Купон
Купон дегеніміз не?
Купон немесе купон төлемі – бұл облигация бойынша төленетін, номиналды құнға пайызбен көрсетілген және эмиссия күнінен бастап өтелгенге дейін төленетін жылдық пайыздық мөлшерлеме. Купондар әдетте купон ставкасы (бір жыл ішінде төленген купондар сомасын қарастырылып отырған облигацияның номиналды құнына бөлу) бойынша аталады.
Ол сондай-ақ « купондық мөлшерлеме», «купондық пайыздық мөлшерлеме» және « номиналды кірістілік » деп аталады.
Купондарды түсіну
Мысалы, 7% купоны бар 1000 долларлық облигация жылына 70 доллар төлейді. Әдетте бұл пайыздық төлемдер жартыжылдықта болады, яғни инвестор жылына екі рет 35 доллар алады.
Облигациялар олардың жетілуіне дейін сатылып, олардың нарықтық құнының өзгеруіне әкелуі мүмкін болғандықтан, ағымдағы кірістілік (көбінесе кірістілік деп аталады) әдетте облигация купонынан немесе номиналды кірістен алшақтайды. Мысалы, эмиссия кезінде жоғарыда сипатталған 1000 долларлық облигация 7% береді; яғни оның ағымдағы және номиналды кірістілігі 7% құрайды. Егер кейін облигация 900 долларға сатылса, ағымдағы кірістілік 7,8% (70 ÷ 900 доллар) дейін өседі. Купон ставкасы өзгермейді, өйткені бұл жылдық төлемдер мен номиналдың функциясы болып табылады, екеуі де тұрақты.
Купон ставкасы немесе номиналды кірістілік = жылдық төлемдер ÷ облигацияның номиналды құны
Ағымдағы кірістілік = облигацияның жылдық төлемдері ÷ нарықтық құны
Ағымдағы кірістілік басқа көрсеткіштерді есептеу үшін пайдаланылады, мысалы, өтелімділікке және ең нашарға дейінгі кіріске.
Негізгі өнімдер
- Купондық төлем облигация бойынша оның шығарылған күні мен өтеу мерзімі арасындағы төленетін жылдық сыйақыны білдіреді.
- Купондық мөлшерлеме жылына төленген барлық купондардың қосындысын қосу арқылы анықталады, содан кейін олардың жалпы сомасын облигацияның номиналды құнына бөледі.
Купондық облигациялар
«Купон» термині бастапқыда облигациялық сертификаттарға бекітілген нақты ажыратылатын купондарға қатысты. Ретінде белгілі талондар облигациялар, купондық облигациялар немесе ұсынушыға облигациялар, оның ішінде иелену меншік құқығын құрайды, яғни тіркелген жоқ. Пайыздық төлемді алу үшін инвестор нақты купонды ұсынуы керек.
Тасымалдаушы облигациялар бір кездері кең таралған. Олар әлі де бар болған кезде, екі себепке байланысты олардың назарынан тыс қалды. Біріншіден, облигациясы жоғалған, ұрланған немесе бүлінген инвестордың өзінің инвестицияларын қайтарып алуға үміті немесе үміті жоқ. Екіншіден, ұсынушы облигациялардың жасырын болуы ақшаны заңдастырушылар үшін тартымды болып шықты. АҚШ-тың 1982 ж. Заңы ұсынушы облигацияларын пайдалануды едәуір қысқартты, сондықтан қазына шығарған барлық облигациялардың мерзімі аяқталды.
Бүгінгі күні инвесторлар мен эмитенттердің басым көпшілігі облигацияларға иелік ету туралы электронды жазбаларды жүргізуді жөн көреді. Осыған қарамастан, «купон» термині облигацияның номиналды кірісін сипаттайтындай сақталды.