Қамту коэффициенті
Қамту коэффициенті дегеніміз не?
Қамту коэффициенті, жалпы алғанда, компанияның қарызға қызмет ету қабілетін өлшеуге және пайыздық төлемдер немесе дивидендтер сияқты қаржылық міндеттемелерін орындауға арналған метрика. Қамту коэффициенті неғұрлым жоғары болса, оның қарызы бойынша пайыздық төлемдер жасау немесе дивидендтер төлеу оңайырақ болуы керек. Уақыт бойынша қамту коэффициенттерінің тенденциясын сарапшылар мен инвесторлар компанияның қаржылық жағдайының өзгеруін анықтау үшін зерттейді.
Негізгі өнімдер
- Қамту коэффициенті, кеңінен алғанда, компанияның қарызына қызмет ету және қаржылық міндеттемелерін орындау қабілеттілігінің өлшемі болып табылады.
- Қамту коэффициенті неғұрлым жоғары болса, оның қарызы бойынша пайыздық төлемдер жасау немесе дивидендтер төлеу оңайырақ болуы керек.
- Қамту коэффициенттері бірнеше формада болады және оларды мүмкін қаржылық жағдайдағы компанияларды анықтауға көмектеседі.
- Қамтудың жалпы коэффициенттеріне пайыздарды жабу коэффициенті, қарызға қызмет көрсету коэффициенті және активтерді жабу коэффициенті жатады.
Қамту коэффициентін түсіну
Қамту коэффициенттері бірнеше формада болады және оларды мүмкін қаржылық жағдайдағы компанияларды анықтауға көмектесу үшін қолдануға болады, бірақ төмен коэффициенттер міндетті түрде компанияның қаржылық қиындықтарға тап болғандығын білдірмейді. Бұл коэффициенттерді анықтауға көптеген факторлар әсер етеді және компанияның қаржылық жағдайына тереңірек үңілу көбінесе бизнестің денсаулығын анықтау үшін ұсынылады.
Таза кіріс, пайыздық шығыстар, өтелмеген қарыздар және жалпы активтер – қаржылық есептіліктің зерттелуі қажет баптарының бірнеше мысалы. Компанияның әлі де тұрақты жұмыс істеп тұрғанын анықтау үшін компанияның қысқа мерзімді қарызды төлеу қабілетін бағалайтын өтімділік пен төлем қабілеттілік коэффициенттерін қарау керек (яғни активтерді қолма-қол ақшаға айналдыру).
Инвесторлар қамту коэффициенттерін екі тәсілдің бірінде қолдана алады. Біріншіден, олар компанияның қарыздық жағдайының уақыт бойынша өзгеруін қадағалай алады. Қарыздарды өтеу коэффициенті қолайлы деңгейге жетпеген жағдайларда, компанияның жақын тарихына көз жүгірткен жөн. Егер коэффициент біртіндеп төмендей бастаған болса, ол ұсынылған көрсеткіштен төмен түсетін уақыт мәселесі болуы мүмкін.
Қамту коэффициенттері компанияны бәсекелестеріне қатысты қарау кезінде де маңызды. Ұқсас бизнесті бағалау өте маңызды, өйткені бір салада қолайлы қамту коэффициенті басқа салада қауіпті болып саналуы мүмкін. Егер сіз бағалайтын бизнес ірі бәсекелестерге сәйкес келмейтін болып көрінсе, бұл көбінесе қызыл жалауша болады.
Бір саладағы немесе сектордағы компаниялардың қамту коэффициенттерін салыстыра отырып, олардың салыстырмалы қаржылық жағдайлары туралы құнды түсініктер бере алады, әр түрлі салалардағы компаниялар арасында бұл пайдалы емес, өйткені бұл алмаларды апельсинмен салыстыру сияқты болуы мүмкін.
Қамтудың жалпы коэффициенттеріне пайыздарды жабу коэффициенті, қарыз бойынша қызмет көрсету коэффициенті және активтерді жабу коэффициенті жатады. Бұл қамту коэффициенттері төменде келтірілген.
Қамту коэффициенттерінің түрлері
Пайыздарды өтеу коэффициенті
Пайыздық қамту коэффициенті, оның қарыз бойынша пайыздық шығыстарды төлеуге компанияның қабілетін өлшейді. Коэффициент, сондай-ақ уақыт бойынша алынған пайыздық коэффициент ретінде белгілі, келесідей:
Пайыздарды өтеу коэффициенті = EBIT / пайыздық шығындар
қайда:
EBIT = Пайыздар мен салықтарға дейінгі пайда
Екі немесе одан жоғары пайыздық қамту коэффициенті негізінен қанағаттанарлық деп саналады.
Қарызға қызмет көрсетуді жабу коэффициенті
Борышқа қызмет көрсету қамту коэффициенті (ДСЦР) компания өзінің бүкіл борыш қызмет төлеуге қабілетті қаншалықты жақсы өлшейді. Қарызға қызмет көрсету жақын аралықта төленуге тиісті барлық негізгі қарыздар мен пайыздық төлемдерді қамтиды. Қатынас келесідей анықталады:
DSCR = Таза операциялық кіріс / жалпы қарыз қызметі
Бір немесе одан жоғары коэффициент компанияның қарыздық міндеттемелерін толығымен жабу үшін жеткілікті пайда табатындығын көрсетеді.
