Қаржы энциклопедиясы

Бастапқы ұсыныс (IPO)

Бастапқы ұсыныс (IPO) дегеніміз не?

Бастапқы орналастыру (IPO) деп жеке корпорацияның акцияларын  жаңа акциялар шығарылымында халыққа ұсыну процесін айтады . Қоғамдық акцияларды шығару компанияға мемлекеттік инвесторлардан капитал жинауға мүмкіндік береді. Жеке меншік компаниядан ашық компанияға ауысу жеке инвесторлар үшін өз инвестицияларынан түскен табысты толығымен жүзеге асырудың маңызды уақыты болуы мүмкін, өйткені ол әдетте қазіргі жеке инвесторлар үшін акциялар бойынша сыйлықақыларды қамтиды. Сонымен қатар, бұл мемлекеттік инвесторларға ұсынысқа қатысуға мүмкіндік береді.

Негізгі өнімдер

  • Бастапқы орналастыру (IPO) деп жеке корпорацияның акцияларын жаңа акциялар шығарылымында халыққа ұсыну процесін айтады. 
  • Компаниялар биржалар мен Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның (ӘКК) алғашқы ашық орналастыруды (IPO) өткізу талаптарын қанағаттандыруы керек.
  • IPO компанияларға алғашқы нарық арқылы акцияларды ұсына отырып, капитал алуға мүмкіндік береді.
  • Компаниялар инвестициялық банктерді нарыққа шығарады, сұранысты анықтайды, IPO бағасы мен күнін белгілейді және т.б.
  • IPO компанияның құрылтайшылары мен алғашқы инвесторлары үшін олардың жеке инвестицияларынан толық пайда табуды жүзеге асыратын шығу стратегиясы ретінде қарастырылуы мүмкін.

Бастапқы ұсыныс (IPO) қалай жұмыс істейді

IPO-ға дейін компания жеке болып саналады. Жеке компания ретінде бизнес салыстырмалы түрде аз акционерлермен, оның ішінде негізін қалаушылар, отбасы және достар сияқты ерте инвесторлармен, сондай-ақ венчурлік капиталистер  немесе  періште инвесторлары сияқты кәсіби инвесторлармен  дамыды.

Компания өзінің өсу процесінде өзінің акционерлер алдындағы артықшылықтары мен міндеттерімен қатар, ӘКК ережелерінің қатаңдығы үшін жеткілікті дәрежеде жетілген деп санайтын кезеңге жеткенде, ол өзінің қоғамға шығуға деген қызығушылығын жарнамалай бастайды.

Әдетте, өсудің бұл кезеңі компания шамамен бір миллиардтық жеке бағалауға жеткенде пайда болады, оны моногар мәртебесі деп те атайды. Алайда, негіздері мен рентабельділігі потенциалы дәлелденген әр түрлі бағалаулардағы жеке компаниялар да нарықтық бәсекелестікке және олардың листингілік талаптарға сай болу қабілетіне байланысты IPO-ға қатыса алады.

IPO – бұл компания үшін үлкен қадам, өйткені ол компанияға көп ақша жинауға мүмкіндік береді. Бұл компанияға өсу мен кеңеюге үлкен мүмкіндік береді. Акциялардың листингіне деген сенімділіктің жоғарылауы, сонымен қатар қарыз қаражатын іздеу кезінде жақсы шарттарды алуға көмектесетін фактор бола алады.

Компанияның IPO акциялары андеррайтеринг арқылы мұқият тексеріліп бағаланады. Компания ашық болған кезде, бұрын жекеменшік акцияларға иелік ету мемлекеттік меншікке ауысады, ал қолданыстағы жеке акционерлердің акциялары жалпы сауда бағасына айналады.

Акциялардың андеррайтерингіне акциялардың жекеменшікке меншік құқығына қатысты арнайы ережелер де енуі мүмкін. Әдетте, жекеменшіктен жалпыға ауысу жеке инвесторлар үшін ақшалай қаражаттар алу мен күткен кірістерді алудың шешуші кезеңі болып табылады. Жеке акционерлер өз акцияларын ашық нарықта ұстай алады немесе бір бөлігін немесе барлығын пайда үшін сата алады.

Сонымен қатар, қоғамдық нарық миллиондаған инвесторларға компания акцияларын сатып алуға және компанияның акционерлік капиталына капитал салуға үлкен мүмкіндік ашады. Қоғам қоғамға инвестиция салуға мүдделі кез-келген жеке немесе институционалды инвестордан тұрады.

