Орталық банктер не істейді
Орталық банк дегеніміз не?
Орталық банк «ретінде сипатталған болатын соңғы сатыдағы кредитор ол кезде қаражат өз ұлттың экономикасын қамтамасыз ету үшін жауапты болып табылатын құралдар», коммерциялық банктер Жабдықтың тапшылығы жабуға мүмкін емес. Басқаша айтқанда, орталық банк елдің банк жүйесінің істен шығуына жол бермейді.
Алайда, орталық банктердің басты мақсаты – инфляцияны бақылау арқылы өз елдерінің валюталарын баға тұрақтылығымен қамтамасыз ету. Орталық банк сонымен қатар елдің ақша-несие саясатының реттеуші органы ретінде әрекет етеді және айналыстағы ноталар мен монеталардың жалғыз жеткізушісі және басып шығарушысы болып табылады.
Уақыт дәлелдегендей, орталық банк осы функцияларда мемлекеттік бюджеттік саясаттан тәуелсіз болу, сондықтан кез-келген режимнің саяси алаңдаушылығына тәуелді болмай-ақ жұмыс істей алады. Орталық банк сонымен қатар кез-келген коммерциялық банктік мүдделерден толықтай айырылуы керек.
Негізгі өнімдер
- Орталық банктер ұлттық ақша-несие саясатын жүргізеді және оның ақша массасын бақылайды, көбінесе төменгі инфляцияны ұстап тұру және ЖІӨ-нің тұрақты өсуін қамтамасыз ету қажет.
- Макро негізде орталық банктер пайыздық мөлшерлемелерге әсер етеді және бүкіл экономика бойынша қарыз алу мен несиелеу құнын бақылау үшін ашық нарықтағы операцияларға қатысады.
- Орталық банктер сонымен қатар коммерциялық банктердің резервтік коэффициентін белгілейтін және қажет болған жағдайда соңғы курстың несие берушісі ретінде әрекет ететін шағын масштабта жұмыс істейді.
Орталық банктің өсуі
Тарихи, орталық банктің рөлі кейбір дау мүмкін, өсіп келеді, құрылғаннан бері Англия Банкінің 1694. жылы Бұл заманауи орталық банктің тұжырымдамасы дейін пайда жоқ екенін, алайда, әдетте, келісілген болып табылады 20 -шы коммерциялық банк жүйелерінде проблемалар жауап ғасырдың.
Әлемдік 1870 және 1914 арасындағы валюта байланған болатын алтын стандарт қолда бар алтынның мөлшері шектелген, себебі баға тұрақтылығын сақтап, (МБҚ) әлдеқайда оңай болды. Демек, ақша кеңеюі тек көп ақша басып шығару туралы саяси шешімнен туындауы мүмкін емес еді, сондықтан инфляцияны бақылау оңайырақ болды. Ол кезде орталық банк алтынның валютаға айырбасталуын сақтауға бірінші кезекте жауап берді; ол елдің алтын қорына негізделген ноталар шығарды.
Бірінші дүниежүзілік соғыс басталған кезде GS- тен бас тартты және дағдарыс кезеңінде үкіметтің бюджет тапшылығына тап болғандығы (соғыс жүргізу үшін ақша қажет болғандықтан) және үлкен ресурстарға мұқтаж екендігі айқын болды. Үкіметтер осылай жасай отырып, олар инфляциямен кездесті.
Соғыстан кейін көптеген үкіметтер өз экономикаларын тұрақтандыру үшін GS-ке қайта оралуды жөн көрді. Осыдан кейін орталық банктің кез-келген саяси партиядан немесе әкімшіліктен тәуелсіздігінің маңыздылығы туралы түсінік пайда болды.
Ұлы депрессия мен Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі беймәлім кезеңдерде әлемдік үкіметтер саяси шешімдер қабылдау процесіне тәуелді орталық банкке қайта оралуды басымдықпен қабылдады. Бұл көзқарас көбінесе соғыс күйреген экономикаларға бақылау орнату қажеттілігінен туындады; Сонымен қатар, жаңа тәуелсіз елдер өз елдерінің барлық салаларын бақылауда ұстауды жөн көрді – отаршылдыққа қарсы реакция.
Шығыс блогындағы басқарылатын экономикалардың өсуі үкіметтің макроэкономикаға араласуын күшейтуге де себеп болды. Алайда, сайып келгенде, орталық банктің үкіметтен тәуелсіздігі батыс экономикаларында қайтадан сәнге айналды және либералды және тұрақты экономикалық режимге қол жеткізудің оңтайлы әдісі ретінде басым болды.
Орталық банк экономикаға қалай әсер етеді
Орталық банк екі негізгі функцияға ие деп айтуға болады: (1) инфляция мен бағаның тұрақтылығын реттеу кезіндегі макроэкономикалық және (2) соңғы курстық несие беруші ретінде жұмыс істеген кезде микроэкономикалық.
Макроэкономикалық әсерлер
Ол баға тұрақтылығына жауап беретін болғандықтан, орталық банк инфляция деңгейін ақша-несие саясаты арқылы ақша массасын бақылау арқылы реттеуі керек. Орталық банк инфляция деңгейіне тікелей әсер ететін немесе нарыққа өтімділік беретін немесе қосымша қаражатты сіңіретін ашық нарықтағы операцияларды (ОМО) жүзеге асырады.
