Корпоративтік облигация

Корпоративтік облигация дегеніміз не?

Корпоративтік облигация – бұл фирма шығаратын және инвесторларға сататын қарызды қамтамасыз ету түрі. Компания өзіне қажетті капиталды алады және оның орнына инвесторға алдын-ала белгіленген пайыздық төлемдер белгіленген немесе өзгермелі пайыздық мөлшерлемемен төленеді. Облигацияның мерзімі аяқталғанда немесе «төлем мерзімі жеткенде» төлемдер тоқтатылады және бастапқы инвестиция қайтарылады.

Облигацияны қолдау – бұл, әдетте, компанияның болашақтағы кірістері мен кірістілігінің перспективаларына байланысты, оны өтеу қабілеттілігі. Кейбір жағдайларда компанияның заттай активтері кепіл ретінде пайдаланылуы мүмкін.


Негізгі өнімдер

  • Корпоративтік облигация – бұл компанияның капиталды тарту үшін шығарған қарызы.
  • Корпоративтік облигацияны сатып алатын инвестор компанияға пайыздық төлемдер сериясы үшін тиімді түрде несие береді, бірақ бұл облигациялар екінші нарықта да белсенді түрде сауда жасауы мүмкін.
  • Корпоративтік облигациялар, әдетте, АҚШ мемлекеттік облигацияларына қарағанда әлдеқайда тәуекелді болып саналады, сондықтан бұл қосымша тәуекелдің орнын толтыру үшін, әдетте, жоғары мөлшерлемелерге ие.
  • Жоғары сапалы (және қауіпсіз, кірістілігі төмен) облигациялар әдетте «Үштік-А» облигациялар деп аталады, ал ең аз несиеленетіндер «қоқыс» деп аталады.




Корпоративтік облигациялар туралы түсінік

Инвестициялық иерархияда сапалы корпоративті облигациялар салыстырмалы түрде қауіпсіз және консервативті инвестиция болып саналады. Теңдестірілген портфельдер құратын инвесторлар өсу қорлары сияқты қауіпті инвестицияларды өтеу үшін көбіне облигациялар қосады. Өмір бойы бұл инвесторлар жинақталған капиталын сақтау үшін көп облигациялар мен аз тәуекелді инвестицияларды қосуға бейім. Зейнеткерлер көбінесе өз кірістерінің көп бөлігін облигацияларға сенімді табыс үстемесін құру үшін салады.

Жалпы, корпоративті облигациялардың тәуекелі АҚШ мемлекеттік облигацияларына қарағанда жоғары деп саналады. Нәтижесінде корпоративті облигациялар бойынша пайыздық мөлшерлемелер әрдайым жоғары болады, тіпті несиелік сапа деңгейі жоғары компаниялар үшін де. Жоғары рейтингі бар корпоративті облигациялар мен АҚШ қазынашылығы кірістерінің арасындағы айырмашылық несиелік спрэд деп аталады.

Облигациялардың корпоративтік рейтингтері

Инвесторларға шығармас бұрын облигациялар эмитенттің несиелік қабілеттілігі үшін АҚШ-тың үш немесе үш рейтингтік агенттігінің біреуі немесе бірнешеуімен қаралады: Standard & Poor’s Global Ratings, Moody’s Investor Services және Fitch Ratings.12  Әрқайсысының өз рейтингілік жүйесі бар, бірақ ең жоғары рейтингті облигациялар әдетте « Үштік-А » номиналды облигациялар деп аталады. Төмен рейтингі бар корпоративті облигациялар жоғары тәуекелді өтеу үшін қолданылатын үлкен пайыздық мөлшерлемеге байланысты жоғары кірісті облигациялар деп аталады. Бұлар «керексіз» облигациялар деп те аталады.

Облигациялардың рейтингі инвесторларды қарастырылып отырған облигациялардың сапасы мен тұрақтылығы туралы ескерту үшін өте маңызды. Бұл рейтингтер, демек, пайыздық мөлшерлемеге, инвестициялық тәбетке және облигациялардың бағасына айтарлықтай әсер етеді.

Корпоративтік облигациялар қалай сатылады

Корпоративтік облигациялар номиналды немесе номиналды құны бойынша $ 1000 блоктарымен шығарылады. Барлығы дерлік купондық төлемдердің стандартты құрылымына ие. Әдетте корпоративті эмитент облигацияларды инвесторларға ұсыну және сату үшін инвестициялық банктің көмегіне жүгінеді.

