Дивидендтерді төлеу коэффициенті


Дивидендтерді төлеу коэффициенті дегеніміз не?

Дивидендтерді төлеу коэффициенті – акционерлерге төленген дивидендтердің жалпы сомасының компанияның таза кірісіне қатынасы. Бұл акционерлерге дивиденд түрінде төленетін пайданың пайызы. Акционерлерге төленбеген соманы компания қарызды төлеу немесе негізгі қызметке қайта инвестициялау үшін сақтайды. Оны кейде «төлем коэффициенті» деп те атайды.


Дивидендтерді төлеу коэффициенті компанияның акционерлерге қанша ақша қайтарып жатқанын, өсімге қайта инвестициялау, қарызды төлеу немесе қолма-қол ақша қорына (бөлінбеген пайда) қосу үшін қанша ақша ұстап отырғанын көрсетеді. 

Негізгі өнімдер

  • Дивидендтерді төлеу коэффициенті – акционерлерге дивидендтер түрінде төленген, әдетте пайызбен көрсетілген кірістің үлесі. 
  • Кейбір компаниялар барлық табыстарын акционерлерге төлейді, ал кейбіреулері табыстарының бір бөлігін ғана төлейді. Егер компания табысының бір бөлігін дивиденд ретінде төлесе, қалған бөлігі бизнесте қалады. Бөлінбеген табыс деңгейін өлшеу үшін сақтау коэффициенті есептеледі.
  • Дивидендтерді төлеу коэффициентін, ең бастысы, компанияның өтеу деңгейін түсіндіруге бірнеше мәселелер жатады. Кеңейтуді, жаңа өнімдерді шығаруды және жаңа нарықтарға шығуды көздейтін жаңа, өсуге бағытталған компания табысының көп бөлігін немесе барлығын қайта инвестициялауы керек және төлем коэффициентінің төмен немесе тіпті нөлге тең болғандығы үшін кешірілуі мүмкін.

Дивидендтерді төлеу коэффициентінің формуласы және есебі

Дивидендтерді төлеу коэффициентін бір акцияға шаққандағы пайданың мөлшеріне бөлінген бір акцияға жылдық дивиденд немесе баламалы түрде таза табысқа бөлінген дивиденд ретінде есептеуге болады (төменде көрсетілгендей).

Сонымен қатар, дивидендтерді төлеу коэффициентін келесідей есептеуге болады:

Дивиденд Пайоут Ратио=1-Ретентион Ратио\ begin {aligned} & \ text {Дивидендтерді төлеу коэффициенті} = 1 – \ мәтін {Сақтау коэффициенті} \\ \ end {aligned}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lombard, Lombard, Lombard, Lombard, LombardionsДивидендтерді төлеу коэффициенті=1-Сақтау коэффициентіLüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lombard, Lombard, Lombard, Lombard, Lombardions

Акцияға шаққанда, сақтау коэффициенті келесі түрде көрсетілуі мүмкін:

Төлем коэффициентін Microsoft Excel көмегімен есептеуге болады:

Біріншіден, егер сізге белгілі бір кезең ішіндегі дивидендтер мен орналастырылған акциялардың сомасы берілсе, сіз акцияға шаққандағы дивидендтерді есептей аласыз   (DPS). Сіз өткен жылы жалпы сомасы 5 миллион доллар төлеген және оның 5 миллион акциясы бар компанияға инвестиция құйдыңыз делік. Microsoft Excel-де A1 ұяшығына «Акцияларға дивидендтер» енгізіңіз. Әрі қарай, В1 ұяшығына «= 5000000/5000000» енгізіңіз; осы компаниядағы бір акцияға дивиденд бір акцияға $ 1 құрайды.

 Егер ол берілмесе, сізге акцияға шаққандағы кірісті есептеу керек  (EPS). А2 ұяшығына «Акцияға кірісті» енгізіңіз. Компанияның өткен жылы таза кірісі 50 миллион доллар болды делік. Акцияға пайданың формуласы (таза табыс – артықшылықты акциялар бойынша дивидендтер) ÷ (орналастырылған акциялар). B2 ұяшығына «= (50000000 – 5000000) / 5000000» енгізіңіз. Бұл компания үшін EPS – 9 доллар.

Соңында төлем коэффициентін есептеңіз: А3 ұяшығына «Төлем коэффициентін» енгізіңіз. Әрі қарай, B3 ұяшығына «= B1 / B2» енгізіңіз; төлем коэффициенті – 11,11%. Инвесторлар коэффициентті дивидендтердің орынды және тұрақты екендігін анықтау үшін пайдаланады. Төлем коэффициенті секторға байланысты; мысалы, стартап-компаниялардың төлем коэффициенті төмен болуы мүмкін, өйткені олар бизнесті дамыту үшін кірістерін қайта инвестициялауға көп көңіл бөледі.

