30 жылдық қазынашылық
30 жылдық қазына дегеніміз не?
30 жылдық қазынашылық – бұл АҚШ-тың қазынашылық қарызы, оның өтеу мерзімі 30 жыл. 30-жылдық қазынашылық болуы үшін пайдаланылады bellwether АҚШ облигациялық бірақ қазір ең бағдар болуға 10-жылдық қазынашылық қарастыру.
Негізгі өнімдер
- 30 жылдық қазынашылық – бұл АҚШ үкіметі шығарған және 30 жыл өтеу мерзімі бар облигациялар.
- АҚШ үкіметі шығарған басқа бағалы қағаздарға қазынашылық вексельдер, ноталар және инфляциямен қорғалған бағалы қағаздар (TIPS) жатады.
- 30 жылдық қазынашылық міндеттемелерді төлеу мерзімі аяқталғанға дейін және төлем мерзімі өткенге дейін жарты жылда бір рет төлейді.
30 жылдық қазынаны түсіну
АҚШ үкіметі өзінің қазынашылық департаменті арқылы қарыздық бағалы қағаздар шығару арқылы инвесторлардан ақша алады. Үкіметтен сатып алуға болатын қарыз құралдарына қазынашылық вексельдер (вексельдер), ноталар және қазынашылық инфляциямен қорғалатын бағалы қағаздар (TIPS) жатады. Вексельдер – бұл бір жылдан аспайтын мерзімге шығарылатын нарықтық бағалы қағаздар, ал қазынашылық белгілері екі жылдан 10 жылға дейінгі мерзіммен шығарылады.
TIPS бұл негізгі бағалары тұтыну бағаларының индексінің (ТБИ) өзгеруіне байланысты түзетілетін нарықтық бағалы қағаздар. Инфляция болған кезде негізгі өседі. Дефляция пайда болған кезде негізгі қарыз азаяды. Ұзақ мерзімді өтеу мерзімі бар АҚШ-тың қазынашылық бағалы қағаздарын АҚШ-тың жинақ облигациялары немесе қазынашылық міндеттемелері ретінде сатып алуға болады.
Ерекше мәселелер
Қазынашылық облигациялар – эмиссия күнінен бастап 30 жыл өтеу мерзімімен шығарылған ұзақ мерзімді борыштық бағалы қағаздар. Бұл нарықтағы бағалы қағаздар пайыздық төлемдерді жарты жылда немесе жарты жылда бір рет, олар жетілуіне дейін төлейді. Өтеу кезінде инвесторға облигацияның номиналды құны төленеді. 30 жылдық қазынашылық, ұзақ мерзімдерге тән қосымша тәуекелдердің орнын толтыру үшін, әдетте, қысқа қазынашылықтарға қарағанда жоғары пайыздық мөлшерлемені төлейді. Алайда, басқа облигациялармен салыстырғанда, қазынашылық салыстырмалы түрде қауіпсіз, өйткені оларды АҚШ үкіметі қолдайды.
30 жылдық қазынашылық міндеттемелердің бағасы мен пайыздық мөлшерлемесі аукционда анықталады, ол номиналды, сыйлықақы немесе дисконт деңгейіне дейін белгіленеді. Егер өтеу кірісі пайыздық мөлшерлемеден жоғары болса, онда облигация бағасы жеңілдікпен шығарылады. Егер YTM сыйақы мөлшерлемесіне тең болса, баға номиналға тең болады. Ақырында, егер YTM пайыздық мөлшерлемеден төмен болса, онда қазынашылық міндеттемелердің бағасы премиум деңгейіне дейін сатылады. Бір аукционда қатысушы 5 миллион долларға дейінгі облигацияларды конкурстық емес сауда-саттық арқылы немесе бастапқы ұсыныс сомасының 35 пайызына дейін конкурстық сауда-саттық арқылы сатып ала алады. Сонымен қатар, облигациялар 100 доллар қадамымен сатылады, ал ең аз сатып алу – 100 доллар.
Жинақтық облигацияларға қарсы 30 жылдық қазынашылық
АҚШ-тың жинақ облигациялары, атап айтқанда, EE жинақтау облигациялары – бұл 30 жыл бойына пайыздық пайда алатын, сатылмайтын бағалы қағаздар. Пайыздар мерзімді түрде төленбейді. Оның орнына пайыздар жинақталады, ал салымшы жинақ облигациясын өтеген кезде бәрін алады. Облигацияны бір жылдан кейін өтеуге болады, бірақ егер олар сатып алынған күннен бастап бес жылға дейін сатылатын болса, инвестор соңғы үш айдағы сыйақысынан айрылады. Мысалы, 24 айдан кейін Жинақ облигациясын сатқан инвестор тек 21 ай бойы сыйақы алады.
АҚШ өте төмен тәуекелді қарыз алушы ретінде қарастырылатындықтан, көптеген инвесторлар қазынашылықтың 30 жылдық сыйақы мөлшерлемесін облигациялар нарығының кең жағдайының белгісі ретінде қарастырады. Әдетте пайыздық мөлшерлеме 30 жылдық қазынашылық бағалы қағаздарға сұраныстың жоғарылауымен төмендейді және сұраныстың төмендеуімен өседі. S&P АҚШ қазынашылық міндеттемелерінің ағымдағы 30 жылдық индексі – бұл АҚШ-тың ең соңғы шығарылған 30 жылдық облигациясын қамтитын бір қауіпсіздік индексі. Бұл қазынашылық облигациялар нарығының тиімділігін өлшеуге бағытталған нарықтық құнды өлшенген индекс.