Ақша-несие саясаты

Ақша-несие саясаты дегеніміз не?

Ақша-несие саясаты, экономикалық саясаттың сұраныс жағы, бұл ұлттық орталық банктің ақша массасын бақылау және тұрақты экономикалық өсуге ықпал ететін макроэкономикалық мақсаттарға қол жеткізу жөніндегі әрекеттерін білдіреді.

Негізгі өнімдер

  • Ақша-несие саясаты дегеніміз – ұлттық орталық банктің ақша массасын бақылау және тұрақты экономикалық өсуге қол жеткізу жөніндегі әрекеттері.
  • Ақша-несие саясатын кеңейтілген немесе қысқартушы деп жіктеуге болады.
  • Құралдарға ашық нарықтағы операциялар, банктерге тікелей несие беру, банктің резервтік талаптары, дәстүрлі емес жедел несиелендіру бағдарламалары және нарықтық күтулерді басқару кіреді – бұл орталық банктің сенімі жағдайында.

Ақша-несие саясатын түсіну

Ақша-несие саясаты дегеніміз – бұл экономикадағы ақша саны мен жаңа ақшаның пайда болу арналарын бақылайтын елдің орталық банкі, валюта басқармасы немесе басқа құзыретті ақша-несие органы қабылдаған іс-шаралар жоспарын құру, жариялау және жүзеге асыру процесі. жеткізілген.

Ақша-несие саясаты инфляцияны, тұтынуды, өсуді және өтімділікті бақылау сияқты макроэкономикалық міндеттерді шешуге бағытталған ақша ұсынысы мен пайыздық мөлшерлемені басқарудан тұрады. Бұған пайыздық мөлшерлемені өзгерту, мемлекеттік облигацияларды сатып алу немесе сату, валюта бағамын (валюта) реттеу және резервтер ретінде сақтау үшін банктерден талап етілетін ақша мөлшерін өзгерту сияқты әрекеттер қол жеткізеді.

Экономистер, талдаушылар, инвесторлар және бүкіл әлем бойынша қаржы сарапшылары ақша-несие саясаты туралы есептер мен ақша-кредит саясаты бойынша шешім қабылдаушылар қатысатын кездесулердің нәтижелерін асыға күтеді. Мұндай оқиғалар жалпы экономикаға, сондай-ақ нақты салаларға немесе нарықтарға ұзақ уақыт әсер етеді.

Ақша-несие саясаты әр түрлі көздерден алынған мәліметтер негізінде тұжырымдалады. Мысалы, ақша-несие органы ішкі жалпы өнім (ЖІӨ) мен инфляция, саланың / саланың өсу қарқыны және онымен байланысты көрсеткіштер сияқты макроэкономикалық сандарды, сондай-ақ халықаралық нарықтардағы геосаяси оқиғаларды, соның ішінде мұнай эмбаргосын немесе сауда тарифтерін қарастыруы мүмкін. Бұл ұйымдар салалар мен бизнесті ұсынатын топтар, беделді ұйымдардан алынған сауалнама нәтижелері, үкіметтен және басқа да сенімді көздерден алынған мәліметтер бойынша туындаған мәселелер туралы ойлануы мүмкін.

Ақша-несие саясатына қойылатын талаптар

Ақша-кредиттік органдарға әдетте ЖІӨ-нің тұрақты өсуіне қол жеткізу, жұмыссыздықтың төмен деңгейін ұстап тұру, валюта (форекс) және инфляция деңгейлерін болжанатын деңгейде ұстап тұру үшін саяси мандаттар беріледі.

Kurzübersicht

Ақша-кредит саясаты экономиканы басқару үшін салықтарды, үкіметтік қарыздарды және шығыстарды қолданатын бюджеттік саясатпен бірге немесе оған балама ретінде қолданыла алады.

Федералды резервтік банк  Америка Құрама Штаттарында ақша-кредит саясатының жауапты болып табылады. Федералды резервтік жүйе (ФРЖ) әдетте «қос мандат» деп аталатын нәрсеге ие: инфляцияны ұстап тұрған кезде максималды жұмыспен қамтуға қол жеткізу.

Қарапайым тілмен айтқанда, экономикалық өсу мен инфляцияны теңестіру ФРЖ-ге жүктелген.Сонымен қатар, ол ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемені салыстырмалы түрде төмен деңгейде ұстауға бағытталған.Оның негізгі рөлі – қаржылық қызмет көрсету секторында істен шығудың және дүрбелеңді болдырмас үшінбанктерге өтімділік пен реттеуші бақылаудыұсынатын соңғы курстың несие берушісі. 

