Пайыздарды өтеу коэффициенті

Пайыздарды өтеу коэффициенті қандай?

Пайыздарды жабу коэффициенті – бұл компанияның өтелмеген қарызы бойынша пайыздарды қаншалықты оңай төлей алатындығын анықтау үшін қолданылатын қарыз бен кірістілік коэффициенті. Сыйақыны өтеу коэффициентін компанияның пайыздар мен салықтарға дейінгі табысын (EBIT) белгілі бір кезеңдегі пайыздық шығыстарға бөлу арқылы есептеуге болады.

Пайыздарды жабу коэффициенті кейде алынған пайыздар коэффициенті (TIE) деп аталады. Несие берушілер, инвесторлар мен несие берушілер көбінесе осы формуланы компанияның ағымдағы қарызына немесе болашақ қарызға қатысты тәуекелдігін анықтау үшін пайдаланады.


Негізгі өнімдер

  • Пайыздарды жабу коэффициенті фирманың төленбеген қарыз бойынша пайыздарды қаншалықты төлей алатындығын өлшеу үшін қолданылады.
  • Уақыт бойынша алынған пайыздық коэффициент деп те аталады, бұл коэффициентті несие берушілер мен болашақ несие берушілер фирмаға капиталды несиелеу тәуекелін бағалау үшін пайдаланады.
  • Қамтудың жоғары коэффициенті жақсырақ, дегенмен идеал коэффициенті әр салаға байланысты өзгеруі мүмкін.

Пайыздарды өтеу коэффициентінің формуласы

Пайыздарды өтеу коэффициентін түсіну

Сыйақыны өтеу коэффициенті компания өзінің ағымдағы пайыздық төлемін қанша рет өзінің қолда бар кірістерімен жаба алатынын өлшейді. Басқаша айтқанда, бұл компанияның белгілі бір кезең ішінде өзінің қарызы үшін пайыз төлеуі үшін қауіпсіздік маржасын өлшейді.


Коэффициент компанияның сол кезеңдегі пайыздық шығындарына компанияның EBIT мөлшерін бөлу арқылы есептеледі. Коэффициент неғұрлым төмен болса, соғұрлым компанияға қарыздар бойынша шығындар соғұрлым көп түседі. Компанияның пайыздық қамту коэффициенті тек 1,5 немесе одан төмен болған кезде, оның пайыздық шығындарды өтеу мүмкіндігі күмәнді болуы мүмкін.

Компаниялар болашақта өмір сүру үшін пайыздық төлемдерді жабу үшін жеткілікті мөлшерде көп пайда табуы керек, мүмкін пайда болуы мүмкін қаржылық қиындықтар болуы мүмкін. Компанияның пайыздық міндеттемелерін орындау қабілеттілігі оның төлем қабілеттілігінің аспектісі болып табылады және осылайша акционерлер кірісінің маңызды факторы болып табылады.

Пайыздарды өтеу коэффициентін қалай пайдалануға болады

Интерпретация коэффициенттерді компанияны талдауда қолдану кезінде шешуші болып табылады. Сыйақыны өтеудің бірыңғай коэффициентін қарастыру компанияның қазіргі қаржылық жағдайы туралы жақсы мәмілені анықтауы мүмкін болғанымен, уақыт бойынша пайыздық қамту коэффициенттерін талдау көбінесе компанияның жағдайы мен траекториясы туралы әлдеқайда айқын көрініс береді.

Соңғы бес жылдағы пайыздық қамту коэффициенттерін тоқсан сайын талдау арқылы, мысалы, тенденциялар пайда болуы мүмкін және инвесторға төмен пайыздық қамту коэффициентінің жақсарып немесе нашарлап жатқандығы туралы, немесе егер ағымдағы пайыздық қамту коэффициенті жоғары болса, әлдеқайда жақсы түсінік беруі мүмкін. тұрақты. Бұл коэффициент әртүрлі компаниялардың өз пайыздарын төлеу қабілетін салыстыру үшін де қолданылуы мүмкін, бұл инвестициялық шешім қабылдаған кезде көмектесе алады.

Әдетте, пайыздарды жабу коэффициенттеріндегі тұрақтылық – пайыздарды жабу коэффициентін осылай талдағанда іздеу керек нәрселердің бірі. Сыйақыны жабу коэффициентінің төмендеуі көбінесе инвесторлардан сақ болу керек, өйткені бұл компания болашақта қарыздарын төлей алмайтынын көрсетеді.

Маңызды

Сыйақыны өтеу коэффициентін уақыттың бір нүктесінде қарастыру талдаушыларға компанияның қарызын өтеу қабілеті туралы аздап айтуға көмектеседі, бірақ уақыт бойынша пайыздық қамту коэффициентін талдау қарыздың ауыртпалыққа айнала ма, жоқ па екендігі туралы нақты көрініс береді. компанияның қаржылық жағдайы.

Тұтастай алғанда, пайыздарды жабу коэффициенті компанияның қысқа мерзімді қаржылық денсаулығын жақсы бағалау болып табылады. Компанияның пайыздық қамту коэффициентінің тарихын талдау арқылы болашақтағы болжамдарды жасау инвестициялық мүмкіндікті бағалаудың жақсы әдісі болуы мүмкін, бірақ кез-келген коэффициентпен немесе өлшеммен компанияның ұзақ мерзімді қаржылық денсаулығын нақты болжау қиын.

Сонымен қатар, осы арақатынастың кез-келген нақты деңгейінің қалауы көрерменнің назарында белгілі бір деңгейде. Кейбір банктер немесе әлеуетті облигация сатып алушылары компанияға олардың қарыздары үшін жоғары пайыздық мөлшерлемемен айырбастаудың орнына аз мөлшерлеме қатынаста бола алады.

Пайыздарды өтеу коэффициентінің мысалы 

Компанияның белгілі бір тоқсандағы табысы 625 000 АҚШ долларын құрап, оның қарыздары бар деп есептейік, ол ай сайын 30 000 доллар төлеуге міндетті. Сыйақыны өтеу коэффициентін есептеу үшін ай сайынғы пайыздық төлемдерді үшке көбейту арқылы тоқсандық төлемдерге айналдыру қажет. Компанияның пайыздық қамту коэффициенті $ 625,000 / $ 90,000 ($ 30,000 x 3) = 6,94 құрайды.

Судың үстінде пайыздық төлемдермен болу кез-келген компания үшін өте маңызды және үнемі мазалайды. Компания мұнымен күресе салысымен, одан әрі қарыз алуға немесе өзінің ақшалай қорына енуге мәжбүр болуы мүмкін, ол күрделі салымдарға немесе төтенше жағдайларға инвестициялау үшін пайдаланылады.

Сыйақы мөлшерлемесінің 1,5 коэффициенті, әдетте, компания үшін минималды қолайлы коэффициент болып саналады және төменде, егер несие берушілер компанияға көп ақша беруден бас тартса, өйткені компания төлемеу қаупін тым жоғары деп қабылдауы мүмкін.

Сонымен қатар, пайыздарды жабу коэффициентінің төмен болуы компанияның пайыздық шығыстарды қанағаттандыру үшін жеткілікті кіріс әкелмейтіндігін көрсетеді. Егер компанияның коэффициенті коэффициенті төмен болса, онда айырмашылықты өтеу үшін немесе одан да көп қарыз алу үшін ақшалай резервтерінің бір бөлігін жұмсауға тура келеді, бұл жоғарыда көрсетілген себептермен қиын болады. Әйтпесе, бір ай ішінде табыс аз болса да, компания банкроттыққа ұшырауы мүмкін.

Ерекше мәселелер

Қарыздар мен пайыздарды тудырғанымен, қарыз алу шығындар мен шығындар талдауына сәйкес капиталды дамыту арқылы компанияның кірістігіне оң әсер етуі мүмкін. Сондай-ақ, компания қарыз алу кезінде ақылды болуы керек. Сыйақы компанияның табыстылығына да әсер ететіндіктен, компания несие алу үшін, егер ол өзінің алдағы жылдардағы пайыздық төлемдерін жақсы басқаратынын білсе ғана алуы керек.

Жақсы пайызбен жабу коэффициенті осы жағдайдың жақсы индикаторы ретінде қызмет етуі мүмкін, сонымен бірге компанияның қарызды өзі төлеу қабілеттілігінің индикаторы ретінде қызмет етуі мүмкін. Ірі корпорацияларда көбінесе жоғары пайыздық қамту коэффициенттері де, ірі қарыздар да болуы мүмкін. Үлкен пайыздық төлемдерді жүйелі түрде төлеу мүмкіндігімен, ірі компаниялар көп алаңдамай қарыз ала беруін жалғастыра алады.

Кәсіпорындар ұзақ уақыт өмір сүре алады, ал қарыздың өзін емес, тек пайыздық төлемдерін төлейді. Дегенмен, бұл көбінесе қауіпті тәжірибе болып саналады, әсіресе, егер компания салыстырмалы түрде шағын болса және сол арқылы ірі компаниялармен салыстырғанда табысы төмен болса. Сонымен қатар, қарызды төлеу жолдағы пайыздарды төлеуге көмектеседі, өйткені қарыздың азаюымен компания ақша ағындарын босатады және қарыздың пайыздық мөлшерлемесі де түзетілуі мүмкін.

Пайыздарды өтеу коэффициентінің шектеулері

Бизнестің тиімділігін бағалауға тырысатын кез-келген көрсеткіштер сияқты, пайыздарды жабу коэффициенті кез-келген инвестор үшін оны қолданар алдында ескеру үшін маңызды шектеулер жиынтығымен келеді.

Біреу үшін әр түрлі салалардағы компанияларды өлшеу кезінде және тіпті бір саладағы компанияларды өлшеу кезінде пайыздық қамту өте өзгермелі болатындығын атап өту маңызды. Коммуналдық қызмет сияқты белгілі бір салаларда қалыптасқан компаниялар үшін пайыздық мөлшерлемені жабу коэффициенті көбінесе қолайлы стандарт болып табылады.

Жақсы жолға қойылған утилита өндірісі мен кірісіне сәйкес келеді, әсіресе үкіметтің ережелеріне байланысты, сондықтан пайыздық мөлшерлеменің салыстырмалы түрде төмен коэффициенті болған жағдайда да, ол өзінің пайыздық төлемдерін сенімді түрде жаба алады. Өңдеу сияқты басқа салалар әлдеқайда құбылмалы және көбінесе пайыздық қамтудың ең төменгі минималды коэффициенті үшеу болуы мүмкін, мысалы.

Мұндай компаниялар, әдетте, бизнесте үлкен ауытқуларды байқайды.Мысалы, 2008 жылғы рецессия кезінде автокөлік сатылымы айтарлықтай төмендеді, бұл автомобиль жасау саласына зиян тигізді. Жұмысшылардың ереуілі – бұл күтпеген оқиғаның тағы бір мысалы, қызығушылықты қамту коэффициентіне зиян тигізуі мүмкін. Бұл салалар бұл ауытқуларға көбірек бейім болғандықтан, төмен табыстар кезеңдерін есепке алу үшін олардың қызығушылықтарын жабудың үлкен қабілетіне сүйенуі керек.

Осындай кең ауытқулар болғандықтан, компаниялардың пайыздық қамту коэффициенттерін салыстыру кезінде компанияны сол саладағы басқалармен, ең дұрысы, ұқсас бизнес модельдері мен кіріс сандары бар адамдармен салыстыру керек.

Сонымен қатар, пайыздармен жабу коэффициентін есептеу кезінде барлық қарыздарды ескеру маңызды болғанымен, компаниялар пайыздарды жабу коэффициентін есептеу кезінде қарыздың жекелеген түрлерін оқшаулауға немесе алып тастауға шешім қабылдауы мүмкін. Осылайша, компанияның өзін-өзі жариялаған пайыздарды жабу коэффициентін қарастыру кезінде барлық қарыздардың қосылған-қосылмағанын анықтау керек немесе пайыздық мөлшерлемені басқаша түрде дербес есептеу керек.

Пайыздарды өтеу коэффициентінің өзгерістері

Сыйақыны өтеу коэффициентінің бірнеше жалпы вариацияларын компаниялардың коэффициенттерін зерттемес бұрын ескеру қажет. Бұл ауытқулар пайыздық қамту коэффициентінің есептеулеріндегі EBIT өзгертулерінен туындайды.

Осындай вариацияның біреуі пайыздарды жабу коэффициентін есептеу кезінде EBIT орнына пайыздар, салықтар, амортизацияға дейінгі кірісті пайдаланады (EBITDA). Бұл вариация амортизацияны және амортизацияны жоққа шығаратындықтан, EBITDA көмегімен есептеулердегі нумератор EBIT-ті қолданғаннан гөрі жоғары болады. Екі жағдайда да пайыздық шығыстар бірдей болатындықтан, EBITDA көмегімен есеп айырысулар EBIT-ті қолданғандағы есеп айырысуларға қарағанда жоғары пайыздық қамту коэффициентін тудырады.

Тағы бір өзгеріс пайыздарды жабу коэффициентін есептеуде EBIT орнына салықтан кейінгі пайызға дейінгі кірісті пайдаланады (EBIAT). Бұл компанияның пайыздық шығыстарын төлеу қабілеттілігін дәлірек көрсету үшін салықтық шығыстарды нумератордан алып тастауға әсер етеді. Салықтар маңызды қаржылық элемент болғандықтан, компанияның пайыздық шығыстарын жабу қабілеттілігін нақты бейнелеу үшін EBIAT пайыздық жабу коэффициенттерін есептеу үшін пайдаланылуы мүмкін.

Сыйақыны өтеу коэффициентін есептеудегі барлық осы ауытқулар бөлгіште пайыздық шығыстарды пайдаланады. Жалпы алғанда, бұл үш нұсқа консерватизмнің жоғарылауына әкеледі, ал EBITDA қолданушылар ең либералды, EBIT ең консервативті және EBIAT қолданушылар қатаң.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Пайыздық қамту коэффициенті сізге не айтады?

Пайыздарды өтеу коэффициенті компанияның төленбеген қарызын өтеу қабілетін анықтайды. Бұл компанияның қаржылық жағдайын бағалау үшін пайдаланылуы мүмкін қарыздар коэффициенттерінің бірі. «Қамту» термині компанияның қазіргі кездегі кірісі арқылы пайыздық төлемдер жүргізуге болатын ұзақтықты, әдетте, қаржылық жылдардың санын білдіреді . Қарапайым тілмен айтқанда, бұл компания өзінің кірістерін пайдалана отырып, өз міндеттемелерін қанша рет төлей алатындығын білдіреді.

Пайыздарды өтеу коэффициенті қалай есептеледі?

Коэффициент EBIT-ті (немесе оның кейбір өзгеруін) қарыздар бойынша шығыстардың пайыздық мөлшерлемесіне (қарызға алынған қаржыландыру құны) белгілі бір кезең ішінде, әдетте, жыл сайын бөлу арқылы есептеледі.

Жақсы пайызбен қамту коэффициенті дегеніміз не?

Одан жоғары коэффициент компанияның өзінің кірісі арқылы қарыздары бойынша пайыздарды төлей алатындығын немесе кірістерді жеткілікті деңгейде ұстап тұру мүмкіндігін көрсеткендігін көрсетеді. Екі немесе одан да жоғары пайыздық қамту коэффициенті талдаушылар немесе инвесторлар үшін минималды қолайлы болуы мүмкін. Кірісі тарихи тұрғыдан құбылмалы болатын компаниялар үшін пайыздық қамту коэффициенті егер ол үштен жоғары болмаса, жақсы деп саналмауы мүмкін.

Жаман пайыздық қамту коэффициенті нені көрсетеді?

Жаман пайызбен жабу коэффициенті кез-келген саннан төмен, себебі бұл компанияның ағымдағы кірісі оның төленбеген қарызын өтеу үшін жеткіліксіз. Компанияның өзінің  пайыздық шығыстарын  тұрақты түрде жаба беру мүмкіндігі әлі де күмәнді болып табылады, тіпті егер пайызбен қамту коэффициенті 1,5-тен төмен болса, әсіресе компания кірістердің маусымдық немесе циклдік құлдырауына осал болса.