Тұрақты кіріс қауіпсіздігі

Тіркелген кепілдік дегеніміз не?

Тұрақты кірісті қамтамасыз ету дегеніміз – бұл мерзімді пайыздық төлемдер түрінде төлемді және негізгі қарыздың өтелген кезде ақырғы қайтарымын қамтамасыз ететін инвестиция. Төлемдер кейбір қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелер сияқты кейбір негізгі шаралар негізінде өзгеретін, өзгермелі кірістегі бағалы қағаздардан айырмашылығы, тұрақты кірісті қамтамасыз ету төлемдері алдын-ала белгілі.


Негізгі өнімдер

  • Тіркелген кірістің қауіпсіздігі инвесторларға белгіленген мерзімді пайыздық төлемдер ағыны мен негізгі қарыздың мерзімі өткеннен кейін қайтарымдылығын қамтамасыз етеді.
  • Облигациялар тұрақты кірістің ең кең тараған түрі болып табылады, ал басқаларына CD, ақша нарықтары және артықшылықты акциялар жатады.
  • Барлық облигациялар бірдей емес. Басқаша айтқанда, әр түрлі облигациялардың әр түрлі мерзімдері, сондай-ақ эмитенттің қаржылық қабілеттілігі негізінде оларға берілген несиелік рейтингтері бар.
  • АҚШ қазынашылығы үкіметтің тұрақты кірісіне бағалы қағаздарға кепілдік береді, бұл тәуекелділігі өте төмен, сонымен бірге кірісі салыстырмалы түрде аз.

Түсіндірілген тұрақты кірісті бағалы қағаздар

Тұрақты кірісті бағалы қағаздар – бұл инвесторларға купондық төлемдер түрінде мерзімде инвесторға қайтарады. Облигациялар – тұрақты кірістегі бағалы қағаздардың кең таралған түрі. Компаниялар инвесторларға тұрақты кірісті өнімдер беру арқылы капиталды көбейтеді.

А облигациялық жобаларды қаржыландыру және қор операцияларға қаражат тарту үшін корпорациялар мен үкімет шығарған инвестициялық өнім болып табылады. Облигациялар көбінесе корпоративтік облигациялардан және мемлекеттік облигациялардан тұрады және әр түрлі өтеу мерзімі мен номиналды құны болуы мүмкін. Номиналды құны – бұл облигация мерзімі аяқталған кезде инвестор алатын сома. Корпоративтік және мемлекеттік облигациялар ірі биржаларда саудаланады және әдетте номиналды құны ретінде белгілі 1000 доллар номиналымен тізімге енгізіледі.

Кредиттік рейтингі тіркелген кіріс бағалы қағаздары

Барлық облигациялар бірдей жасала бермейді, өйткені олар эмитенттің қаржылық қабілеттілігіне қарай берілген әртүрлі несиелік рейтингтерге ие. Несиелік рейтингтер – бұл несиелік-рейтингтік агенттіктер жүргізетін бағалау жүйесінің бөлігі. Бұл агенттіктер корпоративтік және мемлекеттік облигациялардың несиелік қабілетін және ұйымдардың осы қарыздарды өтеу қабілетін өлшейді. Несиелік рейтингтер инвесторларға пайдалы, өйткені олар инвестициялауға байланысты тәуекелдерді көрсетеді.

Облигациялар инвестициялық емес деңгейдегі облигациялардың инвестициялық деңгейі болуы мүмкін. Инвестициялық деңгейдегі облигацияларды дефолт қаупі төмен, тұрақты компаниялар шығарады және сондықтан пайыздық мөлшерлемелері инвестициялық емес деңгейдегі облигацияларға қарағанда төмен. Инвестициялық емес деңгейдегі облигациялар, сондай-ақ қажетсіз облигациялар немесе жоғары кірісті облигациялар деп те аталады, несиелік рейтингтер өте төмен, корпоративті эмитенттің сыйақы төлемдерін төлеу ықтималдығы жоғары.

Нәтижесінде, инвесторлар, әдетте, осы борыштық бағалы қағаздардан туындайтын тәуекелді өтеу үшін қажет емес облигациялардан жоғары пайыздық мөлшерлемені талап етеді.

Тіркелген бағалы қағаздардың түрлері

Тіркелген бағалы қағаздардың көптеген түрлері болғанымен, төменде біз корпоративті облигациялардан басқа ең танымал бірнеше түрлерін келтірдік.

