Мемлекеттік облигация

Мемлекеттік облигация дегеніміз не?

Мемлекеттік облигация – бұл мемлекеттік шығындар мен міндеттемелерді қолдау үшін үкімет шығарған қарыздық қамтамасыз ету. Мемлекеттік облигациялар купондық төлемдер деп аталатын мерзімді төлемдерді төлей алады. Мемлекеттік үкіметтер шығарған мемлекеттік облигациялар көбінесе тәуекел деңгейі төмен инвестициялар болып саналады, өйткені оларды шығарушы үкімет қолдайды.

Мемлекеттік облигациялар мемлекеттік қарыз ретінде де белгілі болуы мүмкін .

Негізгі өнімдер

  • Мемлекеттік облигация үкімет шығарған және мемлекеттік шығындарды қолдау үшін инвесторларға сатылатын қарызды білдіреді.
  • Кейбір мемлекеттік облигациялар мерзімді төлемдер төлеуі мүмкін. Мемлекеттік басқа облигациялар купондарды төлемейді және оның орнына жеңілдікпен сатылады.
  • Мемлекеттік облигациялар тәуекел деңгейі төмен инвестициялар болып саналады, өйткені мемлекет оларды қолдайды. АҚШ қазынасы әлемдегі ең қауіпсіз деп саналатын облигациялардың әр түрлі түрлері бар.
  • Мемлекеттік облигациялар салыстырмалы төмен тәуекел болғандықтан, әдетте төмен пайыздық мөлшерлемені төлейді.

Мемлекеттік облигациялар түсіндірілді

Мемлекеттік облигацияларды үкіметтер жобаларды немесе күнделікті операцияларды қаржыландыру үшін ақша жинау үшін шығарады. АҚШ-тың қазынашылық департаменті жыл бойы сауда-саттық барысында берілген облигацияларын сатады. Кейбір қазынашылық міндеттемелер екінші нарықта саудаланады. Қаржы мекемесімен немесе брокермен жұмыс істейтін жеке инвесторлар осы нарық арқылы бұрын шығарылған облигацияларды сатып ала және сата алады. Қазынашылықтарды АҚШ қазынашылығы, брокерлер, сондай-ақ бағалы қағаздар себеті бар биржалық айналым қорлары арқылы сатып алуға кең қол жетімді.

Белгіленген мөлшердегі мемлекеттік облигациялар пайыздық тәуекелге ие болуы мүмкін , бұл пайыздық мөлшерлемелер өскен кезде пайда болады, ал инвесторлар нарықпен салыстырғанда төмен мөлшерлеме бойынша бекітілген ставкалы облигацияларды ұстайды. Сондай-ақ, тек таңдаулы облигациялар инфляция деңгейіне сәйкес келеді, бұл бүкіл экономика бойынша бағаның өсуіне ықпал етеді. Егер белгіленген мөлшерлемемен мемлекеттік облигация жылына 2% төлесе, мысалы, экономикадағы бағалар 1,5% көтерілсе, инвестор нақты мәнде тек 5% алады.

Жергілікті өзін-өзі басқару, сондай-ақ инфрақұрылым, кітапханалар немесе саябақтар сияқты жобаларды қаржыландыру үшін облигациялар шығара алады. Олар муниципалдық облигациялар деп аталады және көбінесе инвесторлар үшін белгілі бір салықтық артықшылықтарға ие.

АҚШ пен шетелдік үкіметтік облигацияларға қарсы

АҚШ-тың қазынашылығы тәуекелсіз инвестиция салуға жақын сияқты. Бұл тәуекел деңгейі төмен, себебі шығарушы үкімет облигацияларды қолдайды. АҚШ-тың қазынашылық міндеттемелері бүкіл әлем бойынша ең сенімді болып табылады, ал басқа елдер айналысқа шығарған облигациялар үлкен тәуекел дәрежесіне ие болуы мүмкін.