27 тамыз, 2020

ФРЖ инфляция төмен деңгейде қалса, жұмыссыздықтың белгілі бір деңгейден төмендеуіне байланысты пайыздық мөлшерлемені енді көтермейтіндігін мәлімдеген күн. Сондай-ақ ол инфляция бойынша мақсатты орташа деңгейге өзгертті, бұл бағалардың 2% -дан төмен болған кезеңдерді өтеу үшін оның 2% -дық жоспарынан біршама жоғарылауына мүмкіндік берді.

Ақша-несие саясатының түрлері

Ақша-несие саясатын жалпы түрде екіге бөлуге болады:

Кеңейту

Егер ел баяулау немесе рецессия кезінде жұмыссыздықтың жоғары деңгейіне тап болса, ақша-несие органы экономикалық өсімді ұлғайтуға және экономикалық белсенділікті кеңейтуге бағытталған кеңейту саясатын таңдай алады. Ақша-несие органы экспансиялық-монетарлық саясаттың бір бөлігі ретінде әр түрлі шаралар арқылы пайыздық мөлшерлемені төмендетеді, бұл шығындар мен ақшаны үнемдеуді қолайсыз ету үшін қызмет етеді.

Нарықтағы ақша ұсынысының ұлғаюы инвестиция мен тұтыну шығындарын арттыруға бағытталған. Сыйақы мөлшерлемесінің төмендеуі кәсіпорындар мен жеке тұлғалардың өндірістік қызметті кеңейту үшін несиені ыңғайлы шарттармен қамтамасыз ете алатынын және үлкен билетке тұтыну тауарларына көп ақша жұмсай алатындығын білдіреді. Бұл кеңею тәсілінің мысалы ретінде 2008 жылғы қаржы дағдарысынан бастап әлемнің көптеген жетекші экономикалары ұстап отырған пайыздық ставкалардың нөлден нөлге дейін болуы мүмкін.

Келісімді

Ақша массасының ұлғаюы инфляцияның жоғарылауына, өмір сүру құнын және бизнес жүргізу құнын көтеруге әкелуі мүмкін. Келісімшартты ақша-несие саясаты, пайыздық мөлшерлемені ұлғайту және ақша массасының өсуін бәсеңдету инфляцияны төмендетуге бағытталған. Бұл экономикалық өсуді баяулатуы және жұмыссыздықты арттыруы мүмкін, бірақ көбінесе экономиканы салқындату және оны бақылауда ұстау үшін қажет.

1980 жылдардың басында инфляция рекордтық деңгейге жетіп, екі цифрлық диапазонда 15% шамасында болған кезде, ФРЖ өзінің эталондық мөлшерлемесін 20% -ке дейін көтерді. Жоғары қарқындар рецессияға соқтырса да, ол келесі бірнеше жыл ішінде инфляцияны қалаған 3-тен 4% -ке дейін жеткізе алды.

Ақша-несие саясатын жүзеге асырудың құралдары

Ақша-несие саясатын қалыптастыру және жүзеге асыру үшін орталық банктер бірқатар құралдарды қолданады. 