Активтерді қамту коэффициенті
Актив қамту коэффициенті Борышқа қызмет көрсету қатынасы, бірақ көзқарастары активтердің баланстық орнына борыштық деңгейдегі табыс салыстыру үшін табиғатта ұқсас. Қатынас келесідей анықталады:
Активтерді жабу коэффициенті = Жалпы активтер – Қысқа мерзімді міндеттемелер / Жалпы қарыз
қайда:
Жалпы активтер = жер, ғимараттар, машиналар және тауарлық-материалдық құндылықтар сияқты материалдық құндылықтар
Ереже бойынша, коммуналдық қызметтердің активтерді жабу коэффициенті кем дегенде 1,5, ал өнеркәсіптік компаниялардың активтерді жабу коэффициенті кем дегенде 2 болуы керек.
Қамтудың басқа коэффициенттері
Сарапшылар бірнеше басқа қамту коэффициенттерін де пайдаланады, бірақ олар жоғарыдағыдай емес:
- Тіркелген заряд қамту коэффициенті сияқты борыш төлемдер, пайыздық шығыстар, және жабдықтар жалдау шығыс ретінде оның негізгі айып, жабу үшін фирманың қабілетін өлшейді. Бұл компанияның табысы тұрақты шығындарды қаншалықты жаба алатындығын көрсетеді. Банктер бұл коэффициентті көбінесе бизнеске несие беруге болатын-болмайтындығын бағалау кезінде қарайды.
- Несие өмір қамту коэффициенті (LLCR) фирма төлем қабілеттілігін, немесе көрнекті несиені өтеуге қарыз компанияның қабілетін бағалау үшін пайдаланылатын қаржы қатынасы болып табылады. LLCR қарызды өтеуге қолда бар ақшаның таза дисконтталған құнын (NPV) өтелмеген қарыз сомасына бөлу арқылы есептеледі .
- EBITDA-үшін-пайыздық төлемдерді жабу коэффициенті, оның пайыздық шығыстар төлеуге кем дегенде тиімді жеткілікті ма тексеру арқылы компанияның қаржы төзімділігін бағалау үшін пайдаланылатын қатынасы болып табылады.
- Артықшылықты дивиденд қамту коэффициенті, оның қажетті артықшылықты дивиденд төлемдерін төлеу үшін шаралар компанияның қабілеті деп қамту коэффициенті болып табылады. Артықшылықты дивидендтік төлемдер – бұл компанияның артықшылықты акциялары бойынша төленуі қажет болатын жоспарланған дивидендтік төлемдер. Жай акциялардан айырмашылығы, артықшылықты акцияларға дивиденд төлемдері алдын-ала белгіленеді және оны тоқсаннан тоқсанға өзгерту мүмкін емес. Компания оларға төлеуге міндетті.
- Өтімділік қамту коэффициенті (LCR) қысқа мерзімді міндеттемелерін орындау үшін олардың тұрақты қабілетін қамтамасыз ету үшін қаржы институттарының өткізді жоғары өтімді активтердің үлесі жатады. Бұл коэффициент мәні жалпы нарықтық сілкіністерді алдын-ала болжауға және қаржы институттарының капиталды тиісті деңгейде сақтауға, нарықта болуы мүмкін өтімділіктің кез-келген қысқа мерзімді бұзылуларынан арылуға бағытталған жалпы стресс-тест болып табылады.
- Капитал шығындарды жабу коэффиценті активті баланстық құнының және таратылатын проблемалық активтерді құнына сату туысы алынған сома арасындағы айырма болып табылады. Капитал шығынын жабу коэффициенті – бұл реттеуші органның сыртқы инвестордың қатысуы үшін транзакцияға қанша көмек көрсететіндігін білдіреді.
Қамту коэффициенттерінің мысалдары
Қамту коэффициенттері арасындағы ықтимал айырмашылықты көру үшін, Cedar Valley Brewing фантастикалық компаниясын қарастырайық. Компания тоқсан сайын 200 000 доллар пайда алады (EBIT – 300 000 доллар), ал оның қарызы бойынша сыйақы төлемі – 50 000 доллар. Кедр алқабы қарыздың көп бөлігін төмен пайыздық мөлшерлемемен жүргізгендіктен, оның пайыздық қамту коэффициенті өте қолайлы болып көрінеді:
Қарызға қызмет көрсетуді жабу коэффициенті компанияның әр тоқсан сайын төлейтін жалпы сомасы 140 000 АҚШ долларын құрайтын маңызды соманы көрсетеді. Алынған 1,05 көрсеткіші, егер компанияның сатылымы күтпеген жерден соққы алса, қателікке жол бермейді:
DSCR=$2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек00,000$190,000=1.05\ begin {aligned} & \ text {DSCR} = \ frac {\ $ 200,000} {\ $ 190,000} = 1.05 \\ \ end {aligned}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg. DSCR=$190,000
Компания оң ақша ағыны құрып жатқанымен, қарызға қызмет көрсетуді ескергеннен кейін қарыз тұрғысынан қарағанда қауіпті көрінеді.