• Санатталмаған

Андеррайтеринг

Андеррайтеринг дегеніміз не?

Андеррайтинг – бұл жеке тұлғаның немесе мекеменің ақылы түрде қаржылық тәуекелге бару процесі. Бұл тәуекелге көбінесе несиелер, сақтандыру немесе инвестициялар жатады. Андеррайтер термині әр тәуекелге барушыға белгілі бір сыйлықақы үшін қабылдауға дайын болған тәуекелдің жалпы сомасына өз есімдерін жаздыру тәжірибесінен туындады.

Механика уақыт өте келе өзгергенімен, андеррайтеринг бүгінде қаржы әлеміндегі негізгі функция ретінде жалғасуда.

Негізгі өнімдер

  • Андеррайтинг – бұл жеке тұлғаның немесе мекеменің ақылы түрде қаржылық тәуекелге бару процесі. 
  • Андеррайтерлер сақтандырушылар бизнесінің тәуекел дәрежесін бағалайды.
  • Андеррайтеринг инвестициялық тәуекелге нақты баға беру арқылы несиелер бойынша әділетті несие мөлшерлемелерін орнатуға, тиісті сыйлықақыларды белгілеуге және бағалы қағаздар нарығын құруға көмектеседі.
  • Андеррайтеринг IPO-ға өтініш берген компанияға қажетті капиталдың мөлшерін көбейтуді қамтамасыз етеді және андеррайтерлерге қызметтері үшін сыйлықақы немесе пайда ұсынады.
  • Инвесторларға гранттарды андеррайтерлейтін тексеру процесі тиімді инвестициялық шешімдер қабылдауға көмектесу арқылы пайда алады.




Андеррайтеринг қалай жұмыс істейді

Андеррайтерингке зерттеу жүргізіп, әр өтініш беруші немесе ұйым тәуекелге бармас бұрын кестеге келтіретін тәуекел дәрежесін бағалау кіреді. Бұл чек несиелер бойынша әділетті қарыз алу мөлшерлемелерін орнатуға, сақтандырушыларды сақтандырудың нақты құнын барабар жабу үшін тиісті сыйлықақыларды белгілеуге және инвестициялық тәуекелге нақты баға қою арқылы бағалы қағаздар нарығын құруға көмектеседі. Егер тәуекел тым жоғары деп саналса, андеррайтер жабудан бас тартуы мүмкін.

Тәуекел – бұл барлық андеррайтерингтің негізгі факторы. Несие жағдайында, тәуекел қарыз алушының несиені келісілген түрде төлеуіне немесе төлемеуіне байланысты болады. Сақтандыру кезінде, тәуекел тым көп сақтанушылардың бірден талап қою ықтималдығын қамтиды. Бағалы қағаздармен, тәуекел – андеррайтерленген инвестициялардың тиімді болмауы.


Андеррайтерлер қарыз алушының уәде етілгендей төлеу ықтималдығын және дефолт жағдайында жеткілікті кепілзаттың болуын анықтау үшін несиелерді, әсіресе ипотеканы, бағалайды. Сақтандыру жағдайында андеррайтерлер сақтанушының денсаулығын және басқа факторларды бағалауға және ықтимал тәуекелді мүмкіндігінше көп адамдар арасында таратуға тырысады. Андеррайтингтік бағалы қағаздар, көбіне алғашқы орналастыру (IPO) арқылы жүзеге асырылады, бұл компанияның IPO-ны қаржыландыру тәуекелімен салыстырғанда базалық құнын анықтауға көмектеседі.

Андеррайтеринг түрлері

Жоғарыда көрсетілгендей, негізінен андеррайтерингтің үш түрлі түрі бар: несиелер, сақтандыру және бағалы қағаздар.