  1. Біріншіден, ашық нарықта жаңадан құрылған банк резервтерін пайдалана отырып қысқа мерзімді облигацияларды сатып алу-сату.Бұл ашық нарықтағы операциялар ретінде белгілі.Ашық нарықтағы операциялар дәстүрлі түрде федералдық қор ставкасы сияқты қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемеге бағытталған.Орталық банк банктік жүйеге активтерді сатып алу арқылы ақша қосады немесе оны активтерді сату арқылы алып тастайды, ал банктер төменгі банктік пайыздық мөлшерлеме орындалғанға дейін ақшаны неғұрлым жеңіл ставкалармен неғұрлым қымбат, неғұрлым жоғары ставкалармен несиелеу арқылы жауап береді..Ашық нарықтағы операциялар сандық жеңілдету (QE)деп аталатын процесте белгілі бір активтерді сатып алу арқылы банктерді несие қаражаттарына оңай алу үшін ақша массасының өсуіне бағытталған болуы мүмкін
  2. Ақша-несие органдары қолданатын екінші нұсқа – бұл соңғы банктегі несие беруші ретіндегі банктерге шұғыл тікелей несиелер үшін орталық банк талап ететін пайыздық мөлшерлемені және / немесе талап етілетін кепілдіктерді өзгерту. АҚШ-та бұл мөлшерлеме дисконттау ставкасы деп аталады. Келісімшартты ақша-несие саясатының мысалы ретінде неғұрлым жоғары мөлшерлемелерді алу және кепілдікті талап ету банктердің өз несиелеріне немесе тәуекелдердің сәтсіздігіне аса сақ болулары керек дегенді білдіреді. Керісінше, банктерге төмен мөлшерлемелермен және кепілдік қамтамасыз етілмеген талаптармен несие беру банктерге төмен ставкалар бойынша тәуекелді несиелер беруге және резервтерді төмендетіп басқаруға мүмкіндік береді
  3. Билік сонымен қатар үшінші нұсқаны қолданады: резервтік талаптар, олар банктер өз міндеттемелерін орындауға мүмкіндік беру үшін өз клиенттері салған депозиттердің үлесі ретінде сақтауға тиісті қаражатты білдіреді. Бұл резервтік талаптың төмендеуі банктерге несие беру немесе басқа активтерді сатып алу үшін көбірек капиталды босатады. Бұл ретте резервтік талапты ұлғайту кері әсерін тигізіп, банктік несиелендіруді азайтады және ақша массасының өсуін баяулатады.
  4. Стандартты кеңейту және қысқарту ақша-несие саясаттарынан басқа, қазыналық ноталар  мен  ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды (МБҚ) жүктеді , несиелік және активтерді сатып алудың жаңа бағдарламаларын енгізді. жеңілдікпен несиелеу, ашық нарықтағы операциялар және QE. Әлемнің басқа жетекші экономикаларының ақша-кредиттік органдары да Англия Банкі (BoE), Еуропалық Орталық Банк (ECB) және Жапония Банкі (BoJ) осыған ұқсас саясат жүргізді.
  5. Ақырында, ақша массасы мен банктік несиелеу ортасына тікелей әсер етуден басқа, орталық банктерде орталық банктің болашақ саясаты туралы жария хабарландырулар арқылы нарықтық күтулерді қалыптастыру қабілетінің күшті құралы бар. Орталық банктің мәлімдемелері мен саясат туралы хабарламалар нарықтарды жылжытады, ал орталық банктер не істейтінін дұрыс болжайтын инвесторлар үлкен пайда таба алады. Кейбір орталық банкирлер бұл ақша-несие саясатының ауысымдарының тиімділігін максималды түрде алдын-ала болжанбайтын және нарықтық бағаларға «күйдірілмеген» етіп жасау арқылы нарық қатысушыларына ашық емес болуды таңдайды. Басқалары нарықтық күтулерді қалыптастырады және тұрақтандырады және кейде күтпеген саясат ауысуларынан туындаған құбылмалы нарықтағы ауытқуларды тежей алады деген үмітпен неғұрлым ашық және болжамды бола отырып, қарама-қарсы әрекетті таңдайды.

Ерекше мәселелер

Саяси хабарландырулар қажетті шараларды әзірлеуге, жариялауға және жүзеге асыруға жауапты органның сенімділігі деңгейінде ғана тиімді болады. Идеал әлемде мұндай ақша-несие органдары үкіметтің, саяси қысымның немесе кез-келген басқа саясатты жасаушы биліктің ықпалына тәуелді болмай жұмыс істеуі керек.

Шындығында, бүкіл әлемдегі үкіметтер ақша-несие органының жұмысына әр түрлі деңгейде араласуы мүмкін. Бұл тек биліктің негізгі мүшелерін тағайындаумен ғана шектелетін рөлі бар үкіметтен, сот жүйесінен немесе саяси партиялардан өзгеше болуы мүмкін. Сонымен қатар, бұл оларды популистік шаралар туралы, мысалы, сайлауға жақындауға әсер ету туралы жариялауға мәжбүрлеуге дейін созылуы мүмкін.

Егер орталық банк инфляцияның өсуіне тосқауыл қою үшін белгілі бір саясат жарияласа, қарапайым халықтың билікке деген сенімі болмаса немесе аз болса, инфляция жоғары деңгейде қалуы мүмкін. Жарияланған ақша-несие саясатына негізделген инвестициялық шешімдерді қабылдау кезінде уәкілетті органның сенімділігін де ескеру қажет.