Тұрақты зарядты қамту коэффициенті

Тіркелген қамту коэффициенті қандай?

Белгіленген төлемдерді жабу коэффициенті (FCCR) фирманың қарызды төлеу, пайыздық шығыстар және жабдықты жалға алуға кеткен шығындар сияқты тұрақты шығындарды жабу мүмкіндігін өлшейді. Бұл компанияның табысы тұрақты шығындарды қаншалықты жаба алатындығын көрсетеді. Банктер көбінесе бизнеске несие беруге болатын-болмайтындығын бағалау кезінде осы коэффициентті ескереді.

Негізгі өнімдер

  • Белгіленген төлемдермен қамту коэффициенті (FCCR) компанияның кірісі жалдау ақысы, коммуналдық қызметтер және қарыз төлемдері сияқты тұрақты төлемдерді жабу үшін қаншалықты жақсы жұмсалатынын көрсетеді.
  • Несие берушілер көбінесе компанияның жалпы несиелік қабілеттілігін бағалау үшін тұрақты ақылы қамту коэффициентін пайдаланады.
  • FCCR коэффициентінің жоғары нәтижесі компанияның тек ағымдағы табысы негізінде белгіленген төлемдерді жаба алатындығын көрсетеді.

Тіркелген қамту коэффициентінің формуласы:

Тіркелген қамту коэффициентін қалай есептеуге болады

Компанияның белгіленген шығындарды жабу қабілетін анықтауға арналған есептеу  компанияның кірістері туралы есептен алынған пайыздар мен салықтарға (EBIT) дейінгі кірістен басталады, содан кейін пайыздық шығыстарды, жалдау шығыстарын және басқа да тұрақты төлемдерді қосады.

Одан кейін, түзетілген EBIT белгіленген төлемдер мен сыйақы мөлшерлемесіне бөлінеді. Мысалы, коэффициенттің 1,5 нәтижесі компанияның тұрақты төлемдер мен сыйақыларды кірістен 1,5 есе төлей алатынын көрсетеді.

Тіркелген қамту коэффициенті сізге не айтады?

Белгіленген төлемдер коэффициентін несие берушілер компанияның қарызды өтеуге қолда бар ақша ағынының мөлшерін талдауға қолданады. Төмен коэффициент көбінесе белгіленген төлемдер бойынша төлемдерді жүзеге асыру қабілетінің жоқтығын анықтайды, несие берушілер сценарийден аулақ болуға тырысады, өйткені бұл оларды қайтарып алу қаупін арттырады.

Мұндай тәуекелді болдырмау үшін көптеген несие берушілер   компанияның қосымша қарыз алу және төлеу қабілетін анықтау үшін пайыздық мөлшерлемемен (TIE) және белгіленген төлемдермен жабу коэффициентімен қоса жабу коэффициенттерін пайдаланады. Өзінің тұрақты төлемдерін құрдастарынан гөрі жылдамырақ жаба алатын компания тиімді ғана емес, сонымен қатар тиімді. Бұл қиыншылықты бастан кешіргеннен гөрі өсуді қаржыландыру үшін қарыз алғысы келетін компания.

Компанияның сатылымы және оны өткізуге байланысты шығындар мен кірістер туралы есепте көрсетілген ақпаратты құрайды. Кейбір шығындар өзгермелі шығындар болып табылады және белгілі бір уақыт кезеңіндегі сату көлеміне байланысты. Өткізу көлемінің өсуіне байланысты өзгермелі шығындар да артады. Басқа шығындар тұрақты болып табылады және бизнестің белсенділігі бар-жоқтығына қарамастан төленуі керек. Бұл тұрақты шығындарға жабдықты жалға алу төлемдері, сақтандыру төлемдері, қолданыстағы қарыз бойынша бөліп төлеу және дивидендтік төлемдер сияқты баптар кіруі мүмкін.

Қолданыстағы тұрақты ақы төлеу арақатынасының мысалы

Тұрақты төлемдерді қамту коэффициентін есептеудің мақсаты – кірістің тіркелген төлемдерді қаншалықты жаба алатынын көру. Бұл коэффициент TIE коэффициентіне өте ұқсас, бірақ бұл қосымша төлемдер, оның ішінде жалдау шығындарын ескере отырып, консервативті шара болып табылады.

Бекітілген зарядты қамту коэффициенті TIE-ден сәл өзгеше, дегенмен бірдей интерпретацияны қолдануға болады. Белгіленген төлемдермен жабу коэффициенті лизингтік төлемдерді  кіріс пен салыққа дейінгі пайдаға (EBIT) қосады, содан кейін жалпы сыйақы мен жалдау шығыстарына бөледі.

Айталық, A компаниясы EBIT-ті 300 000 АҚШ долларын, лизингтік төлемдерді 200 000 АҚШ долларын және пайыздық шығындар бойынша 50 000 АҚШ долларын жазады. Есептеу $ 300,000 плюс $ 200,000 және $ 50,000 + $ 200,000 бөлінген, $ 500,000 $ 250,000 бөлінген немесе тұрақты зарядты қамту коэффициенті 2x.

Компанияның табысы тұрақты шығындардан екі есе көп, бұл төмен деп саналады. Себебі компания тіркелген төлемдерді өзінің кірісі арқылы екі рет қана төлей алады, әрі болашақта төлем жасай алмайды. Бұл арақатынас неғұрлым жоғары болса, соғұрлым жақсы болады.

Маңызды

TIE сияқты FCCR коэффициенті неғұрлым жоғары болса, соғұрлым жақсы болады.

Тіркелген қамту коэффициентінің шектеулері

FCCR жаңа және өсіп келе жатқан компаниялар үшін капитал мөлшерінің жылдам өзгеруін қарастырмайды. Сондай-ақ формула иесінің ұтысын төлеу немесе инвесторларға дивидендтер төлеу үшін табыстан алынған қаражаттың әсерін қарастырмайды. Бұл оқиғалар коэффициентті кірістерге әсер етеді және егер басқа метрикалар қарастырылмаса, жаңылыстыратын қорытынды шығаруы мүмкін.

Осы себепті, банктер несие алу үшін компанияның несиелік қабілетін бағалау кезінде, әдетте, компанияның қаржылық жағдайы туралы толығырақ қарау үшін, белгіленген төлемдермен жабылу коэффициентінен басқа, бірнеше басқа эталондарды қарастырады.