Несиелік андеррайтеринг

Барлық несиелер андеррайтерингтің қандай да бір формасынан өтеді. Көптеген жағдайларда андеррайтеринг автоматтандырылған және өтініш берушінің несиелік тарихын, қаржылық жазбаларын және кез-келген кепілзат құнын бағалауды, несиенің мөлшері мен мақсатына тәуелді басқа факторлармен байланысты. Бағалау процесі бірнеше минуттан бірнеше аптаға дейін созылуы мүмкін, бұл бағалауға адамның қатысуын талап ететіндігіне байланысты.

Адам андеррайтеры қатысатын андеррайтерингтің ең кең тараған түрі – бұл ипотека. Бұл сондай-ақ көптеген адамдар кездесетін несиелік андеррайтеринг түрі. Андеррайтер жеке тұлғаның қаржылық жағдайына байланысты кірістерді, міндеттемелерді (қарыздарды), жинақтарды, несиелік тарихты, несиелік ұпайларды және басқаларын бағалайды. Ипотекалық несие бойынша андеррайтерингтің «айналу уақыты» бір аптадан немесе одан аз уақытты құрайды.

Қайта қаржыландыру көбінесе ұзаққа созылады, өйткені мерзімдері аяқталған сатып алушыларға жеңілдік беріледі. Несиелік өтінімдерді мақұлдауға, жоққа шығаруға немесе уақытша тоқтата тұруға болатынына қарамастан, олардың көпшілігі «шарттармен мақұлданған», яғни андеррайтер түсініктеме немесе қосымша құжат алғысы келеді.

Сақтандыру андеррайтерингі

Сақтандыру андеррайтерингінде басты назар әлеуетті сақтанушыға – денсаулықты немесе өмірді сақтандыруды іздейтін адамға аударылады. Бұрын медициналық сақтандыруға арналған медициналық андеррайтеринг өтініш берушінің денсаулығына байланысты қанша төлеу керектігін және тіпті өтініш берушінің бұрыннан қалыптасқан жағдайларын ескере отырып, мүлдем қамсыздандыруды ұсынуға болатындығын анықтау үшін қолданылған. 2014 жылдан бастап, « Қол жетімді күтім туралы» заңға сәйкес, сақтандырушыларға алдын-ала қалыптасқан шарттар негізінде қамтудан бас тартуға немесе шектеулер қоюға тыйым салынды.

Өмірді сақтандыру бойынша андеррайтеринг әлеуетті сақтанушыны олардың жасына, денсаулығына, өмір салтына, кәсібіне, отбасылық ауру тарихына, хоббиіне және басқа факторларға байланысты сақтандыру тәуекелдерін бағалауға тырысады. Өмірді сақтандыру бойынша андеррайтеринг қамтуға, сондай-ақ бірқатар қамту мөлшеріне, бағаларға, алып тастаулар мен шарттарға – келісуге немесе тікелей бас тартуға әкелуі мүмкін.

Бағалы қағаздар бойынша андеррайтеринг

Тәуекелді және белгілі бір бағалы қағаздардың тиісті бағасын бағалауға ұмтылатын бағалы қағаздар андеррайтерингі – бұл көбінесе IPO-ға қатысты – әлеуетті инвестордың, көбінесе инвестициялық банктің атынан жүзеге асырылады. Андеррайтеринг процесінің нәтижелері бойынша инвестициялық банк IPO шығаруға тырысқан компания шығарған бағалы қағаздарды сатып алады (андеррайт), содан кейін бұл бағалы қағаздарды нарықта сатады.

Андеррайтеринг компанияның IPO-сына қажетті капиталдың өсуіне кепілдік береді және андеррайтерлерге қызметтері үшін сыйлықақы немесе пайда береді. Инвесторларға андеррайтеринг ұсынатын тексеру процесі мен оның негізделген инвестициялық шешім қабылдауға мүмкіндік беретіні тиімді.

Андеррайтерингтің бұл түріне жекелеген акциялар, сондай-ақ мемлекеттік, корпоративтік немесе муниципалдық облигацияларды қосқандағы қарыздық бағалы қағаздар қатыса алады. Андеррайтерлер немесе олардың жұмыс берушілері бұл бағалы қағаздарды инвесторларға немесе дилерлерге (олар басқа сатып алушыларға сататын) пайда табу үшін қайта сату үшін сатып алады. Бірнеше андеррайтер немесе андеррайтер тобы қатысқан кезде, бұл андеррайтер синдикаты ретінде белгілі.