Қазынашылық ноталар (Т-ноттар) АҚШ қазынашылығы шығарады және бұл екі, үш, бес немесе 10 жылда өтелетін аралық мерзімді облигациялар. T-ноталары, әдетте, номиналды құны 1000 АҚШ долларын құрайды және жарты жылдық пайыздық төлемдерді белгіленген купондық немесе пайыздық мөлшерлемемен төлейді. Барлық қазынашылықтардың пайыздық төлемі мен негізгі қарызын өтеу қарыздарын қаржыландыру үшін осы облигацияларды шығаратын АҚШ үкіметінің толық сенімімен және несиесімен қамтамасыз етілген.

АҚШ қазынасынан тұрақты кірісті қамтамасыз етудің тағы бір түрі – бұл 30 жылда өтелетін қазынашылық облигация (T-облигация). Қазынашылық міндеттемелер, әдетте, номиналды құны 10000 АҚШ долларын құрайды және TreasuryDirect аукционында сатылады.

Қысқа мерзімді тұрақты кіріске бағалы қағаздарға қазынашылық вексельдер жатады. Вексель шығарылған сәттен бастап бір жыл ішінде өтеледі және сыйақы төлемейді. Оның орнына инвесторлар құнды қағазды оның номиналынан төмен бағамен немесе жеңілдікпен сатып ала алады. Вексель өтелген кезде инвесторларға номиналды құны төленеді. Инвестициядан алынған пайыз немесе пайда – бұл сатып алу бағасы мен вексельдің номиналды құны арасындағы айырмашылық.

А муниципалды облигациялар сияқты жолдар, мектептер, ауруханалар салу сияқты қор капиталы жобалар, мемлекеттер, қалалар және округ берген мемлекеттік облигациялар болып табылады. Осы облигациялардан алынған пайыздар федералдық табыс салығынан босатылады. Сондай-ақ, «muni» облигациясы бойынша алынған пайыздар, егер инвестор облигация шығарылған штатта болса, мемлекеттік және жергілікті салықтардан босатылуы мүмкін. Муни облигациясының бірнеше өтеу мерзімі бар, онда негізгі қарыздың бір бөлігі бөлек төленетін күнге дейін, барлық негізгі қарыз өтелгенге дейін келеді. Мунилер әдетте 5000 доллар номиналымен сатылады.

Банк депозиттік сертификат (CD) шығарады. Банкке алдын-ала белгіленген мерзімге ақша салғаны үшін банк шот иесіне сыйақы төлейді. Компакт-дискілердің өтеу мерзімі бес жылдан аз және әдетте облигацияларға қарағанда төмен ставкалар төлейді, бірақ дәстүрлі жинақ шоттарына қарағанда жоғары ставкалар. CD-де депозиттерге кепілдік берудің федералдық корпорациясы ( FDIC ) бір шот иесіне 250 000 долларға дейін сақтандырады.

Компаниялар алдын-ала белгіленген кесте бойынша доллар сомасы немесе акция құнының пайызы ретінде белгіленген инвесторларға тұрақты дивиденд беретін артықшылықты акциялар шығарады. Сыйақы мөлшерлемесі мен инфляция артықшылықты акциялардың бағасына әсер етеді және бұл акциялар ұзақ мерзімге байланысты көптеген облигацияларға қарағанда жоғары кірістілікке ие.

Тіркелген бағалы қағаздардың артықшылықтары

Тұрақты кірісті бағалы қағаздар облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде инвесторларға тұрақты пайыздық кірісті қамтамасыз етеді. Тұрақты кірістегі бағалы қағаздар сонымен бірге инвестициялық портфельдегі жалпы тәуекелді азайтып, нарықтағы құбылмалылықтан немесе жабайы ауытқулардан сақтай алады. Акциялар облигацияларға қарағанда дәстүрлі түрде құбылмалы болып табылады, яғни олардың бағасының өзгеруі капиталды ұлғайтуға, сонымен бірге үлкен шығындарға әкелуі мүмкін. Нәтижесінде көптеген инвесторлар акциялардан туындайтын құбылмалылық қаупін азайту үшін портфолиосының бір бөлігін облигацияларға бөледі.

Облигациялар мен тұрақты кірістегі бағалы қағаздардың бағасы да өсуі және төмендеуі мүмкін екенін ескеру маңызды. Тіркелген бағалы қағаздардың пайыздық төлемдері тұрақты болғанымен, олардың бағалары облигациялардың қызмет ету мерзімі бойына тұрақты болуына кепілдік бермейді.