Жалпы алғанда, компания сататын акциялардың саны және акцияларды сату бағасы компанияның жаңа акционерлерінің меншікті құнын тудырушы факторлар болып табылады. Акционерлердің меншікті капиталы инвесторларға тиесілі акцияларды білдіреді, егер ол жеке және мемлекеттік болса, бірақ IPO кезінде акционердің меншікті капиталы алғашқы эмиссиядан түскен ақша қаражаттарымен айтарлықтай артады.

4:46

Бастапқы ұсыныстардың тарихы (IPO)

Бастапқы орналастыру (IPO) термині Уолл Стритте және инвесторлар арасында бірнеше ондаған жылдар бойы сөз болып келді. Нидерландтар бірінші заманауи IPO-ны голландиялық East India компаниясының акцияларын көпшілікке ұсына отырып өткізді деп есептеледі. Содан бері IPO компанияларға мемлекеттік акцияларға меншік құқығын шығару арқылы мемлекеттік инвесторлардан капитал тарту тәсілі ретінде қолданыла бастады.

Бірнеше жыл ішінде IPO эмиссияның жоғарылауымен және төмендеуімен танымал болды. Индивидуалды және басқа да түрлі экономикалық факторлардың әсерінен жеке секторлар эмиссияның көтерілу және төмендеу тенденцияларын сезінеді. Техникалық IPO-лар нүкте-ком бумінің шыңында көбейді, өйткені кіріссіз стартаптар қор нарығында өздерін тізімге алуға асығады.

2008 жылғы қаржы дағдарысы ең аз IPO шығарған жылмен аяқталды. 2008 жылғы қаржы дағдарысынан кейінгі рецессиядан кейін  IPO тоқтап қалды, ал бірнеше жылдан кейін жаңа листингтер сирек кездеседі. Жақында IPO-дің көп бөлігі жалғыз мүйізділерге назар аударуға көшті ; доллардан асатын жеке бағалауға қол жеткізген стартап-компаниялар. Инвесторлар мен бұқаралық ақпарат құралдары бұл компаниялар туралы және олардың IPO арқылы қоғамға шығу немесе жеке қалу туралы шешімдері туралы үлкен болжамдар жасайды.

Андеррайтерлер және алғашқы жария ұсыныс (IPO) процесі

IPO екі бөлімнен тұрады. Біріншісі – ұсыныстың маркетингке дейінгі кезеңі, ал екіншісі – көпшілік алдында мәлімдеме жасай алады.

Андеррайтерлер IPO процесін әкелуі және компания таңдайды. IPO процесінің әр түрлі бөліктерін бірлесіп басқару үшін компания бір немесе бірнеше андеррайтерді таңдай алады. Андеррайтерлер IPO-ның барлық аспектілеріне сәйкес тексерілуге, құжаттарды дайындауға, құжаттарға, маркетингке және шығаруға қатысады.

IPO-ға қадамдар мыналарды қамтиды:

  1. Андеррайтерлер өз қызметтерін, шығарылатын қауіпсіздіктің ең жақсы түрін, ұсынылатын бағаны, акциялардың мөлшерін  және нарықтық ұсыныстың болжалды мерзімін талқылайтын ұсыныстар мен бағалауды  ұсынады.
  2. Компания андеррайтерлерді таңдайды және андеррайтеринг келісімі арқылы андеррайтеринг шарттарымен ресми түрде келіседі.
  3. IPO топтарының құрамына андеррайтерлер, заңгерлер,  сертификатталған бухгалтерлер (CPA) және Бағалы қағаздар және биржалар бойынша комиссия (ӘКК) сарапшылары кіреді.
  4. Компания туралы ақпарат қажетті IPO құжаттамасына жинақталған. а. S-1 тіркеу мәлімдемесі IPO-ға алғашқы құжат болып табылады. Ол екі бөлімнен тұрады: проспект және жеке құжаттар туралы ақпарат. S-1 өтінімнің күтілетін күні туралы алдын-ала ақпаратты қамтиды. Ол IPO-ға дейінгі процесте жиі қайта қаралатын болады. Қосылған проспект, сонымен қатар үздіксіз қайта қаралады.
  5. Маркетингтік материалдар жаңа акциялар шығарылымын алдын-ала өткізу үшін жасалады. а. Андеррайтерлер мен басқарушылар сұранысты бағалау және орналастырудың соңғы бағасын белгілеу үшін акциялар шығарылымын сатады. Андеррайтерлер өздерінің қаржылық талдауына маркетингтің барлық кезеңінде түзетулер енгізе алады. Бұған IPO бағасын немесе шығарылым күнін қалауынша өзгерту кіруі мүмкін. б. Компаниялар акцияларды орналастырудың нақты талаптарын қанағаттандыру үшін қажетті шараларды қабылдайды. Компаниялар биржалық листинг талаптарын да, ашық компанияларға қойылатын ӘКК талаптарын да сақтауы керек.
  6. Нысаны Директорлар кеңесін.
  7. Әр тоқсан сайын аудиторлық қаржылық және бухгалтерлік ақпарат туралы есеп беру процестерін қамтамасыз етіңіз.
  8. Компания өз акцияларын IPO күні шығарады. а. Акционерлерге алғашқы эмиссиядан капитал ақша түрінде қабылданады және баланста акционерлік капитал ретінде көрсетіледі. Кейіннен баланстық акциялардың құны компанияның акционерлердің меншікті капиталына байланысты болады.
  9. IPO-дан кейінгі кейбір ережелер енгізілуі мүмкін. а. Андеррайтерлерде акциялардың қосымша көлемін алғашқы орналастыру (IPO) күнінен кейін сатып алу үшін белгіленген мерзім болуы мүмкін. б. Белгілі бір инвесторлар тыныш кезеңдерге ұшырауы мүмкін.

Корпоративті қаржының алғашқы акцияның артықшылығы (IPO)

IPO-ның басты мақсаты – бизнеске капитал тарту. Ол басқа артықшылықтармен де келуі мүмкін.

  • Компания капиталды тарту үшін бүкіл инвестициялық қоғамнан инвестицияға қол жеткізеді.
  • Сатып алу туралы мәмілелерді жеңілдетеді (айырбастауды бөлісу). Сондай-ақ, егер ол ашық акцияларға ие болса, сатып алу мақсатының құнын анықтау оңайырақ болады.
  • Тоқсан сайынғы есеп беру кезінде ұсынылатын мөлдірліктің артуы, әдетте, компанияға жеке компанияға қарағанда несие алудың қолайлы шарттарын алуға көмектеседі. 
  • Қоғамдық компания болашақта екінші деңгейлі ұсыныстар арқылы қосымша қаражат жинай алады,   өйткені ол IPO арқылы ашық нарықтарға қол жеткізе алады.
  • Мемлекеттік компаниялар менеджмент пен білікті қызметкерлерді өтімді акцияларға қатысу арқылы тарта алады және сақтай алады (мысалы, ESOPs). Көптеген компаниялар басшыларға немесе басқа қызметкерлерге IPO-дағы акциялар арқылы өтемақы төлейді.
  • IPO компанияға меншікті капитал үшін де, қарыз үшін де капиталдың төмен құнын бере алады .
  • Компанияның сатылымы мен пайдасына көмектесетін компанияның экспозициясын, беделін және қоғамдағы беделін арттырыңыз.

Бастапқы ұсыныстың (IPO) кемшіліктері мен баламалары

Компаниялар қоғамға шығудың бірнеше кемшіліктерімен бетпе-бет келуі және балама стратегияларды таңдауы мүмкін. Кейбір маңызды кемшіліктерге мыналар жатады:

  • IPO қымбат, ал ашық компанияны ұстауға кететін шығындар тұрақты болып табылады және әдетте бизнесті жүргізудің басқа шығындарымен байланысты емес.
  • Компания қаржылық, бухгалтерлік, салық және басқа да іскери ақпараттарды жариялауға міндетті болады. Бұл ақпаратты ашу кезінде бәсекелестерге көмектесе алатын құпиялар мен іскерлік әдістерді көпшілік алдында жариялауға тура келуі мүмкін.
  • Құқықтық, бухгалтерлік және маркетингтік маңызды шығындар туындайды, олардың көпшілігі тұрақты.
  • Есеп беру үшін басшылықтан талап етілетін уақытты, күш-жігерді және назарды көбейту.
  • Егер нарық IPO бағасын қабылдамаса, қаржыландыруды қажет ететін тәуекел көтерілмейді.
  • Дауыс беру құқығын алатын және директорлар кеңесі арқылы компания шешімдерін тиімді басқара алатын жаңа акционерлерге байланысты бақылауды жоғалту және агенттік мәселелерінің күшеюі байқалады.
  • Жеке бағалы қағаздар класы бойынша сот ісі және акционерлердің іс-әрекеттері сияқты заңды немесе реттеуші мәселелердің туындау қаупі артады.
  • Компанияның акциялар бағасының ауытқуы менеджменттің алаңдаушылығы болуы мүмкін, оны өтеуге және нақты қаржылық нәтижелерге емес, акциялардың нәтижелеріне қарай бағалауға болады.
  • Акциялардың құнын көтеру үшін қолданылатын стратегиялар, мысалы, акцияны сатып алу үшін шамадан тыс қарызды пайдалану  фирмадағы тәуекел мен тұрақсыздықты арттыруы мүмкін.
  •  Директорлар кеңесінің қатаң басшылығы мен  басқаруы тәуекелге бел буған жақсы менеджерлерді ұстап қалуды қиындата алады.

Қоғамдық акциялардың қол жетімді болуы, компания қабылдауға шешім қабылдауы мүмкін айтарлықтай күш, шығындар мен тәуекелдерді қажет етеді. Жеке болып қалу әрқашан мүмкін. Көпшілікке жария болудың орнына, компаниялар сатып алуға арналған өтінімдерді сұрауы мүмкін. Сонымен қатар, компаниялар зерттейтін бірнеше балама болуы мүмкін.

Тікелей листинг

Тікелей листинг – бұл бренді  және тартымды бизнесі бар компания үшін ғана мүмкін болады .

Голландия аукционы

Бір жылы  Нидерланд аукцион, бір IPO бағасы орнатылмаған. Потенциалды сатып алушылар өздері қалаған акциялар мен төлеуге дайын бағаларын ұсына алады. Сосын ең жоғары бағаны төлеуге дайын қатысушыларға қолда бар акциялар бөлінеді. 2004 жылы Alphabet ( GOOG ) Голландиялық аукцион арқылы IPO өткізді. Interactive Brokers Group ( IBKR ), Morningstar ( MORN ) және The Boston Beer Company ( SAM ) сияқты басқа компаниялар да дәстүрлі IPO емес, өз акциялары бойынша Голландия аукциондарын өткізді.

Бастапқы ұсынысқа инвестициялау (IPO)

Компания IPO арқылы ақша жинау туралы шешім қабылдаған кезде, мұқият қарау мен талдаудан кейін ғана бұл нақты  шығу стратегиясы  ерте инвесторлардың кірісін көбейтеді және бизнеске ең көп капитал жинайды. Сондықтан, IPO шешімі қабылданған кезде болашақ өсудің болашағы үлкен болуы мүмкін және көптеген мемлекеттік инвесторлар кейбір акцияларға алғаш рет қолдарын қою үшін кезекке тұрады. IPO-ға сатылымды қамтамасыз ету үшін жеңілдіктер жасалады, бұл оларды одан да тартымды етеді, әсіресе олар алғашқы эмиссиядан көптеген сатып алушылар тудырған кезде.

Бастапқыда IPO бағасын андеррайтерлер өздерінің маркетинг алдындағы процестері арқылы белгілейді. IPO бағасы негізінен компанияны фундаменталды әдістерді қолдана отырып бағалауға негізделген. Қолданылатын ең кең тараған әдіс – дисконтталған ақша ағыны, бұл компанияның болашақтағы ақша ағындарының ағымдағы дисконтталған құны.

Андеррайтерлер мен мүдделі инвесторлар бұл құнды акцияларға шаққандағы негізде қарастырады. Бағаны белгілеу үшін қолданылуы мүмкін басқа әдістерге меншікті капитал құны, кәсіпорын құны, салыстырмалы фирма түзетулері және басқалары жатады. Андеррайтерлер сұранысты көбейтеді, бірақ олар IPO күнінде сәттілікке жету үшін бағаны төмендетеді.