Тәуекелсіз сипатқа байланысты нарық қатысушылары мен талдаушылары қазынашылық қағаздарды бағалы қағаздармен байланысты тәуекелді салыстыру кезінде эталон ретінде пайдаланады. 10 жылдық қазынашылық облигация сонымен қатар несиелендіру өнімдерінің пайыздық мөлшерлемелері үшін эталон және нұсқаулық ретінде қолданылады. АҚШ-тың қазынашылық қаупі төмен болғандықтан, акцияларға және корпоративті облигацияларға қатысты кірістің төмен ставкаларын ұсынады.

Алайда, үкіметпен қамтамасыз етілген облигациялар, әсіресе дамушы нарықтардағы облигациялар, елдің тәуекелі, саяси тәуекел және орталық банктік тәуекелді, соның ішінде банк жүйесінің төлем қабілеттілігін қоса алғанда, тәуекелдерді қамтуы мүмкін. Инвесторлар 1997 және 1998 жылдардағы азиялық қаржылық дағдарыс кезінде кейбір мемлекеттік облигациялардың қаншалықты тәуекелді болатындығы туралы ауыр ескертуді көрді. Осы дағдарыс кезінде бірнеше Азия елдері өздерінің валюталарын құнсыздандыруға мәжбүр болды, бұл бүкіл әлемде резерват тудырды. Дағдарыс Ресейдің қарызын төлей алмауына себеп болды.

Мемлекеттік облигацияларды пайдалану

Мемлекеттік облигациялар федералдық бюджеттің тапшылығын қаржыландыруға көмектеседі және инфрақұрылымдық шығындар сияқты түрлі жобаларға капитал жинауға қолданылады. Алайда, мемлекеттік облигацияларды Федералдық резервтік банк ұлттық ақша массасын бақылау үшін де пайдаланады.

Кезде Федералды резерв АҚШ мемлекеттік облигацияларды, сатып ақша массасы сатушылар жұмсауға немесе нарықта инвестиция қаражат алуға ретінде экономиканың бүкіл артады. Банктерге салынған кез-келген қаражатты, өз кезегінде, қаржы институттары экономикалық белсенділікті одан әрі арттыра отырып, компаниялар мен жеке адамдарға несие беру үшін пайдаланады.

Мемлекеттік облигациялардың оң және теріс жақтары

Барлық облигациялар сияқты, мемлекеттік облигациялар да облигация ұстаушыға оң және теріс жақтарын ұсынады. Бұл борыштық бағалы қағаздар жағымды жағынан пайыздық кірістің тұрақты ағымын қайтаруға бейім. Алайда, мұндай табыс, әдетте, олардың инвестицияларына байланысты тәуекел деңгейінің төмендеуіне байланысты нарықтағы басқа өнімдерге қарағанда төмен болады. 

АҚШ-тың мемлекеттік облигацияларының нарығы өте өтімді, иесіне оларды облигациялардың қайталама нарығында оңай сатуға мүмкіндік береді. Тіпті өз инвестицияларын қазынашылық облигацияларға бағыттайтын ETF және өзара қорлар бар.

Белгіленген мөлшерлеме бойынша облигациялар инфляцияның өсуі немесе нарықтық пайыздық мөлшерлемелердің өсуі кезеңінде қалып қоюы мүмкін. Сондай-ақ шетелдік облигациялар тәуелсіз немесе мемлекеттік тәуекелге, валюта бағамдарының өзгеруіне ұшырайды және төлемеу қаупі жоғары болады. 

Кейбір АҚШ қазынашылық міндеттемелерінде мемлекеттік және федералдық салықтар жоқ. Шетелдік облигациялардың инвесторы осы шетелдік инвестициялардан түскен салыққа салынуы мүмкін.

