Нөлдік-купондық облигация

Нөлдік-купондық облигация дегеніміз не

Нөлдік купондық облигация – бұл сыйақы төлемейтін, бірақ оның мерзімі өткен кезде пайда әкелетін, терең дисконтпен сауда жасайтын қарыздық қамтамасыз ету, бұл облигация толық номиналды құны бойынша өтелген кезде.

Кейбір облигациялар басынан бастап нөлдік купондық құралдар түрінде шығарылады, ал басқалары қаржы институты олардың купондарын шешіп алғаннан кейін, оларды нөлдік купондық облигациялар ретінде қайта орап алғаннан кейін нөлдік купондық құралға айналады.Олар өтеу кезінде бүкіл төлем ұсынамыз, өйткені, нөлдік купондық облигациялар әлдеқайда сондықтан қарағанда, баға өзгеру үрдісі купондық облигациялар.


Нөлдік купондық облигация есептеу әдісі деп те аталады.

Негізгі өнімдер

  • Нөлдік купондық облигация – бұл сыйақы төлемейтін қарызды қамтамасыз ету құралы.
  • Нөлдік купондық облигациялар өтеу кезінде толық номиналды (номиналды) пайданы ұсына отырып, терең жеңілдіктермен сауда жасайды.
  • Нөлдік купондық облигацияны сатып алу құны мен номиналды құны арасындағы айырмашылық инвестордың кірісін көрсетеді.

Нөлдік-купондық облигацияны бұзу

Облигация – бұл корпоративті немесе мемлекеттік орган капиталды тартатын портал. Облигациялар шығарылған кезде инвесторлар облигацияларды эмитент-ұйымға тиімді түрде несие беруші бола отырып сатып алады. Инвесторлар купондық төлемдер түрінде кірісті облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде жарты жылда немесе бір жылда жүзеге асырылады.


Кезде облигациялар мерзімі басталады, облигациялар ұстаушылардың тең соманы өтеу номиналды құнының байланыстың. Корпоративті облигацияның номиналды немесе номиналды құны әдетте 1000 АҚШ доллары түрінде көрсетіледі. Егер корпоративтік облигация жеңілдікпен шығарылса, демек, инвесторлар облигацияны өзінің номиналды құнынан төмен сатып ала алады. Мысалы, облигацияны 920 долларға жеңілдікпен сатып алған инвестор 1000 доллар алады. Облигация бойынша алынған купондық төлемдермен бірге $ 80-дің кірісі – бұл инвестордың кірісі немесе облигацияны ұстағаны үшін қайтарымы.

Бірақ барлық облигацияларда купондық төлемдер болмайды. Ал жоқтар купондық облигациялар деп аталады. Бұл облигациялар терең дисконтпен шығарылады және номиналды құнын өтеу мерзіміне қарай өтейді. Сатып алу бағасы мен номиналды құны арасындағы айырмашылық инвестордың кірісін білдіреді. Инвестор алған төлем белгіленген кіріске қарай жарты жылда қосылатын, алынған негізгі пайызға және салынған пайызға тең. Нөлдік купондық облигация бойынша алынған сыйақы есептелген сыйақы болып табылады, яғни бұл белгіленген сыйақы ставкасы емес, облигация үшін есептелген сыйақы ставкасы. Мысалы, 20 жыл ішінде өтелетін, номиналы 20 000 АҚШ долларын құрайтын, 5,5% кірістілігі бар облигацияны шамамен 6 855 долларға сатып алуға болады. 20 жылдың соңында инвестор 20 000 доллар алады. $ 20,000 мен $ 6855 (немесе $ 13,145) арасындағы айырмашылық облигация аяқталғанға дейін автоматты түрде қосылатын пайыздық үлесті білдіреді. Есептелген пайыздарды кейде «елес қызығушылық» деп те атайды.

Облигация бойынша есептелген сыйақыға табыс салығы салынады, деп хабарлайды Ішкі кірістер қызметі (IRS).  Сондықтан, төлем мерзімі аяқталғанға дейін нөлдік купондық облигациялар бойынша купондық төлемдер жасалмаса да, инвесторлар жыл сайын есептелген пайыздар бойынша федералдық, штаттық және жергілікті табыс салығын төлеуге мәжбүр болуы мүмкін.Муниципалдық нөлдік купондық облигацияны сатып алу, салықтан босатылған шотта нөлдік купондық облигацияны сатып алу немесе салықтан босатылған мәртебесі бар корпоративтік нөлдік купондық облигацияны сатып алу – бұл бағалы қағаздар бойынша табыс салығын төлеуден сақтанудың бірнеше әдісі.

Бағаны есептеу

Нөлдік купондық облигацияның бағасы келесідей есептелуі мүмкін:

Бағасы = M / (1 + r) n

мұндағы M = Облигацияның өтеу құны немесе номиналды құны

r = пайыздық мөлшерлеме

n = жетілгенге дейінгі жылдар саны

Егер инвестор облигация бойынша номиналды құны 25000 АҚШ долларын құрайтын 6% -дық кірісті жасағысы келсе, бұл үш жылдан кейін төленуі керек болса, ол келесілерді төлеуге дайын болады:

$ 25,000 / (1 + 0,06) 3 = $ 20,991.

Егер борышкер бұл ұсынысты қабылдаса, онда облигация инвесторға $ 20,991 / $ 25,000 = номиналды құнынан 84% сатылады. Өткеннен кейін инвестор 25000 – 20.991 $ = 4009 доллар алады, бұл жылына 6% пайызға айналады.

Облигация өтелгенге дейінгі уақыт ұзақтығы неғұрлым көп болса, соғұрлым инвестор оны аз төлейді және керісінше. Нөлдік купондық облигациялар бойынша өтеу мерзімі әдетте ұзақ мерзімді болып табылады, бастапқы өтеу мерзімі кем дегенде 10 жыл. Бұл ұзақ мерзімді өтеу мерзімі инвесторларға баланың колледжде оқуы үшін үнемдеу сияқты ұзақ мерзімді мақсаттарды жоспарлауға мүмкіндік береді. Облигацияның терең дисконтының көмегімен инвестор уақыт өте келе өсе алатын аз мөлшерде ақша сала алады.

Нөлдік-купондық облигациялар әр түрлі көздерден шығарылуы мүмкін, соның ішінде АҚШ қазынашылығы, мемлекеттік және жергілікті басқару органдары мен корпорациялар.Нөлдік купондық облигациялардың көпшілігі ірі биржаларда сатылады.  (қатысты оқу үшін « Нөлдік купондық байланыс пен кәдімгі байланыстың айырмашылығы неде? » Бөлімін қараңыз )

[Маңызды: Нөлдік-купондық облигациялар басқа облигацияларға ұқсас, өйткені олар тәуекелдің әр түріне ие, өйткені олар пайыздық тәуекелге ұшырайды, егер инвесторлар оларды мерзімінен бұрын сатса.]