Ыстық IPO
Ыстық IPO дегеніміз не?
Ыстық IPO – бұл көптеген инвесторларды қызықтыратын және оның акцияларына сұраныс жоғары болатын компаниядағы меншікті капиталды алғашқы орналастыру.
IPO-дан басқа, бұқаралық ақпарат құралдарына тікелей листингті немесе тікелей жария ұсынысты қосудың басқа жолдары бар. Компания IPO процесін бастаған кезде таңдалған банктік андеррайтерлер белгілі бір іс-шаралар жиынтығын өткізеді.
Негізгі өнімдер
- IPO – бұл компаниядағы меншікті капиталды алғашқы орналастыру; ыстық IPO – бұл үлкен қызығушылық пен инвесторлардың сұранысына ие.
- Жария нарыққа шығуды көздейтін жеке компания бір немесе бірнеше банкті эмиссияны жүргізуге және бағаны, маркетингті және акциялардың саны мен акциялар бағасының диапазоны туралы шешімдерді шешуді жүзеге асырады.
- Ыстық IPO кезінде акцияларға деген сұраныс акциялардың бастапқы ұсынысынан асып түседі, сондықтан баға диапазонын жоғары қарай қайта қарау қажет.
- Егер ыстық IPO бағасы төмен болса, акциялар сатыла бастағаннан кейін оның акцияларының бағасы көтерілуі мүмкін; егер ол қымбат болса, акциялардың бағасы төмендеуі мүмкін.
Ыстық IPO туралы түсінік
IPO арқылы акция шығаруды таңдаған компаниялар қысқа мерзімде қомақты ақша жинай алады, әсіресе егер эмиссия қоғамның назарын аударып, ыстық IPO-ға айналса. Бастапқы орналастыру жеке компанияға қоғамның өз акциясына деген сұранысын қолма-қол ақшамен алуға мүмкіндік береді.
Компания осындай ұсыныс жасау туралы шешім қабылдаған кезде, әдетте, эмиссияны жүзеге асыратын және акциялардың ашық биржаларында сатылатын келісімдер жасайтын бір немесе бірнеше инвестициялық банкті табады. Андеррайтерлер IPO-ны нарыққа шығарады, өйткені олар компанияға акция бағасын белгілеуге көмектеседі. Андеррайтерлік банктер өз сатып алушыларына ұсынатын акциялардың белгілі бір санына ие болады және сатылымнан түскен ақшаның бір бөлігін ақы ретінде жинайды. Бұл сатып алушылар институционалды немесе бөлшек клиенттер болуы мүмкін. Олар алатын бөлік – андеррайтерлік спрэд.
Артық жазылды
Акцияға деген сұраныс ұсынылған акциялар санынан асып түседі деп болжайтын инвесторларды ыстық IPO-лар тартады. Ұсыныстан гөрі көп сұранысы бар IPO-лар артық жазылды деп саналады , бұл оларды қысқа мерзімді алыпсатарлардың, сондай-ақ меншікті капиталды ұстаудың ұзақ мерзімді мүмкіндігін көретіндердің мақсатына айналдырады.
Сондай-ақ, акцияларға сұраныстың артуы акциялар сатыла бастағаннан кейін бірден оның бағасының күрт өсуіне әкеледі. Әдетте, акция бағасының кенеттен өсуі тұрақты болмайды.
Ыстық IPO-ға артық жазылу мүмкін болғандықтан, компаниялар өздерінің андеррайтерлеріне көп инвесторларды орналастыру және көбірек ақша табу үшін ұсыныстың көлемін көбейтуге рұқсат береді. Андеррайтерлердің айла-шарғы IPO мөлшерін акциялардың пайыздық мөлшеріне сәйкес бағамен теңестіруде. Дұрыс орындалған кезде бұл теңгерім компания мен оның андеррайтерлік банктері үшін максималды пайда әкеледі.
Егер ыстық IPO бағаланбаған мәселе болса, әдетте акциялар нарыққа шыққаннан кейін және нарық акцияларға деген жоғары сұранысты реттегеннен кейін бағаның тез өсуі байқалады. Керісінше, IPO-ға жоғары баға қою бағаның тез құлдырауына әкелуі мүмкін, дегенмен, жоғары баға акция шығарған андеррайтерлік банкке пайда әкеледі, өйткені ол алғашқы шығарылымда ғана ақша табады.
Бастапқы акционерлерге сауда-саттық көпшілікке ашық болғаннан кейін бағаның күрт өзгеруі айтарлықтай әсер етеді. Андеррайтерлер кейде құнды IPO-ға акцияларды ұсыну кезінде жоғары құнды клиенттерге жеңілдік береді, сондықтан олар акцияны артық бағаласа, олар белгілі бір тәуекелге барады. Алайда, ыстық IPO инвесторлар үшін кепілдендірілген жеңісті қамтамасыз етпейді. Кейде алдағы IPO-ның шуы инвестор үшін жоспарланған жемісті бермейді.
Facebook IPO-сы ескерту туралы
Мұндай жағдай Facebook әлеуметтік алыбы көпшілікке жариялау жоспарын жариялаған кезде болды. 2012 жылдың басында сарапшылар көптен күткен Facebook IPO-сы 337 миллионнан астам акцияны акциясына 28-35 доллардан сату арқылы шамамен 10,6 миллиард доллар жинауға тырысып, инвесторлар тарапынан осындай маңызды қызығушылық тудыруы мүмкін екенін көрсетті. Бұл сарапшылар IPO-ның артық жазылуын болжады.
Нарықтың ашылуында 2012 жылдың 18 мамырында, болжам бойынша, инвесторлардың қызығушылығы Facebook акцияларына компания ұсынғаннан гөрі көп сұраныс болғанын көрсетті. Артық жазылған IPO артықшылығын пайдалану және инвесторлардың сұранысын қанағаттандыру үшін Facebook акциялар санын 421 миллионға дейін көбейтті, сонымен бірге бір акция бағасын 34 доллардан 38 долларға дейін көтерді.
Іс жүзінде, Facebook және оның андеррайтерлері сұранысты қанағаттандыру және бағалы қағаздарға артық жазылымды азайту үшін акциялардың ұсынысы мен бағасын көтерді. Алайда, Facebook-тің IPO бағасына артық жазылмағандығы тез белгілі болды, өйткені акциялар сауда-саттықтың алғашқы төрт айында өте төмендеді. Акция 2013 жылдың 31 шілдесіне дейін IPO бағасынан жоғары сауда жасай алмады.