Дивидендтерді төлеу коэффициенті сізге не айтады

Дивидендтерді төлеу коэффициентін, ең бастысы, компанияның өтеу деңгейін түсіндіруге бірнеше мәселелер жатады. Кеңейтуді, жаңа өнімдерді шығаруды және жаңа нарықтарға шығуды көздейтін жаңа, өсуге бағытталған компания табысының көп бөлігін немесе барлығын қайта инвестициялауы керек және төлем коэффициентінің төмен немесе тіпті нөлге тең болғандығы үшін кешірілуі мүмкін. Дивидендтер төлемейтін компаниялар үшін төлем коэффициенті 0% құрайды, ал таза кірісін дивиденд ретінде төлейтін компаниялар үшін 100% құрайды.

Екінші жағынан, акционерлерге мардымсыз ақшаны қайтарып беретін ескі, қалыптасқан компания инвесторлардың шыдамдылығын тексеріп, белсенділерді араласуғаазғыруы мүмкін.2012 жылы және оның соңғы төленген дивидендінен бастап жиырма жылға жуық уақыт өткеннен кейін, Apple (AAPL ) дивиденд төлей бастады, жаңа бас директор компанияның ақша қаражаттарының үлкен ағыны 0% төлем коэффициентін ақтауға қиын болғанын сезген кезде.1  Бұл компанияның алғашқы өсу кезеңінен өткендігін білдіретіндіктен, төлемнің жоғары коэффициенті акциялар бағасының тез өсуі мүмкін емес екенін білдіреді.

Дивидендтердің тұрақтылығы

Төлем коэффициенті дивидендтің тұрақтылығын бағалау үшін де пайдалы. Компаниялар дивидендтерді қысқартуға өте құлықсыз, өйткені бұл акциялардың бағасын төмендетіп, менеджменттің қабілеттерін нашар көрсетуі мүмкін. Егер компанияның төлем коэффициенті 100% -дан асса, ол акционерлерге тапқанынан көп ақша қайтарады және дивидендті төмендетуге мәжбүр болады немесе оны төлеуді мүлдем тоқтатады. Алайда бұл нәтиже сөзсіз емес. Компания төлемді тоқтатпай жаман жылға төзеді және бұл көбінесе олардың мүдделерінде болады. Сондықтан болашақта пайда туралы күтуді ескеру және болашаққа бағытталғанды ​​контекстке айналдыру үшін төлемнің болашаққа қатынасын есептеу маңызды.

Төлем коэффициентінің ұзақ мерзімді үрдістері де маңызды. Үнемі өсіп келе жатқан коэффициент сау, жетілген бизнесті көрсетуі мүмкін, бірақ серпіліс дивидендтің тұрақсыз аумаққа кетуін білдіруі мүмкін.

Сақтау коэффициенті дивидендтерді төлеу коэффициентіне қарсы тұжырымдама болып табылады. Дивидендтерді төлеу коэффициенті компанияның өз акционерлеріне төлеген пайдасының пайызын бағалайды, ал сақтау коэффициенті компанияда сақталған немесе қайта инвестицияланған табыстың пайызын білдіреді.

Дивидендтер салаға тән

Дивидендтерді төлеу салаларға байланысты әр түрлі болып келеді және көптеген коэффициенттер сияқты, оларды белгілі бір салада салыстыру тиімді.Мысалы, жылжымайтын мүлікке арналған инвестициялық серіктестіктер ( REIT ) заңды түрде табыстың кем дегенде 90% -ын акционерлерге бөлуге міндетті, өйткені олар арнайы салық жеңілдіктерін пайдаланады.  Шектеулі серіктестік серіктестіктер (MLP) төлемдер коэффициенттеріне де ие. 

Дивидендтер компаниялардың акционерлерге құнын қайтаруының жалғыз әдісі емес; сондықтан төлем коэффициенті әрқашан толық көріністі қамтамасыз ете бермейді. Төлемнің ұлғайтылған коэффициенті акциялардың кері сатып  алуларын  метрикаға қосады; ол дивидендтер мен кері қайтарып алу сомасын сол кезеңдегі таза кіріске бөлу арқылы есептеледі. Егер нәтиже тым жоғары болса, бұл қайта инвестициялау және ұзақ мерзімді өсу есебінен бағаны бөлу үшін қысқа мерзімді күшейтуге баса назар аударылатындығын көрсете алады.

Дәлірек көріністі қамтамасыз ету үшін жасалатын тағы бір түзету – артықшылықты акциялар шығаратын компаниялардың артықшылықты акцияларының дивидендтерін шегеру.

Дивидендтерді төлеу коэффициентінің мысалы

Қаржы кезеңінің соңында пайда табатын компаниялар тапқан пайдасымен бірнеше нәрсені істей алады. Олар оны акционерлерге дивиденд ретінде төлей алады , оны өсіру үшін бизнесті қайта инвестициялау үшін сақтай алады немесе екеуін де жасай алады. Компания акционерлерге төлеу үшін таңдаған пайданың бір бөлігін төлем коэффициентімен өлшеуге болады.