Инвестор эмитенттен облигация аяқталғанға дейін тұрақты сыйақы төлемдерін алады. Сол кезде инвестор облигацияның номиналды құнын қайтарып алады. Облигациялардың белгілі бір пайыздық мөлшерлемесі немесе белгілі бір экономикалық көрсеткіштің қозғалысы бойынша өзгермелі ставкасы болуы мүмкін.

Корпоративтік облигацияларда кейде үстеме пайыздық мөлшерлемелер соншалықты күрт өзгеретін болса, компания жаңа облигация шығару арқылы жақсы жұмыс істей аламын деп санайтын болса, алдын-ала төлем жасауға мүмкіндік беретін резервтер бар.

Инвесторлар сонымен қатар облигацияларды олар жетілмей тұрып сатуды таңдай алады. Егер облигация сатылса, меншік иесі номиналды құннан аз алады. Оның құны бірінші кезекте облигация мерзімі аяқталғанға дейін төлеуге жататын төлемдер санымен анықталады.

Сондай-ақ, инвесторлар корпоративті облигацияларға облигацияларға бағытталған кез келген сандағы инвестициялық пай қорларына немесе ETF-ке инвестициялау арқылы қол жеткізе алады.

Неліктен корпорациялар облигацияларды сатады

Корпоративтік облигациялар – қарызды қаржыландырудың бір түрі. Олар меншікті капиталымен, банктік несиелермен және несие желілерімен қатар көптеген кәсіпорындар үшін негізгі капитал көзі болып табылады. Олар көбінесе компания жүзеге асырғысы келетін белгілі бір жоба үшін дайын ақшаны ұсыну үшін шығарылады. Қарызды қаржыландыру, кейде эмиссиялық акциялардан (үлестік қаржыландырудан) артықшылықты болады, өйткені бұл қарыз алушы фирма үшін әдетте арзанырақ болады және компаниядағы меншік үлестерінен немесе бақылаудан бас тартуға әкеп соқпайды.

Жалпы алғанда, қоғамға тиімді купон мөлшерлемесі бойынша қарыздық бағалы қағаздарды ұсына алу үшін компанияның тұрақты табыс әлеуеті болуы қажет. Егер компанияның несиелік сапасы жоғары болса, онда ол төмен мөлшерлемелер бойынша көп қарыз бере алады.

Корпорацияға өте қысқа мерзімді капиталды көтеру қажет болған кезде, ол облигацияға ұқсас, бірақ әдетте 270 күнде немесе одан аз мерзімде өтелетін коммерциялық қағаздарды сатуы мүмкін.

Корпоративті облигациялар мен акциялар арасындағы айырмашылық

Корпоративтік облигацияны сатып алатын инвестор компанияға несие береді. Акцияны сатып алатын инвестор компанияның меншік үлесін сатып алады.

Акцияның құны жоғарылайды және төмендейді, ал инвестордың үлесі онымен бірге өседі немесе төмендейді. Инвестор акцияны жоғары бағаға жеткенде сату арқылы немесе компания төлеген дивидендтерді жинау арқылы немесе екеуімен де ақша табуы мүмкін.

Облигацияларға инвестициялау арқылы инвестор пайдаға емес, пайызға төленеді. Егер компания құлаған жағдайда ғана бастапқы инвестицияға қауіп төнуі мүмкін.Бір маңызды айырмашылық мынада, тіпті банкрот болған компания да облигация ұстаушыларына және басқа несие берушілерге бірінші кезекте төлеуі керек. Акция иелеріне залалдың орнын осы қарыздардың барлығы толық төленгеннен кейін ғана қайтаруға болады.

Компаниялар сондай-ақ конверсияланатын облигациялар шығаруы мүмкін, егер олар белгілі бір шарттар орындалса, оларды компанияның акцияларына айналдыра алады.

Маңызды

Теңгерімді портфельде қауіпті инвестициялардың орнын толтыру үшін кейбір облигациялар болуы мүмкін. Инвестор зейнеткерлікке шыққан кезде облигацияларға пайыздық мөлшер өсуі мүмкін.