IPO шығарудың негіздері  мен  техникалық жағдайларын талдау өте қиын болуы мүмкін . Инвесторлар жаңалықтардың тақырыптарын көреді, бірақ ақпараттың негізгі көзі проспект болуы керек, ол компания S-1 тіркеуі басталғаннан кейін қол жетімді. Проспект көптеген пайдалы ақпараттарды ұсынады. Инвесторлар басқару тобына және олардың түсіндірмелеріне, сондай-ақ андеррайтердің сапасына және мәміленің ерекшеліктеріне ерекше назар аударуы керек. Табысты IPO-ны әдетте жаңа шығарылымды алға жылжыту мүмкіндігі бар ірі инвестициялық банктер қолдайды.

Жалпы, IPO-ға апаратын жол – өте ұзақ жол. Осылайша, қызығушылық тудыратын мемлекеттік инвесторлар ең жақсы және әлеуетті ұсыныстың бағасын бағалауға көмектесу үшін дамып келе жатқан тақырыптар мен басқа ақпараттарды қадағалай алады.

Маркетинг алдындағы процесс, әдетте, IPO-ның ашылу күніндегі сауда-саттығына қатты әсер ететін ірі жеке аккредиттелген инвесторлар мен институционалды инвесторлардың сұранысын қамтиды. Қоғамдық инвесторлар соңғы ұсыныс күніне дейін қатыспайды. Барлық инвесторлар қатыса алады, бірақ жеке инвесторлар сауда-саттыққа қол жетімді болуы керек. Жеке инвестордың акцияларды алуының ең кең тараған тәсілі – бұл өзі бөлу алған және оны өз клиенттерімен бөліскісі келетін брокерлік платформада есепшоттың болуы.

Ірі IPO-лар

  • Alibaba Group ( BABA ) 2014 жылы 25 млрд
  • Softbank Group ( SFTBF ) 2018 жылы 23,5 млрд
  • Американдық сақтандыру тобы ( AIG ) 2006 жылы 20,5 млрд
  • VISA ( V ) 2008 жылы 19,7 млрд
  • General Motors ( GM ) 2010 жылы 18,15 миллиард доллар жинады
  • Facebook ( FB ) 2012 жылы 16,01 миллиард доллар жинады

Бастапқы ашық акцияны өткізу (IPO)

IPO-дан қайтаруға бірнеше факторлар әсер етуі мүмкін, оларды инвесторлар жиі қадағалайды. Инвестициялық банктер кейбір IPO-ны шамадан тыс жариялауы мүмкін, бұл бастапқы шығындарға әкелуі мүмкін. Алайда IPO-лардың көпшілігі қысқа мерзімді сауда-саттықта көпшілікке таныстырылған кезде ұтатындығымен танымал. IPO өнімділігі үшін бірнеше маңызды мәселелер бар.

Құлыптау

Егер сіз көптеген IPO-лардан кейінгі диаграммаларды қарасаңыз, бірнеше айдан кейін акциялар күрт құлдырайтынын байқайсыз. Бұл көбінесе бұғаттау мерзімінің аяқталуына байланысты . Компания акцияларға шыққан кезде, андеррайтерлер компанияның инсайдерлерін, мысалы, шенеуніктер мен қызметкерлерді құлыптау туралы келісімге отырғызады.

Құлыптау туралы келісімдер – бұл андеррайтерлер мен компанияның инсайдерлері арасындағы белгілі бір мерзімге акцияның кез-келген акцияларын сатуға тыйым салатын заңды күші бар келісімшарттар. Кезең кез келген жерде үш айдан 24 айға дейін созылуы мүмкін. Тоқсан күн – бұл 144 ережесінде көрсетілген ең аз мерзім   (SEC заңы), бірақ андеррайтерлер көрсеткен бұғаттау әлдеқайда ұзаққа созылуы мүмкін. Мәселе мынада, бұғаттау мерзімі аяқталған кезде барлық инсайдерлерге өз акцияларын сатуға рұқсат беріледі. Нәтижесінде – өз пайдасын жүзеге асыру үшін акцияларын сатуға тырысатын адамдардың асығы. Бұл артық жеткізілім акциялар бағасына төмен қарай қатты қысым көрсетуі мүмкін.

Күту кезеңдері

Кейбір инвестициялық банктер күту мерзімдерін орналастыру мерзіміне қосады. Бұл белгілі бір уақыт өткеннен кейін сатып алу үшін кейбір акцияларды бөледі. Егер бұл бөлуді андеррайтерлер сатып алса, баға өсуі мүмкін, егер олай болмаса, төмендеуі мүмкін.