Айналыстағы ақша мөлшерін көбейту және қарыз алудың пайыздық мөлшерлемесін (құнын) төмендету үшін орталық банк мемлекеттік облигацияларды, вексельдерді немесе үкімет шығарған басқа ноталарды сатып ала алады. Алайда бұл сатып алу инфляцияның жоғарылауына әкелуі мүмкін. Инфляцияны төмендету үшін ақшаны сіңіру қажет болған кезде, орталық банк мемлекеттік нарықтағы облигацияларды ашық нарықта сатады, бұл пайыздық мөлшерлемені жоғарылатады және қарыз алуды тоқтатады.
Ашық нарықтағы операциялар – орталық банк инфляцияны, ақша массасын және бағаны бақылаудың негізгі құралы.
Микроэкономикалық әсерлер
Соңғы банктегі несие берушілер ретінде орталық банктердің құрылуы олардың коммерциялық банктен босатылу қажеттілігін алға тартты. Коммерциялық банк клиенттерге ақшаны кезек күттірместен ұсынады.
Егер коммерциялық банкте өз клиенттерінің сұраныстарын қанағаттандыру үшін өтімділік жеткіліксіз болса (коммерциялық банктерде әдетте бүкіл нарықтың қажеттіліктеріне тең резервтер болмайды ), онда коммерциялық банк қосымша қаражат алуға орталық банкке жүгіне алады. Бұл жүйені тұрақтылықты объективті түрде қамтамасыз етеді; орталық банктер белгілі бір коммерциялық банкті қолдай алмайды. Осылайша, көптеген орталық банктерде әр коммерциялық банктің депозиттерінің арақатынасына негізделген коммерциялық банктердің резервтері болады.
Осылайша, орталық банк барлық коммерциялық банктерден талап ете алады, мысалы, 1:10 резервтік салымдар коэффициентін. Коммерциялық банктің резервтік саясатын қолдану нарықтағы ақша массасын бақылаудың басқа құралы ретінде қызмет етеді. Барлық орталық банктер емес, дегенмен, коммерциялық банктерден резервтерді салуды талап етпейді.
Мысалы, Ұлыбритания олай істемейді, ал АҚШ дәстүрлі түрде жасайды.Алайда, АҚШ Орталық банкі COVID-19 пандемиясының аясында өзінің резервтік талаптарын 2020 жылдың 26 наурызынан бастап нөлдік пайызға дейін түсірді.2
Коммерциялық банктер мен басқа несиелік мекемелердің орталық банктен қысқа мерзімді қаражаттарды қарызға ала алатын мөлшерлемесі дисконттау ставкасы деп аталады (оны орталық банк белгілейді және пайыздық мөлшерлеме үшін негіз береді).
Ашық нарықтағы операциялардың тиімділігі үшін дисконттау мөлшерлемесі банктерді қарызданудан сақтап қалуы керек, бұл нарықтағы ақша массасы мен орталық банктің ақша-несие саясатын бұзуы керек деген пікір айтылды. Тым көп қарыз алу арқылы коммерциялық банк жүйеде көбірек ақша айналымына түседі. Жеңілдік мөлшерлемесін бірнеше рет қолданған кезде оны тартымсыз ету арқылы шектеуге болады.
Өтпелі экономикалар
Бүгінгі таңда дамушы экономикалардың алдында басқарылатын экономикадан еркін нарықтық экономикаға көшу сияқты мәселелер тұр. Негізгі мәселе – инфляцияны бақылау. Бұл тәуелсіз орталық банктің құрылуына әкелуі мүмкін, бірақ көптеген дамушы елдер өз экономикаларына бақылауды сақтағысы келетіндігін ескере отырып, біраз уақыт алуы мүмкін. Бірақ үкіметтің араласуы, тікелей немесе жанама салық саясаты арқылы, орталық банктің дамуын тежеуі мүмкін.
Өкінішке орай, көптеген дамушы елдер азаматтық тәртіпсіздіктермен немесе соғыстармен бетпе-бет келеді, бұл үкіметті қаражатты жалпы экономиканың дамуынан алшақтатуға мәжбүр етуі мүмкін. Осыған қарамастан, нарықтық экономиканың дамуы үшін тұрақты валюта қажет (тұрақты немесе өзгермелі айырбас бағамы арқылы болсын), бұл расталатын сияқты. Алайда, экономикасы дамушы және дамушы елдердегі орталық банктер динамикалық, өйткені оның даму кезеңіне қарамастан экономиканы басқарудың кепілдендірілген тәсілі жоқ.
Төменгі сызық
Орталық банктер ақша-несие саясатын қадағалаудан бастап валюта тұрақтылығы, инфляцияның төмендігі және жұмыспен толық қамтылу сияқты нақты мақсаттарды жүзеге асыруға дейінгі басқа да көптеген міндеттермен бірге бір ұлттың (немесе ұлттар тобының) ақша жүйесін бақылауға жауап береді. Өткен ғасырда орталық банктің рөлі өсе түсті. Елдің валютасының тұрақтылығын қамтамасыз ету үшін орталық банк банктік және ақша жүйелерінде реттеуші және өкілетті орган болуы керек.
Қазіргі заманғы орталық банктер үкіметке тиесілі, бірақ олардың елдерінің министрлігі немесе қаржы бөлімінен бөлек. Орталық банк мемлекеттік облигацияларды және басқа құралдарды сатып алу-сату мәселелерімен айналысатындықтан, оны жиі «үкіметтік банк» деп атағанымен, саяси шешімдер орталық банктің жұмысына әсер етпеуі керек.
Әрине, орталық банк пен басқарушы режим арасындағы қарым-қатынастың сипаты әр елде әр түрлі және уақыт өткен сайын өзгере береді.