Тұрақты долларлық алқа
Тіркелген доллар бағасы дегеніміз не?
Белгіленген доллар бағасы компанияның бірігу кезінде сатып алған стратегиясын білдіреді. Осы әдіс арқылы компания өзін сатып алушы компанияның акциялар бағасының ауытқуынан сақтай алады.
Жақа – бұл трейдер ұзақ мерзімді позицияны, қысқа шақыру позициясын ұстайтын және базалық акциялардың ұзақ акциялары болатын опциондар саудасының стратегиясын білдіреді. Қорғау тетігі берілген акциялардың акцияларына иелік етуді, сондай-ақ холдингке қарсы қорғаныс путтарын сатып алуды және call опциондарын сатуды көздейді. Сатып алулар да, қоңыраулар да ақшадан тыс (OTM) опциялар болып табылады, аяқталу мерзімі бірдей және сатып алынған келісімшарттар санына тең.
негізгі өнімдер
- Тіркелген доллар бағасы – бұл сатып алушы компанияның акциялар бағасының ауытқуларынан қорғану үшін бірігу кезінде қолданылатын опциондар стратегиясы.
- Сатып алу және қоңырау шалу опцияларын қолдана отырып, стратегия сатып алу мәмілесінің қор компонентіне еденді де, төбені де орнатады.
- Бекітілген доллар бағалары сатып алынатын компанияға өзінің акцияларын сатып алушы компанияның акцияларына айырбастау үшін айырбас деңгейін белгілейді.
Тұрақты долларлық алқа қалай жұмыс істейді
Белгіленген долларлық алқа – бұл бірігу және бірігу ( ЖАА ) мәмілелері кезінде қолданылатын жағалардың екі түрінің бірі. Бұл сатып алушы компанияның акцияларының бағасы түсіп кетсе де, сатушының әрбір акциясы үшін доллардың тұрақты бағасын ұсынып, мақсатты компания активтерін қорғауға арналған. Белгіленген доллар бағасының мақсаты – үлкен шығындарды болдырмайтын автоматты сөндіргіш. Сатып алу туралы мәміленің акциялар компонентіне еден мен төбені орнату арқылы сатып алуды жүзеге асыратын компания сатып алынуы тиіс компанияның әрбір акциясы үшін өзінің акцияларының белгіленген долларлық құнын беруге міндеттеме алады.
Бекітілген доллар бағалары бірігу немесе сатып алу мәмілесінің айырбас коэффициентін белгілейді. Коэффициент сатып алынатын компанияның акцияларын сатып алушы компанияның акцияларына айырбастау үшін акция айырбастау деңгейін анықтайды. Бұл айырбас коэффициенті жағасында өзгереді, өйткені стратегия еден мен қақпақты ұсынады – айырбас үшін минималды және максималды деңгейлер.
Белгіленген доллар бағасымен қарастыру
Гарвард заң мектебінің 2014 жылғы мақаласында ЖАО стратегияларының кейбір аспектілері зерттелген.«Сауда-саттық мәмілелерінің жаңартылған тартымдылығына бірқатар факторлар әсер етеді, соның ішінде С деңгейіндегі люкс кеңістігінің өсуі және қор нарығының жоғары және тұрақты бағалары, сондай-ақ мәмілеге тән драйверлер құнды қағаздар компонентінің қажеттілігі сияқты салық инверсиясының операциялары », – деп жазды зерттеушілер.
«Белгіленген құндылық құрылымына тән кейбір ықтимал ақаулар бірден айқын болады – қосымша қорғаныс жоқ, егер сатып алушының акцияларының бағасы қол қою мен жабу арасында түсіп кетсе, сатып алушыбастапқыда күтілгеннен көп акция шығарудың сұйылтқыш әсерінеұшырауы мүмкін».
Сарапшылар мұндай сұйылтқыш әсер сатып алуды сатып алушы үшін онша тартымсыз етуі мүмкін деп қосты.Сондай-ақ, ол жеткілікті акциялары қор биржасы дауыс беру талаптарына сәйкес немесе триггер қарызы бақылау ережелерін өзгерту, ынталандыру капиталдағы немесе басқа негізгі келісімдерге жеткілікті таратылуын тудырады сатып алушы Акционерлердің мақұлдауын талап берілген жатқан «әкелуі мүмкін.
«Екінші жағында, – деп жазды олар, – құнға байланысты өзгеретін айырбас коэффициенті, егер сатып алушының акцияларының бағасы айтарлықтай көтерілсе, мысалы, шығарылатын акциялардың санына жету үшін тиісті шектерден төмен түсуімен проблемалар туындауы мүмкін. қалаған салық режимі. «