Федералдық облигация қалай шығарылады
Жаһандық облигациялар нарығы ұжымдық қор нарықтарына қарағанда, айналысқа шығарылған облигациялардың ақшалай құны бойынша да, күнделікті сатылатын облигациялардың долларлық құны бойынша да үлкен. Дегенмен, инвесторлар облигациялар туралы акциялармен салыстырғанда салыстырмалы түрде аз білетін сияқты. АҚШ-та қазынашылық облигациялар (Т-облигациялар) деп аталатын федералды облигациялар да түсініксіз болмайды. Дегенмен, олар бүкіл облигациялар нарығының едәуір бөлігін құрайды. Қазынашылық облигациялар тұрақты кіріске ең қауіпсіз инвестиция болып саналады – басқа облигациялардың тәуекелдері өлшенетін эталон.
НЕГІЗГІ ӘРЕКЕТТЕР
- Орталық банк федералды облигациялар шығару процесін үйлестіреді.
- Облигациялар шығаруға болатын шарттарды көрсететін заңды құжат болуы керек.
- АҚШ мемлекеттік облигациялары әдетте аукциондарда сатылады.
- Инвестор мемлекеттік облигациялардың облигацияларын шығару процесі туралы ештеңе білмей, акциялар сияқты оңай сатып ала алады.
Неліктен Федералдық облигациялар шығарылады
Орталық банк федералдық облигациялық шығару процесін үйлестіреді. Федералдық облигациялардың жаңа шығарылымын күткен кезде орталық банк алдымен бейресми сауалнама жүргізеді. Бұл бейресми пікірталастар инвестициялық дилерлермен, банктермен және қарастырылатын көлемі мен түріндегі облигациялар шығарумен тәжірибесі бар нарықтың басқа қатысушыларымен өткізіледі.
Облигациялардың жаңа шығарылымының егжей-тегжейлері шешілмес бұрын бірнеше маңызды сұрақтарға жауап беру керек. Федералды үкімет кейде белгілі бір мақсатта облигациялар шығарады, мысалы, соғыс облигациялары. 2019 жылғы жағдай бойынша АҚШ федералды үкіметінің облигацияларының көп бөлігі жалпы міндеттемелерге арналған облигациялар болып табылады.
Жаңа облигация қалай туады?
Басқа алдын-ала сұрақтар федералдық заңнамада анықталған ықтимал мәселеге қатысты құқықтық параметрлерге қатысты. Облигациялар шығаруға болатын шарттарды көрсететін заңды құжат болуы керек. Мемлекеттік қызметкерлер облигациялардың қалай сатылатындығын да шешуі керек. Федералды үкімет облигациялар аукциондарын жиі өткізеді және көптеген андеррайтерді сауда-саттыққа қатысуға және қатысуға шақырады.
Жаңа облигация қалай сатылады
Маркетинг кезеңінің алғашқы қадамы – әлеуетті сатып алушыларға жеткізу үшін алдын-ала ресми мәлімдеме немесе ақпаратты ашу құжатын дайындау. Облигациялардың эмитенті әдеттегі адвокатпен қаржыландырудың заңды аспектілері бойынша жұмыс істеу үшін облигациялардың мамандандырылған фирмасының қызметтерін пайдаланады.
Федералды облигациялар шығарылымына қойылатын маңызды заңды талаптардың бірі – көпшілік жиналысы ақылға қонымды маркетингтік кезеңнен кейін өткізілуі керек. Осы маркетингтік кезең ішінде, әдетте, бір аптаға созылады, әлеуетті сатып алушылар ақпаратты ашу туралы құжатты мұқият қарап, бағалайды.
Үкімет облигациялар аукционын өткізген кезде, әр топ өзінің сатып алуға өтінімін көпшілік жиналатын күні ұсынады. Аукцион барлық облигациялар тиісті түрде бөлінгенге дейін жалғасады.
Маңызды
Бөлшек инвесторлар федералды облигацияларды аукционнан гөрі екінші нарықта сатып алады.
Жаңа облигация қалай сатып алынады және төленеді
Федералдық облигациялар шығару процесінің соңғы кезеңінде андеррайтерлер облигациялардың сатып алу құнын төлем агентіне жібереді. Содан кейін төлем агенті эмитенттің нұсқауы бойынша эмиссия шығындарын төлейді. Төлем агенті облигациялар шығаруда маңызды практикалық рөл атқарады. Агент қаражаттың облигациялар шығарылымының мақсатына сәйкес тиісті түрде бөлінетіндігін көреді. Облигацияны тарату аяқталғаннан кейін, облигация бойынша кеңесші әр қатысушыға қорытынды құжаттардың толық жинағын таратады.
Бұл бізді қорытынды құжаттарды дайындауға әкеледі, бұл федералды облигацияларды шығару процесінің соңғы кезеңі. Сіз күткендей, бұл құжаттар жоғары техникалық сипатқа ие және белгілі бір заң шеңберінде жазылған. Олардың мазмұны туралы егжей-тегжейлі айтпай-ақ, қорытынды құжаттар мақұлданған сатып алу ұсынысының шарттарын қайталайтындығын айту жеткілікті. Сондай-ақ, құжаттарда облигацияларды төлеу және тарату тәртібі көрсетілген.
Төменгі сызық
Неліктен федералды облигацияны шығару процесі сізге маңызды? Бұл өте маңызды, өйткені федералды облигациялар шығарылымы тұрақты кіріске қауіпсіз инвестициялар болып табылады. Ақыр соңында, оларды федералды үкіметтің салық салу құқығы қолдайды. Әрбір облигациялардың ерекше сипатын әлі де мұқият талдау қажет.
Бөлшек сатып алуға қатысу үшін федералды облигацияларды шығару процедуралары туралы энциклопедиялық білім қажет емес. Инвестор мемлекеттік облигациялардың облигацияларын шығару процесі туралы ештеңе білмей, акциялар сияқты оңай сатып ала алады. Дегенмен, облигациялар нарығы туралы біраз түсінік болған пайдалы.
Федералды үкімет сатып алушылар алдында шығарылымдардың өтімді, сатылымды және сауда нарығына кепілдік беру үшін жеткілікті көлемде болуын қамтамасыз етуге міндетті. Сайып келгенде, осы факторлардың барлығы нақты облигациялар шығарылымының тауарлық қабілетін жақсарту және оны әлеуетті сатып алушылар үшін тартымды ету үшін біріктіріледі.