржылық активтің түрі. Мысалы, корпоративтік облигациялар – бұл корпорациялар шығарған және инвесторларға сатылатын қарыздық бағалы қағаздар. Инвесторлар корпорацияларға алдын-ала белгіленген сыйақы төлемдерінің орнына несие береді, сонымен бірге олардың негізгі қарызын облигация мерзімі аяқталғанға дейін қайтарады.
Мемлекеттік облигациялар, керісінше, үкіметтер шығаратын және инвесторларға сатылатын қарыздық бағалы қағаздар болып табылады. Инвесторлар үкіметке пайыздық төлемдер ( купондық төлемдер деп аталады ) және облигация мерзімі аяқталғаннан кейін олардың негізгі қарызын қайтару үшін ақша береді.
Қарыздық бағалы қағаздар тұрақты кірісті бағалы қағаздар деп те аталады, өйткені олар проценттік төлемдерден тұрақты кіріс ағыны алады. Инвестордың кірісі меншікті капиталдың эмитентінің нарықтық көрсеткіштеріне тәуелді болатын үлестік инвестициялардан айырмашылығы, қарыз құралдары инвесторға бастапқы қарыздың өтелуіне және алдын ала белгіленген пайыздық төлемдер ағынына кепілдік береді.
Әрине, бұл келісім-шарт кепілдік борыштық бағалы қағаздар эмитенті еді жариялауға бастап борыштық бағалы қағаздар, тәуекел жоқ екендігін білдірмейді, банкроттық немесе әдепкі олардың келісімдер туралы.
Қарыздық бағалы қағаздар тәуекелі
Қарыз алушыдан заңды түрде бұл төлемдерді жүзеге асыру талап етілетіндіктен, қарыздық бағалы қағаздар, әдетте, акциялар сияқты үлестік салымдармен салыстырғанда, онша қауіпті емес инвестиция түрі болып саналады. Әрине, әрқашан инвестициялаудағыдай, нақты қауіпсіздікке байланысты нақты қауіп оның нақты сипаттамаларына байланысты болады.
Мысалы, жетілген нарықта жұмыс істейтін балансы күшті компания дамушы нарықта жұмыс істейтін стартап-компанияға қарағанда қарыздарын төлеу ықтималдығы аз болуы мүмкін. Бұл жағдайда жетілген компанияға үш ірі несиелік рейтинг агенттіктері : Standard & Poor’s (S&P), Moody’s Corporation ( несие рейтингтік агенттіктері неғұрлым қолайлы рейтинг беруі мүмкін.
жылдық кірістілігі 1,34% құрады, ал олардың үштік B деңгейіндегі аналогтары үшін 2,31%.
Екі реттік А рейтингі кредиттің төленбеу қаупін білдіретіндіктен, нарық қатысушылары осы тәуекелділігі төмен бағалы қағаздардың орнына төмен кірісті қабылдауға дайын екендіктерін білдіреді.
Борыштық бағалы қағаздар меншікті капиталы
Үлестік бағалы қағаздар корпорацияның кірісі мен активтеріне талапты білдіреді, ал қарыздық бағалы қағаздар қарыз құралдарына салынған инвестициялар болып табылады. Мысалы, акция – бұл меншікті капитал, ал облигация – қарыздық қамтамасыз ету. Инвестор корпоративті облигацияны сатып алғанда, олар негізінен корпорацияның ақшасын несиелендіреді және облигация бойынша негізгі қарыз бен пайыздарды төлеуге құқылы.
Керісінше, біреу корпорациядан акция сатып алғанда, олар компанияның бір бөлігін сатып алады. Егер компания пайда тапса, инвестор да пайда табады, ал егер компания ақша жоғалтса, акция да ақшаны жоғалтады.
Маңызды
Корпорация банкротқа ұшыраған жағдайда, облигация ұстаушыларына акционерлердің алдында төлейді.
Қарызды қамтамасыз етудің мысалы
Жақында Эмма өзінің банктегі ипотеканы пайдаланып үй сатып алды. Эмма тұрғысынан алғанда, ипотека тұрақты сыйақы мен негізгі төлемдерді төлеу арқылы қызмет етуі керек міндеттемені білдіреді. Оның банкі тұрғысынан қарағанда, Эмманың ипотекалық несиесі – бұл пайыздық және негізгі төлемдер ағынына құқық беретін қарыздық қамтамасыз ету болып табылатын актив.
Басқа қарыздық бағалы қағаздар сияқты, Эмманың өз банкімен ипотека келісімінде несиенің номиналды құны, сыйақы мөлшерлемесі, төлемдер кестесі және төлем мерзімі сияқты негізгі шарттар көрсетілген. Бұл жағдайда келісім несиенің нақты кепілдіктерін, атап айтқанда, ол сатып алған үйді де қамтиды.
Бұл эмиссиялық қарыздың иесі ретінде Эмманың банкінде активті сақтауды жалғастыру немесе қайталама нарықта сату мүмкіндігі бар, содан кейін активті кепілдендірілген ипотека міндеттемесіне (CMO) орауы мүмкін.