Өзгермелі айырбас бағамы

Өзгермелі айырбас бағамы дегеніміз не?

Өзгермелі айырбас бағамы – бұл валютаның бағасын басқа валюталарға қатысты тұрақты валюта бағамынан айырмашылығы.

Негізгі өнімдер

  • Өзгермелі айырбас бағамы – бұл ашық нарықтағы сұраныс пен ұсыныспен анықталатын курс.
  • Өзгермелі валюта бағамы елдер өздерінің валюталарының бағаларына араласуға және оларды басқаруға тырыспайды дегенді білдірмейді, өйткені үкіметтер мен орталық банктер өздерінің валюта бағаларын халықаралық сауда үшін қолайлы етіп ұстап отыруға тырысады.
  • Тіркелген айырбастау – бұл басқа валютаның моделі, және бұл жерде валюта басқа валютаға қатысты бірдей мәнде бекітіледі немесе ұсталады.
  • Алтын стандарт пен Бреттон-Вудс келісімі сәтсіздікке ұшырағаннан кейін құбылмалы айырбас бағамдары кең танымал болды.




Өзгермелі айырбас бағамы қалай жұмыс істейді

Валюта бағамдарының өзгермелі жүйелері ұзақ мерзімді валюта бағасының өзгеруі елдер арасындағы салыстырмалы экономикалық күш пен пайыздық мөлшерлемелерді көрсетеді.

Бағамның өзгермелі валютасының қысқа мерзімді қадамдары алыпсатарлықты, қауесеттерді, апаттарды және валютаға күнделікті сұраныс пен ұсынысты көрсетеді. Егер ұсыныс асып түссе, бұл валюта құлдырайды, ал егер сұраныс басым болса, онда бұл валюта өседі.

Төтенше қысқа мерзімді қадамдар орталық банктердің, тіпті өзгермелі мөлшерлеме жағдайында араласуына әкелуі мүмкін. Осыған байланысты, негізгі әлемдік валюталардың көпшілігі өзгермелі болып саналады, ал егер ұлттық валюта тым жоғары немесе тым төмен болып кетсе, орталық банктер мен үкіметтер қадамға баруы мүмкін.


Тым жоғары немесе тым төмен валюта ұлттық экономикаға кері әсер етіп, сауда-саттық пен қарызды төлеу қабілетіне әсер етуі мүмкін. Үкімет немесе орталық банк өз валюталарын тиімді бағаға ауыстыру шараларын жүзеге асыруға тырысады.

Айырбастау бағамына қарсы өзгермелі

Валюта бағаларын екі жолмен анықтауға болады: өзгермелі бағам немесе тұрақты курс. Жоғарыда айтылғандай, өзгермелі мөлшерлемені әдетте ашық нарық сұраныс пен ұсыныс арқылы анықтайды. Сондықтан, егер валютаға сұраныс жоғары болса, оның мәні артады. Егер сұраныс төмен болса, бұл валюта бағасының төмендеуіне ықпал етеді.

Бекітілген немесе бекітілген ставканы үкімет өзінің орталық банкі арқылы анықтайды. Ставка басқа негізгі әлемдік валютаға қатысты белгіленді (мысалы, АҚШ доллары, еуро немесе иена). Өзінің бағамын ұстап тұру үшін үкімет өзінің валютасын өзі бекітілген валютаға қарсы сатып алады және сатады. Өз валюталарын АҚШ долларына байлауды таңдаған кейбір елдерге Қытай мен Сауд Арабиясы кіреді. 

1968-1973 жылдар аралығында Бреттон-Вудс жүйесінің күйреуінен кейін әлемнің көптеген ірі экономикаларының валюталарына еркін айналымға жіберілді.

Бреттон-Вудс келісімі арқылы өзгермелі айырбас бағамдарының тарихы

Бреттон-Вудс валюталар үшін алтын стандарт белгіленген конференция, шілде 1944 жылы 44 елде барлығы өтті Екінші дүниежүзілік соғыс кезінде одақтас шектеледі қатысушыларға отырып, кездесті. Конференция Халықаралық валюта қорын (ХВҚ) және Дүниежүзілік банкті құрды және онда валюта айырбастаудың тұрақты жүйесі үшін нұсқаулар анықталды. Жүйе алтынның унциясын 35 долларға бағалады, оған қатысушы елдер өз валюталарын доллармен байланыстырды. Плюс немесе минус бір пайызды түзетуге рұқсат етілді. АҚШ доллары резервтік валютаға айналды, сол арқылы орталық банктер ставкаларды түзету немесе тұрақтандыру үшін интервенция жасады.

Жүйедегі алғашқы үлкен жарықшақ 1967 жылы пайда болды, алтынмен жүгіру және Британ фунтына шабуыл 14,3% девальвацияға әкелді. Президент Ричард Никсон АҚШ-ты 1971 жылы алтын стандарттан алып тастады.

1973 жылдың соңына қарай жүйе құлдырап, қатысушы валюталардың еркін айналымға түсуіне жол ашылды.

Валютаға араласу әрекеті сәтсіз аяқталды

Айырбастау бағамдарының өзгермелі жүйелерінде орталық банктер айырбас бағамын түзету үшін жергілікті валюталарын сатып алады немесе сатады. Бұл құбылмалы нарықты тұрақтандыруға немесе ставканың үлкен өзгеруіне қол жеткізуге бағытталуы мүмкін. Орталық банктер тобы, мысалы G-7 елдері (Канада, Франция, Германия, Италия, Жапония, Ұлыбритания және АҚШ), көбінесе ықпалды күшейту үшін үйлесімді араласуларда бірлесіп жұмыс істейді.

Интервенция көбінесе қысқа мерзімді болып келеді және әрқашан сәтті бола бермейді. Сәтсіз араласудың көрнекті мысалы 1992 жылы қаржыгер Джордж Сорос Ұлыбритания фунтына қарсы шабуыл жасаған кезде орын алды. Валюта Еуропалық валюта айырбастау механизміне (ERM) 1990 жылдың қазан айында кірді; ERM әлі жоспарлау сатысында тұрған еуро үшін валюта тұрақсыздығын шектеуге арналған. Сорос фунт тым жоғары қарқынмен кірді деп сенді және ол валютаға келісімді шабуыл жасады. Англия банкі валютаны құнсыздандырып, ERM-ден шығуға мәжбүр болды. Сәтсіз араласу Ұлыбритания қазынашылығына 3,3 миллиард фунт стерлингке шығын келтірді. Екінші жағынан, Сорос 1 миллиард доллардан астам пайда тапты.

Орталық банктер, сонымен қатар, инвесторлар қаражатының елге келуіне әсер ету үшін пайыздық мөлшерлемені көтеру немесе төмендету арқылы валюта нарықтарына жанама түрде араласуы мүмкін. Тарих шеңберінде бағаларды бақылау әрекеттері тарихи сәтсіздікке ұшырағандықтан, көптеген елдер өз валюталарын еркін айналымға жіберуді жөн көреді, содан кейін экономикалық құралдарды пайдаланады, егер ол олардың жайлылығы үшін тым алысқа жылжып кетсе, оны бір бағытқа немесе басқа бағытта ұстауға көмектеседі.