Егемен қарыз
Егеменді қарыз дегеніміз не?
Егемен қарыз – бұл орталық үкіметтің қарызы. Бұл эмитент елдің өсуі мен дамуын қаржыландыру мақсатында ұлттық үкіметтің шетел валютасында шығарған қарызы. Эмитент-үкіметтің тұрақтылығын елдің тәуелсіз несиелік рейтингтері қамтамасыз ете алады, бұл инвесторларға тәуелсіз қарыздық инвестицияларды бағалау кезінде тәуекелдерді өлшеуге көмектеседі.
Егемен қарызды мемлекеттік қарыз, мемлекеттік қарыз және ұлттық қарыз деп те атайды.
Егеменді қарыз туралы түсінік
Егемен қарыз ішкі қарыз немесе сыртқы қарыз болуы мүмкін. Егер ішкі қарыздар санатына жататын болсақ, бұл ел ішіндегі несие берушілерге берешек. Егер сыртқы қарыз ретінде жіктелсе, бұл шетелдегі несие берушілерге берешек болып табылады. Егемен қарызды жіктеудің тағы бір әдісі – қарызды өтеу мерзімі аяқталғанға дейін. Қысқа мерзімді борыш ретінде жіктелген қарыз, әдетте, бір жылдан аз уақытқа созылады, ал ұзақ мерзімді борыш ретінде жіктелген қарыз, әдетте, он жылдан асады.
Егемен қарыз қалай жұмыс істейді
Егеменді қарыз, әдетте, мемлекеттік облигациялар мен вексельдерді қарызға алу және бағалы қағаздар шығару жолымен құрылады. Басқалармен салыстырғанда несиелік қабілеті төмен елдер Дүниежүзілік банк және басқа халықаралық қаржы институттары сияқты әлемдік ұйымдардан тікелей қарыз алады. Валюта бағамдарының қолайсыз өзгерісі және қарыз есебінен қаржыландырылатын жобалардың өтелуін шамадан тыс оптимистік бағалау елдер үшін тәуелсіз қарызды төлеуді қиындатуы мүмкін. Үкіметтің мүлкіне тыйым сала алмайтын несие берушінің жалғыз әдісі – несие шарттарын қайта қарау. Үкіметтер тәуелсіз қарыздармен байланысты тәуекелдерді бағалайды, өйткені тәуелсіз қарыздарын төлей алмайтын елдер болашақта несие алуда қиындықтарға тап болады.
Негізгі өнімдер
- Егемендік қарыз – бұл орталық үкіметтің, әдетте, құнды қағаздар түрінде, елдің ішіндегі әр түрлі даму бастамаларын қаржыландыруға беретін қарыздары.
- Егемен қарыздың ең маңызды тәуекелі – эмитент елдің төлемеу қаупі. Осы себепті тұрақты экономикасы мен саяси жүйелері бар елдер тұрақсыздық тарихы бар елдермен салыстырғанда дефолт тәуекелі аз болып саналады.
- Мемлекеттік борыш бойынша бағалау және тағайындалған рейтингтер агенттіктерде әр түрлі болуы мүмкін.
Егемен қарызға байланысты тәуекелдер
Егемен қарыз әрдайым төленбейтін тәуекелмен байланысты болса да, ұлттық үкіметке елдің өз валютасында ақшаны несиеге беру тәуекелсіз инвестиция деп аталады, өйткені шектеулермен қарызды қарыз алушы үкімет салықтарды көбейту, шығындарды азайту арқылы өтей алады, немесе жай көп ақша басып шығару. Мемлекеттік қарызды беруден басқа, үкіметтер өз жобаларын ақша құру арқылы қаржыландыра алады. Осылайша, үкіметтер пайыздарды төлеу қажеттілігінен арылта алады. Алайда, бұл әдіс мемлекеттің пайыздық шығындарын азайтады және гиперинфляцияға әкелуі мүмкін. Осылайша, үкіметтер өз жобаларын басқа үкіметтердің көмегімен қаржыландыруы керек.
Егеменді қарызды өлшеу
Егемен қарызды өлшеу әр елде әр түрлі жүзеге асырылады. Егемен қарызды өлшеу өлшеуді кім жүргізіп жатқанына және оны не үшін жасайтынына байланысты. Мысалы, Standard & Poor’s агенттігі бизнес пен инвесторларға берген рейтингі тек коммерциялық кредиторлар берген қарызды өлшейді. Бұл басқа үкіметтерден, Дүниежүзілік банктен және басқа халықаралық қаржы институттарынан қарызға алынған ақшаны қамтымайды дегенді білдіреді. Сонымен бірге Еуропалық Одақта (ЕО) еуроаймақ елдерінің қарыз алуға рұқсат етілген жалпы сомасында шектеулер бар. Бұл ЕС егемен қарызды өлшеу кезінде кеңірек шектеулерге ие екенін білдіреді. Осылайша, ЕО құрамына жергілікті басқару және мемлекеттік қарыз кіреді.
Егеменді қарыздың мысалы
Егемен қарыздың рейтингі мен нәтижесі көбінесе эмитент-елдің экономикалық және саяси жүйелеріне байланысты. Мысалы, АҚШ үкіметі шығарған қазыналық вексельдер халықаралық нарықтардағы дүрбелең кезеңінде қауіпсіз баспана болып саналады. Бұл АҚШ-тың қарыздарының едәуір бөлігін ұстайтын бірнеше шетелдік елдердің, әсіресе Жапония мен Қытайдың болуына әкелді. Қарама-қарсы жағдаятта шығыстары және қарыздың ЖІӨ-ге қатынасы бар елдер шығарған тәуелсіз қарыз болып табылады. Грецияның қарыз дағдарысы – егер ол қарызына байланысты төлемдерді төлей алмаса, ел экономикасында туындауы мүмкін проблемалардың мысалы.