Төңкеру

Flipping  – бұл тез арада пайда табу үшін алғашқы бірнеше күнде IPO акцияларын қайта сату тәжірибесі. Акция дисконтталған кезде және сауданың алғашқы күнінде көтерілгенде бұл жиі кездеседі.

Қорларды бақылау

Дәстүрлі IPO-мен тығыз байланысты – бұл қолданыстағы компания бизнестің бір бөлігін өзінің дербес субъектісі ретінде айналдырып, қадағалау қорларын құру . Бөліну  мен қадағалау қорларын құрудың негіздемесі  – кейбір жағдайларда компанияның жеке бөлімшелері тұтасымен салыстырғанда бөлек тұруы мүмкін. Мысалы, егер бөлімшенің өсу әлеуеті жоғары болса, әйтпесе баяу өсіп келе жатқан компанияның ішінде ағымдағы шығындар үлкен болса, оны ойдан шығарып, бас компанияны ірі акционер ретінде ұстаған жөн болар, содан кейін оған IPO-дан қосымша капитал жинауға мүмкіндік беріңіз.

Инвестор тұрғысынан бұл IPO-ның қызықты мүмкіндіктері болуы мүмкін. Жалпы, жұмыс істеп тұрған компанияның бөлінуі инвесторларға бас компания туралы және оның дистинг-компаниядағы үлесі туралы көптеген ақпарат береді. Потенциалды инвесторлар үшін көбірек ақпарат әдетте азға қарағанда жақсы, сондықтан ақылды инвесторлар сценарийдің осы түрінен жақсы мүмкіндіктер таба алады. Бөлшектер әдетте бастапқы құбылмалылықты аз сезінуі мүмкін, себебі инвесторлар көп біледі.

Ұзақ мерзімді IPO

IPO-лар ашылған күндегі тұрақсыз кірістерімен танымал, олар жеңілдіктерден пайда табуды көздейтін инвесторларды тарта алады. Ұзақ мерзімді перспективада IPO бағасы тұрақты мәнге ауысады, содан кейін жылжымалы орташа мәндер сияқты акциялардың дәстүрлі көрсеткіштері болуы мүмкін. IPO мүмкіндігін ұнататын, бірақ жеке тәуекелге барғысы келмейтін инвесторлар IPO әлеміне бағытталған басқарылатын қорларға жүгінуі мүмкін.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Бастапқы орналастыру (IPO) мақсаты қандай?

IPO – бұл ірі компаниялар қолданатын қаражат жинау әдісі, бұл компания өз акцияларын қоғамға алғаш рет сатады. IPO-дан кейін компания акциялары қор биржасында сатылады. IPO өткізудің кейбір негізгі уәждеріне мыналар жатады: акцияларды сатудан капитал тарту, компания құрылтайшылары мен ерте инвесторларға өтімділікті қамтамасыз ету және жоғары бағалаудың артықшылықтарын пайдалану.

IPO-ға ешкім ақша сала ала ма?

Көбінесе, жаңа IPO-ға деген ұсыныстан гөрі сұраныс көп болады. Осы себепті, IPO өткізуге мүдделі барлық инвесторлардың акцияларды сатып ала алатындығына кепілдік жоқ. IPO-ға қатысқысы келетіндер өздерінің брокерлік фирмасы арқылы қатыса алады, бірақ IPO-ға кіру кейде фирманың ірі клиенттерімен шектелуі мүмкін. Тағы бір нұсқа – бұл инвестициялық пай қорына немесе IPO-ға бағытталған басқа инвестициялық құрал арқылы инвестициялау.

IPO акцияларын сатып алу жақсы ма?

IPO-лар бұқаралық ақпарат құралдарының назарын аударуға бейім, олардың кейбіреулері компания әдейі өсірумен айналысады. Жалпы айтқанда, IPO-лар инвесторлар арасында танымал, өйткені олар IPO болатын күні және одан көп ұзамай құбылмалы бағаның өзгеруіне әкеледі. Бұл кейде үлкен шығындар әкелуі мүмкін болғанымен, кейде үлкен пайда әкелуі мүмкін. Сайып келгенде, инвесторлар әр IPO-ны компанияның проспектісіне, сондай-ақ олардың жеке қаржылық жағдайларына және тәуекелге төзімділікке сәйкес бағалауы керек.

 

Ұқсас посттар: