Өтеу мерзімі
Төлеу мерзімі дегеніміз не?
Өтеу күні – бұл нотаның, вексельдің, акцепт-облигацияның немесе басқа қарыз құралының негізгі сомасы төленетін күн. Әдетте қаралатын құралдың сертификатында басылған осы күні негізгі салым инвесторға қайтарылады, ал облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде жүйелі түрде төленген пайыздық төлемдер төлемді тоқтатады. Өтеу мерзімі сондай-ақ бөліп төлеу заемын толығымен қайтару қажет болатын тоқтату күніне (мерзімі) сілтеме жасайды.
Негізгі өнімдер
- Өтеу күні тіркелген кіріс құралының негізгі қарызын инвесторға қайтару қажет болатын уақытты білдіреді.
- Өтеу мерзімі де қарыз алушының бөліп төлеу қарызын толығымен төлеуі керек болатын мерзімді білдіреді.
- Өтеу мерзімі облигацияларды үш негізгі категорияға жіктеу үшін қолданылады: қысқа мерзімді (бір жылдан үш жылға дейін), орта мерзімді (10 және одан көп жыл) және ұзақ мерзімді (әдетте 30 жылдық қазынашылық міндеттемелер).
- Өтеу мерзімі аяқталғаннан кейін, қарыз туралы келісім жоқ болғандықтан, инвесторларға үнемі төленетін пайыздық төлемдер тоқтатылады.
Өсу мерзімі
Өтеу мерзімі құнды қағаздың қызмет ету мерзімін анықтайды, инвесторларға олардың негізгі қарызын қашан алатындығын хабарлайды. Осылайша, 30 жылдық ипотека несие берілген күннен бастап үш онжылдықта, ал 2 жылдық депозиттік сертификаттың (CD) өтеу мерзімі ол құрылғаннан бастап жиырма төрт айдан кейін болады.
Өтеу күні сонымен қатар инвесторлар пайыздық төлемдер алатын уақыт кезеңін де белгілейді. Алайда, кейбір кірістер құралдары, мысалы, табысы тұрақты бағалы қағаздар «қоңырау шалуға болатын» болуы мүмкін екенін ескеру маңызды, бұл жағдайда қарыздың эмитенті кез-келген уақытта негізгі қарызды төлеу құқығын сақтайды. Осылайша, инвесторлар тұрақты кірісті бағалы қағаздарды сатып алудан бұрын облигациялардың атауға болатын-болмайтындығын сұрастыруы керек.
Фьючерстер немесе опциондар сияқты туынды құралдар келісімшарттары үшін кейде өтеу мерзімі келісімшарттың аяқталу күніне сілтеме жасау үшін қолданылады.
Жетілудің классификациясы
Өтеу мерзімі облигацияларды және бағалы қағаздардың басқа түрлерін келесі үш санаттың біріне бөлу үшін қолданылады:
- Қысқа мерзімді: бір жылдан үш жылға дейін өтелетін облигациялар
- Орта мерзімді: 10 немесе одан да көп жылдан кейін өтелетін облигациялар
- Ұзақ мерзімді.: Бұл облигациялар ұзақ мерзімде жетіледі, бірақ бұл типтегі кең таралған құрал – бұл 30 жылдық қазынашылық облигация. Бұл облигация шығарылған кезде пайыздық төлемдерді ұзартуды бастайды – әдетте жарты жылдықта, 30 жылдық несие аяқталғанға дейін.
Бұл жіктеу жүйесі бүкіл қаржы саласында кеңінен қолданылады және консервативті инвесторларға нақты уақыт кестесін бағалайды, олардың негізгі қарызы қашан төленетіндігі туралы.
Өтеу мерзімі, купон ставкасы және өтеуге дейінгі кірістер арасындағы қатынастар
Өтеу мерзімі ұзағырақ облигациялар купондық мөлшерлемелерді ұқсас сапалы облигациялардан гөрі, өтеу мерзімі қысқа болған жағдайда ұсынады. Бұл құбылыстың бірнеше себептері бар. Бірінші кезекте, үкіметтің немесе корпорацияның несиені төлей алмау қаупі артады, сіз болашақта жобаны жүзеге асырасыз. Екіншіден, инфляция деңгейі уақыт өте келе өсуі мүмкін. Бұл факторлар инвесторлар алатын тұрақты кірістің мөлшерлемесіне қосылуы керек.
Мұны көрсету үшін 1996 жылы өтеу мерзімі 2016 жылғы 26 мамырда 30 жылдық қазынашылық облигацияны сатып алған инвестордың сценарийін қарастырыңыз. Тұтыну бағаларының индексін (ТБИ) метрика ретінде қолданған кезде, гипотезалық инвестор өсімді бастан кешірді Ол қауіпсіздікті сақтаған кезде АҚШ бағасы немесе инфляция деңгейі 218% -дан асады. Бұл инфляцияның уақыт өткен сайын қалай өсетінінің жарқын мысалы. Сонымен қатар, облигация өзінің өтеу мерзіміне жақындаған сайын, оның өтеуге кірістілігі (YTM) және купон ставкасы жақындай бастайды, өйткені облигацияның бағасы аз құбылмалы болып өседі, төлем мерзімі жақындаған сайын.
Маңызды
Шақырылатын тұрақты кірістегі бағалы қағаздармен қарыз беруші негізгі қарызды мерзімінен бұрын төлеуді таңдай алады, бұл инвесторларға төленетін пайыздық төлемдерді мерзімінен бұрын тоқтата алады.