Андеррайтеринг нарықты қалай белгілейді

Қаржы операциялары үшін әділетті және тұрақты нарықты құру андеррайтердің негізгі функциясы болып табылады. Кез-келген қарыз құралы, сақтандыру полисі немесе IPO клиенттің дефолтқа ұшырауы, талап қоюы немесе сәтсіздікке ұшырауының белгілі бір тәуекелін тудырады – бұл сақтандырушыға немесе несие берушіге ықтимал шығын. Андеррайтер жұмысының маңызды бөлігі – белгілі тәуекел факторларын өлшеу және өтініш берушінің шындыққа сәйкестігін зерттеу, қамтуды қамтамасыз етудің ең төменгі бағасын анықтау.

Андеррайтерлер қандай операцияларды жабуға дайын екендіктерін және пайда табу үшін қандай ставкалар талап етулерін әр жағдайда жеке-жеке шешіп, тәуекелдің нақты нарықтық бағасын орнатуға көмектеседі. Андеррайтерлер, мысалы, қымбат ипотека сұрайтын жұмыссыздар, өмірін сақтандыруды сұрайтын денсаулығы нашар адамдар немесе IPO-ны дайын болмай тұрып сатып алатын компаниялар сияқты жол берілмейтін қатерлі өтініш берушілерді жариялаудан бас тарту арқылы көмектеседі.

Бұл тексеру функциясы қымбат талаптардың немесе төлемдердің төленбеуінің жалпы қаупін едәуір төмендетеді және несиелік офицерлерге, сақтандыру агенттеріне және инвестициялық банктерге қауіпті ұсыныстары аз адамдарға бәсекеге қабілетті мөлшерлемелер ұсынуға мүмкіндік береді.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

«Андеррайтеринг» сөзі қайдан шыққан?

«Андеррайт» термині 17-ғасырда теңіз кемелері шетелдегі саяхат кезінде сақтандыру тәуекелі үшін жазылатын кезде пайда болды. Сақтандыру компаниясы құжаттың төменгі жағында олардың атына қол қойып, полистің қолданыстағы келісімін мойындай отырып, полиске жазба жасайтын болады (сөзбе-сөз аударғанда астына жазу немесе жазбаған).

Бүгінгі күні андеррайтерингтің мақсаты неде?

Андеррайтеринг, мейлі сақтандыру полисі болсын, мейлі несие болсын, ұсынылған мәміленің немесе келісімнің тәуекелділігін қайта бағалайды. Сақтандырушы үшін андеррайтер полис ұстаушының полис пайдалы болғанға дейін төленуі тиіс талап қою тәуекелін анықтауы керек. Несие беруші үшін тәуекел төлем немесе төлемеу болып табылады. Сол сияқты, инвестициялық банктердің андеррайтерлік қызметі жаңа шығарылған акциялар мен облигацияларды олардың тәуекелге бейімделген құнын анықтау үшін бағалайды.

Андеррайтер сақтандыру полисінен немесе несиеден бас тарта ала ма?

Ия, егер несие алушының немесе сақтандыру полисіне жүгінушінің тәуекелдігі тым жоғары деп саналса, андеррайтер не жоғары тарифтерді ұсына алады, не болмаса өтінімді мүлдем жоққа шығара алады – егер олар ешқандай дискриминацияға қарсы заңдарды бұзбаса және тек объективті тәуекел өлшемдерін бағаласа ғана..

Андеррайтерлік процесс қанша уақытты алады?

Ақпараттық технологиялар пайда болған кезде, сақтандырушылар мен несие берушілерге арналған андеррайтеринг процесі бірнеше апта немесе айлардан бірнеше жағдайларда бірнеше күндерге, тіпті бірнеше сағатқа дейін қысқарды.