Мысалы, Уолт Дисней компаниясы 2017 жылдың 29 қарашасында акционерлерге 2017 жылғы 11 желтоқсандағы рекордтық акцияларға бір акцияға 0,84 долларлық жарты жылдық ақшалай дивиденд төлеуді 2018 жылдың 11 қаңтарында төлеу туралы  жариялады. Қаржы жылына  30 қыркүйекте аяқталды, 2017, компанияның EPS $ 5,73 құрады.  Сондықтан оның төлем коэффициенті ($ 0,84 / $ 5,73) = 0,1466 немесе 14,66% құрайды. Disney 14,66% төлейді және 85,34% сақтайды.

Дивидендтерді төлеу коэффициенті және дивидендтер кірісі

Кезде ақшалай дивидендтер  акционерлерге, бірақ дивидендтер төлеу коэффициенті төленеді қанша компанияның таза пайданың білдіреді дивиденд ретінде. Дивидендтердің кірістілігі жалпыға танымал және мұқият зерттелген мерзім болғанымен, көптеген адамдар дивидендтерді төлеу коэффициенті болашақта компанияның дивидендтерді үнемі бөлу қабілеттілігінің жақсы көрсеткіші деп санайды. Дивидендтерді төлеу коэффициенті компанияның ақша ағынымен өте байланысты .

Дивидендтік кірістілік компанияның бір жыл ішінде акциялар бағасына қатысты дивидендтер төлегенін көрсетеді. Кіріс доллардың нақты сомасы ретінде емес, пайызбен көрсетіледі. Бұл дивидендтер есебінен акционер инвестициялаған бір долларға қанша пайда әкелетінін көруді жеңілдетеді.

Кіріс келесідей есептеледі:

Dividend Yield=ANNUал DМенVМенедімэлектрондықNDс рег SHаRеPRМенсе реR SHаRе\ begin {aligned} & \ text {Дивиденд кірістілігі} = \ frac {\ text {Бір акцияға жылдық дивидендтер}} {\ text {Акцияның бағасы}} \ end {aligned}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburqlar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lombard, Lombard, Lombard, Lombard, LombardionsДивиденд кірісі=Акция бағасы

Мысалы, акцияға 100 доллардан сатылатын акцияларға акцияларына жылдық дивидендтер төлеген компанияның дивидендтік кірістілігі 10% құрайды. Сондай-ақ  акциялар бағасының өсуі  дивидендтердің кірістілік пайызын төмендететінін және керісінше бағалардың төмендеуі үшін көруге болады.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Төлем коэффициенті сізге не айтады?

Төлем коэффициенті – компанияның дивиденд төлеу бағдарламасының тұрақтылығын анықтау үшін қолданылатын негізгі қаржылық көрсеткіш. Бұл компанияның таза кірісіне қатысты акционерлерге төленген дивидендтердің мөлшері. 

Дивидендтерді төлеу коэффициентін қалай есептейсіз?

Ол әдетте бір акцияға жылдық дивидендтерді акцияға кіріске (EPS) бөлу арқылы акцияға шаққанда есептеледі.

Дивиденд төлеудің жоғары коэффициенті жақсы ма?

Дивидендтерді төлеудің жоғары коэффициенті әрдайым белсенді инвесторлармен бағаланбайды. Дивидендтер төлеудің әдеттен тыс жоғары коэффициенті компанияның экстравагант дивидендтер ұсыну арқылы инвесторлардың жағымсыз іскерлік жағдайын жасыруға тырысып жатқандығын немесе жай ғана айналым капиталын  кеңейту үшін агрессивті пайдалануды жоспарламайтындығын көрсете алады . Сарапшылар  дивидендтерді төлеу мен бөлінбеген пайда арасындағы тепе-теңдікті сақтауды жөн көреді. Олар сондай-ақ дивидендтерді төлеу коэффициенттерін жылдан-жылға көруді ұнатады, бұл компанияның  серпіліс пен бюст кезеңдерінен өтпейтіндігін көрсетеді

Дивидендтерді төлеу коэффициенті мен дивидендтер кірістілігі арасындағы айырмашылық неде?

Дивидендтердің екі өлшемін салыстыру кезінде дивидендтің кірістілігі акционерлерге ақшалай дивидендтер түрінде қарапайым кірістіліктің қандай болатынын білетіндігін білу маңызды, бірақ дивидендтерді төлеу коэффициенті компанияның таза кірісінің қанша бөлігі төленгенін көрсетеді дивидендтер ретінде. Дивидендтердің кірістілігі жалпыға танымал және мұқият зерттелген мерзім болғанымен, көптеген адамдар дивидендтерді төлеу коэффициенті болашақта компанияның дивидендтерді үнемі бөлу қабілеттілігінің жақсы көрсеткіші деп санайды.