Артықшылықтары

  • Тұрақты пайыздық кірісті төлеңіз

  • АҚШ облигацияларының төлемеу қаупі төмен

  • Мемлекеттік және жергілікті салықтардан босатылады

  • Сатуға арналған өтімді нарық

  • Пайлық қорлар және ETF арқылы бағаланады

Минус

  • Табыстың төмен мөлшерлемесін ұсыныңыз 

  • Тұрақты табыс инфляцияның өсуімен артта қалады

  • Нарықтық пайыздық мөлшерлемелер өскен кезде тәуекелге барыңыз

  • Шетелдік облигациялар бойынша дефолт және басқа тәуекелдер

АҚШ мемлекеттік облигацияларының нақты әлем мысалдары

АҚШ қазынасы ұсынған облигациялардың әр түрлі мерзімі бар әр түрлі түрлері бар. Сонымен қатар, кейбір облигациялар тұрақты пайыздық төлемдерді қайтарады, ал кейбіреулері төлемейді.

Жинақ облигациялары

АҚШ қазынашылығы сериялы облигациялар мен I сериялы жинақ облигацияларын ұсынады. Облигациялар номиналы бойынша сатылады және белгіленген пайыздық мөлшерлемеге ие. 20 жыл бойы ұсталған облигациялар өзінің номиналды құнына жетеді және тиімді екі есеге өседі. I сериялы облигациялар инфляция деңгейіне байланысты жарты жылда есептелген екінші реттік ставканы алады.

Қазынашылық ноталары

Қазынашылық ноталар (Т-ноттар)  – бұл екі, үш, бес немесе 10 жылда өтелетін, белгіленген купондық кірісті қамтамасыз ететін аралық мерзімді облигациялар. T-Notes әдетте $ 1,000 номиналды құнына ие. Алайда, екі-үш жылдық өтеу мерзімі $ 5000 номиналды құрайды. Кірістілік күн сайын өзгеріп отырса да, 10 жылдық кірістілік 2019 жылдың 31 наурызында 2.406% деңгейінде жабылды және сол кезде 52 аптаның ауқымы 2.341% -дан 3.263% -ке дейін болды.

Қазынашылық міндеттемелер

Қазынашылық облигациялар (облигациялар)  – өтеу мерзімі 10 жылдан 30 жылға дейінгі ұзақ мерзімді облигациялар. Облигациялар пайыздық немесе купондық төлемдерді жарты жылда бір рет береді және олардың номиналы 1000 долларға тең. Облигациялар федералдық бюджеттің жетіспеушілігін өтеуге көмектеседі. Сондай-ақ, олар ұлттық ақша массасын реттеуге және АҚШ-тың  ақша саясатын жүргізуге көмектеседі. 30 жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 2019 жылдың 31 наурызында 2,817% деңгейінде жабылды.

Қазынашылық инфляциямен қорғалған бағалы қағаздар (TIPS)

Қазынашылық инфляциямен қорғалған бағалы қағаздар (TIPS) – бұл инфляцияға индекстелген қазынашылық қауіпсіздік. Олар инвесторларды бағаның өсуінің жағымсыз әсерінен қорғайды. Номиналды құны – негізгі – тұтыну бағалары индексінен кейін инфляцияға байланысты өседі және дефляцияға байланысты төмендейді .

TIPS облигациялар аукционында белгіленген, белгіленген мөлшерлеме бойынша алты айлық сыйақыны төлейді. Алайда, пайыздық төлемдер сомасы өзгереді, өйткені ставка облигацияның түзетілген негізгі құнына қолданылады. TIPS мерзімі бес, 10 және 30 жыл. 2020 жылы 19 қарашада TIPS 10 жылдық облигациясы -0,867% сыйақы ставкасымен аукционға шығарылды.

Kurzübersicht

Мемлекеттік облигациялар айтарлықтай қауіпсіздік пен салыстырмалы түрде жоғары кірістің үйлесімін қамтамасыз ете алады. Алайда, инвесторлар үкіметтердің кейде қарыздарын төлеуге қабілеті немесе ықыласы жетіспейтінін білуі керек.