Мысалы, егер инвесторлар өздерінің бағалы қағаздарын мерзімінен бұрын сатса, сатып алу бағасы мен сату бағасы арасындағы айырмашылыққа байланысты пайда немесе шығын болуы мүмкін. Инвесторлар облигацияның номиналды құнын өтеу мерзіміне дейін сақтаған жағдайда алады, бірақ егер ол алдын-ала сатылған болса, онда сату бағасы номиналдан өзгеше болады.

Алайда, тұрақты кірістегі бағалы қағаздар, әдетте, басқа инвестицияларға қарағанда негізгі қарыздың тұрақтылығын қамтамасыз етеді. Корпоративтік облигациялар, егер компания банкроттық жариялаған жағдайда, басқа корпоративті инвестицияларға қарағанда өтелуі ықтимал. Мысалы, егер компания банкроттыққа ұшырап, активтерін тарату керек болса, облигацияларды ұстаушылар қарапайым акционерлер алдында өтеледі.

АҚШ қазынашылығы үкіметтің тұрақты кірісіне бағалы қағаздарға кепілдік береді және экономикалық белгісіздік кезеңінде қауіпсіз инвестицияларды қарастырады. Екінші жағынан, корпоративті облигациялар компанияның қаржылық өміршеңдігімен қамтамасыз етілген. Қысқаша айтқанда, мемлекеттік облигацияларға қарағанда корпоративті облигациялардың төлемеу қаупі жоғары. Дефолт – қарыз эмитентінің пайыздық төлемдер мен инвесторларға немесе облигацияларды ұстаушыларға негізгі төлемдер бойынша төлемдерді өтей алмауы.

Тұрақты кірісті бағалы қағаздар брокер арқылы оңай айналыста болады, сондай-ақ пай қорлары мен биржалық айналым қорларында болады. Инвесторлар облигациялардың немесе акциялардың көптеген түрлерін сатып ала алатындай етіп, өзара қорлар мен ETF қорларында көптеген бағалы қағаздар қоспасы бар.

Артықшылықтары

  • Тұрақты кірісті бағалы қағаздар облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде инвесторларға тұрақты пайыздық кірісті қамтамасыз етеді

  • Тұрақты кірісті бағалы қағаздар инвесторларға қаржылық тұрақтылықты эмитенттерден облигацияларды таңдауға мүмкіндік беретін несиелік рейтинг агенттіктерінің рейтингімен белгіленеді

  • Акциялардың бағалары уақыт өте келе ауытқуы мүмкін болса да, тұрақты кірістегі бағалы қағаздар, әдетте, бағаның құбылмалылық қаупін төмендетеді

  • АҚШ қазынашылығы сияқты тұрақты кіріске ие бағалы қағаздарға үкімет инвесторлар үшін қауіпсіз кірісті қамтамасыз ете отырып кепілдік береді

Минус

  • Тұрақты кірістегі бағалы қағаздардың несиелік тәуекелі бар, эмитент пайыздық төлемдерді төлеу немесе негізгі қарызды төлеу бойынша міндеттемелерді орындамауы мүмкін

  • Тұрақты кірістегі бағалы қағаздар, әдетте, акциялар сияқты басқа инвестицияларға қарағанда төмен кірістілік ставкасын төлейді

  • Инфляциялық тәуекел, егер баға тұрақты кірісті қамтамасыз ету бойынша пайыздық мөлшерлемеге қарағанда жылдамырақ көтерілсе, мәселе болуы мүмкін

  • Егер пайыздық мөлшерлемелер тұрақты табысты бағалы қағаздар ставкасынан жылдамырақ көтерілсе, инвесторлар кірістіліктің төменгі деңгейіне ие бола отырып ұтылады

Тіркелген бағалы қағаздардың тәуекелдері

Тіркелген бағалы қағаздардың артықшылықтары көп болғанымен, оларды қауіпсіз және тұрақты инвестициялар деп санаса да, олармен байланысты кейбір тәуекелдер бар. Инвесторлар тұрақты кірістегі бағалы қағаздарға ақша салмай тұрып, оң және теріс жақтарын таразылауы керек.

Тұрақты кірісті бағалы қағаздарға инвестициялау әдетте кірістің төмендігіне және капиталдың баяу өсуіне немесе бағаның өсуіне әкеледі. Инвестицияланған негізгі соманы ұзақ мерзімге байланыстыруға болады, әсіресе өтеу мерзімі 10 жылдан асатын ұзақ мерзімді облигациялар жағдайында. Нәтижесінде инвесторлар қолма-қол ақшаға қол жеткізе алмайды және егер олар облигацияларындағы ақша мен қолма-қол ақшаны ерте қажет етсе, шығынға ұшырауы мүмкін. Сондай-ақ, тұрақты кірістегі өнімдер көбінесе акцияларға қарағанда төмен табыс төлей алатындықтан, жоғалған табыстардың мүмкіндігі бар.

Тұрақты кірістегі бағалы қағаздар пайыздық тәуекелге ие, өйткені бағалы қағаздар төлейтін мөлшерлеме жалпы нарықтағы пайыздық мөлшерлемелерден төмен болуы мүмкін. Мысалы, жылына 2% төлейтін облигацияны сатып алған инвестор пайыздық ставкалар 4% -ға дейін өссе, ұтылып қалуы мүмкін. Тұрақты кірісті бағалы қағаздар облигацияның әрекет ету мерзімі ішінде пайыздық мөлшерлемелердің қайда қозғалатындығына қарамастан, белгіленген пайыздық төлемді ұсынады. Егер ставкалар көтерілсе, қолданыстағы облигациялардың иелері жоғары ставкалардан ұтылып қалуы мүмкін.

Тәуекелдігі жоғары компания шығарған облигацияларды өтеуге болмайды, нәтижесінде негізгі қарыз бен пайыздар жоғалады. Барлық облигациялар несиелік тәуекелге немесе дефолт тәуекеліне байланысты, өйткені бағалы қағаздар эмитенттің қаржылық қабілеттілігімен байланысты. Егер компания немесе үкімет қаржылық қиындықтарға тап болса, инвесторлар құнды қағазды төлемеу қаупіне ұшырайды. Халықаралық облигацияларға инвестициялау, егер ел экономикалық немесе саяси тұрғыдан тұрақсыз болса, төлемеу қаупін арттыруы мүмкін.

Инфляция тұрақты ставкалы облигациялардың кірістілігін төмендетеді. Инфляция – бұл экономикадағы бағаның өсуінің жалпы өлшемі. Көптеген облигациялар бойынша төленетін сыйақы мөлшерлемесі облигацияның қызмет ету мерзіміне бекітілгендіктен, егер баға облигация бойынша пайыздық мөлшерлемеге қарағанда жылдамырақ көтерілсе, инфляция қаупі туындауы мүмкін. Егер облигация 2% төлесе және инфляция 4% көтерілсе, облигация иесі экономикадағы тауарлар бағасының өсуіне факторинг жасаған кезде ақшасын жоғалтады. Ең дұрысы, инвесторлар кірісі жоғары инфляцияны жеңетін пайыздық мөлшерлемені төлейтін тұрақты кірісті қамтамасыз етуді қалайды.

Тұрақты кірісті бағалы қағаздардың нақты мысалдары

Бұрын айтылғандай, қазынашылық облигациялар – бұл 30 жылдық өтеу мерзімі бар ұзақ мерзімді облигациялар. Облигациялар жыл сайынғы пайыздық төлемдерді қамтамасыз етеді және әдетте 1000 АҚШ долларына тең. 2019 жылдың 15 наурызында шығарылған 30 жылдық қазынашылық міндеттеме 3,00% мөлшерлемені төледі. Басқаша айтқанда, инвесторларға жыл сайын 1000 доллар инвестициялары үшін 3,00% немесе 30 доллар төленеді. 1000 доллардың негізгі қарызы 30 жылдан кейін төленеді.

Екінші жағынан, 2019 жылдың 15 наурызында шығарылған 10 жылдық қазыналық купюра 2,625% мөлшерлемесін төледі. Сондай-ақ, облигация купонның белгіленген ставкалары бойынша жартыжылдық төлемдерді төлейді және әдетте 1000 АҚШ долларына тең. Әр облигация мерзімі өткенге дейін жылына 26,25 доллар төлейтін болады.

Қысқа мерзімді облигация ұзақ мерзімді облигацияға қарағанда төмен мөлшерлемені төлейтіндігін көре аламыз, өйткені инвесторлар ақшаларын неғұрлым ұзақ мерзімді тұрақты кепілдікке байлап қою керек болса, жоғары ставканы талап етеді.

Adblock
detector